Beberapa perusahaan teknologi telah mengalami reinvensi yang lebih dramatis daripada Oracle. Selama beberapa dekade, raksasa perangkat lunak perusahaan ini dikenal dengan database relasional dan infrastruktur on-premise lama, bisnis yang dapat diandalkan namun pertumbuhannya lambat yang dipandang banyak investor sebagai peninggalan era pra-cloud. Pengembangan AI mengubah narasi tersebut. Arsitektur cloud generasi kedua Oracle terbukti sangat cocok untuk pelatihan model AI skala besar, membuat para pengembang termasuk OpenAI, Meta, dan NVIDIA menandatangani beberapa kontrak infrastruktur cloud terbesar di industri ini. Pada paruh pertama tahun fiskal 2026, Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle, yang merupakan ukuran pendapatan masa depan yang dikontrak, telah mencapai $523 miliar.
Namun saham ORCL belum mencerminkan transformasi ini. Setelah mencapai $345,72 pada September 2025, ORCL telah turun menjadi sekitar $152 pada 10 Maret 2026. Penurunan ini menyoroti ketegangan utama dalam kasus investasi Oracle. Untuk mendukung kontrak AI cloud-nya, perusahaan telah berkomitmen sekitar $50 miliar dalam pengeluaran modal untuk tahun fiskal 2026, mendorong arus kas bebas sementara menjadi negatif dan utang jangka panjang di atas $100 miliar. Panduan ini mengkaji prospek saham Oracle 2026 menggunakan analisis dari Jefferies, TD Cowen, Citi, Barclays, Evercore ISI, dan RBC Capital, sambil mengevaluasi faktor kunci yang dapat menentukan apakah ORCL dapat pulih.
Catatan: Tahun fiskal Oracle berjalan dari Juni hingga Mei, jadi Q3 fiskal 2026 mencakup Desember 2025 hingga Februari 2026, yang secara kasar setara dengan Q1 kalender 2026.
Sorotan Utama: 5 Hal Teratas yang Harus Diketahui Investor Oracle pada 2026
1. Remaining Performance Obligations Mencapai $523 Miliar: RPO Oracle tumbuh 438% year over year pada Q2 fiskal 2026, mencerminkan kontrak jangka panjang yang mengikat dengan pengembang AI utama termasuk OpenAI, Meta, dan NVIDIA. Angka ini memberikan visibilitas pendapatan yang dikontrak selama bertahun-tahun, meskipun waktu pengakuan tergantung pada penyelesaian pusat data dan jadwal penarikan pelanggan.
2. Pendapatan OCI IaaS Tumbuh 68% Year Over Year: Pendapatan Oracle Cloud Infrastructure IaaS mencapai $4,1 miliar pada Q2 fiskal 2026. Analis di TD Cowen dan Jefferies memproyeksikan akselerasi pertumbuhan menuju 80–100% pada paruh kedua tahun fiskal 2026 saat kapasitas untuk pelanggan kunci terus naik.
3. Komitmen Pengeluaran Modal $50 Miliar untuk Tahun Fiskal 2026: Oracle merevisi panduan capex tahun fiskal 2026 naik di tengah tahun menjadi sekitar $50 miliar untuk mendanai konstruksi pusat data AI di beberapa negara bagian AS. Hal ini telah mengakibatkan arus kas bebas negatif dan utang jangka panjang melebihi $100 miliar, yang tetap menjadi kekhawatiran utama bagi investor yang lebih hati-hati.
4. Target Harga ORCL Analis Berkisar dari $160 hingga $320: Rentang yang luas mencerminkan pandangan yang berbeda tentang seberapa cepat backlog kontrak Oracle akan berubah menjadi pendapatan yang diakui dan kapan arus kas bebas akan kembali ke wilayah positif. Konsensus Wall Street berada di sekitar $280, menyiratkan potensi kenaikan yang signifikan dari tingkat harga saat ini.
