L'or entame 2026 après l'un des rallyes les plus forts de son histoire moderne, et l'élan ne s'est pas refroidi. Après avoir augmenté d'environ 64 % en 2025, l'or a étendu sa progression en janvier 2026, franchissant pour la première fois les 5 100 $/oz alors que les tensions géopolitiques, l'incertitude politique et le renouveau des flux d'ETF ont poussé la demande de valeur refuge à la hausse.
La question pour les investisseurs n'est plus de savoir si l'or a justifié son rallye, mais s'il joue encore un rôle à des prix élevés, et comment gérer l'exposition dans un environnement plus volatil et macro-économique. Avec des grandes banques qui discutent maintenant ouvertement d'objectifs de 5 400 à 6 000 $ et des banques centrales qui continuent à diversifier leurs réserves loin du dollar américain, l'or est de plus en plus considéré moins comme un trade à court terme et plus comme une allocation structurelle.
Ce guide détaille les perspectives d'investissement de l'or pour 2026 en utilisant les prévisions actualisées des banques mondiales, les tendances de la demande des banques centrales, les flux d'ETF et les scénarios macro clés. Vous apprendrez également comment trader l'or sur BingX, soit par le trading au comptant de cryptos d'or tokenisées et de contrats à terme sur l'or réglés en crypto, offrant des moyens flexibles de participer sans détenir de lingots physiques.
Points clés
• L'or a augmenté de 64 % en 2025 et est déjà en hausse de plus de 17 % au début de 2026, ce qui en fait l'un des actifs mondiaux les plus performants au cours des deux dernières années.
• L'or au comptant a franchi les 5 000 $/oz en janvier 2026, avec des analystes qui projettent maintenant 5 400 à 6 000 $/oz d'ici la fin de l'année, et certains scénarios haussiers s'étendant plus haut si le risque géopolitique persiste.
• Les banques centrales devraient acheter environ 60 tonnes par mois en 2026, soit environ 700 à 750 tonnes annuellement, poursuivant une tendance pluriannuelle de diversification des réserves et de dé-dollarisation.
• Les ETF adossés à l'or ont enregistré 89 milliards $ d'entrées en 2025, le plus élevé depuis 2020, avec des avoirs en hausse d'environ 20 % d'une année sur l'autre, signalant une participation institutionnelle et de détail renouvelée.
• Pour les investisseurs cherchant une exposition, l'or peut être tradé sur BingX via l'or au comptant tokenisé ou des contrats à terme sur l'or réglés en crypto, permettant à la fois le trading directionnel et la couverture sans stockage physique ni comptes de matières premières traditionnels.
Qu'est-ce que l'or (XAU) et pourquoi est-il considéré comme un actif refuge ?
L'or est un métal précieux physique qui a fonctionné comme monnaie, réserve de valeur et actif de réserve pendant plus de 5 000 ans. Contrairement aux monnaies fiduciaires, l'or ne peut pas être imprimé ou directement dévalué par les gouvernements, et son offre croît lentement, historiquement autour de 1 à 2 % par an, le rendant intrinsèquement rare. Pendant des siècles, l'or a soutenu les systèmes monétaires mondiaux, y compris l'étalon-or qui a ancré les principales devises jusqu'au début des années 1970.
La réputation de l'or comme actif refuge provient de sa capacité à préserver le pouvoir d'achat pendant les périodes de stress monétaire, d'incertitude politique et d'instabilité financière. Il a historiquement performé au mieux lorsque l'inflation augmente, les taux d'intérêt réels chutent, les devises s'affaiblissent ou le risque géopolitique s'intensifie. Lors d'événements de stress majeurs — du choc inflationniste des années 1970 à la crise financière mondiale de 2008 et à la pandémie de 2020 — l'or a surperformé les actions et les obligations, agissant comme une assurance de portefeuille quand les actifs traditionnels peinaient.
En entrant en 2026, ce rôle s'est élargi. L'or n'est plus vu seulement comme une couverture de crise, mais de plus en plus comme un actif de réserve stratégique, renforcé par l'accumulation soutenue des banques centrales, les flux d'ETF records et le scepticisme croissant envers la stabilité des monnaies fiduciaires.
