Los perpetuos en cadena vuelven a ser el centro de atención en 2025, ya que los desarrolladores buscan un diseño con liquidación en la Mainnet y ejecución similar a un CLOB.
Synthetix (SNX) se está posicionando para ese momento: coincidencia de órdenes fuera de cadena, liquidación en cadena en Ethereum, y una ventana de lanzamiento en el cuarto trimestre de 2025 para un DEX de perpetuos construido directamente en L1.
SNX saltó alrededor de un 90% en 24 horas con un volumen de trading de aproximadamente 600 millones de dólares el 13 de octubre de 2025. Ganó más del 200% en octubre a medida que el impulso crecía en torno al lanzamiento de los perpetuos en la Mainnet y un caso alcista revivido después de que la inflación de SNX terminara el año pasado. Con una narrativa más limpia, impulsada por comisiones y menos exceso de oferta, la liquidez rotó rápidamente.
Synthetix (SNX) se disparó más del 140% en los últimos 30 días | Fuente: BingX
¿Qué es Synthetix (SNX) y cómo funciona?
Synthetix es un protocolo descentralizado de derivados en Ethereum que acuña y liquida activos sintéticos (Synths) a través de contratos inteligentes. Combina la coincidencia de órdenes fuera de cadena en un libro de órdenes de límite central con la liquidación en cadena para la finalidad de Ethereum, con un exchange en la Mainnet programado para 2025. El objetivo: liquidez profunda, bajo deslizamiento y ejecución similar a un CEX sin renunciar a la custodia en cadena.
La liquidez proviene de un colateral agrupado, por lo que puedes intercambiar entre Synths sin una contraparte directa. Las operaciones se liquidan de igual a contrato a precios de oráculo, eliminando la profundidad del libro de órdenes como un cuello de botella en la ejecución. El protocolo comenzó con activos sintéticos y luego añadió futuros perpetuos descentralizados. Mientras que Perps v2 se ejecutaba en la Capa 2, el diseño actual vuelve a la Mainnet de Ethereum para mayor seguridad y componibilidad.
El staking de SNX colateraliza el sistema. Aproximadamente 171.71 millones de SNX están en staking, generando alrededor del 24.09% APY. Los stakers pueden acuñar sUSD e intercambiarlo por otros Synths, y cada acuñación les asigna una parte proporcional del pool de deuda global, que se mueve con la oferta y los precios de los Synths.
La arquitectura v3 añade soporte de margen cruzado, multi-colateral y un marco modular y actualizable. Las plataformas front-end proporcionan la interfaz de trading, mientras que Synthetix gobierna el colateral, la liquidación y los parámetros de riesgo a través de la gobernanza comunitaria.
Fuente: Synthetix
¿Por qué el precio del token SNX subió un 94% en 7 días?
1. El DEX de perpetuos de Synthetix en la Mainnet es el catalizador claro
Synthetix ha pasado semanas preparando un lanzamiento en el cuarto trimestre de un DEX de perpetuos en la Mainnet de Ethereum: coincidencia de órdenes en un libro de órdenes de límite central fuera de cadena, liquidación en cadena para la finalidad, además de "Perpetuos Privados" amigables con la privacidad. Una competición de trading de 1 millón de USD está programada para poner a prueba la pila tecnológica antes del lanzamiento.
Ese tipo de hoja de ruta concreta concentra la atención y los flujos especulativos.
Fuente: Synthetix
2. La narrativa del token se volvió más clara
La gobernanza puso fin a la inflación continua de SNX a finales de 2023, desplazando las recompensas hacia las comisiones. Menos presión de venta estructural y una tesis más simple, impulsada por comisiones, hacen de SNX una apuesta más directa cuando el impulso del producto regresa, por lo que la narrativa de los "perpetuos de Mainnet" se asienta sobre una base más sólida que un pico impulsado solo por el impulso.
3. Los vientos de cola narrativos hicieron el resto
Los resúmenes semanales y las charlas del mercado mantuvieron los "perpetuos de Mainnet en Ethereum" en el centro de atención. Una cadencia constante de actualizaciones creíbles a menudo prepara rupturas técnicas y "squeezes" a medida que los cortos son liquidados y los largos en espera persiguen.
¿Cuál es la utilidad del token SNX?
1. Colateral para Synths: Haz staking de SNX para acuñar sUSD y respaldar todos los Synths a través de un modelo de colateral agrupado.
2. Reparto de comisiones: Gana una parte proporcional de las comisiones de trading de los intercambios de Synths y las plataformas de perpetuos integradas; las recompensas dependen de mantener la relación de colateralización objetivo.
3. Gobernanza: Usa SNX para participar en la gobernanza descentralizada a través de DAOs y consejos elegidos que establecen actualizaciones, parámetros, presupuestos y subvenciones.
4. Seguridad de la liquidación: El SNX en staking respalda el pool de deuda compartido, permitiendo la ejecución de igual a contrato a precios de oráculo con liquidez profunda y predecible.
5. Marco de incentivos: Los programas comunitarios son establecidos por la gobernanza; históricamente esto incluía emisiones de tokens, mientras que las recompensas ahora se centran en la generación de comisiones del protocolo.