5. Laporan Keuangan Q3 Fiskal 2026 pada 10 Maret 2026: Oracle melaporkan hasil Q3 fiskal 2026 malam ini setelah penutupan pasar. Konsensus mengharapkan EPS non-GAAP sebesar $1,70 dan pendapatan sekitar $16,9 miliar. Tingkat pertumbuhan OCI dan penambahan RPO baru bersih adalah dua metrik yang diharapkan analis paling mempengaruhi reaksi saham.
Apa itu Oracle (ORCL)?
Oracle Corporation adalah salah satu perusahaan teknologi perusahaan terbesar di dunia, menyediakan perangkat lunak database, aplikasi cloud, dan layanan infrastruktur cloud. Didirikan pada 1977 oleh Larry Ellison, Bob Miner, dan Ed Oates, Oracle membangun bisnis awalnya di sekitar teknologi database relasional, merilis database komersial berbasis SQL pertama pada 1979. Selama beberapa dekade berikutnya, perusahaan menjadi platform manajemen data inti untuk lembaga keuangan, pemerintah, manufaktur, dan pengecer di seluruh dunia, menciptakan basis terpasang yang besar yang terus menghasilkan pendapatan dukungan berulang yang substansial.
Pendapatan Oracle diorganisasikan ke dalam tiga segmen. Segmen Cloud dan License, yang terbesar, mencakup Oracle Cloud Infrastructure (OCI), aplikasi SaaS seperti Fusion Cloud ERP dan NetSuite, dan dukungan lisensi database. Segmen Hardware mencakup sistem rekayasa seperti Exadata, sementara segmen Services menyediakan konsultasi implementasi. Dalam beberapa tahun terakhir, arsitektur generasi kedua OCI, yang dirancang untuk jaringan cluster latensi rendah dan beban kerja GPU besar, telah menarik pengembang AI utama dan menggeser narasi pertumbuhan Oracle menuju infrastruktur cloud.
Evolusi Strategis Oracle (1977–2026): Dari Perangkat Lunak Database ke Infrastruktur Cloud AI
Sejarah Oracle mencerminkan ekspansi berulang di luar bisnis database aslinya. Selama tahun 1990-an dan 2000-an, akuisisi termasuk PeopleSoft, Siebel, dan Sun Microsystems memperluas perusahaan ke aplikasi perusahaan dan perangkat keras. Pada tahun 2010-an, Oracle meluncurkan Oracle Cloud Infrastructure (OCI), meskipun awalnya tertinggal dari AWS, Microsoft Azure, dan Google Cloud dalam pangsa pasar.
Transformasi perusahaan yang lebih baru telah didorong oleh permintaan untuk infrastruktur pelatihan AI. Arsitektur jaringan cluster OCI terbukti sangat cocok untuk beban kerja GPU besar, menarik pelanggan termasuk OpenAI, Meta, dan NVIDIA. Kontrak-kontrak ini mendorong Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle menjadi $523 miliar pada H1 fiskal 2026 dan menempatkan infrastruktur cloud AI di pusat strategi pertumbuhan perusahaan. Pada September 2025, Larry Ellison bertransisi menjadi Executive Chairman dan CTO untuk fokus pada arsitektur pusat data AI, sementara Oracle berkomitmen sekitar $50 miliar dalam pengeluaran modal untuk tahun fiskal 2026 untuk memperluas kapasitas pusat datanya.
Fase Pertumbuhan Utama Oracle
• Era Database (1977–2010): Oracle Database menjadi platform data perusahaan global. Integrasi yang mendalam ke dalam sistem perusahaan menciptakan biaya switching yang tinggi dan pendapatan dukungan jangka panjang.
• Era Aplikasi dan Cloud Awal (2010–2022): Oracle berkembang ke aplikasi perusahaan dan meluncurkan OCI sambil awalnya tertinggal dari penyedia cloud hyperscale utama.
• Era Infrastruktur AI (2023–Sekarang): OCI mengamankan kontrak utama dengan pengembang AI terkemuka. RPO mencapai $523 miliar pada H1 fiskal 2026, mendorong investasi skala besar dalam infrastruktur pusat data AI baru.
