Dalam perdagangan kontrak berjangka crypto, harga saja tidak menunjukkan seberapa banyak partisipasi di balik suatu pergerakan. Trader ingin tahu apakah ada uang yang masuk, keluar, atau hanya berputar. Open Interest (OI) menjawab pertanyaan ini dengan mengukur berapa banyak kontrak yang tetap aktif.
Melacak open interest membantu mengungkapkan apakah posisi baru sedang dibangun, apakah posisi sedang ditutup, atau apakah sentimen sedang bergeser. Jika digunakan dengan baik, ini dapat membedakan tren yang bertahan lama dari lonjakan jangka pendek.
Artikel ini menjelaskan apa itu open interest dalam kontrak berjangka crypto, bagaimana perubahannya dalam praktik, perbedaannya dengan volume perdagangan, dan bagaimana menggabungkannya dengan indikator seperti Relative Strength Index (RSI), moving averages, support dan resistance, volume perdagangan, dan tingkat pendanaan.
Apa itu Open Interest (OI) dalam perdagangan kontrak berjangka crypto?
Open interest (OI) dalam kontrak berjangka crypto adalah jumlah total kontrak yang tetap aktif di pasar. Kontrak ini belum dilikuidasi atau ditutup, yang berarti mereka masih menjadi bagian dari posisi terbuka yang mendorong aktivitas pasar. Tidak seperti volume perdagangan, yang diatur ulang setiap hari untuk menunjukkan berapa banyak kontrak yang diperdagangkan selama suatu periode, open interest bersifat kumulatif. Ini mencerminkan berapa banyak kontrak yang saat ini masih terbuka.
Contoh sederhana akan membuatnya lebih jelas. Bayangkan Trader A membuka posisi long pada kontrak berjangka Bitcoin, dan Trader B mengambil sisi berlawanan dengan posisi short. Bersama-sama, mereka menciptakan satu kontrak baru, sehingga open interest meningkat satu. Kemudian, jika kedua trader memutuskan untuk menutup posisi mereka, kontrak itu dihapus, dan open interest berkurang satu.
Karena kontrak terus-menerus dibuka dan ditutup, open interest naik dan turun sepanjang hari. Peningkatan open interest biasanya menunjukkan bahwa lebih banyak posisi sedang dibuka—sering kali berarti uang baru masuk ke pasar. Penurunan open interest menunjukkan bahwa kontrak sedang ditutup, yang bisa mengindikasikan bahwa momentum sedang melambat.
Bagaimana Open Interest Bekerja dalam Perdagangan Kontrak Berjangka
Open interest meningkat ketika kontrak baru dibuat dan menurun ketika kontrak yang ada ditutup. Jika kontrak hanya berpindah tangan antara trader, open interest tetap tidak berubah.
Data BingX membantu mengilustrasikan ini.
Kontrak berjangka Ethereum (ETH) memiliki open interest sekitar 1,54 miliar dolar, sementara Bitcoin (BTC) memiliki 1,13 miliar dolar. Bersama-sama, mereka membentuk sebagian besar dari total open interest sebesar 4,27 miliar dolar di seluruh platform.
Open Interest - Sumber: Coinglass
Sekarang pertimbangkan dua skenario. Jika open interest ETH meningkat dari 1,54 miliar menjadi 1,7 miliar dolar sementara harganya juga naik, ini menunjukkan bahwa kontrak baru sedang dibuka dan uang baru masuk ke pasar, sebuah tanda peningkatan partisipasi.
Open Interest per Pasangan - Sumber: Coinglass
Sebaliknya, jika Open Interest BTC turun dari $1,13 miliar menjadi di bawah $1 miliar sementara harga terus naik, itu menunjukkan bahwa kontrak sedang ditutup. Ini sering kali berarti para penjual short sedang keluar, yang dapat mendorong harga naik sementara, tetapi tanpa adanya penambahan posisi baru, pergerakan tersebut mungkin tidak memiliki kekuatan yang bertahan lama.
