دخلت البورصات اللامركزية (DEXs) إحدى أقوى مراحل نموها في عام 2025. تجاوز حجم التداول الشهري 613 مليار دولار في أكتوبر، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق مع تحول المتداولين إلى التداول على السلسلة خلال فترات التقلبات المتزايدة والروايات السوقية الجديدة. ضمن هذا الارتفاع، لا تزال Uniswap و PancakeSwap و SushiSwap ثلاثًا من أشهر البورصات اللامركزية القائمة على صانع السوق الآلي (AMM)، وكل منها متجذرة في أنظمة بيئية مختلفة للبلوكتشين وتجذب أنواعًا مختلفة من المستخدمين. على الرغم من أن الثلاثة جميعًا يعتمدون على صانعي السوق الآليين، إلا أن تصاميم السيولة وهياكل الحوافز واستراتيجيات النظام البيئي قد تطورت بطرق مميزة. تشكل هذه الاختلافات كيفية عمل كل بورصة لامركزية في عام 2025 والدور الذي تلعبه في مشهد التمويل اللامركزي (DeFi) الأكثر نضجًا.
Uniswap مقابل PancakeSwap مقابل SushiSwap: نظرة عامة على أداء البورصات اللامركزية في عام 2025
توسع نشاط البورصات اللامركزية بشكل كبير في عام 2025 مع انتقال المزيد من المتداولين إلى التداول على السلسلة لزيادة الشفافية، الحفظ الذاتي، والتسوية الأسرع.
تتجاوز أسواق البورصات اللامركزية 3 تريليون دولار أمريكي في عام 2025 مع ارتفاع حجم التداول من بداية العام بنسبة 260% إلى 390%
وفقًا لـ Dune Analytics، بدأ حجم التداول الأسبوعي للبورصات اللامركزية العام بحوالي 45 إلى 60 مليار دولار أمريكي، ثم تسارع خلال الربع الثالث ووصل إلى أكثر من 220 مليار دولار أمريكي في أكتوبر، وهو أقوى مستوى أسبوعي مسجل هذا العام. يمثل هذا زيادة تقريبية تتراوح بين 260% و 390% عن خط الأساس في يناير. ساهم الارتفاع في النشاط في حجم تراكمي مقدر للبورصات اللامركزية يتراوح بين 3.0 و 3.4 تريليون دولار أمريكي من يناير إلى أوائل نوفمبر، مما يمثل أحد أقوى التوسعات السنوية للقطاع.
ارتفعت نسبة حجم التداول من البورصات اللامركزية إلى البورصات المركزية على مر السنين | المصدر: The Block
تشير البيانات من The Block إلى ارتفاع نسبة حجم التداول من البورصات اللامركزية إلى البورصات المركزية إلى 19.84% في أكتوبر، ارتفاعًا من 18.83% قبل شهر. يعكس هذا الارتفاع تحولًا تدريجيًا نحو التنفيذ اللامركزي، مدعومًا بمشاركة أقوى على السلسلة وتفضيل متزايد للتداول الشفاف وغير المرخص. وبالاقتران مع الزيادة من بداية العام بنسبة 120% إلى 140% في نشاط التداول على مستوى القطاع، تشير الحصة السوقية المتوسعة إلى أن عام 2025 يتشكل ليكون عامًا تاريخيًا لاعتماد التداول على السلسلة.
ارتفع حجم تداول البورصات اللامركزية بنسبة 300% خلال الذروة في أكتوبر 2025 | المصدر: Dune
Uniswap: 1.1 تريليون دولار أمريكي في حجم التداول السنوي مع إطلاق مفتاح رسوم UNIfication
ظلت Uniswap واحدة من أكثر البورصات اللامركزية استخدامًا في عام 2025، مدعومة بسيولة عميقة ونشاط قوي عبر إيثريوم وشبكات الطبقة الثانية الخاصة بها. وفقًا لـ Token Terminal، عالجت Uniswap حوالي 1.1 تريليون دولار أمريكي من حجم التداول على مدار الـ 365 يومًا الماضية وسجلت أكبر حجم شهري فردي لها في أكتوبر بقيمة 116.6 مليار دولار أمريكي. يوضح هذا أن المتداولين يواصلون الاعتماد على Uniswap خلال فترات التقلب وأن مجمعاتها تظل مصدرًا أساسيًا للسيولة عبر نظام إيثريوم البيئي. عزز إطلاق UNIfication في 10 نوفمبر 2025، وهو تحديث للحوكمة يعيد توجيه جزء من رسوم البروتوكول نحو عمليات إعادة شراء وحرق UNI، الثقة في نموذجها طويل الأجل لالتقاط القيمة. يؤكد وضع Uniswap الثابت بالقرب من قمة تصنيفات البورصات اللامركزية الأسبوعية أهميتها كمركز تنفيذ أساسي.
