الستيكينغ (Staking) لا يزال يشكل حجر الأساس لشبكات العملات الرقمية المعتمدة على آلية إثبات الحصة (Proof-of-Stake - PoS)، حيث يوفّر مكافآت سلبية مقابل دعم أمان البلوكشين. ومع ذلك، ليست جميع طرق الستيكينغ متساوية. حتى منتصف عام 2025، تتصدر إيثريوم (Ethereum) المشهد بأكثر من 37 مليون ETH مُكدّسة، وهو ما يمثل حوالي 30% من إجمالي المعروض، بزيادة عن الأرقام السابقة. وفي الوقت نفسه، يبلغ متوسط عائد الستيكينغ عبر الشبكات الكبرى حوالي 6.8%، لكنه يختلف بشكل كبير: إيثريوم يحقق نحو 4–5% APY، وسولانا (Solana) تقدم 5–7%، بينما بعض الشبكات الناشئة ما زالت تمنح 10–12% لجذب المشاركين الأوائل. تعكس هذه الاتجاهات تزايد شعبية الستيكينغ وتطور ديناميكيته في سوق العملات الرقمية الحالي.
فيما يلي شرح واضح لأنواع الستيكينغ: الستيكينغ السائل، والستيكينغ الأصلي (التقليدي)، وستيكينغ التجمعات، لمساعدتك على اختيار الاستراتيجية المناسبة لأهدافك في عالم العملات الرقمية.
ما هو الستيكينغ وكيف يعمل؟
كيف يعمل الستيكينغ في العملات الرقمية | المصدر: The Motley Fool
الستيكينغ هو طريقة لكسب المكافآت عن طريق قفل عملاتك الرقمية لدعم عمليات البلوكشين. تُستخدم هذه الآلية في شبكات إثبات الحصة (PoS) مثل إيثريوم، سولانا، كاردانو (Cardano) وبوليجون (Polygon)، والتي تعتمد على المكدّسين بدلًا من المعدّنين للتحقق من المعاملات والحفاظ على أمان الشبكة.
آلية العمل كالتالي:
• عند القيام بالستيكينغ، تقوم بقفل عملتك الرقمية (مثل ETH أو SOL) في الشبكة.
• في المقابل، تكافئك البلوكشين بعملات جديدة، تُعرف عادةً باسم مكافآت الستيكينغ.
• السبب هو أن أصولك المكدّسة تساعد في التحقق من المعاملات ومنع الاحتيال. كلما زادت كمية العملات التي تكدّسها، زادت فرص اختيارك للتحقق من الكتلة التالية.
ما هي أنواع الستيكينغ المتاحة؟
الستيكينغ ليس نوعًا واحدًا يناسب الجميع. رغم أن الهدف — كسب دخل سلبي من خلال المساهمة في أمان البلوكشين — واحد، فإن طريقة القيام به تختلف باختلاف مهاراتك التقنية وحجم استثمارك واحتياجاتك من السيولة. حاليًا، هناك ثلاثة أنواع رئيسية متاحة لمعظم حاملي العملات الرقمية: الستيكينغ الأصلي، ستـيكينغ التجمعات، والستيكينغ السائل. كل نوع يقدّم توازنًا مختلفًا بين العوائد والمرونة والمخاطر. فيما يلي ما تحتاج لمعرفته لاختيار الأنسب.
1. الاستيكينغ الأصلي (التقليدي)
الاستيكينغ الأصلي يعني قفل عملاتك مباشرة في الشبكة، إما عن طريق تشغيل عقدة تحقق خاصة بك مع 32 ETH على شبكة إيثريوم أو تشغيل عقدة تحقق على سولانا مع حد أدنى للإيداع قدره 1 SOL، أو عن طريق التفويض لعقدة تحقق موجودة. يوفر هذا الأسلوب مكافآت عالية ومخاطر منخفضة من الأطراف الثالثة، ولكن أصولك ستكون مقفلة ويتطلب الأمر معرفة تقنية أو ثقة في المدقق الذي اخترته.