Découvrez toutes les différentes façons pour les débutants d'investir dans l'or en 2026 dans notre guide.
Performance historique de l'or dans chaque cycle de marché
Performance historique de l'or au cours des dernières décennies | Source : GoldPrice.org
Depuis la fin du système de Bretton Woods en 1971, lorsque l'or a été officiellement découplé du dollar américain, l'or a évolué pour devenir un actif macro librement échangé et un diversificateur de portefeuille central. De 1971 à 2025, l'or a généré des rendements annualisés moyens d'environ 7 à 8 %, globalement comparables aux rendements actions à long terme, mais avec une corrélation beaucoup plus faible avec les actions et les obligations. Cet effet de diversification est une raison clé pour laquelle l'or est largement utilisé comme assurance de portefeuille plutôt que comme un pur actif de croissance.
La performance de l'or a été cyclique et très sensible au stress macro, avec des rallyes et des corrections marqués alimentés par l'inflation, les taux d'intérêt et les chocs géopolitiques :
1. Crise inflationniste des années 1970 : L'or a bondi d'environ 35 $/oz en 1971 à plus de 800 $/oz en 1980, un gain de plus de 2 000 %, alors que les chocs pétroliers, l'inflation galopante et l'instabilité monétaire érodaient la confiance dans la monnaie fiduciaire.
2. Désinflation des années 1980-1990 : Avec des taux d'intérêt réels élevés et un dollar américain fort, l'or a sous-performé, chutant de près de 60 % par rapport à son pic de 1980 et passant deux décennies largement en range.
3. Crise financière mondiale de 2008 : L'or a réaffirmé son rôle de valeur refuge, passant d'environ 650 $/oz en 2007 à plus de 1 900 $/oz en 2011, un gain d'environ 200 %, alors que les banques centrales réduisaient les taux et lançaient l'assouplissement quantitatif.
4. Normalisation post-crise : Entre 2011 et 2015, l'or a corrigé d'environ 45 % avec le resserrement de la politique monétaire, soulignant que l'or peut être volatil quand les primes de crise s'estompent.
5. Pandémie vers percée structurelle : L'or a gagné environ 25 % en 2020 pendant le choc COVID-19, puis s'est consolidé avant de délivrer une percée exceptionnelle en 2024-2025. En 2025 seul, l'or a bondi d'environ 64 %, l'une de ses performances annuelles les plus fortes depuis les années 1970. Le rallye s'est prolongé au début de 2026, avec des prix franchissant les 5 000 $/oz et atteignant de nouveaux sommets records au-dessus de 5 100 $, alimentés par des achats records de banques centrales, des flux d'ETF renouvelés, des tensions géopolitiques et des rendements réels en baisse.
Cette dernière poussée a renforcé l'identité moderne de l'or, non seulement comme une couverture de crise à court terme, mais comme un actif de réserve et de diversification central de plus en plus détenu par les banques centrales, les institutions et les investisseurs à long terme cherchant une protection contre l'inflation, l'incertitude politique et le risque systémique.
Historiquement, l'or n'a pas augmenté en lignes droites. Cependant, sa capacité répétée à surperformer pendant les périodes d'instabilité monétaire et de stress de marché explique pourquoi il continue à jouer un rôle central dans les portefeuilles diversifiés en se dirigeant vers 2026, même à des niveaux de prix élevés.
L'or a gagné plus de 60 % en 2025 : les facteurs clés qui ont alimenté le rallye
Moteurs clés du rendement de l'or par mois | Source : World Gold Council
Le rallye de plus de 60 % de l'or en 2025 n'était pas le résultat d'un seul événement de crise, mais l'alignement de multiples forces macro se renforçant mutuellement. Selon l'analyse du World Gold Council, les gains de l'or étaient inhabituellement bien répartis entre le risque, les taux, la devise et l'élan, rendant le rallye structurellement plus fort et plus persistant que beaucoup de marchés haussiers passés de l'or qui s'appuyaient sur un seul moteur dominant.
