整個 2025 年，以黃金計價的比特幣表現幾乎持續走弱，即使 BTC/USD 圖表在 10 月下旬一度劇烈拉升至約 124,700 美元，隨後於 11 月回落至 8 萬多美元區間。BTC/XAU 比率自 1 月 12 日當周高位起累計下滑約 45%，並已連續 46 周走低，令比特幣以美元計價僅約下跌 10%，但相對黃金的疲弱程度在 2026 年臨近時明顯放大。這種背離正在挑戰比特幣作為價值儲存資產的敘事，尤其是對那些以硬資產而非法幣作為基準的資產配置者。

聯邦儲備局於 12 月 1 日執行了 135 億美元隔夜回購協議，標誌著短期美元融資操作顯著增加。此次激增反映融資市場出現暫時性緊張，金融機構以國債抵押品交換隔夜現金。比特幣價格走勢現已與這些流動性變化相關聯，因該資產已融入主導傳統金融的風險偏好框架。

CoinTab 數據集顯示，73% 公開追蹤的比特幣持有企業負有債務，其中 39% 的債務超過其比特幣市值。10 月 10 日比特幣從 12.2 萬美元跌至 10.7 萬美元時，84% 此類企業股價下跌，平均跌幅達 27%。數據揭示與槓桿及波動性庫存資產相關的結構性脆弱性。

Grayscale 已向紐交所 Arca 提交申請，擬以 ZCSH 代號上市 Zcash 交易所交易基金。ZEC 價格從 2025 年初約 30 美元升至 11 月的 699 美元。擬議架構初期採用現金創設模式，由 Coinbase Custody 託管資產，BNY Mellon 擔任行政管理人。

日本金融廳正起草法規，擬將比特幣、以太坊及約 100 種其他數字代幣重新分類為金融產品。據當地媒體報導,擬議框架將對加密資產收益引入 20% 統一稅率,取代目前最高可達 55% 的稅率制度。實施目標為 2026 年。

一款名為「Safery: Ethereum Wallet」的虛假 Chrome 擴展程式在 11 月曾於 Chrome 網上應用店中「Ethereum wallet」搜尋結果排名第四。該擴展程式透過將用戶助記詞編碼至 Sui 區塊鏈微交易中竊取資料,使攻擊者得以清空錢包而不觸發安全警報。安全公司 Socket 的分析顯示,攻擊者利用精心設計的品牌形象、偽造五星評價及通用安全描述模仿合法錢包應用。

自 9 月 18 日起，企業比特幣庫藏未錄得新進入者，GD Culture Group 成為最後一家新採用者。Strategy 等重複買家持續增持——11 月 17 日增持 8,665 BTC——同時礦企調整持倉或將代幣質押為抵押品。數據顯示，現有持有者主導需求，而新進入者管道仍處於休眠狀態。

比特幣跌破 98,000 美元，24 小時內多頭倉位遭清算 6.55 億美元。數據顯示，比特幣目前距離 95,000 美元鏈上支撐位僅約 2%，該價位承載約 65% 的投資成本。現貨 ETF 在 11 月截至 12 日錄得 9.61 億美元淨流出。

Chainlink 出現於美國存管信託與結算公司（DTCC）參考清單，引發市場對 LINK ETF 可能性的討論。數據顯示，該清單代表營運準備而非監管批准，與比特幣及以太坊 ETF 的路徑相似。任何 ETF 推出前仍需取得美國證券交易委員會（SEC）對交易所規則 19b-4 及發行人 S-1 表格的兩項批准。