尊敬的用戶

為了進一步提升您的交易體驗，BingX現已推出時間加權委託（TWAP）。該功能將幫助您在24小時內分批執行大額訂單，從而降低大額訂單對市場價格的影響，使平均成交價格更貼近實際市場價格，降低您的交易成本。

網站： 體驗入口；APP體驗，請升級至版本4.24.0以上（各應用市場上架時間不一，請耐心等候）

一、什麼是時間加權委託（TWAP）

TWAP是一種將大額訂單拆分後分時執行的策略，通過將大額訂單拆分執行，使平均成交價格更貼近實際市場價格。該策略適用於大額訂單和流動性較低的市場，能夠有效減少市場衝擊和滑點風險。

二、時間加權委託（TWAP）的優勢

1. 減小市場衝擊

通過將大額訂單拆分執行，避免一次性大額交易對市場價格造成的衝擊。

2. 降低交易滑點

通過將大額訂單拆分執行，降低因市場波動導致的滑點風險，獲取更優的平均成交價格。

三、時間加權委託（TWAP）運作方式及運作案例

運作方式：

*以買入做多場景舉例（賣出做空同理）

創建TWAP策略後，當市場價格低於您的吃單限制價時，系統將以賣一價向上取設置的比例或價距來計算委託價格，並根據您設置的單筆委託量和隨機值來確定委託數量，以IOC的模式執行訂單。當市場價格高於吃單限制價時，暫停委託，系統會根據您設置的時間間隔，定時委託小額訂單，直至完全成交或被系統終止。

運作案例：

1. 設置參數

假設BTC/USDT永續合約市場最新價為55000，用户使用TWAP策略買入做多，參數設置如下：

• 吃單價優於盘口(比例)：1%

• 吃單限制價：50000

• 下單間隔：5s

• 單筆委託量：5 BTC

• 委託總量：10 BTC

2. 執行交易

根據當前設置，當價格維持在50000以上時，TWAP策略不會進行委託，當價格下跌至49999（買1價49998，賣1價50000），計算下單價格及下單數量：

• 下單價格 = 當前賣1價*(1+用戶設置的比例) = 50000*(1+1%) = 50500

• 下單數量 = min(用戶設置的單筆委託數量*(0.5~1)之間的隨機數，剩餘委託總量)，假設隨機數為0.8，則下單數量 = min(5*0.8，10) = 4 BTC

此時系統將以價格50500，數量4BTC下限價（IOC）買入開多訂單，若該限價（IOC）訂單委託失敗，則TWAP策略終止。若該限價（IOC）訂單全部成交/部分成交/被系統撤銷，則間隔5s後，TWAP策略會循環以上步驟，直至委託總量全部成交或委託失敗或超過最大運行時長。

四、如何使用時間加權委託（TWAP）

1. 在永續合約交易頁面選擇【TWAP】喚起設置面板

2. 填充參數創建TWAP策略

• 價距/比例：您可以選擇按照“價格距離”或者“價格比例”模式進行下單。

• 吃單價優於盘口：

• 價距模式下：買入訂單會以賣1價向上取該價距來委託下單，賣出訂單反之。價距設置越大訂單完全成交可能性越高，但相應的成本也會增加。

• 比例模式下：買入訂單會以賣1價向上取該比例的價格來委託下單，賣出訂單反之。比例設置越大訂單完全成交可能性越高，但相應的成本也會增加。

• 吃單限制價：此價格是限制策略訂單運行的條件。買入是當市場價格低於限制價格時，會以賣一價向上取設置的比例或價距來委託下單；賣出是當市場價格高於限制價格時，會以買一價向下取設置的比例或價距來委託下單。

• 下單間隔：策略訂單拆單後，委託下單的時間間隔。例如以5秒為例，當上一筆訂單委託之後，需要在5秒之後的下一個週期再開始委託入場交易。

• 單筆委託量：策略訂單拆單後，單筆訂單的最大委託數量。實際單筆委託數量為“單筆委託數量*0.5~1”之間的隨機數。

• 委託總量：策略訂單的總交易量，該總量可能會被拆分為多個訂單執行。

3. 確認信息無誤選擇開多/開空進行下單

4. 查看TWAP訂單

已經成交的訂單可在【歷史委託】-【TWAP】中查看，委託未成交部分可在【當前委託】-【TWAP】處查看。

五、補充說明

1. TWAP策略不保證全部成交，根據您設置的參數、行情、可用保證金等可能存在部分成交或未能成交的情況。

2. 單筆委託數量表示單筆最大的可成交數量，實際單筆成交數量為單筆委託數量*0.5~1之間的隨機數。

3. 使用價距模式時，不宜將吃單價優於盘口價距設置過大。若過大會可能導致TWAP委託時觸發限價單價格限制而委託失敗，一般建議在吃單限制價的1%以內。

4. TWAP策略最長運行時間為24小時，若超過24小時仍未完全成交，則訂單自動撤銷。

5. TWAP策略暫不支持單向持倉模式。

BingX運營團隊