Perubahan konstan dalam Open Interest memberikan wawasan kepada para trader tentang seberapa kuat keyakinan di balik tren harga dan apakah partisipasi pasar sedang tumbuh atau menyusut.
Open Interest vs. Volume Perdagangan Berjangka
Open Interest dan volume perdagangan sering kali disalahpahami, tetapi keduanya mengukur hal yang berbeda. Volume perdagangan menunjukkan berapa banyak kontrak yang telah dibeli atau dijual dalam periode tertentu. Open Interest menunjukkan berapa banyak kontrak yang tetap terbuka setelah perdagangan tersebut.
Para trader sering membaca keduanya bersama-sama:
• Harga naik + Volume naik + Open Interest naik: Trennya kuat, sering kali merupakan pertanda baik untuk mengikuti pergerakan tren.
• Harga naik + Volume naik + Open Interest turun: Posisi short dipaksa untuk keluar, reli mungkin tidak berlangsung lama. Berhati-hatilah sebelum membeli.
• Harga turun + Volume naik + Open Interest naik: Posisi short baru sedang masuk, momentum bearish sedang terbentuk.
• Harga turun + Volume turun + Open Interest turun: Para trader sedang menutup posisi, tren mungkin melemah atau siap untuk berbalik.
Singkatnya, volume menunjukkan aktivitas jangka pendek, sementara Open Interest menunjukkan paparan yang bertahan lama. Pasar dengan volume tinggi dan Open Interest yang meningkat umumnya menandakan partisipasi yang lebih kuat daripada pasar di mana Open Interest tetap datar.
Mengapa Open Interest Penting dalam Perdagangan Kripto Berjangka
Open Interest penting karena menunjukkan seberapa banyak partisipasi di balik pergerakan harga. Harga saja bisa naik atau turun, tetapi Open Interest mengungkapkan apakah para trader menambah kontrak baru, menutup yang sudah ada, atau hanya memindahkan posisi.
Jika harga naik sementara Open Interest juga naik, itu menunjukkan bahwa uang baru sedang masuk dan tren memiliki dukungan yang lebih kuat. Jika harga naik sementara Open Interest turun, itu menunjukkan bahwa kontrak sedang ditutup, sering kali posisi short, yang dapat mengangkat harga sementara tetapi tanpa komitmen baru.
Bagi para trader, Open Interest berfungsi sebagai pengukur sentimen. Ini membantu mengonfirmasi apakah suatu tren kuat, kehilangan momentum, atau berisiko berbalik, menjadikannya bagian penting dari analisis berjangka.
Cara Menggabungkan Open Interest dengan Indikator Teknis Lainnya
Open Interest sangat kuat dengan sendirinya, tetapi menjadi lebih berharga ketika digabungkan dengan indikator lain. Bersama-sama, mereka memberikan para trader pandangan yang lebih jelas tentang apakah suatu tren memiliki kekuatan nyata atau mungkin akan habis.
1. Relative Strength Index (RSI) dengan Open Interest
Relative Strength Index menunjukkan kapan pasar overbought (terlalu banyak pembeli) atau oversold (terlalu banyak penjual). Open Interest menunjukkan berapa banyak kontrak yang masih aktif. Ketika Anda menggabungkannya, Anda tidak hanya dapat melihat apakah pasar sedang tegang, tetapi juga apakah para trader masih menambah posisi baru atau mundur.
Sumber: Kontrak Berjangka Abadi BTC/USDT
Pada grafik pertama, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $112,253, dan RSI telah turun di bawah angka 50, mendekati wilayah oversold. Ini menunjukkan bahwa tekanan jual telah meningkat.
Tingkat Open Interest - Sumber: Coinglass
Sekarang, mari kita lihat data BingX di tangkapan layar kedua. Open Interest Bitcoin adalah $936 juta, turun lebih dari 16% dalam 24 jam. Ini memberi tahu kita bahwa banyak trader telah menutup posisi berjangka mereka sementara harga sedang turun.
