預測市場不再是小眾實驗，而是正在成為 Web3 增長最快的領域之一。截至 2025 年 10 月，鏈上預測市場總交易量已超過 26 億美元，年增長超過 180%，這得益於美國大選、加密貨幣 ETF 批准以及全球體育賽事等重大事件的推動。去中心化平台現在正在規模、用戶體驗 (UX) 和數據完整性方面展開競爭，將概率本身轉變為一種可交易的資產類別。
Polymarket 和 Kalshi 累計月交易量 | 來源：TheBlock
在本文中，我們將重點介紹 2025 年的五大預測市場，包括它們的增長動力、差異之處以及它們如何重塑人們在線博弈、投機和預測的方式。
什麼是去中心化預測市場及其運作方式？
去中心化預測市場是一個基於區塊鏈的平台，人們可以在其中交易現實世界事件的結果，從選舉和加密貨幣價格到體育賽事或天氣預報。用戶不是通過公司進行博弈，而是通過智能合約買賣數字「出價」，智能合約會自動處理加密貨幣的交易和支付。如果他們預測正確，智能合約會將獎金直接發放到他們的錢包，無需中介或延遲。每個出價的價格顯示了群眾認為的賠率，例如，如果「比特幣將在 2026 年達到 100,000 美元」的交易價格為 0.70 美元，則意味著市場認為有 70% 的機會會發生。
去中心化預測市場比傳統的中心化博弈平台具有多項優勢，例如：
• 鏈上透明度：每筆交易和市場結果都公開記錄在區塊鏈上，因此任何人都可以驗證價格和結算。
• 資金自我託管：您始終掌控您的加密貨幣錢包和資產，沒有中心化交易所或博彩公司持有您的資金。
• 全球無許可訪問：大多數平台允許任何擁有加密貨幣錢包的人參與，無論其所在地點（在法律允許的情況下）。
• Web3 整合：預測市場可以輕鬆連接 DeFi 應用程式、質押系統和預言機網絡，以獲取即時事件數據。
然而，該領域也面臨挑戰：監管清晰度（尤其是在美國）、流動性碎片化、預言機完整性以及資本效率的市場設計。
值得關注的五大 Web3 預測市場
去中心化預測市場正在重新定義人們預測現實世界事件的方式，從政治和體育到加密貨幣和宏觀趨勢。2025 年，這五個 Web3 平台因其流動性、創新以及將透明鏈上數據與用戶驅動洞察相結合的能力而脫穎而出。
1. Polymarket
Polymarket 活躍交易者（每月）| 來源：TheBlock
Polymarket 是鏈上活動最大的加密原生預測市場，主要在 Polygon 上運行，採用 USDC 結算和 UMA 支持的解決方案，並在 2025 年 9 月創下其最大月交易量，約為 14.3 億美元。它還成為 X（前身為 Twitter）的官方預測市場合作夥伴，使 Polymarket 的賠率在社交媒體動態和新聞週期中獲得頭版可見度。展望未來，Polymarket 預計將在 2025 年 10 月初其 CEO 發布推文暗示後推出原生 POLY 代幣，這可能會為活躍交易者引入治理權、質押獎勵和費用激勵。
對於交易者而言，近期催化劑是監管和機構方面的：Polymarket 以 1.12 億美元收購了 CFTC 許可的交易所和清算所 QCX/QCEX，為其在美國的合規運營鋪平了道路，而紐約證券交易所的母公司洲際交易所 (ICE) 承諾提供高達 20 億美元的資金和合作夥伴關係，將 Polymarket 的事件數據整合到傳統金融系統中。總體而言，這些舉措擴大了美國市場准入，加深了機構流動性，並加強了 Polymarket 作為 2025 年及以後主導鏈上預測平台的基礎設施。
優勢
• 您可以訪問廣泛市場（從政治和體育到宏觀事件）的高流動性。
• 該平台受益於 ICE 的機構支持，增強了信任和基礎設施實力。
• 它與 X（前身為 Twitter）的整合使您可以在預測動態中直接獲取即時社交和數據洞察。
• 鏈上透明度和對美國合規的努力為散戶和專業交易者增加了信譽和可訪問性。
挑戰
• 您應注意監管風險，尤其是在博弈或交易法律嚴格的國家。
• 代幣經濟學設計和激勵可持續性仍在發展中，可能會影響長期參與。
• 預言機可靠性和內部操縱仍然是主要擔憂；例如，諾貝爾和平獎等市場在結果公佈前出現了劇烈價格波動。
