Etwa 30.600 Bitcoin-Optionen mit einem Nominalwert von rund $2 billion verfallen am Freitag, 20. Februar. Coinglass verortet den Max Pain nahe $70,000, und Deribit nennt ein Put/Call-Verhältnis von 0,59. Zudem laufen etwa 212.000 Ethereum-Kontrakte im Wert von rund $404 million aus. Die Spotmärkte bleiben in einer Spanne, Bitcoin notiert nach einem Wochentief bei $65,700 nahe $67,290.

Am Mittwoch meldete Glassnode, dass Bitcoin unter seinen True Market Mean gefallen ist und sich nun in Richtung des Realized Price von etwa 54.900 US-Dollar bewegt, während die Nachfrage am Spotmarkt und über ETFs schwach bleibt. Das Unternehmen sieht die Kryptowährung in einer kontrollierten Konsolidierungsphase, wobei der Accumulation Trend Score und ein negativer Spot CVD zeigen, dass Verkäufer den Orderfluss bestimmen. Bitcoin fiel im späten Handel am Mittwoch kurzzeitig unter 66.000 US-Dollar und konnte am Donnerstag im asiatischen Handel die Marke von 67.000 US-Dollar nicht halten, was den bärischen Ausblick verstärkt.

Santiment meldete am Mittwoch, dass die Proof-of-Stake-Vertragsadresse von Ethereum inzwischen etwas mehr als die Hälfte aller jemals ausgegebenen ETH ausmacht. Derzeit sind rund 37 million ETH gestakt, was etwa 30 % der gesamten Versorgung von 121.4 million entspricht. Die Adresse funktioniert wie ein Einweg-Tresor, während Staking-Nachfrage und Validatoren-Warteschlangen Rekordstände erreichen und Ether nahe Bärenmarkttiefs um $1,970 bis $2,000 handelt.

Bitwise-Chief-Investment-Officer Matt Hougan erklärte am Dienstag, dass der aktuelle Krypto-Bärenmarkt deutlich weniger heftig ausfällt als die Einbrüche von 2018 und 2022, wobei er auf stärkere Fundamentaldaten wie ETFs, DeFi-Infrastruktur und verbesserte Tokenomics verwies. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist von einem Hoch nahe 4,4 Billionen Dollar im Oktober um rund 49% auf ein Tief von 2,23 Billionen Dollar am 6. Februar gefallen, verglichen mit Rückgängen von 88% im Jahr 2018 und etwa 73% im Jahr 2022, so Hougan. Trotz der jüngsten Volatilität, bei der Bitcoin am 6. Februar bis auf etwa 60.000 Dollar fiel, bevor der Kurs sich auf rund 68.000 Dollar erholte, deuten On-Chain-Daten darauf hin, dass viele langfristige Anleger weiterhin im Plus sind.

Bitcoin und der breite Kryptomarkt stehen in der Woche des President’s Day in den USA erneut unter Verkaufsdruck, während Anleger auf wichtige US-Konjunkturdaten und das Protokoll der Federal Reserve warten. Inflationskennzahlen wie der bereits veröffentlichte Verbraucherpreisindex (CPI) für Januar und der anstehende PCE-Bericht für Dezember sowie BIP-Daten und zahlreiche Fed-Auftritte dürften die Risikobereitschaft beeinflussen. Unterdessen ist Bitcoin auf etwa 68.300 US-Dollar zurückgefallen und die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung hat sich mit der zurückkehrenden Volatilität auf rund 2,41 Billionen US-Dollar verringert.

Rund 38,000 BTC-Optionen im Wert von etwa $2.5B und 217,000 ETH-Kontrakte über $406M laufen am 13. Feb. um 08:00 UTC aus, was ein Nominalvolumen von rund $2.9B ergibt. Der BTC-Max-Pain liegt nahe $75,000 bei einem Put/Call-Verhältnis von 0.76, so Coinglass. Am Spotmarkt notiert BTC um $66,000, ETH unter $2,000.

Am 11. Februar 2026 bezifferte CryptoQuant‑Analyst Darkfost die Kostenbasis kurzfristiger Bitcoin‑Halter (STH) auf etwa $94,200. Bei Kursen um $67,000–$68,000 entspricht das für diese Gruppe einem unrealisierten Minus von rund 28%. Bis zum späten Mittwoch fiel der Preis kurz unter $66,000 und erholte sich am Donnerstagmorgen in Asien auf etwa $67,200. Bitfinex meldete zudem, dass das Angebot langfristiger Halter in Richtung 14.3 million BTC zulegte.

Krypto-Analysten verweisen auf mehrere Bärenmarktsignale, da Bitcoin die Marke von 70.000 Dollar nicht behaupten kann und im asiatischen Handel bei rund 69.000 Dollar notiert. Technische Kennzahlen wie der 100‑Wochen‑Durchschnitt, die Profitabilität der Halter und starker Verkaufsdruck deuten darauf hin, dass weitere Rückgänge möglich sind, bevor sich eine nachhaltige Erholung einstellt, wie Marktbeobachter erläutern. Einige Kommentatoren betonen zugleich, dass zusätzliche Verluste trotz der aktuellen Marktbelastung langfristig Chancen zur Akkumulation eröffnen könnten.

Vom 9. bis 13. Feb. stehen US-Veröffentlichungen an – darunter December Retail Sales am Montag, der January Jobs Report am Mittwoch und der January CPI am Freitag –, die nach dem $700 billion-Einbruch der Vorwoche die Krypto-Stimmung beeinflussen könnten. Am Wochenende pendelte die gesamte Marktkapitalisierung um $2.45 trillion. Bitcoin erholte sich auf $71,000, während Ether $2,100 erreichte.