2. الاستيكينغ عبر مجمع
يتيح لك الاستيكينغ عبر مجمع دمج عملاتك الرقمية مع مستخدمين آخرين في عقدة تحقق مشتركة، مما يقلل من حاجز الدخول ويسهل العملية. منصات مثل BingX Earn تجعل هذا الأسلوب مناسبًا للمبتدئين ويسهل الوصول إليه دون الحاجة لرأس مال كبير، رغم أنه ما زال يتضمن فترات قفل وبعض مخاطر الطرف المقابل من مشغل المجمع.
3. الاستيكينغ السائل
الاستيكينغ السائل يمنحك رمزًا مميزًا قابلًا للتداول (LST) يمثل أصولك المرهونة، مما يتيح لك الحصول على المكافآت مع إمكانية استخدام الرمز في DeFi. منصات مثل Lido تصدر رموز استيكينغ سائل (LST) مثل stETH، مما يوفر سيولة وكفاءة رأسمالية لا مثيل لها، ولكنه يأتي مع مخاطر إضافية مثل ثغرات العقود الذكية وفقدان ارتباط الرمز بالأصل.
لماذا يعد استيكينغ العملات الرقمية مهمًا في عام 2025؟
مع استمرار تطور الاستيكينغ، فإن الاختيار بين الاستيكينغ الأصلي أو عبر مجمع أو السائل ليس مجرد مسألة تفضيل؛ بل هو قرار استراتيجي يؤثر على السيولة، وإمكانيات العائد، ومستوى المخاطر. إليك السبب في أن ذلك أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى في عام 2025:
1. السيولة مقابل العائد: موازنة المرونة والأرباح
عادةً ما يقوم الاستيكينغ التقليدي بقفل أموالك لعدة أيام أو حتى أسابيع. هذا مناسب لحاملي المدى الطويل، ولكنه غير مثالي إذا تغيرت ظروف السوق. الاستيكينغ السائل يحل هذه المشكلة من خلال إصدار رموز الاستيكينغ السائل (LST) مثل stETH أو rETH، مما يتيح لك الحصول على مكافآت الاستيكينغ مع الاستمرار في استخدام رأس المال في DeFi.
اعتبارًا من أغسطس 2025، هناك 68.7 مليار دولار أمريكي مقفلة في بروتوكولات الاستيكينغ السائل، مما يوضح أن هذا النموذج يكتسب زخمًا. يمكن تداول هذه الرموز، واستخدامها كضمان، أو إيداعها في مجمعات السيولة، مما يفتح إمكانية ربح مزدوج: مكافآت الاستيكينغ بالإضافة إلى عوائد DeFi. على سبيل المثال، يمكن لحاملي stETH الاستمرار في الحصول على حوالي 2.68% APR على إيثريوم مع تحقيق أرباح إضافية على منصات مثل Aave أو Curve.
2. المخاطر والتعقيد: اعرف ما الذي تقدم عليه
كل طريقة استيكينغ لها ملف مخاطر مختلف:
• الاستيكينغ الأصلي مباشر نسبيًا: إما أن تقوم بتشغيل عقدة تحقق أو تفوض رموزك. ورغم أنه يعتبر الخيار الأكثر أمانًا وملاءمة للبروتوكول، فإن رموزك ستكون مقفلة ولا يمكن استخدامها للتداول أو الطوارئ.
• الاستيكينغ عبر مجمع يسهل المشاركة للمستخدمين ذوي الحيازات الصغيرة (مثل أقل من 32 ETH)، لكن المكافآت والأمان يعتمدان على أداء مشغل المجمع. هناك أيضًا خطر من الطرف المقابل إذا أساء المشغل إدارة الأموال أو تعرض للعقوبات (slashing).