Tinjauan Kinerja Oracle (ORCL) FY2026: Pertumbuhan, Capex, dan Tekanan Keuntungan
Oracle memasuki tahun fiskal 2026 dengan permintaan infrastruktur cloud yang kuat dan salah satu backlog pendapatan kontrak terbesar di sektor teknologi. Pada saat yang sama, perusahaan memasuki fase padat modal saat membangun kapasitas pusat data AI untuk mendukung kontrak tersebut.
1. Pendapatan FY2025 Mencapai $57,4 Miliar
Oracle melaporkan pendapatan tahun fiskal 2025 sebesar $57,4 miliar, naik dari $53,0 miliar pada tahun fiskal 2024. Meskipun pertumbuhan keseluruhan 8% year over year moderat, OCI IaaS tumbuh 52%, mencerminkan pergeseran menuju infrastruktur cloud. Laba bersih mencapai $12,4 miliar, didukung oleh bisnis perangkat lunak dan dukungan Oracle yang bermargin tinggi, memberikan basis keuangan saat memasuki fase ekspansi tahun fiskal 2026 yang padat modal.
2. Q2 Fiskal 2026: Pertumbuhan OCI dan RPO $523 Miliar
Pada Q2 fiskal 2026, pendapatan OCI IaaS tumbuh 68% year over year menjadi $4,1 miliar, sementara pendapatan aplikasi cloud mencapai $3,9 miliar, naik 11%. Total pendapatan cloud sebesar $8,0 miliar mewakili pertumbuhan 34%. Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle mencapai $523 miliar, naik 438% year over year, mencerminkan kontrak infrastruktur AI jangka panjang dan meningkatnya fokus investor pada konversi pendapatan masa depan.
3. Siklus Pengeluaran Modal $50 Miliar
Oracle merencanakan sekitar $50 miliar dalam pengeluaran modal tahun fiskal 2026 untuk membangun pusat data AI di seluruh Amerika Serikat sebagai bagian dari inisiatif Stargate dengan OpenAI. Investasi ini telah mendorong arus kas bebas menjadi negatif, meningkatkan utang jangka panjang di atas $100 miliar, dan berkontribusi pada kompresi margin kotor menjadi sekitar 67,8%, mencerminkan profil margin yang lebih rendah dari infrastruktur cloud relatif terhadap perangkat lunak legacy.
4. Multi-Cloud dan Adopsi AI Agent
Oracle telah bermitra dengan Google Cloud dan Amazon AWS untuk menjalankan Oracle Database secara native dalam lingkungan mereka, memperluas jangkauan pasar perusahaan. Pada saat yang sama, agen AI yang terintegrasi ke dalam Fusion Cloud dan NetSuite meningkatkan konsumsi komputasi OCI. Meskipun masih awal dalam dampak pendapatan, analis melihat tren ini sebagai pendorong pertumbuhan potensial untuk 2026–2027.
Tesis Investasi Oracle untuk 2026: 4 Pilar Valuasi Saham ORCL
Valuasi Oracle pada 2026 semakin mencerminkan lebih dari sekadar bisnis perangkat lunak perusahaan legacy-nya. Analis sekarang mengevaluasi perusahaan melalui empat pendorong struktural yang membentuk lintasan jangka panjangnya: kecepatan konversi backlog RPO yang besar, keunggulan infrastruktur AI OCI, margin bisnis perangkat lunak legacy yang stabil, dan timeline earnings yang dapat mengkonfirmasi narasi pertumbuhan AI.
1. Konversi RPO: Variabel Inti dalam Proyeksi Pendapatan
Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle sebesar $523 miliar mewakili komitmen pelanggan yang mengikat daripada estimasi pipeline. Pertanyaan kunci adalah seberapa cepat backlog ini berubah menjadi pendapatan yang diakui. Konversi tergantung pada konstruksi pusat data, penyebaran infrastruktur, dan kecepatan pelanggan memanfaatkan kapasitas yang dikontrak. Proyeksi bullish mengasumsikan timeline ramp yang lebih cepat, sementara model yang lebih hati-hati menerapkan diskon eksekusi yang lebih besar.