Polymarket 通過結合深度流動性、機構合作夥伴關係和明確的監管、數據驅動增長路線圖，繼續引領該領域。
2. Kalshi
Kalshi 每日活躍市場 | 來源：TheBlock
Kalshi 是美國第一個受 CFTC 監管的事件交易交易所，為美國用戶提供完全合規的方式來交易現實世界事件的結果，例如通脹數據、聯準會利率決策、選舉和體育賽事。2025 年，Kalshi 的月交易量超過 10 億美元，每日未平倉合約經常超過 2.5 億美元，其估值在主要機構投資者領投的 3 億美元 C 輪融資後攀升至 50 億美元。在 CPI 發布和總統辯論等關鍵美國事件的交易高峰週，它甚至超越了 Polymarket，突顯了其作為華爾街和預測市場之間橋樑日益增長的作用。
Kalshi 的優勢在於其監管清晰度、機構基礎設施和數據整合的結合。該平台最近與 Pyth Network 的合作允許實時事件數據在 100 多個區塊鏈上進行鏈上串流，為連接受監管市場數據與 DeFi 協議的混合去中心化產品奠定了基礎。對於交易者而言，這意味著更深的流動性、可報稅的美國准入以及宏觀事件的透明定價，使 Kalshi 成為 2025 年合規預測交易最實用的門戶。
優勢
• 您可以在完全受監管的美國平台上進行交易，這使 Kalshi 在合規性方面比大多數去中心化替代方案具有強大優勢。
• 該交易所提供美國市場內深度的機構和散戶准入，為主要經濟和政治事件提供可靠的流動性。
• 它繼續快速擴張，交易量不斷增長，專業交易者的參與度也越來越高。
• Kalshi 將受監管市場與鏈上數據源整合，將傳統金融與基於區塊鏈的透明度連接起來。
挑戰
• 由於 Kalshi 採取監管優先的方法，您可能會發現其擴展到無許可或國際市場的速度較慢。
• 與其核心市場相比，美國以外地區和不常見事件類別的流動性可能有限。
• 該平台必須仔細平衡數據透明度與監管合規性，確保用戶保護的同時保持開放性。
Kalshi 作為一個合規、數據驅動的市場脫穎而出，它將傳統事件交易與去中心化金融的新興基礎設施連接起來。
3. Myriad Markets
Myriad Markets 關於 Polymarket 何時可能推出其原生代幣的民意調查 | 來源：Myriad Markets
Myriad Markets 是一個新興的 Web3 預測協議，其設計為基礎設施層而非單一應用程式，允許多個前端共享相同的流動性和預言機後端。它為可組合性而建，將市場引擎與用戶界面分離，讓項目能夠將預測功能直接整合到其 dApp 中，同時從統一的流動性池中獲取流動性。截至 2025 年第四季度，Myriad 已在加密貨幣、宏觀和文化市場處理了超過 4000 萬美元的累計交易量，並因減少流動性碎片化（去中心化預測平台常見的挑戰）而受到關注。
Myriad 最受歡迎的實時市場之一展示了其實際影響力：一個 Polymarket POLY 代幣發行預測，已吸引超過 115,000 美元的未平倉合約，交易價格約為 2026 年 1 月 1 日前「否」的 82.3% 概率和「是」的 17.7% 概率。這種數據驅動情緒與開放流動性的結合突顯了 Myriad 如何成為更廣泛預測生態系統的實時情緒指標。通過提供開發者友好的 API 和多鏈部署計劃，它將自己定位為連接中心化和去中心化預測場所的「流動性層」。
優勢
• 您受益於以基礎設施為中心的設計，該設計支持生態系統增長和跨多個應用程式的共享流動性。
• 該平台支持前端實驗，讓開發者在維護統一市場後端的同時構建獨特的用戶界面。
• Myriad 作為傳統 Web2 預測平台與完整 Web3 市場之間的技術橋樑，促進了更廣泛的可訪問性和互操作性。
挑戰
• 作為一個較新的協議，與 Polymarket 或 Kalshi 等較大平台相比，您可能會注意到其流動性和交易量較低。
• 生態系統仍需要強大的激勵措施和用戶引導，以吸引開發者和活躍參與者。
• 跨鏈操作引入了複雜性，維持跨網絡一致的市場結算仍然是一個主要挑戰。
儘管仍處於早期增長階段，Myriad 的模塊化架構有潛力減少市場碎片化並提高 Web3 預測格局的可擴展性。