1. Le risque géopolitique et géoéconomique s'est intensifié
2025 a vu une réévaluation forte des primes de risque mondial. Les tensions commerciales, les régimes de sanctions, les conflits militaires et l'incertitude politique croissante aux États-Unis, en Europe et dans certaines parties de l'Asie ont poussé les investisseurs vers les actifs défensifs. Les développements de fin d'année, allant des menaces tarifaires aux préoccupations renouvelées sur l'indépendance des banques centrales, ont étendu cette prime de risque au début de 2026.
Le World Gold Council estime que le risque géopolitique a contribué à environ 8 à 12 % du rendement de l'or en 2025, alors que les investisseurs augmentaient les allocations aux actifs tangibles face à des scénarios de risque de queue élevés. Ce contexte ne s'est pas estompé après la fin d'année ; au lieu de cela, il a aidé à propulser l'or au-dessus de 5 000 $/oz en janvier 2026, renforçant son rôle comme couverture géopolitique plutôt qu'un trade de crise de courte durée.
2. Rendements réels en baisse et coût d'opportunité plus faible
Les taux d'intérêt réels américains ont diminué significativement dans la seconde moitié de 2025 alors que l'inflation se refroidissait plus vite que les rendements nominaux et que les marchés intégraient de plus en plus de futures baisses de taux. La relation inverse de l'or avec les rendements réels s'est réaffirmée clairement.
Alors que le coût d'opportunité de détenir un actif non rémunéré chutait, l'or devenait plus attractif par rapport aux liquidités et aux obligations. Le World Gold Council attribue environ 10 % des gains de l'or en 2025 à la baisse des rendements réels et aux conditions financières plus accommodantes. En entrant en 2026, les attentes de nouvelles baisses de taux — et la pression politique sur la politique monétaire — continuent de soutenir cette dynamique.
3. Faiblesse du dollar américain et préoccupations de débasement fiduciaire
Le dollar américain s'est affaibli durant une grande partie de 2025 face à l'expansion des déficits fiscaux, l'emprunt gouvernemental lourd et les attentes d'une politique monétaire plus souple. Un dollar plus faible pousse mécaniquement les prix de l'or libellés en dollars à la hausse, mais plus important, cela a renforcé l'attrait de l'or comme couverture contre le débasement monétaire à long terme.
Les effets de change ont représenté une part à un chiffre élevé du rendement annuel de l'or, selon les modèles d'attribution du WGC. Ce thème s'est intensifié au début de 2026 alors que les investisseurs remettaient de plus en plus en question la stabilité des monnaies fiduciaires dans un monde de dette croissante, de fragmentation géopolitique et d'incertitude politique.
4. Les banques centrales ont acheté plus de 750 tonnes d'or en 2025, les flux d'ETF sur l'or en hausse de 9 %
Les banques centrales sont restées la source de demande la plus constante et insensible au prix. Les achats du secteur officiel sont restés bien au-dessus des normes d'avant 2022, avec des achats totaux estimés près de 750 à 900 tonnes en 2025, menés par les gestionnaires de réserves des marchés émergents diversifiant activement leurs actifs en dollar américain.
En même temps, la demande des investisseurs a bondi. Les ETF adossés à l'or ont enregistré des flux records en 2025, ajoutant des centaines de tonnes de lingots, tandis que le positionnement sur les contrats à terme reflétait une conviction croissante plutôt qu'une spéculation à court terme. Le World Gold Council estime que l'élan, le positionnement et les flux d'investisseurs ont contribué à près de 9 % de la performance de l'or en 2025, une part inhabituellement importante en dehors des périodes de crise aiguë.
Pourquoi l'or continue-t-il de monter en janvier 2026 ?
Fin décembre 2025, ces forces ont poussé l'or à un record intrajournalier près de 4 550 $/oz avant une brève consolidation. Au lieu de s'inverser, le rallye s'est ré-accéléré au début de 2026, avec l'or franchissant décisivement les 5 000 $/oz et établissant de nouveaux sommets historiques au-dessus de 5 100 $.