Bagi seorang trader, kombinasi ini memiliki pesan yang jelas:
• RSI menunjukkan momentum yang melemah.
• Penurunan open interest menegaskan bahwa trader tidak secara agresif menambah posisi jual baru; sebaliknya, mereka menutup posisi.
Bersama-sama, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin berada di bawah tekanan sekarang, penjualan mungkin tidak memiliki keyakinan yang kuat di baliknya. Seorang pemula dapat membaca ini sebagai kemungkinan peringatan bahwa tren turun kehilangan kekuatannya dan bahwa harga mungkin akan segera menemukan support.
2. Moving Averages dengan Open Interest
Moving averages menghaluskan pergerakan harga dan membantu trader melihat tren keseluruhan. Moving average 50-hari (garis merah) sering kali mencerminkan arah tren jangka pendek hingga menengah, sementara moving average 200-hari (garis biru) menunjukkan gambaran jangka panjang.
Sumber: Kontrak Perpetual BTC/USDT
Dalam grafik pertama, Bitcoin diperdagangkan sekitar 112.445 dolar. Ini masih di atas moving average 200-hari (sekitar 100.464 dolar), yang menunjukkan tren jangka panjang masih utuh, tetapi telah tergelincir di bawah moving average 50-hari (sekitar 115.947 dolar). Ini menandakan kelemahan dalam tren jangka pendek.
Tingkat Open Interest - Sumber: Coinglass
Sekarang lihat data BingX pada tangkapan layar kedua. Open interest Bitcoin telah turun menjadi sekitar 936 juta dolar, turun lebih dari 16 persen dalam 24 jam. Itu berarti banyak trader menutup posisi mereka saat harga bergerak lebih rendah.
Bagi seorang trader, menggabungkan sinyal-sinyal ini memberikan cerita yang jelas:
• Harga yang tergelincir di bawah moving average 50-hari menunjukkan tren jangka pendek melemah.
• Open interest yang jatuh menegaskan bahwa trader menutup posisi daripada menambah yang baru, yang berarti pergerakan turun tidak didukung kuat oleh uang segar.
Secara sederhana, Bitcoin yang kehilangan moving average 50-hari biasanya merupakan sinyal bearish. Tetapi karena open interest juga jatuh, ini menunjukkan bahwa pergerakan tersebut mungkin tidak memiliki banyak keyakinan di baliknya. Ini bisa berarti tekanan jual memudar, dan moving average 200-hari menjadi level kunci berikutnya untuk diperhatikan.
3. Level Support dan Resistance
Level support dan resistance menunjukkan di mana harga secara historis kesulitan untuk bergerak melewati. Open interest membantu mengonfirmasi apakah para trader percaya level-level tersebut akan bertahan atau tembus.
Pada grafik, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $112.360, berada tepat di area support utama dekat $111.800. Harga telah menguji level ini beberapa kali sebelumnya, menjadikannya zona kritis bagi para trader.
Sumber: Kontrak Berjangka Abadi BTC/USDT
Mari kita terus menggunakan data open interest BTC/USD yang sama. Open interest berjangka Bitcoin baru-baru ini turun menjadi sekitar 936 juta dolar, turun 16 persen dalam 24 jam. Ini memberitahu kita bahwa banyak posisi ditutup saat Bitcoin merosot ke support.
Berikut cara membacanya:
• Jika Bitcoin bertahan di atas support $111.800 ini dan open interest mulai naik lagi, itu akan menunjukkan bahwa pembeli masuk dengan percaya diri, membuka posisi long baru. Itu akan memperkuat kasus untuk pantulan.
• Namun, jika harga melayang di support sementara open interest terus turun, itu menunjukkan bahwa para trader mundur alih-alih mempertahankan level tersebut. Dalam kasus itu, support menjadi lebih lemah, dan breakout ke zona yang lebih rendah seperti 104.000 dolar dapat terjadi.
