Laut Axel Adler Jr. wechselte die Bitcoin-Stimmung zwischen January 13–15 aus einer etwa 80% bullischen Zone auf 44,9% nach einem Deleveraging-Schock. Um Mitternacht am January 19 summierten sich Long-Liquidationen in einer einzigen Stunde auf über $205M. Der Preis fiel innerhalb von 24 Stunden von $95.4K auf $92.6K.

Seit dem 13. Oktober 2025 verkaufen kurzfristige Bitcoin‑Halter Coins unter ihrem Einstandspreis. Der wöchentliche STH‑SOPR bleibt unter 1.0, der Z‑Score liegt bei -0.58. Stand 11. Januar beträgt der 7‑Tage‑STH‑SOPR 0.994, der Tageswert 0.9817. Das deutet auf ein verlustgetriebenes Umfeld hin, das sich voraussichtlich erst ändert, wenn der 7‑Tage‑Durchschnitt wieder über 1.0 steigt und der Z‑Score positiv wird.

Seit dem Hoch im Oktober 2025 beträgt der Bitcoin‑Rückgang rund −27% nach einem bisherigen Maximum von −33%. Der Preis nahe ~$91K liegt etwa 2x über dem Basis‑CVDD‑Niveau bei $46.6K, einer Zone, die mit Bodenbildung verbunden ist. Ein Durchbruch unter −40% würde auf eine tiefere, spätzyklische Korrektur hinweisen.

Bitcoin ist wieder über 92.000 US‑Dollar gestiegen, begleitet von einer Rückkehr der Risikobereitschaft. Derivateindikatoren zeigen einen positiven zusammengesetzten Z‑Score und eine negative 7‑Tage‑Divergenz zwischen Open Interest und Preis, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsbewegung vom Spotmarkt getragen wird. Dieses Muster entspricht einem moderaten Expansionsregime, während Überhitzungsrisiken erst zunehmen dürften, falls die Divergenz ohne entsprechende Preisstützung ins Positive dreht.

Bitcoin Realized Price Bands nutzen on‑chain erfasste durchschnittliche Erwerbskosten und fest definierte Multiplikatoren, um Bitcoins makroökonomische Bewertungszonen über verschiedene Marktzyklen hinweg abzubilden. Durch den Vergleich von Spotpreis, Realized Price und dessen Bändern lassen sich laut dem Leitfaden Phasen von Kapitulation, Akkumulation, Optimismus und Euphorie identifizieren sowie Beispiele aus den Jahren 2015, 2018–2019, 2021, 2022 und 2024 analysieren. Das Framework wird meist zusammen mit STH SOPR und Exchange Netflow eingesetzt und dient vor allem der langfristigen Risikoanalyse, nicht kurzfristigen Trading-Signalen.

Bitcoin hält sich um $88–89K, während die Taker‑Flow‑Kennzahlen aus dem Derivatemarkt gleichzeitig nachgeben. Der Cumulative Flow Z liegt im Bereich -1 bis -2σ und der Ratio Z SMA(30) steht bei -0.3. Ein anhaltender Fall des Flow Z unter -2 zusammen mit einem Ratio Z unter -0.4 könnte Risiko in Richtung der $85–87K‑Zone eröffnen.

Der Bitcoin-Long-Term-Holder (LTH) Distribution Pressure Index liegt bei -1,628 und signalisiert damit ein Akkumulationsregime, während der 7-Tage-Durchschnitt der von LTH ausgegebenen Bestände bei 221 BTC pro Tag liegt, so Axel Adler Jr. Ein SOPR-Wert von 1,13 zeigt, dass Verkäufe im Gewinn erfolgen, doch rund um einen Kurs von 87.000 US-Dollar bleibt die Aktivität gedämpft. Die aktuelle Akkumulationsphase dauert seit dem 28. Dezember bereits fünf Tage an.

Bitcoin Exchange Netflow misst die Differenz zwischen BTC-Zuflüssen und -Abflüssen auf zentralisierten Börsen und hilft, Kauf- und Verkaufsdruck einzuschätzen. Der Leitfaden zeigt, wie die Kennzahl berechnet wird, wie positive, negative und neutrale Werte zu lesen sind und wie sich daraus Handelssignale mit konkreten historischen Beispielen ableiten lassen. Er erklärt zudem die Kombination mit Indikatoren wie SOPR, Funding-Rates und Börsenreserven und skizziert zentrale Einschränkungen und Risiken.

Nach Einschätzung von Axel Adler Jr. liegen Bitcoin-Kurzfristanleger im Minus, da der Spotpreis unter ihrer durchschnittlichen Kostenbasis notiert und der STH Realized Price weiter sinkt. Die Stressphase hält seit dem 17. Oktober an, bei Wochen- und Monatszuwächsen von +0,9 % bzw. +2,3 % und einem Quartalsrückgang von −26,7 %. Das Modell rechnet in der kommenden Woche mit einem weiteren Rückgang von rund 3 %.