PancakeSwap: تتصدر بـ 1.2 تريليون دولار أمريكي مدفوعة بموجة عملات الميم على BNB
تتصدر PancakeSwap فئة البورصات اللامركزية في عام 2025 وتجاوزت Uniswap في حجم التداول السنوي. على مدار العام الماضي، حققت PancakeSwap حوالي 1.2 تريليون دولار أمريكي في حجم التداول وفقًا لـ Token Terminal، وهو أعلى قليلاً من Uniswap. تظهر بيانات Dune Analytics الأسبوعية أن PancakeSwap تتعامل مع حوالي 25.8 مليار دولار أمريكي في الحجم الأسبوعي في نوفمبر، مدعومة بمعاملات سريعة ومنخفضة الرسوم. تم تضخيم جزء كبير من هذا النشاط من خلال إطلاق عملات الميم الصينية الجديدة على Four.meme، مما أدى إلى موسم عملات الميم على BNB في أكتوبر 2025 ودفع إلى زيادة في التداول المضاربي. عزز هذا الاندفاع المركز للنشاط زخم PancakeSwap وعزز موقعها كواحدة من أنشط أنظمة AMM البيئية عبر أي سلسلة.
اقرأ المزيد: موسم عملات الميم على BNB يشتعل بحجم تداول 6 مليار دولار ومكاسب رمزية 1,800x: ما تحتاج لمعرفته
SushiSwap: سيولة أقل وحصة متراجعة في عام 2025
واصلت SushiSwap العمل عبر سلاسل متعددة في عام 2025 ولكنها لعبت دورًا أصغر مقارنة بسنوات ذروتها السابقة. تضع البيانات الأسبوعية من Dune والتصنيفات المجمعة من Token Terminal SushiSwap خارج أفضل 10 بورصات لامركزية من حيث حجم التداول على مدار 365 يومًا، مما يعكس سيولة أضعف ونموًا أبطأ للمستخدمين. ظل نشاط التداول متواضعًا نسبيًا مقارنة بـ Uniswap و PancakeSwap، واستمرت حصتها السوقية في الانخفاض طوال العام. بينما لا تزال SushiSwap تخدم مجتمعات متخصصة وأصولًا محددة عبر السلاسل، فإن بصمتها الإجمالية في عام 2025 أصغر بشكل ملحوظ حيث تستحوذ صانعات السوق الآلية (AMMs) الأحدث والأكثر سيولة على غالبية تدفقات التداول على السلسلة.
ما هي Uniswap وكيف تعمل؟
Uniswap هي بورصة لامركزية مبنية على إيثريوم تتيح للمستخدمين تداول الرموز مباشرة من محافظهم دون الاعتماد على وسطاء مركزيين. تعمل بنموذج صانع السوق الآلي (AMM)، حيث يودع موفرو السيولة أزواج الرموز في مجمعات ويتداول المتداولون مقابل تلك المجمعات بأسعار محددة خوارزميًا. يزيل هذا التصميم الحاجة إلى دفتر أوامر ويوفر سيولة مستمرة لآلاف الأصول على إيثريوم ونظامها البيئي المتوسع من الطبقة الثانية.
منذ إطلاقها في عام 2018، قدمت Uniswap العديد من الترقيات الهامة التي حسنت كفاءة رأس المال ومرونة المطورين. أضافت Uniswap v3 السيولة المركزة، مما مكن موفري السيولة من تخصيص رأس المال ضمن نطاقات سعرية محددة. توسع بنية v4 القادمة هذه المرونة باستخدام الخطافات (hooks)، مما يسمح للمطورين بتطبيق منطق مجمع مخصص مثل الرسوم الديناميكية، أو أوامر الحد على السلسلة، أو استراتيجيات إعادة التوازن الآلية. تدعم Uniswap الآن التداول عبر شبكات تشمل Arbitrum، Optimism، Base، و Polygon، مما يعزز موقعها كمركز سيولة أساسي لأسواق التداول على السلسلة.
اقرأ المزيد: Uniswap V1 مقابل V2 مقابل V3 مقابل V4: دليل كامل لميزات Uniswap والاختلافات الرئيسية بين الإصدارات
توقعات Uniswap الاقتصادية والبيئية لعام 2025
• أداء التداول: عالجت Uniswap ما يقرب من 1.1 تريليون دولار أمريكي في الـ 365 يومًا الماضية وسجلت أكبر حجم شهري لها على الإطلاق في أكتوبر بقيمة 116.6 مليار دولار أمريكي.