• الاستيكينغ السائل، رغم مرونته العالية، يقدم مستويات جديدة من المخاطر: ثغرات العقود الذكية، فقدان ارتباط الرمز بالأصل، والاعتماد على بروتوكولات الطرف الثالث. إذا انخفضت قيمة الـ LST الخاصة بك (مثل stETH) عن قيمة الرمز الأساسي (ETH)، فقد تتعرض لخسائر خاصة في الأسواق المتقلبة.
3. وضوح تنظيمي: الضوء الأخضر لـ Liquid Staking
في قرار تاريخي، أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 6 أغسطس 2025 أن رموز الـ Liquid Staking (LSTs) ليست أوراقاً مالية. هذا الوضوح التنظيمي يعد علامة فارقة مهمة؛ إذ يزيل حالة عدم اليقين القانوني عن المنصات والمستثمرين، مما يتيح لصناديق الاستثمار المؤسسية والبنوك ومديري الثروات استكشاف الـ Liquid Staking كاستراتيجية لتوليد العوائد متوافقة مع القوانين.
هذا القرار بدأ بالفعل في دفع عجلة النمو: وفقاً لـ Staking Rewards، تجاوزت رسوم الـ Liquid Staking الأسبوعية 40.9 مليون دولار أمريكي، وأصبحت البروتوكولات تحقق الآن أكثر من 3 ملايين دولار من الإيرادات الأسبوعية. ومع إزالة العوائق التنظيمية، من المتوقع زيادة المشاركة، وتحسين البنية التحتية، وزيادة الابتكار على منصات الـ Liquid Staking.
في عام 2025، لم يعد اختيار طريقة الـ Staking مجرد مسألة الحصول على المكافآت، بل أصبح يتعلق أيضاً بتحسين رأس المال، وإدارة المخاطر، والالتزام بالقواعد الجديدة للتمويل في عالم Web3. سواء كنت تعطي الأولوية للبساطة أو اللامركزية أو السيولة، فإن فهم المزايا والمقايضات في كل نموذج هو المفتاح لتعظيم إمكانات أرباحك من العملات الرقمية.
Liquid Staking مقابل الـ Staking التقليدي مقابل Pool Staking: مقارنة
مقارنة بين الـ Liquid Staking، والـ Staking التقليدي، وPool Staking | المصدر: Kiln.fi
اختيار طريقة الـ Staking المناسبة يعتمد على حجم رأس المال، وقدرتك على تحمل المخاطر، واحتياجاتك من السيولة، ومدى رغبتك في استخدام أصولك الرقمية أثناء تحقيق العوائد. فيما يلي عرض تفصيلي للـ Staking الأصلي، والـ Pool Staking، والـ Liquid Staking، وكيفية عمل كل منها، ومزاياها وعيوبها، ومتى ينبغي التفكير في استخدامها.
1. الـ Staking الأصلي (التقليدي)
الـ Staking الأصلي هو الشكل الأكثر مباشرة والأكثر تكاملاً مع البروتوكول. يتضمن ذلك قفل عملاتك الرقمية مباشرة في عقد ذكي على البلوكشين لدعم آلية الإجماع Proof-of-Stake (PoS). يمكنك أن تصبح مدققاً بنفسك، وهو ما يتطلب خبرة تقنية، وإعدادات مخصصة، ورأسمالاً أدنى (على سبيل المثال، 32 ETH على Ethereum، أو 10,000 ADA على Cardano، أو 1 DOT على Polkadot)، أو يمكنك تفويض رموزك لعقدة مدقق تقوم بالـ Staking نيابةً عنك. يقوم المدققون بتأمين الشبكة عن طريق التحقق من الكتل، وكمكافأة، يحصل كل من المدققين والمفوضين على مكافآت Staking.