2. Arsitektur OCI: Keunggulan Infrastruktur AI Oracle
Arsitektur jaringan cluster OCI dirancang untuk komunikasi GPU all-to-all yang diperlukan selama beban kerja pelatihan AI besar. Adopsi oleh OpenAI, meskipun memiliki akses ke beberapa penyedia cloud, sering dikutip sebagai bukti diferensiasi teknis yang nyata. Perjanjian multi-cloud dengan Google Cloud dan AWS lebih memperluas potensi pasar Oracle, meskipun hyperscaler yang bersaing yang berinvestasi dalam infrastruktur AI serupa tetap menjadi risiko utama.
3. Ekonomi Perangkat Lunak Legacy: Penstabil Margin
Kontrak dukungan database Oracle dan langganan SaaS menghasilkan pendapatan berulang bermargin tinggi. Basis terpasang ini mengimbangi margin yang lebih rendah dari bisnis infrastruktur OCI yang tumbuh pesat dan memberikan stabilitas keuangan selama fase ekspansi AI Oracle yang padat capex.
4. Timing Earnings: Katalis Jangka Pendek untuk Validasi RPO
Tahun fiskal Oracle Juni–Mei berarti hasil Q3 dan Q4 fiskalnya, mencakup Desember 2025 hingga Mei 2026, bertepatan dengan ramp yang diharapkan dalam kapasitas OCI. Jika pertumbuhan OCI mendekati rentang 80–100% yang diproyeksikan oleh analis, laporan earnings tersebut dapat memberikan konfirmasi awal bahwa RPO sedang berubah menjadi pendapatan.
Proyeksi Harga Oracle (ORCL) untuk 2026: Outlook Bull vs Bear
Beberapa analis merevisi target harga lebih rendah menjelang rilis earnings Q3 fiskal Oracle, mencerminkan asumsi yang lebih konservatif mengenai pemulihan margin dan timeline pengakuan pendapatan. Rating konsensus tetap Buy, meskipun rentang target sangat luas untuk perusahaan teknologi berkapitalisasi besar.
Target Harga Institusional untuk Oracle (ORCL) pada 2026
| Institusi | Target Harga 2026 | Outlook Pasar |
| Jefferies (Brent Thill) | $320 | Buy: Melihat penguatan pipeline AI dan menganggap penurunan pasca-September tidak proporsional terhadap pertumbuhan OCI. Diturunkan dari $400. |
| Citi (Tyler Radke) | $310 | Buy: Mempertahankan tesis infrastruktur AI positif dengan asumsi margin yang lebih konservatif. Diturunkan dari $370. |
| TD Cowen (Derrick Wood) | $250 | Buy: Memproyeksikan pertumbuhan OCI mendekati 80% pada Q3 fiskal, berakselerasi menuju 100% pada Q4 saat kapasitas OpenAI naik. Diturunkan dari $350. |
| Barclays (Raimo Lenschow) | $230 | Overweight: Mendukung tesis jangka panjang sambil memantau pemulihan arus kas bebas. Diturunkan dari $310. |
| Evercore ISI (Kirk Materne) | $220 | Outperform: Memandang konversi RPO sebagai katalis re-rating kunci. Diturunkan dari $275. |
| RBC Capital (Rishi Jaluria) | $160 | Sector Perform: Menandai kekhawatiran disiplin capex dan konsentrasi RPO di antara pelanggan AI. Diturunkan dari $195. |
| Konsensus Wall Street | ~$280 | Buy: Sekitar 30 Buy / 10 Hold / 2 Sell rating per awal Maret 2026. |
Skenario Bull: Pertumbuhan OCI dan Konversi RPO Dapat Mendukung Kembali Menuju $300
Analis bullish berpendapat bahwa Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle sebesar $523 miliar menyediakan basis pendapatan kontrak yang mungkin kurang dihargai pasar. Jika pertumbuhan OCI mendekati rentang 80–100% yang diproyeksikan untuk Q3 dan Q4 fiskal, tingkat pendapatan kuartalan Oracle dapat bergerak menuju $20 miliar pada tahun fiskal 2027, menyiratkan kelipatan valuasi di bawah peer infrastruktur cloud yang sebanding.