Singkatnya, menggabungkan support/resistance dengan open interest memberi tahu para trader apakah suatu level dipertahankan dengan uang sungguhan, atau apakah posisi sedang ditutup dan keyakinan memudar.
4. Volume Trading dengan Open Interest
Volume menunjukkan seberapa banyak aktivitas trading yang terjadi, sementara open interest mengungkapkan berapa banyak dari kontrak tersebut yang tetap terbuka. Melihat keduanya bersama-sama membantu para trader menilai apakah pergerakan pasar didukung oleh posisi yang bertahan lama atau hanya aktivitas jangka pendek.
Data BingX membuatnya jelas. Pada grafik Volume, futures Ethereum (ETH) memimpin dengan $2,92 miliar diperdagangkan dalam 24 jam, diikuti oleh Bitcoin (BTC) dengan $1,32 miliar dan Solana (SOL) dengan $624 juta. Angka-angka ini mencerminkan seberapa aktif setiap pasar selama sehari.
Pada grafik Open Interest, ETH menunjukkan $1,52 miliar, BTC $1,13 miliar, dan SOL $282 juta. Angka-angka yang lebih rendah ini menyoroti berapa banyak kontrak yang tetap terbuka setelah trading, bukan ditutup.
Open Interest & Volume Trading - Sumber: Coinglass
Ambil contoh ETH. Futures Ethereum mencatat volume harian sebesar $2,92 miliar, tetapi open interest (OI) hanya sebesar $1,52 miliar. Ini berarti banyak trader masuk dan keluar dengan cepat, tanpa meninggalkan posisi yang bertahan lama. Jika harga ETH naik pada saat itu sementara open interest tetap datar, reli tersebut mungkin didorong oleh perdagangan jangka pendek atau likuidasi daripada pembangunan posisi baru.
Di sisi lain, jika volume tetap tinggi dan open interest meningkat dari $1,5 miliar menjadi $1,8 miliar, itu akan menunjukkan bahwa trader tidak hanya aktif, tetapi juga mempertahankan kontrak tetap terbuka. Hal itu menunjukkan partisipasi yang lebih kuat di balik pergerakan tersebut, memberikan tren keandalan yang lebih besar.
Dengan menggabungkan keduanya, trader dapat melihat apakah aktivitas besar didukung oleh uang yang bertahan di pasar atau apakah itu hanya perputaran cepat dengan keyakinan yang lebih rendah.
5. Gabungkan Tingkat Pendanaan dengan Open Interest
Dalam perpetual futures, tingkat pendanaan adalah pembayaran kecil yang dipertukarkan antara trader long dan short untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan pasar spot. Tingkat pendanaan yang positif berarti trader long membayar trader short, sedangkan tingkat negatif berarti trader short membayar trader long.
Grafik menunjukkan Bitcoin diperdagangkan sekitar $112.314, dengan tingkat pendanaan 0,0100%. Tingkat ini positif, yang memberi tahu kita bahwa trader long saat ini membayar trader short untuk mempertahankan posisi mereka. Ini biasanya terjadi ketika lebih banyak trader cenderung bullish.
Tingkat Open Interest - Sumber: Coinglass
Sekarang, hubungkan ini dengan data open interest yang kita lihat sebelumnya, di mana open interest Bitcoin telah turun 16% menjadi sekitar $936 juta. Ini berarti bahwa meskipun long membayar premium kepada short, banyak trader telah menutup posisi daripada menambah yang baru.
Bagi trader, ini menciptakan petunjuk penting:
• Jika tingkat pendanaan tetap positif dan open interest naik, itu berarti posisi beli (long) sedang dibangun secara agresif. Meskipun ini dapat mendorong harga lebih tinggi, itu juga menciptakan risiko "long squeeze" jika harga tiba-tiba turun dan posisi beli dengan leverage berlebihan terpaksa dilikuidasi.