Crucialement, le mouvement n'était pas alimenté par l'excès spéculatif seul. Il reflétait des changements politiques, la diversification des réserves, les flux d'ETF et la réallocation de portefeuille à long terme, aidant à expliquer pourquoi de nombreux analystes voient le niveau de prix élevé de l'or en entrant en 2026 comme volatil mais pas fondamentalement surétiré, et pourquoi les replis, s'ils se produisent, sont largement vus comme des opportunités d'achat tactiques plutôt que des inversions de tendance.
Prévisions du prix de l'or pour 2026 : Une chute à 3 500 $ ou une montée à 6 000 $ ?
Après une année 2025 extraordinaire, et une percée puissante au début de 2026, la plupart des analystes s'accordent maintenant sur le fait que le débat autour de l'or n'est plus de savoir s'il peut franchir les 5 000 $, mais jusqu'où le rallye peut s'étendre et à quel point le chemin peut être volatil. Bien que le rythme des gains devrait se modérer après une course si raide, les prévisions se regroupent de plus en plus autour de niveaux de prix structurels plus élevés, reflétant une re-notation de l'or plutôt qu'un dépassement spéculatif.
Ce qui ressort des prévisions actuelles, c'est que même les vues les plus prudentes maintiennent l'or bien au-dessus des niveaux d'avant 2024, signalant que le rôle de l'or dans les portefeuilles est passé d'une couverture tactique à une allocation stratégique.
Après une année 2025 extraordinaire, la plupart des analystes s'accordent sur le fait que le rythme des gains de l'or ralentira en 2026, mais il y a beaucoup moins d'accord sur le risque de baisse existant et jusqu'où les prix de l'or pourraient ultimement aller. Ce qui ressort des prévisions, c'est que même les vues les plus prudentes maintiennent l'or bien au-dessus des niveaux d'avant 2024, reflétant une re-tarification structurelle du métal plutôt qu'un pic à court terme.
Fourchette de prévisions consensuelle : 4 700 $ à 6 000 $ en focus
Les enquêtes récentes et les perspectives bancaires soulignent à la fois un fort potentiel de hausse et une incertitude croissante autour de la politique macro :
1. Les attentes de prix moyennes pour 2026 se regroupent largement entre 4 700 $ et 5 400 $ l'once, selon les hypothèses sur les taux et la géopolitique.
2. Scénarios haussiers :
• Goldman Sachs a relevé sa prévision de fin 2026 à 5 400 $/oz, citant la demande soutenue des banques centrales et la diversification du secteur privé.
• Societe Generale voit l'or atteindre 6 000 $/oz d'ici la fin de l'année, notant que même cela pourrait s'avérer conservateur si les risques géopolitiques persistent.
• Bank of America projette que l'or pourrait atteindre 6 000 $ dès le printemps 2026, arguant que la demande d'investissement reste structurellement sous-allouée.
3. Scénarios plus prudents : Certaines banques s'attendent encore à des périodes de consolidation ou de replis si les attentes de baisse des taux s'inversent ou si les tensions géopolitiques s'apaisent. Cependant, les cas de baisse en dessous de 4 000 $ sont maintenant de plus en plus rares et largement conditionnels à une amélioration marquée de la stabilité mondiale et au resserrement monétaire, scénarios que la plupart des analystes voient comme peu probables.
La dispersion des prévisions reflète à quel point l'or est devenu sensible à la crédibilité politique, à la géopolitique et aux décisions d'allocation de capital, plutôt qu'à l'offre minière ou à la demande de bijoux seule.
D'un point de vue constructif, J.P. Morgan s'attend à ce que les prix de l'or fassent en moyenne environ 5 055 $/oz au Q4 2026, arguant que les achats du secteur officiel et la demande des investisseurs à long terme restent sous-représentés aux pondérations actuelles des portefeuilles.
Goldman Sachs ajoute que l'or est maintenant très réactif aux changements d'allocation incrémentaux, estimant que chaque augmentation de 0,01 point de pourcentage dans les allocations des investisseurs américains pourrait faire monter les prix de l'or d'environ 1,4 %, soulignant comment des changements de sentiment relativement petits peuvent avoir des effets de prix disproportionnés dans un marché tendu.