Tokenomics de SNX
El diseño monetario de SNX evolucionó con el protocolo. Se lanzó con un límite fijo, luego introdujo inflación en marzo de 2019 para incentivar el staking y profundizar el colateral. Las emisiones disminuyeron con el tiempo para impulsar la liquidez antes de que la gobernanza las terminara, limitando efectivamente la oferta a poco menos de 300 millones y desplazando las recompensas hacia la acumulación de comisiones ligada al uso real.
La distribución inicial se realizó a través de una ICO que vendió más de 60 millones de SNX por aproximadamente 30 millones de USD. De los 100 millones iniciales emitidos, el 60% fue para los participantes de la venta, el 20% para el equipo y los asesores, el 12% para la fundación, el 5% para asociaciones y el 3% para recompensas y marketing.
En cuanto a la gestión de riesgos, Synthetix favorece la sobrecolateralización, con ratios requeridos citados en 750% en algunos contextos y 400% en otros. Para los stakers, la conclusión es simple: mantén tu ratio para seguir siendo elegible para las comisiones, ya que los rendimientos ahora dependen de la actividad del protocolo en lugar de nuevas emisiones.
Asignación de tokens SNX | Fuente: CoinGecko
Cómo operar Synthetix (SNX) en BingX
Ya sea que estés construyendo una posición de SNX a largo plazo, operando la volatilidad a corto plazo o reaccionando a eventos noticiosos importantes, BingX ofrece formas flexibles de operar el token.
Con BingX AI integrado directamente en la interfaz de trading, puedes acceder a información en tiempo real para apoyar decisiones de trading más inteligentes tanto en los mercados al contado como de futuros.
Comprar o vender SNX en el mercado al contado
Par de trading SNX/USDT en el mercado al contado impulsado por BingX AI
Leer más: ¿Cómo usar BingX AI? Una guía para principiantes para operar criptomonedas con asistente de IA
2. Planifica la operación: En el gráfico, haz clic en el icono de IA para ver el soporte y la resistencia, las zonas de ruptura y las áreas de entrada sugeridas. Decide tu entrada, stop loss y take profit.
3. Coloca y gestiona la orden: Elige Límite o Mercado, establece el tamaño y confirma. Añade tu stop loss y take profit inmediatamente. Si es necesario, deposita SNX o USDT y verifica la red correcta antes de operar.
Siempre realiza tu propia investigación (DYOR). Diversifica tu cartera y nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.
Cómo operar futuros perpetuos de SNX
Contrato perpetuo SNX/USDT en futuros de BingX impulsado por AI Bingo
Los futuros, especialmente los futuros perpetuos, te permiten operar los movimientos de precio de SNX con apalancamiento; no necesariamente necesitas mantener el SNX subyacente. Puedes ir en largo (apostando a que el precio subirá) o en corto (apostando a que el precio bajará). BingX ofrece un contrato perpetuo SNX-USDT.
1. Cambia a la sección de trading de futuros/perpetuos en BingX: Navega a Futuros y localiza el contrato perpetuo SNX-USDT.
2. Revisa las especificaciones del contrato: Las cosas a verificar incluyen:
• Límites de apalancamiento, por ejemplo, 5×, 10×, etc.
• Margen de mantenimiento y tasas de margen inicial
• Tasa de financiación (pagos periódicos entre largos y cortos)
• Precio de marca, precio de índice y reglas de liquidación
3. Elige dirección (Largo o Corto) y apalancamiento: Basado en tu visión del mercado, abre una posición larga o corta. El apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, así que úsalo con precaución.
4. Establece entrada, salida y controles de riesgo
• Usa órdenes stop-loss
• Usa órdenes take-profit
• Monitoriza tu nivel de margen
• Ten en cuenta el riesgo de liquidación (si las pérdidas empujan el margen por debajo del mantenimiento).
5. Monitoriza la financiación y los 'rollovers': Como contrato perpetuo, habrá un mecanismo de tasa de financiación (para mantener el precio del contrato cerca del spot). Dependiendo de si estás en largo o en corto, puedes pagar o recibir financiación periódicamente.
6. Cierra la posición: Cuando tu objetivo se alcance (o tu stop), cierra la posición, y tu P&L (ganancia/pérdida) se liquidará en USDT.
Conclusión
Synthetix apuesta a que el colateral agrupado y la ejecución de igual a contrato pueden llevar los perpetuos a la Mainnet de Ethereum sin sacrificar velocidad ni custodia. El repunte de SNX muestra que la propuesta está calando, ayudado por el cambio de la inflación a las recompensas impulsadas por comisiones.
Lo que importa a continuación es la prueba en el uso. Observa el despliegue de los perpetuos en la Mainnet, la generación de comisiones y si las interfaces de usuario convierten el interés en un volumen constante.
Ten en cuenta lo básico mientras lo haces: altas necesidades de colateral, exposición a deuda compartida, riesgo de oráculo, costes de gas y phishing. Verifica todo en los canales oficiales y solo haz staking u opera con parámetros que puedas rastrear.