• Jika tingkat pendanaan positif tetapi open interest turun (seperti dalam contoh ini), itu menunjukkan bahwa trader sedang menarik diri. Itu berarti sentimen bullish tidak didukung kuat oleh uang baru, dan harga mungkin kesulitan untuk mempertahankan levelnya.
Dalam kasus ini, harga Bitcoin turun dari $114.700 menjadi $112.300, sementara pendanaan tetap positif dan open interest menurun, menunjukkan bahwa pembeli membayar untuk mempertahankan taruhan mereka, tetapi pasar tidak menambahkan kontrak baru. Ini melemahkan kasus bullish dan menjelaskan mengapa harga bergerak lebih rendah.
Keterbatasan Open Interest dalam Trading Kripto Futures
Open interest berguna, tetapi tidak lengkap dengan sendirinya. Kenaikan open interest menunjukkan bahwa kontrak baru sedang dibuka, tetapi tidak mengungkapkan apakah kontrak tersebut adalah long atau short. Taruhan bullish dan bearish yang kuat keduanya meningkatkan jumlah, jadi arah harus dikonfirmasi dengan data lain.
Ini juga bisa tertinggal di belakang pergerakan harga yang cepat. Di pasar yang volatil, open interest dapat bergeser setelah pergerakan sudah terjadi, membatasi penggunaannya sebagai sinyal real-time.
Terakhir, open interest tidak seragam di seluruh bursa. Penurunan di satu platform mungkin berarti trader memindahkan posisi mereka ke tempat lain, bukan berarti sentimen keseluruhan melemah.
Karena keterbatasan ini, trader jarang menggunakan open interest secara terpisah. Ini bekerja paling baik bersamaan dengan aksi harga, volume, tingkat pendanaan, dan indikator lainnya.
Kesimpulan
Open interest adalah metrik inti dalam futures kripto karena menunjukkan berapa banyak kontrak yang tetap aktif dan seberapa banyak partisipasi yang mendukung suatu tren. Dengan sendirinya, ia tidak dapat menunjukkan apakah trader berada di posisi long atau short, tetapi ketika dipasangkan dengan alat seperti volume, tingkat pendanaan, moving average, RSI, dan level support atau resistance, ia membantu mengonfirmasi apakah momentum sedang dibangun atau memudar.
Nilai sebenarnya dari open interest terletak pada konteks. Ini menunjukkan apakah uang masuk, keluar, atau hanya berputar di pasar. Digunakan dengan indikator lain, ini memberikan trader sinyal yang lebih jelas dan pemahaman yang lebih kuat tentang dinamika pasar.
Artikel Terkait
FAQ tentang Open Interest (OI)
1. Apa itu open interest (OI) dalam kripto futures?
Open interest adalah jumlah total kontrak di pasar futures yang tetap terbuka dan belum diselesaikan atau ditutup.
2. Apa perbedaan antara open interest dan volume trading?
Volume menunjukkan berapa banyak kontrak yang diperdagangkan selama periode tertentu, sementara open interest menunjukkan berapa banyak kontrak yang masih aktif setelah perdagangan itu.
3. Apakah open interest yang meningkat selalu berarti pasar akan naik?
Tidak. Open interest yang meningkat berarti lebih banyak kontrak sedang dibuka, tetapi bisa berupa kontrak long atau short. Ini menandakan partisipasi, bukan jaminan arah.
4. Mengapa open interest terkadang turun saat harga naik?
Ini biasanya berarti penjual (short seller) sedang menutup posisi. Menutup posisi short dapat mendorong harga lebih tinggi sementara, tetapi tanpa kontrak baru yang ditambahkan, pergerakan tersebut mungkin kekurangan kekuatan.
5. Bisakah open interest memprediksi pembalikan tren?
Tidak dengan sendirinya. Tetapi penurunan mendadak dalam open interest yang dikombinasikan dengan volume yang melemah sering kali menandakan bahwa tren sedang kehilangan momentum dan bisa berbalik arah.