Les banques centrales devraient acheter plus de 750 tonnes d'or en 2026
L'or en pourcentage du total des avoirs de réserves dans certaines banques centrales | Source : JPMorgan
L'un des piliers les plus durables des perspectives de l'or pour 2026 reste la demande structurelle des banques centrales, qui a fondamentalement remodelé le marché de l'or au cours des dernières années.
• Les achats des banques centrales devraient faire en moyenne environ 60 tonnes par mois en 2026, se traduisant par environ 700 à 750 tonnes pour l'année.
• La part de l'or dans les réserves officielles mondiales a déjà augmenté vers ~15 %, et certaines estimations suggèrent qu'elle pourrait se rapprocher de 20 % si les tendances de diversification continuent.
• Aux prix actuels, le rééquilibrage incrémental des réserves par les banques centrales sous-allouées pourrait représenter des centaines de milliards de dollars de demande supplémentaire au fil du temps.
Crucialement, cette demande est guidée par la politique plutôt que par les prix. Les banques centrales achètent de l'or pour diversifier les réserves, réduire la dépendance au dollar américain et se couvrir contre les sanctions géopolitiques et financières, pas pour trader les cycles de prix à court terme. Cela rend les achats du secteur officiel beaucoup moins sensibles à la volatilité à court terme.
En conséquence, de nombreux analystes croient que bien que l'or puisse connaître des replis marqués et des périodes de consolidation en 2026, son risque de baisse semble moins profond que dans les cycles post-rallye précédents. Dans un monde de tension géopolitique persistante, de dette croissante et de confiance déclinante dans la stabilité fiduciaire, les replis sont de plus en plus vus comme des opportunités de rééquilibrage plutôt que des inversions de tendance.
L'or est-il surdetenu ou encore sous-alloué dans les portefeuilles d'investissement ?
Les investisseurs détiennent 2,8 % d'AUM en or | Source : JPMorgan
Malgré les prix records de l'or en 2025 et au début de 2026, le positionnement des investisseurs semble encore modeste selon les standards historiques et stratégiques. Les ETF d'or adossés physiquement détenaient environ 3 900 à 4 000 tonnes d'or en entrant en 2026, avec des actifs sous gestion dépassant 500 milliards $ suite aux flux records en 2025. Bien que les avoirs d'ETF aient fortement augmenté, en hausse d'environ 20 % d'une année sur l'autre, ils restent bien en dessous des niveaux qui signaleraient typiquement un excès spéculatif dans un marché haussier mature.
Plus important, les données d'allocation au niveau du portefeuille renforcent l'idée que l'or n'est pas surencombré. JPMorgan estime que les investisseurs détiennent environ 2,8 % des actifs sous gestion en or, un chiffre qui n'a augmenté que graduellement malgré le rallye pluriannuel de l'or. La recherche indépendante et les estimations bancaires suggèrent que les allocations institutionnelles ont augmenté d'environ 2 % à environ 2,5 à 2,8 % au cours de la dernière année, encore en dessous de l'allocation stratégique de 4 à 5 % souvent recommandée pendant les périodes de stress macro et géopolitique élevé.
Bank of America est allée plus loin, arguant que l'or reste structurellement sous-détenu. Sa recherche montre que les investisseurs professionnels et fortunés détiennent moins de 1 % des actifs en or, tandis que l'or ne représente qu'environ 4 % du pool total d'actifs financiers mondiaux. Dans les modèles de portefeuille testés sous stress depuis 2020, BofA suggère que les allocations d'or de 20 % ou plus peuvent être justifiées sur des bases de diversification et de rendement ajusté au risque, bien au-dessus du positionnement actuel.
Prises ensemble, ces chiffres suggèrent que la force des prix de l'or n'a pas épuisé le positionnement des investisseurs. Au lieu de cela, le rallye s'est produit aux côtés d'allocations relativement modérées, laissant de la place pour des flux supplémentaires si l'incertitude géopolitique persiste, la confiance dans les monnaies fiduciaires s'érode davantage, ou si les investisseurs institutionnels réévaluent les stratégies de diversification en 2026.
