قالت وكالة الطاقة الدولية (IEA) في تقرير «آفاق المعادن الحرجة العالمية 2026» إن نقصاً حاداً في حمض الكبريتيك، نتج عن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز وحظر الصين تصدير الحمض من مايو حتى نهاية العام، يهدد إنتاج نحو 2.7 مليون طن من النحاس المنتج عبر الترشيح الحمضي في جمهورية الكونغو الديمقراطية وتشيلي. وأضاف التقرير أن اضطرابات 2025 خفّضت إنتاج النحاس بمقدار 1.5 مليون طن (6% من الإمدادات العالمية)، ما دفع السعر لتجاوز 14,000 دولار للطن في مايو 2026. وتتوقع الوكالة أن يبلغ عجز الإمدادات 25% في 2035، في صدمة عرض هيكلية للسوق الفورية والآجلة.

كشفت مذكرة داخلية مسرّبة أن «ميتا» تعتزم مضاعفة إجمالي قدرة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى 14 غيغاواط بحلول 2027، مع نشر 7 غيغاواط خلال هذا العام. وتشير المذكرة إلى توقيع اتفاقيات توريد طويلة الأجل للذاكرة والتخزين الفلاشي ومعدات الألياف الضوئية، في وقت بدأت فيه أزمة الذاكرة برفع أسعار أجهزة المستهلك. وتقدّر المذكرة أن التوسّع يعادل إنفاقاً رأسمالياً إضافياً يتراوح بين 350–700 مليار دولار، متجاوزاً إرشادات الشركة الحالية للإنفاق الرأسمالي عند 125–145 مليار دولار، كما تتطرق إلى التزامات شراء واستئجار خارج الميزانية على مستوى القطاع قد تصل إلى 1.8 تريليون دولار. وهبط سهم «ميتا» 4.3% عند الافتتاح، وفقاً لبيانات السوق، مع تقييم المستثمرين لمخاطر تراجع الانضباط الرأسمالي وارتفاع الرفع المالي.

حذّر المستثمر المخضرم في الموارد الطبيعية ريك رول من أن طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع الطلب على النحاس للارتفاع بسرعة، بما قد يفضي إلى عجز هيكلي في الإمدادات قبل عام 2031. وقال إن نقص مشاريع التعدين الجديدة وطول دورة الموافقات التي قد تصل إلى 18 عاماً، إلى جانب تقادم المناجم الكبرى، يجعل نقص المعروض وارتفاع الأسعار أمراً يصعب تفاديه. وتتوقع مؤسسات دولية أن يصل العجز المحتمل إلى نحو 10 ملايين طن بحلول 2040. كما ارتفع سعر النحاس من قاع 2022 عند $3.23/رطل إلى $6.20/رطل، فيما رفعت Goldman Sachs وHSBC أهدافهما السعرية.

تسارع شركات سيارات، بينها تسلا وفيراري وبي إم دبليو وشركات صينية ناشئة، استبدال أسلاك النحاس بأسلاك الألمنيوم بعد أن رفعت الولايات المتحدة في يوليو 2025 الرسوم على واردات النحاس إلى 50%، ما دفع سعر النحاس إلى 15000 دولار للطن ورفع نسبة سعر النحاس إلى الألمنيوم فوق 4.2:1. وتقول Nexans إن تجاوز هذه النسبة 3.5:1 يدفع المصنعين عادةً للنظر في التحول. ويتوقع مورغان ستانلي أن يؤدي هذا الاتجاه إلى خفض الطلب العالمي على النحاس بنحو 2% في 2026 وقد يصل إلى 6% بحلول 2030. ورغم أن الألمنيوم أقل توصيلاً، فإن خفة وزنه قد تقلص كتلة الأسلاك وتخفض تكلفة ضفيرة الأسلاك 30%-40%.

في 25 يونيو، هبطت بتكوين بسرعة إلى 58,000 دولار بالتزامن مع افتتاح سوق الأسهم الأمريكية وتراجع سهم Strategy (MSTR) بنحو 8%. ويعزو التقرير التحرك إلى ضغوط مرتبطة بانتهاء عقود خيارات بتكوين بقيمة اسمية تقارب 10 مليارات دولار، إضافة إلى خروج تدفقات مؤسسية وإشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. وتوضح المادة أن الهبوط لم يرتبط بحدث أساسي مفاجئ لدى Strategy مثل صدمة أرباح أو عقوبة تنظيمية، بل بتضخيم مخاطر معروفة في بيئة سيولة ضعيفة.

تجري أمازون محادثات لبيع شرائحها المخصّصة لتدريب الذكاء الاصطناعي Trainium إلى مراكز بيانات تابعة لشركات أخرى، في خطوة تستهدف منافسة هيمنة إنفيديا على عتاد الذكاء الاصطناعي. وقالت الشركة إن Trainium3 «مباع إلى حدّ كبير»، وإن الجيل الرابع من الشريحة من المتوقع طرحه العام المقبل. ويرى متابعون أن الاستراتيجية قد تعزز إيرادات أمازون من بنية الذكاء الاصطناعي وتزيد تمايز خدماتها السحابية، لكنها تُعد في الوقت نفسه تهديدًا ملموسًا لحصة إنفيديا البالغة 94% من سوق وحدات GPU وقد تضغط على الأسعار وتؤدي إلى انتقال بعض العملاء.