• مواءمة القيمة: يعزز UNIfication الرابط بين استخدام البروتوكول وفائدة حاملي UNI، مما يعزز الثقة في الاقتصاديات طويلة الأجل.
• قوة النظام البيئي: تدعم خزانة ذات رأس مال جيد وحوكمة نشطة التطوير المستمر والأمن والتوسع متعدد السلاسل.
نظرة عامة على اقتصاديات رمز UNI
• الحد الأقصى للعرض: 1 مليار UNI
• اكتمال الاستحقاق: تم استحقاق التخصيص الأولي بالكامل في عام 2024
• دور الحوكمة: يصوت حاملو UNI على ترقيات البروتوكول، ومفاتيح الرسوم، وتمويل النظام البيئي
• إدارة الخزانة: تشرف مؤسسة Uniswap على المنح والأدوات وعمليات التدقيق ودعم النظام البيئي على المدى الطويل
• آلية إعادة الشراء: يعيد UNIfication (الذي تم إطلاقه في نوفمبر 2025) توجيه جزء من رسوم البروتوكول لشراء UNI في السوق المفتوحة وحرقها
• مفتاح الرسوم وهدف تراكم القيمة: يحول UNI من رمز حوكمة بحت إلى أصل مرتبط بإيرادات البروتوكول
ما هي PancakeSwap وكيف تعمل؟
PancakeSwap هي بورصة لامركزية مبنية على سلسلة BNB تتيح للمستخدمين تداول الرموز مباشرة من محافظهم باستخدام نموذج صانع السوق الآلي (AMM). يوفر موفرو السيولة أزواج الرموز لمجمعات السيولة، ويتداول المتداولون مقابل تلك المجمعات بأسعار محددة خوارزميًا. بيئتها منخفضة الرسوم وسرعات الكتل العالية تجعل PancakeSwap شائعة بشكل خاص بين متداولي التجزئة ومجتمعات عملات الميم والمستخدمين الذين يبحثون عن تنفيذ غير مكلف على السلسلة.
تم إطلاق PancakeSwap في عام 2020، ونمت لتصبح واحدة من أنشط صانعات السوق الآلية (AMMs) عبر جميع الأنظمة البيئية. على الرغم من أن نشاطها الأساسي لا يزال على سلسلة BNB، فقد توسع البروتوكول ليشمل شبكات متعددة، بما في ذلك إيثريوم، Arbitrum، و Aptos. بالإضافة إلى مبادلة الرموز، تقدم PancakeSwap أيضًا زراعة العائد، وأسواق التنبؤ، ونظام يانصيب، ومنصة إطلاق أصلية، مما يجعلها مركزًا واسعًا موجهًا للمستهلكين داخل نظام BNB Chain البيئي.
توقعات PancakeSwap الاقتصادية والبيئية لعام 2025
• أداء التداول: حققت ما يقرب من 1.2 تريليون دولار أمريكي في الـ 365 يومًا الماضية وتصدرت تصنيفات البورصات اللامركزية الأسبوعية في أواخر عام 2025.
• زخم التجزئة: استفادت من موجة عملات الميم على سلسلة BNB، التي أطلقتها إطلاقات رموز جديدة على Four.meme، والتي بلغت ذروتها في أكتوبر ورفعت نشاط التداول بشكل كبير.
• ميزة التنفيذ: تستمر أوقات الكتل السريعة والرسوم المنخفضة في جذب مستخدمي التجزئة ذوي التردد العالي والتدفقات المضاربية.
• توسع النظام البيئي: توسع عمليات النشر متعددة السلاسل الوصول بينما تظل سلسلة BNB قاعدتها السيولة المهيمنة.
نظرة عامة على اقتصاديات رمز CAKE
• نموذج الانبعاث: ليس لدى CAKE حد أقصى ثابت للعرض، مع توزيع الانبعاثات على موفري السيولة والمراهنين.
• تخفيض الانبعاثات: خفضت Tokenomics 3.0 الانبعاثات اليومية لإبطاء التضخم وتحسين الاستدامة على المدى الطويل.
• آلية الحرق: تُستخدم أجزاء من الرسوم من المبادلات، والعقود الدائمة، وعروض المزرعة الأولية (IFOs)، واليانصيب، وغيرها من المنتجات لحرق CAKE.
• هدف الانكماش: الهدف طويل الأجل هو تقليل العرض المتداول بشكل مطرد وزيادة كثافة القيمة.
• دور الحوكمة: يشارك حاملو CAKE في قرارات الحوكمة عبر البروتوكول.