Qu'est-ce qui pourrait freiner l'or en 2026 ? Trois risques à surveiller
Performance implicite de l'or pour 2026 basée sur des scénarios macroéconomiques hypothétiques | Source : World Gold Council
Bien que les perspectives à moyen terme de l'or restent globalement constructives, 2026 comporte des risques de baisse clairs liés à la politique monétaire, à la demande physique et au positionnement des investisseurs. Plusieurs scénarios crédibles pourraient interrompre ou inverser l'élan post-2025 de l'or.
1. Surprise hawkish de la Réserve fédérale et montée des rendements réels
L'or reste très sensible aux taux d'intérêt réels. Historiquement, les périodes de hausse des rendements réels et de renforcement du dollar américain ont été parmi les vents contraires les plus constants pour l'or. Si l'inflation ré-accélère ou si les stimuli fiscaux alimentent une croissance plus forte que prévu, la Réserve fédérale pourrait retarder les baisses de taux ou signaler une position plus restrictive.
Sous le scénario de « retour de reflation » du World Gold Council, défini par une croissance plus ferme, des rendements réels plus élevés et un dollar plus fort, l'or pourrait connaître des baisses d'environ 5 à 20 % depuis les niveaux élevés, même sans une crise financière plus large. À des prix au-dessus de 5 000 $/oz, de tels replis seraient marqués mais pas historiquement inhabituels.
2. Fatigue de la demande physique à des prix élevés au-dessus de 5 000 $
Aux niveaux de prix actuels, la destruction de la demande liée au prix est déjà visible. La demande de bijoux dans les marchés clés comme l'Inde et la Chine s'est adoucie, alors que des prix plus élevés découragent les achats discrétionnaires. Les analystes notent que bien que la demande de barres et pièces reste résiliente, surtout parmi les acheteurs de préservation de richesse, la consommation physique globale ne fournit plus le même plancher stabilisateur qu'autrefois.
Bien que la demande de bijoux ne soit plus le moteur principal des prix de l'or, une faiblesse soutenue pourrait amplifier les mouvements de baisse pendant les périodes de prises de bénéfices des investisseurs, particulièrement si les achats des banques centrales ralentissent par rapport aux pics récents, même s'ils restent structurellement forts.
3. Positionnement à court terme et risque de momentum
Bien que l'or semble sous-alloué au niveau du portefeuille, le positionnement à court terme peut encore devenir encombré. Le World Gold Council estime que l'élan, le positionnement sur les contrats à terme et les flux d'ETF ont contribué à près de 9 % du rendement de l'or en 2025, une part inhabituellement importante en dehors des périodes de crise aiguë.
Cela rend l'or vulnérable à des replis rapides guidés par le sentiment si les tensions géopolitiques s'apaisent, les flux d'ETF ralentissent ou les investisseurs rééquilibrent après une forte course. Même des prises de bénéfices modestes peuvent mener à des mouvements de prix disproportionnés étant donné la sensibilité de l'or aux flux de capitaux marginaux. Important, la plupart des analystes voient de tels replis comme des corrections tactiques plutôt que des inversions de tendance structurelles, pourvu que l'incertitude macro et la demande des banques centrales restent intactes.
Prédiction du prix de l'or pour 2026 : À quelle hauteur ou à quel niveau bas les prix de l'or peuvent-ils aller ?
Enquête de Kitco sur les perspectives de l'or pour 2026 | Source : Kitco
Les perspectives de l'or pour 2026 sont mieux abordées par l'analyse de scénarios plutôt que par un seul objectif de prix. Après avoir bondi d'environ 64 % en 2025 et franchi les 5 000 $/oz au début de 2026, l'or est entré dans un nouveau régime de prix façonné par la géopolitique, la diversification des réserves des banques centrales, les flux d'ETF et la confiance déclinante dans la stabilité fiduciaire.
