Strategy (ehemals MicroStrategy) steht vor einer strukturellen Herausforderung, da MSCI Inc. prüft, ob das Unternehmen als Digital Asset Treasury-Vehikel statt als operatives Unternehmen eingestuft werden soll. Eine mögliche Reklassifizierung könnte Zwangsverkäufe von 2,8 bis 8,8 Mrd. USD durch Passivfonds auslösen, die MSCI-Aktienindizes abbilden, wie das Unternehmen mitteilte. Gleichzeitig notiert die Aktie nahe dem Nettoinventarwert der Bitcoin-Bestände, was die historische Prämie schmälert, die die Kapitalstrategie des Unternehmens ermöglichte.

XRP ist innerhalb von 24 Stunden um fast 9 Prozent gefallen und notiert erstmals seit April 2025 unter 2 US-Dollar. Daten zeigen, dass die realisierten Verluste bei XRP 75 Millionen US-Dollar pro Tag erreichten, wobei nur noch 58,5 Prozent des zirkulierenden Angebots profitabel sind. Der synchrone Ausverkauf spiegelt strukturelle Schwächen der Krypto-Marktliquidität wider, nachdem seit Ende Oktober mehr als 1 Billion US-Dollar an Gesamtwert verloren gingen.

Abgeordneter Warren Davidson stellte am 20. November den Bitcoin for America Act vor, der Steuerzahlungen an Bundesbehörden in Bitcoin ermöglicht. Modellierungen des Bitcoin Policy Institute zeigen, dass 1 % der Bundessteuern in BTC über 20 Jahre einen kumulierten Wertzuwachs von bis zu 14 Billionen US-Dollar für die Vereinigten Staaten generieren könnten. Alle eingehenden Coins würden in die Strategic Bitcoin Reserve fließen, die per Exekutivanordnung etabliert wurde.

BitMine hält rund 3,6 Millionen ETH (2,97% des zirkulierenden Angebots) und sieht sich mit nicht realisierten Verlusten zwischen 3,7 Mrd. und 4,18 Mrd. US-Dollar konfrontiert, nachdem Ethereum innerhalb eines Monats um über 27% gefallen ist. Der Sektor der Digital Asset Treasury-Unternehmen steht unter systemischem Druck, da das Verhältnis von Marktwert zu Nettoinventarwert des Unternehmens auf 0,75 gesunken ist. Dieser Abschlag eliminiert die Möglichkeit, durch Aktienemissionen Kapital aufzunehmen.

Kraken reichte am 19. November vertraulich einen Antrag auf Börsengang ein und markiert damit einen Wendepunkt für die Rückkehr der Krypto-Branche an die öffentlichen Märkte. Die Börse hatte wenige Tage zuvor eine Finanzierung über 800 Millionen USD bei einer Bewertung von 20 Milliarden USD gesichert, mit institutionellen Investoren wie Citadel Securities und Jane Street. Laut Bitwise-CEO Hunter Horsley ist dies Teil eines breiteren Trends: Circle, BitGo, Gemini, Bullish und Grayscale verfolgen ebenfalls Börsengänge, die zusammen eine Marktkapitalisierung von fast 100 Milliarden USD repräsentieren könnten.

Die Profitabilität von XRP ist auf ein Niveau gesunken, das zuletzt Ende November 2024 verzeichnet wurde. Nur 58,5 % des zirkulierenden Angebots befinden sich derzeit im Gewinn, wie Daten von Glassnode zeigen. Beim aktuellen Preis von etwa 2,15 USD werden rund 26,5 Milliarden Token mit realisiertem Verlust gehalten. Diese Konzentration spiegelt ein Handelsvolumen wider, das sich nahe erhöhten Preiszonen angesammelt hat und jüngere Käufer exponiert lässt.

Das XRP Ledger funktioniert ohne natives Staking oder Validator-Belohnungen – eine Designentscheidung, die es seit 2012 auszeichnet. XRP-Inhaber suchen jedoch zunehmend nach Renditemöglichkeiten, was Kapital zu Sidechains wie mXRP treibt, die bis zu 8 % Rendite bieten. Ripple-Ingenieure prüfen, ob die Einführung von Staking den Nutzen von XRP erweitern könnte, ohne das dezentrale Vertrauensmodell des Netzwerks zu gefährden.

Marktteilnehmer positionieren sich zunehmend für einen Bitcoin-Abschluss 2025 unter 90.000 USD, wobei Options-Preise eine Fifty-Fifty-Wahrscheinlichkeit für dieses Szenario widerspiegeln. Die Verschiebung folgt auf ein Sieben-Monats-Tief von 89.970 USD am 18. November, bevor sich der Kurs auf 91.526 USD erholte. Im laufenden Monat verzeichneten ETFs Abflüsse von nahezu 3 Milliarden USD.

Neu aufgelegte Exchange Traded Funds auf Solana und XRP haben innerhalb weniger Wochen nach ihrem Debüt kombinierte Zuflüsse von über 500 Millionen Dollar verzeichnet. Im selben Zeitraum erlebten etablierte Bitcoin- und Ethereum-ETFs Abflüsse von mehr als 4,2 Milliarden Dollar, wie Daten von SoSo Value zeigen. Solana-ETFs sammelten in drei Wochen 382,05 Millionen Dollar, während Canary Capitals XRP-ETF am ersten Handelstag 250 Millionen Dollar anzog. BlackRocks IBIT und ETHA verloren zusammen über 2 Milliarden Dollar.