ما هي مزايا وعيوب الـ Staking التقليدي؟
أكبر ميزة للـ Staking الأصلي هي الأمان والبساطة؛ فأنت تقوم بالـ Staking مباشرة على الشبكة من دون الاعتماد على وسطاء، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل وغالباً ما يوفر عوائد أساسية أعلى مقارنة بالطرق الأخرى. ومع ذلك، هناك قيود كبيرة: يتم قفل رموزك لفترة زمنية محددة، وقد تواجه تأخيرات في فك القفل (unbonding)، وإذا كنت تدير عقدة مدقق بنفسك، فعليك الحفاظ على وقت التشغيل وتحمل خطر العقوبات (slashing) في حال سوء السلوك أو التوقف عن العمل.
متى تختار الستيكينج الأصلي (Native Staking)
الستيكينج الأصلي هو الخيار المثالي إذا كنت مستثمراً طويل الأجل، لديك رأس مال كافٍ وحاجة منخفضة للسيولة. يناسب هذا الخيار المستثمرين الذين يرغبون في التوافق الكامل مع الشبكة، ولديهم إما معرفة تقنية أو استعداد لتفويض أموالهم إلى مدققين موثوقين. إذا كنت مرتاحاً لعدم الوصول إلى أموالك لعدة أسابيع أو أشهر وتقدّر دعم اللامركزية، فإن الستيكينج الأصلي هو الطريقة الأكثر مباشرة لكسب المكافآت والمساهمة في أمان البلوكشين. أمثلة على ذلك تشمل إعداد المدقق الفردي في إيثريوم، نموذج التفويض في كاردانو، ونظام الترشيح في بولكادوت.
الستيكينج السائل مقابل الستيكينج الأصلي | المصدر: Phantom Wallet
2. الستيكينج عبر التجمعات (Pool Staking)
الستيكينج عبر التجمعات يسمح لعدة مستخدمين بدمج عملاتهم في تجمع مشترك، مما يقلل من حاجز الدخول. هذه التجمعات، المتوفرة على منصات مثل BingX Earn و Everstake، تدير البنية التحتية للمدققين نيابة عن جميع المشاركين. حتى الكميات الصغيرة من العملات (مثل 0.1 SOL أو 0.01 ETH) يمكن رهنها عبر التجمع، ويتم توزيع المكافآت بشكل نسبي بناءً على مساهمة كل مستخدم.
ما هي مزايا وعيوب الستيكينج عبر التجمعات؟
الستيكينج عبر التجمعات يوفر وصولاً سهلاً وعوائد معتدلة مع إعداد بسيط للغاية. وهو جذاب بشكل خاص للمستخدمين غير التقنيين أو أولئك الذين يمتلكون كميات صغيرة من العملات. ومع ذلك، يظل المستخدمون معرضين لفترات حجز الأصول ومخاطر الطرف المقابل، حيث يتحكم مشغل التجمع في اختيار وأداء المدققين. سوء الإدارة أو العقوبات المفروضة على المدقق قد تؤدي إلى تقليل مكافآتك أو، في الحالات القصوى، فقدان جزء من الأموال.
متى تختار الستيكينج عبر التجمعات
الستيكينج عبر التجمعات يعد خياراً ممتازاً للمستخدمين ذوي المحافظ الصغيرة الذين يرغبون في كسب المكافآت بشكل سلبي دون إدارة المدققين بأنفسهم. وهو مثالي لأولئك الذين يقدرون سهولة الاستخدام، ويقبلون ببعض التأخير في السحب، ويفضلون أن يتولى وسيط موثوق به الجانب التقني. أمثلة شائعة تشمل رهن ETH أو SOL عبر BingX Earn، أو رهن ADA في تجمعات Daedalus أو Yoroi.