Mereka juga berpendapat bahwa tekanan margin saat ini mencerminkan siklus capex sementara. Saat utilisasi naik dan pengeluaran infrastruktur stabil, leverage operasional dari OCI yang dikombinasikan dengan pendapatan perangkat lunak legacy bermargin tinggi dapat mendorong ekspansi earnings.
Skenario Bear: Tekanan Capex dan Risiko Eksekusi Menjaga Downside Mendekati $160
Analis yang lebih hati-hati fokus pada kesenjangan antara RPO sebagai backlog kontrak dan RPO sebagai pendapatan yang terealisasi. Timeline konstruksi pusat data, penyebaran infrastruktur, dan tingkat penggunaan pelanggan semuanya mempengaruhi seberapa cepat backlog berubah menjadi pendapatan.
Dengan margin kotor sudah turun menjadi sekitar 67,8% saat IaaS berkembang, pemulihan margin mungkin membutuhkan waktu. Dikombinasikan dengan kekhawatiran tentang disiplin capex dan eksekusi proyek, beberapa analis memperingatkan bahwa hasil yang lebih lemah dapat mendorong saham kembali menuju level terendah 52 minggu $118,86, terutama dengan ORCL sudah trading mendekati target downside RBC $160.
Cara Trading Futures Saham Oracle (ORCL) di BingX TradFi
BingX TradFi menawarkan kontrak perpetual saham Oracle yang diselesaikan dengan USDT, memungkinkan trader untuk mengambil posisi long atau short pada ORCL tanpa akun broker tradisional. BingX AI menyediakan alat volatilitas real-time dan fitur eksekusi otomatis yang mungkin berguna saat mengelola posisi di sekitar pergerakan harga terkait earnings.
Long atau Short Perpetual Saham Oracle (ORCL) dengan USDT di BingX Futures
1. Kunjungi bagian BingX TradFi dan pilih Stock Futures.
2. Cari kontrak perpetual ORCL/USDT.
3. Periksa sesi trading sebelum menempatkan order Anda. Likuiditas biasanya lebih rendah selama sesi extended, yang dapat mengakibatkan spread yang lebih lebar dan volatilitas yang lebih tinggi. Oracle (ORCL) mengikuti jadwal NYSE:
• Jam Reguler: 9:30 AM – 4:00 PM Eastern Time (ET), Senin–Jumat
• Pre-Market: 4:00 AM – 9:30 AM ET
• After-Hours: 4:00 PM – 8:00 PM ET
4. Pilih Mode Margin Anda (Isolated atau Cross) dan atur leverage Anda. Oracle telah rata-rata sekitar 7,5% dalam pergerakan harga pada hari earnings selama setahun terakhir. Leverage 2×–3× adalah rentang yang umum dikutip untuk mengelola risiko pada posisi beta tinggi di sekitar katalis yang didorong peristiwa.
5. Pilih Open Long jika Anda mengharapkan hasil Q3 fiskal mengkonfirmasi akselerasi pertumbuhan OCI dan momentum RPO, atau Open Short jika Anda mengharapkan tekanan margin yang berkelanjutan atau panduan pendapatan yang lebih lemah dari yang diharapkan.
6. Tetapkan level Take-Profit (TP) dan Stop-Loss (SL) sebelum rilis earnings. Pergerakan harga pasca-earnings pada ORCL dapat signifikan, dan level exit yang ditetapkan sebelumnya membantu mengelola risiko dalam kondisi yang bergerak cepat.