• استخدام الخزانة: يدعم حوافز النظام البيئي، والعمليات، والمبادرات المجتمعية، ونمو المنتج.
ما هي SushiSwap وكيف تعمل؟
SushiSwap هي بورصة لامركزية تم إطلاقها في الأصل في عام 2020 كنسخة مطورة من Uniswap مدفوعة بالمجتمع. أصبحت معروفة على نطاق واسع خلال صيف DeFi 2020 بعد تنفيذ "هجوم مصاص الدماء" الاستراتيجي الذي جذب حصة كبيرة من سيولة Uniswap من خلال حوافز زراعة العائد الأعلى. مثل صانعات السوق الآلية (AMMs) الأخرى، تتيح SushiSwap للمستخدمين تداول الرموز مباشرة من محافظهم من خلال مجمعات السيولة بدلاً من دفتر الأوامر، وفي وقت مبكر اكتسبت زخمًا من خلال زراعة العائد، والتخزين، ومنتجات DeFi الإضافية المدمجة حول صانع السوق الآلي الخاص بها.
بمرور الوقت، توسعت SushiSwap لتصبح بورصة لامركزية متعددة السلاسل تعمل عبر إيثريوم، Arbitrum، Polygon، Avalanche، والعديد من الشبكات الأخرى. قدم البروتوكول ميزات مثل إقراض Kashi و BentoBox، بهدف توسيع مجموعة منتجاته إلى ما هو أبعد من المبادلات القياسية. بينما لا تزال معروفة بدورها التاريخي في نظام DeFi البيئي، فقد تم إهمال أو تقليص العديد من هذه المنتجات منذ ذلك الحين، وفقدت SushiSwap تدريجيًا قدرتها التنافسية حيث استحوذت صانعات السوق الآلية (AMMs) الأحدث والبورصات اللامركزية الأصلية للسلاسل على سيولة ونمو مستخدمين أقوى.
توقعات SushiSwap الاقتصادية والبيئية لعام 2025
• أداء التداول: تقع خارج أفضل 10 بورصات لامركزية من حيث حجم التداول على مدار 365 يومًا وفقًا لـ Token Terminal و Dune Analytics.
• عمق السيولة: سيولة أقل عبر الأزواج الرئيسية مقارنة بـ Uniswap و PancakeSwap.
• الحصة السوقية: مساهمة متراجعة في إجمالي حجم البورصات اللامركزية طوال عام 2025.
• الاحتفاظ بالمستخدمين: تحافظ على مجتمعات متخصصة ومستخدمين متعددين السلاسل، لكن زخم النمو الإجمالي تباطأ.
نظرة عامة على اقتصاديات رمز SUSHI
• الحد الأقصى للعرض: حوالي 250 مليون SUSHI
• نموذج الانبعاث: يتم توزيع SUSHI الجديد على موفري السيولة والمراهنين.
• دور الحوكمة: يصوت حاملو SUSHI على المقترحات، واستخدام الخزانة، واتجاه البروتوكول.
• مواءمة القيمة: تطور نموذج مشاركة الإيرادات التاريخي لـ xSUSHI، مع تحول هياكل المكافآت بمرور الوقت.
• استخدام الخزانة: مخصص للتطوير، وعمليات المجتمع، وصيانة البروتوكول المستمرة.
Uniswap مقابل PancakeSwap مقابل SushiSwap: مقارنة المقاييس الرئيسية (2025)
مع ارتفاع نشاط البورصات اللامركزية إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2025، أصبحت فجوة الأداء بين صانعات السوق الآلية (AMMs) الرئيسية أكثر وضوحًا. تطورت Uniswap و PancakeSwap و SushiSwap كل منها على مسارات مختلفة، مما أدى إلى ملفات سيولة وهياكل رسوم وقواعد مستخدمين مميزة. يسلط الجدول أدناه الضوء على أهم اختلافاتهم للمساعدة في توضيح وضع كل بروتوكول حاليًا في السوق.
• Uniswap: الأفضل للسيولة العميقة، والتنفيذ الموثوق، والتداول متعدد السلاسل عبر إيثريوم ونظامها البيئي من الطبقة الثانية.
• PancakeSwap: الأفضل للتداول السريع ومنخفض التكلفة للمتداولين الأفراد ونشاط عملات الميم عالي الحجم على سلسلة BNB.