3. الستيكينج السائل (Liquid Staking)
الـ Liquid Staking هو نموذج التخزين الأكثر مرونة وكفاءة من حيث رأس المال. عند القيام بالتخزين عبر منصات مثل Lido، Rocket Pool، Marinade Finance، Ankr أو Jito، فإنك تحصل على رمز تخزين سائل (LST) مثل stETH (Lido) أو rETH (Rocket Pool) أو mSOL (Marinade)، والذي يمثل أصولك المخزنة. هذه الرموز تكسب مكافآت التخزين ويمكن استخدامها عبر بروتوكولات DeFi للإقراض أو الزراعة لتحقيق العوائد أو التداول، مما يتيح لك فتح مصدرين للدخل في الوقت نفسه.
ما هي مزايا وعيوب الـ Liquid Staking؟
الميزة الأساسية هي السيولة؛ حيث تستمر أصولك المخزنة في تحقيق الأرباح مع بقائها قابلة للاستخدام بالكامل في DeFi. يمكنك استخدام stETH على منصة Aave، أو تداول mSOL على Jupiter، أو إيداع rETH في Balancer لتحقيق عوائد إضافية. ومع ذلك، يضيف الـ Liquid Staking مخاطر العقود الذكية، والاعتماد على المنصة، واحتمالية فقدان الربط بالقيمة (Depegging) عندما تنحرف قيمة LST عن الأصل الأساسي بسبب مشاكل السيولة أو التقلبات.
متى تختار الـ Liquid Staking
يعد الـ Liquid Staking الأنسب لمستخدمي DeFi النشطين وباحثي العوائد الذين يرغبون في تحقيق كفاءة رأس المال دون التضحية بمكافآت التخزين. إنه مثالي إذا كنت بحاجة إلى المرونة، مثل استخدام stETH كضمان على Aave أو تداول mSOL على Jupiter، مع الاستمرار في كسب الدخل السلبي. إذا كنت مرتاحًا لإدارة مخاطر البروتوكولات والتعامل مع DeFi، فإن الـ Liquid Staking هو الطريقة الأقوى لتشغيل أصولك الرقمية في عام 2025.
اقرأ المزيد: ما هو Jupiter (JUP) DEX Aggregator على شبكة Solana؟
الخلاصة: ما هو أفضل نوع من التخزين لاختياره في عام 2025؟
لا توجد إجابة واحدة تناسب الجميع عندما يتعلق الأمر بالتخزين في عام 2025. كل طريقة — التخزين الأصلي، التخزين عبر التجمعات، والتخزين السائل — تقدم مزيجًا فريدًا من سهولة الوصول، وإمكانيات العائد، والتحكم. يعتمد الاختيار الصحيح على أهدافك المالية، ومستوى راحتك التقنية، وسرعة احتياجك للوصول إلى أموالك.
التخزين الأصلي هو الأنسب للمستثمرين على المدى الطويل الذين يعطون الأولوية للتوافق مع الشبكة والمشاركة المباشرة وتقليل مخاطر الأطراف الثالثة، لكنه يتطلب تجميد الأموال وربما إدارة مهام المدقق. التخزين عبر التجمعات هو خيار أكثر سهولة للمستخدمين ذوي الحيازات الصغيرة، حيث يزيل الحاجز التقني لكنه يجلب معه مخاطر مشتركة وسيولة محدودة. التخزين السائل مثالي للمشاركين النشطين في DeFi الذين يسعون لتحقيق الكفاءة والمرونة، ولكنه يحمل مخاطر إضافية تتعلق بالعقود الذكية، وفقدان الربط بالقيمة، وموثوقية البروتوكول.
تذكّر: جميع أشكال التخزين تنطوي على مستوى معين من المخاطر، سواء كانت عقوبات slashing، أو توقف المدققين، أو أخطاء العقود الذكية، أو فقدان الربط بالقيمة. قم دائمًا بإجراء البحث اللازم قبل تخصيص أصولك، واختر منصات ذات سجل قوي، وحوكمة شفافة، وممارسات أمان متينة.
في النهاية، أفضل طريقة للتخزين هي التي تتماشى مع قدرتك على تحمل المخاطر، واحتياجاتك من السيولة، واستراتيجيتك الاستثمارية.