5 Risiko Kritis yang Harus Diperhatikan Investor Oracle pada 2026
Strategi infrastruktur AI Oracle memperkenalkan beberapa risiko yang harus dipantau investor sepanjang tahun fiskal 2026 dan seterusnya.
1. Pemulihan Arus Kas Bebas Masih Tidak Jelas: Program capex tahun fiskal 2026 Oracle sekitar $50 miliar telah mendorong arus kas bebas menjadi negatif. Manajemen belum menetapkan kapan pengeluaran akan memuncak atau kapan generasi kas akan normal.
2. Konsentrasi RPO pada Pelanggan AI Utama: Sebagian besar dari Remaining Performance Obligations (RPO) Oracle sebesar $523 miliar terikat dengan OpenAI. Penundaan proyek Stargate Texas yang diperluas menunjukkan bahwa bagian dari kemitraan dapat berubah, yang dapat mempengaruhi timeline konversi pendapatan.
3. Tekanan Margin Kotor Berkelanjutan: Layanan infrastruktur memiliki margin yang lebih rendah daripada bisnis perangkat lunak legacy Oracle. Saat OCI berkembang, margin kotor mendekati 67,8% mungkin tetap di bawah tekanan hingga utilisasi pusat data membaik.
4. Risiko Hukum dan Pengungkapan: Gugatan class action sekuritas Februari 2026 menuduh Oracle tidak sepenuhnya mengungkapkan risiko yang terkait dengan skala pengeluaran infrastruktur AI-nya relatif terhadap dampak pendapatan jangka pendek.
5. Meningkatnya Kompetisi Hyperscaler: AWS, Microsoft Azure, dan Google Cloud berinvestasi besar dalam infrastruktur AI. Pada saat yang sama, pengembang AI utama dapat membangun pusat data mereka sendiri, berpotensi mengurangi ketergantungan pada penyedia pihak ketiga.
Kesimpulan: Haruskah Anda Berinvestasi di Saham Oracle (ORCL) pada 2026?
Outlook Oracle 2026 menggabungkan pertumbuhan struktural yang kuat dengan tekanan keuangan jangka pendek. Perusahaan memegang pendapatan kontrak $523 miliar, OCI tumbuh 68% year over year, dan bisnis perangkat lunak legacy-nya terus menghasilkan pendapatan berulang bermargin tinggi. Dengan ORCL trading mendekati $152, lebih dari 50% di bawah puncak September 2025 dan jauh di bawah target konsensus Wall Street ~$280, beberapa investor melihat potensi upside jika pertumbuhan OCI berakselerasi dan backlog berubah menjadi pendapatan.
Namun, Oracle saat ini berada dalam fase padat modal. Arus kas bebas negatif, utang jangka panjang melebihi $100 miliar, dan margin terkompresi saat infrastruktur cloud berkembang. Investor harus memperhatikan tiga indikator: pertumbuhan OCI IaaS, khususnya apakah mendekati rentang 80–100% yang diproyeksikan oleh analis; penambahan RPO baru bersih sebagai sinyal permintaan yang berkelanjutan; dan panduan manajemen tentang kapan pengeluaran modal akan memuncak dan arus kas bebas berubah positif.
Pengingat Risiko: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat investasi. Saham Oracle memiliki risiko signifikan termasuk ketidakpastian pengeluaran modal, tekanan margin, proses hukum yang berlangsung, dan volatilitas earnings. Kinerja masa lalu dan target harga analis bukan jaminan hasil masa depan. Investor harus melakukan riset independen sebelum membuat keputusan investasi apa pun.
Bacaan Terkait
2. Cara Membeli Saham Nvidia (NVDA) pada 2026: Panduan Lengkap untuk Pemula
3. Saham Tokenized AI Teratas yang Harus Diperhatikan pada 2026
4. Cara Trading Forex, Komoditas, Saham, dan Indeks Dengan BingX TradFi: Panduan Pemula (2026)