À travers les banques, les stratégistes de matières premières et la recherche institutionnelle, une conclusion ressort : l'or est peu susceptible de répéter la vitesse de son rallye de 2025, mais il est aussi peu susceptible de revenir aux niveaux d'avant 2024 absent un changement majeur dans les conditions macro et politiques.
1. Cas de base : Consolidation élevée au-dessus de 5 000 $
Fourchette attendue : 4 800 $ à 5 400 $ l'once
Cela a émergé comme la nouvelle base de consensus suite à la percée de l'or au-dessus de 5 000 $. Les prévisions mises à jour des grandes banques se regroupent autour de prix soutenus bien au-dessus des sommets de cycles précédents, reflétant une re-tarification structurelle plutôt qu'un dépassement spéculatif.
• Goldman Sachs a relevé sa prévision de fin 2026 à 5 400 $/oz, citant la demande persistante des banques centrales et la diversification du secteur privé.
• J.P. Morgan s'attend à ce que l'or fasse en moyenne environ 5 055 $/oz au Q4 2026, arguant que les achats du secteur officiel et les allocations des investisseurs à long terme restent sous-appréciés.
• Les enquêtes référencées par Kitco et Reuters montrent que la plupart des banques ancrent maintenant les attentes entre 4 700 $ et 5 400 $, plutôt qu'en dessous de 5 000 $.
Dans ce scénario, les banques centrales continuent d'acheter de l'or à environ 60 tonnes par mois, les avoirs d'ETF restent élevés, et les taux d'intérêt dérivent vers le bas mais sans assouplissement agressif. L'or trade dans une fourchette large mais élevée, avec des replis attirant les acheteurs structurels et des rallyes modérés par les prises de bénéfices tactiques.
2. Cas haussier : Aversion au risque soutenue poussant vers 6 000 $
Fourchette attendue : 5 400 $ à 6 000 $+ l'once
Le scénario haussier assume que les risques géopolitiques et politiques persistent ou s'intensifient, plutôt que de s'estomper. Les catalyseurs potentiels incluent l'escalade des conflits commerciaux, une fragmentation géopolitique plus profonde, des doutes renouvelés sur l'indépendance des banques centrales, ou un ralentissement mondial plus marqué.
Dans ce contexte :
• Societe Generale voit l'or atteindre 6 000 $/oz d'ici la fin de l'année, avertissant que même cela pourrait s'avérer conservateur.
• Bank of America projette que l'or pourrait atteindre 6 000 $ dès le printemps 2026, arguant que la demande d'investissement reste structurellement sous-allouée malgré le rallye.
• Goldman Sachs souligne la sensibilité de l'or aux flux marginaux, estimant que chaque augmentation de 0,01 % dans les allocations des investisseurs américains pourrait faire monter les prix d'environ 1,4 %, créant une hausse asymétrique si la diversification s'accélère.
Ce scénario ne nécessite pas une crise de type 2008. Il assume une incertitude persistante, une confiance déclinante dans les monnaies fiduciaires et une diversification continue des réserves, conditions déjà partiellement en place en entrant en 2026.
3. Cas baissier en dessous de 5 000 $ : Inversion politique et choc des rendements réels
Fourchette attendue : 4 200 $ à 4 700 $ l'once et risque de queue en dessous de 4 000 $
Le cas baissier s'est significativement rétréci depuis la percée de l'or au-dessus de 5 000 $. Il repose sur une surprise macro reflationniste, où la croissance se renforce, l'inflation ré-accélère et la Réserve fédérale retarde ou inverse les baisses de taux — poussant les rendements réels plus haut et renforçant le dollar américain.
• Le scénario de « retour de reflation » du World Gold Council modélise des baisses de 5 à 20 % depuis les niveaux élevés sous des rendements réels en hausse.
• Certains prévisionnistes prudents, incluant StoneX, signalent encore un risque de baisse plus profond si les primes de risque se dénouent fortement et la demande d'investissement se refroidit.
Cependant, la plupart des analystes voient maintenant les résultats en dessous de 4 000 $ comme des risques de queue de faible probabilité, nécessitant une combinaison de resserrement politique, d'apaisement géopolitique et d'estompement de la demande des banques centrales, conditions qui semblent actuellement peu probables. Même dans ce scénario baissier, les prix restent bien au-dessus des niveaux d'avant 2024, reflétant la re-notation structurelle de l'or.
