Laut einer Analyse von Axel Adler Jr. erlebt das Bitcoin‑Netzwerk anhaltende Kapitalabflüsse, wobei der 7‑Tage‑Nettofluss trotz einzelner positiver Tageswerte um den 20.–25. Dezember bei −$160M verharrt. Über die vergangenen 180 Tage ist die Aktivität der Umlaufmenge erhöht. Überwiegend verlustreiche Verkäufe halten den Markt in einem Risk‑off‑Regime, bis der 7‑Tage‑Durchschnitt der Nettoflüsse zumindest auf null zurückkehrt.

In den vergangenen 3 Monaten ist Bitcoin um 19.7% gefallen, mit einem Drawdown von $21.5K, und liegt im Jahresvergleich 10.5% niedriger; kurzfristig hat sich die Performance nahe der Nulllinie stabilisiert. Der monatliche RSI steht bei 56.5, unter seinem 12‑Monats‑SMA und nahe dem 4‑Jahres‑Durchschnitt. Diese Niveaus markierten früher oft den Übergang zwischen zyklischen Korrekturen und ausgeprägteren Baisse‑Phasen.

Der zusammengesetzte Stimmungsindex ist auf 40 % gefallen und signalisiert ein Risk-off-Regime, während Bitcoin nahe $87.400 unter allen Short-Term-Holder-Realized-Price-Bändern handelt, laut Axel Adler Jr. Nahe Widerstände liegen bei $90.300 sowie einem Cluster bei $100.400–$101.800. Die übergeordnete Unterstützung durch den Realized Price steht bei $56.300.

Der zusammengesetzte BTC-Regime-Score liegt bei +16.3 und damit im neutralen Band von +15 bis +30, das historisch mit positiven Renditen verbunden ist. Backtests für 2025 zeigen durchschnittliche Zuwächse von +3.8% über 30 Tage. Der Liquidationsoszillator steht bei −11% und die Long Liquidation Dominance bei 44%, was auf eine Vorherrschaft von Short-Schließungen hinweist. Die Kombination der Signale deutet auf einen taktischen Vorteil für Käufer.

Der Miner Financial Health Index liegt bei 22 %, die Demand–Supply Balance im 30‑Tage‑Durchschnitt bei 38 %, so Axel Adler Jr. Die nominalen Miner‑Erlöse sind auf etwa ~40M gefallen und markieren lokale Tiefs, was auf Profitabilitätsdruck hindeutet, obwohl BTC deutlich über dem Niveau des Sommers 2022 notiert. Historisch ging ein anhaltender Rückgang unter die 20 %-Schwelle der Kapitulation von Minern voraus.

Nach der Zinssenkung der Federal Reserve bewegt sich Bitcoin in einer Konsolidierungsphase, da das Momentum nachlässt und die Derivateströme ausgeglichen bleiben. Interne Indikatoren deuten auf ein neutrales Regime hin, in dem Marktteilnehmer vorsichtige Positionierungen gegenüber aggressiven Wetten bevorzugen, so Axel Adler Jr. Eine Fortsetzung des Trends würde eine gleichzeitige bullische Bestätigung im adaptiven Momentum und im Futures-Flow-Index erfordern.

Der Bitcoin-Drawdown hat sich seit seinem Oktober-Höchststand nahe 125.000 $ von –35 % auf etwa –27 % verringert, wobei 67 % des zirkulierenden Angebots weiterhin im Gewinn sind – Signale, die laut Analyst Axel Adler Jr. auf einen sich stabilisierenden Markt und nicht auf eine tiefe Kapitulation hindeuten. Die kurzfristige Dynamik beginnt sich nach oben zu bewegen, während BTC sich um das Niveau von 90.000 $ konsolidiert.

Nach einem Hoch im Oktober und einem Rücksetzer in den Bereich um $80K ist Bitcoin in den vergangenen 14 Tagen gestiegen und nähert sich dem 52‑Wochen‑Hoch. Die Steigung der 200/20DMA hat ins Positive gedreht. Der Markt preist eine 96%‑Wahrscheinlichkeit für eine Dezember‑Zinssenkung um 25 b.p. auf 3.50–3.75% ein, was Risikoanlagen stützen kann, laut Polymarket.

Axel Adler Jr. zufolge verzeichnet der Bitcoin-Zyklus 2025 derzeit einen Rückgang von rund 32% gegenüber dem Allzeithoch, während der Kursbereich um 90.000 $ hält. Etwa 88% der Coins liegen demnach in nicht realisierten Gewinnen und rund 12% im Verlust. Frühere Bärenmärkte erreichten laut Adler häufig Rückgänge von 60–80% und Phasen, in denen etwa 60% des Angebots im Minus waren. Im Vergleich dazu weist der aktuelle Marktzyklus bislang ein deutlich milderes Profil auf.