• SushiSwap: الأفضل للمستخدمين المتخصصين متعددي السلاسل الذين يعتمدون على بصمتها السيولة الأوسع ولكن الأصغر.
| الفئة | Uniswap | PancakeSwap | SushiSwap |
| تصنيف البورصات اللامركزية (حجم 365 يومًا) | المركز الثاني إجمالاً | المركز الأول إجمالاً | خارج أفضل 10 |
| السلسلة الأساسية | إيثريوم + الطبقة الثانية | سلسلة BNB (أساسي) | متعدد السلاسل |
| حجم التداول لـ 365 يومًا | 1.1 تريليون دولار أمريكي | 1.2 تريليون دولار أمريكي | ~9 مليار دولار أمريكي |
| ذروة الحجم الشهري (2025) | 116.6 مليار دولار أمريكي (أكتوبر) | 325 مليار دولار أمريكي (يونيو) | ~1.1 مليار دولار أمريكي (أكتوبر) |
| الرسوم/تجربة المستخدم النموذجية | أعلى على إيثريوم L1، منخفضة على L2 | رسوم منخفضة جدًا، تنفيذ سريع | رسوم معتدلة، تجربة مستخدم أبطأ |
| عمق السيولة | عميقة عبر الأصول الرئيسية | قوية على أزواج سلسلة BNB | ضعيفة وغير متسقة |
| اتساع النظام البيئي | AMM + v3 CL + v4 hooks + توجيه L2 | AMM + منصة إطلاق + تنبؤ + يانصيب | AMM أساسي + مجموعة منتجات محدودة |
| نموذج الرمز | إعادة شراء + حرق عبر UNIfication | تخفيض الانبعاثات + حرق قوي | حوكمة + نماذج رسوم متطورة |
| نقاط القوة | سيولة عميقة، وصول متعدد السلاسل | زخم التجزئة، تداول منخفض التكلفة | علامة تجارية معروفة، وجود متعدد السلاسل |
| نقاط الضعف | تكاليف غاز L1 أعلى | الاعتماد على نشاط سلسلة BNB | تقلص السيولة والاستخدام |
كيفية شراء وتداول UNI و CAKE و SUSHI على BingX
تدعم BingX رموز UNI و CAKE و SUSHI عبر أسواق الفور و العقود الآجلة، مما يمنح المستخدمين المرونة لبناء مراكز طويلة الأجل أو تداول تحركات السوق قصيرة الأجل. تم دمج BingX AI مباشرة في مخطط التداول لتحديد مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية، واتجاهات السوق، ونقاط الدخول المحتملة.
المصدر: سوق UNI الفوري على BingX
الخطوة 1: البحث عن زوج التداول
اختر السوق الفوري إذا كنت ترغب في تجميع الرموز للاحتفاظ بها على المدى الطويل. اختر العقود الآجلة إذا كنت ترغب في تداول تقلبات الأسعار بمراكز طويلة أو قصيرة.
الخطوة 2: تفعيل BingX AI
انقر على أيقونة الذكاء الاصطناعي (AI) على الرسم البياني للوصول إلى رؤى آلية، بما في ذلك هيكل السعر، وتغيرات التقلبات، ومناطق الاختراق المحتملة.
الخطوة 3: وضع طلبك
استخدم أمر السوق للتنفيذ الفوري أو أمر محدد لتعيين نقطة الدخول المفضلة لديك. بالنسبة للعقود الآجلة، قم بتكوين الرافعة المالية، ومستويات إيقاف الخسارة وجني الأرباح قبل تأكيد تداولك.
الخطوة 4: إدارة مركزك
ستظهر مشتريات السوق الفوري في محفظة BingX الخاصة بك. يمكن مراقبة مراكز العقود الآجلة وتعديلها وإغلاقها مباشرة في واجهة التداول.
أفكار ختامية
تقدم Uniswap أعمق سيولة وأكثر تنفيذ موثوق به عبر إيثريوم ونظامها البيئي من الطبقة الثانية. تتصدر PancakeSwap النشاط المدفوع بالتجزئة على سلسلة BNB، مدعومة بمعاملات سريعة ورسوم منخفضة. تظل SushiSwap نشطة عبر سلاسل متعددة ولكنها تحتفظ بحصة أصغر بكثير من إجمالي سيولة البورصات اللامركزية في عام 2025.
يعتمد الاختيار بين الثلاثة على أولويات التداول. يميل المستخدمون الذين يقدرون جودة التنفيذ إلى تفضيل Uniswap، بينما يتجه أولئك الذين يبحثون عن أسواق تجزئة منخفضة التكلفة وعالية الحجم نحو PancakeSwap، وقد يظل المتداولون المتخصصون متعددو السلاسل يستخدمون SushiSwap لأزواج محددة. يساعد فهم هذه الاختلافات المتداولين على اختيار المنصة التي تتوافق بشكل أفضل مع استراتيجيتهم.