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1. Connectez-vous à BingX et ouvrez la page de trading de Futures.
2. Recherchez les perpétuels XAUT/USDT ou le contrat perpétuel PAXG/USDT et ouvrez l'écran de trading.
3. Choisissez la direction : allez Long si vous vous attendez à ce que l'or monte, ou Short si vous vous attendez à un repli ou voulez vous couvrir.
4. Sélectionnez le mode de marge et l'effet de levier : utilisez la Marge isolée et gardez un effet de levier faible (par ex. 2x-5x) pour réduire le risque de liquidation.
5. Définissez votre type d'ordre : utilisez un ordre au prix limite pour un prix d'entrée spécifique ou un ordre au prix du marché pour une exécution instantanée.
6. Ajoutez des contrôles de risque avant de confirmer : placez un stop-loss et take-profit basé sur les niveaux clés de support/résistance.
7. Surveillez et gérez la position : ajustez les stops quand le prix bouge, et réduisez l'exposition pendant les événements macro majeurs si la volatilité monte en flèche.
Le trading de contrats à terme d'or tokenisés convient mieux aux traders actifs cherchant à aller long ou short sur l'or, couvrir l'exposition macro ou crypto, ou trader la volatilité de l'or autour d'événements comme les décisions de la Fed et les développements géopolitiques.
3. Aller Long ou Short sur les contrats à terme sur l'or avec crypto sur BingX
Trader les contrats à terme sur l'or avec crypto sur le marché des Futures BingX
Pour les traders actifs, BingX offre des contrats à terme sur l'or réglés en crypto, permettant des trades directionnels et des stratégies de couverture.
1. Ouvrez la section trading de Futures sur BingX
2. Choisissez un contrat perpétuel lié à l'or
3. Allez long si vous vous attendez à ce que les prix montent, ou short pour couvrir la baisse
4. Utilisez un effet de levier faible (2x-5x) pour gérer la volatilité
5. Appliquez des ordres stop-loss et take-profit
Le trading de contrats à terme sur l'or vous permet de profiter des marchés en hausse comme en baisse tout en couvrant le risque crypto ou macro, le tout sans s'appuyer sur des rails fiat ou des courtiers de matières premières traditionnels.
Apprenez-en plus sur comment trader l'or avec crypto sur BingX dans notre guide complet.
Devriez-vous investir dans l'or en 2026 ?
L'or en 2026 est peu susceptible de répéter le rythme de sa poussée alimentée par le momentum en 2025, mais il est fermement passé dans un régime de prix structurel plus élevé. Après avoir franchi les 5 000 $/oz au début de 2026, l'or est de plus en plus vu comme une réserve stratégique et un actif de diversification plutôt qu'un trade de fin de cycle. L'endettement mondial élevé, le risque géopolitique persistant, l'accumulation continue des banques centrales et l'incertitude autour de la politique monétaire soutiennent tous ce changement, avec la plupart des grandes banques regroupant maintenant les prévisions entre 4 800 $ et 5 400 $, et des cas haussiers crédibles s'étendant vers 6 000 $ sous des scénarios de stress soutenus.
Pour les investisseurs, cela signifie que le rôle de l'or concerne moins la poursuite de la hausse et plus la résilience du portefeuille et la gestion des risques. L'or performe historiquement au mieux comme stabilisateur pendant les périodes d'incertitude macro plutôt que comme moteur de rendement avec effet de levier. Bien que des plateformes comme BingX permettent aux investisseurs de gagner une exposition via l'or au comptant tokenisé ou des contrats à terme sur l'or réglés en crypto, les prix de l'or peuvent encore connaître des replis marqués alimentés par des changements dans les rendements réels, les attentes politiques ou le positionnement des investisseurs. En conséquence, un dimensionnement de position discipliné, la diversification et la conscience de la volatilité restent essentiels lors de l'allocation à l'or en 2026.