Von Ende 2025 bis Juli 2026 verlangt MiCA von Börsen, Verwahrern, Stablecoin‑Emittenten und weiteren Kryptovermittlern eine Zulassung, um weiter operieren zu dürfen. Vollständig dezentrale Protokolle und Self‑Custody‑Wallets sind vom CASP‑Status ausgenommen. Kritiker warnen, dass hohe Compliance‑Kosten, Frontend‑Kontrollen und zusätzliche Nachverfolgbarkeit durch die Transfer of Funds Regulation kleinere DeFi‑Start‑ups ausbremsen und zu Geoblocking von EU‑Nutzern führen könnten.