4. Drift BET
Drift BET 是一個基於 Solana 的預測平台，由 Drift Protocol 背後的團隊開發，Drift Protocol 是該網絡最大的鏈上衍生品場所之一，累計交易量超過 250 億美元。BET 於 2025 年年中推出，將預測市場直接整合到 Drift 現有的永續合約和借貸引擎中，允許用戶在持有事件頭寸的同時，在抵押品上賺取實際收益。交易者可以使用大約 30 種支持的資產（包括 SOL、USDC 和 mSOL）存入保證金，這為他們提供了遠超 Polymarket 等單一資產市場的資本靈活性。
這種資本效率模型減少了閒置資金，並將事件投機轉變為產生收益的活動。例如，支持總統辯論或 Solana 價格預測結果的用戶在事件期間繼續從 Drift 的借貸池中賺取資金費率收益。BET 還計劃在 2026 年初引入 DAO 治理的無許可市場創建，使任何人都能啟動與預言機保護的數據源相關的經驗證市場。實際上，Drift BET 正在將預測市場轉變為 DeFi 交易堆棧的整合部分，在 Solana 的低費用生態系統中實現更快、收益高效且完全可組合。
優勢
• 您可以受益於資本效率，因為 Drift BET 允許靈活的抵押品選項，並在市場保持開放時為您的頭寸產生收益。
• 該平台利用 Solana 的高速和低交易費用，提供更流暢的交易體驗。
• 它將衍生品機制與預測市場整合，在新的基於事件的格式中提供 DeFi 交易者熟悉的工具。
挑戰
• 作為一個新推出的產品，與已建立的平台相比，您可能會遇到較低的交易量和流動性。
• 衍生品和預測邏輯的結合可能會引入額外的複雜性，需要清晰理解保證金和收益結構。
• 可靠的預言機結算和數據完整性至關重要，任何不準確都可能影響市場結果。
如果您希望提高資本效率並在參與事件驅動的預測而非傳統博弈時賺取收益，Drift BET 提供了一個實用選項。
5. O.LAB
O.LAB 是一個部署在 BNB Chain 上的下一代去中心化預測和認知市場協議，旨在作為 Web3 的「真相基礎設施層」。O.LAB 不僅僅專注於二元結果，它引入了分級意見市場，參與者可以在其中表達與其預測相關的概率和置信水平。自 2025 年第三季度測試網啟動以來，該平台已舉辦了 3,000 多個社區驅動的預測，涵蓋 AI、宏觀經濟學和加密治理主題。其架構將預測交易與聲譽加權的準確性系統相結合，不僅獎勵正確的用戶，還獎勵其預測隨著時間的推移校準得有多好。
O.LAB 由 AI 輔助預言機和基於 LLM 的評估器提供支持，用於結算，最大限度地減少了人類偏見，並加速了其預測類別的結算。該協議還計劃將產生收益的 DeFi 資產整合為抵押品，使用戶能夠在參與真相市場的同時賺取被動收益。O.LAB 基於 BNB Chain 構建，以實現可擴展性和低成本執行，其願景是創建一個可驗證、AI 增強的「真相機器」，一個可組合的預測層，將認知聲譽、預測準確性和去中心化金融連接到一個可互操作的生態系統中。
優勢
• 您將接觸到一個更廣泛的生態系統，該生態系統旨在將預測、意見分享和市場結算統一到一個協議中。
• 該平台計劃整合 AI 和預言機系統，有助於減少對人工仲裁的依賴並提高結算準確性。
• O.LAB 的模塊化設計最終可以支持多個預測前端，作為 Web3 生態系統中其他應用程式的骨幹。
挑戰
• 作為一個早期項目，交易活動和實際交易量仍然有限。
• 該協議在合併預言機、聲譽系統和市場邏輯等複雜組件方面面臨執行風險。
• 建立流動性和用戶信任對於長期採用和穩定性至關重要。
如果 O.LAB 的路線圖成功展開，您可能會看到它演變成一個為多樣化預測市場應用程式提供動力的基礎設施層。
如何選擇適合您的預測市場
隨著許多平台在不同的區塊鏈和監管區域湧現，選擇正確的預測市場取決於您的目標、地點和交易風格。無論您優先考慮合規性、流動性、收益還是創新，以下因素都可以幫助您決定哪個平台最符合您 2025 年的策略。
1. 地理和監管准入：如果您在美國或需要監管合規，Kalshi 或通過 QCX 的 Polymarket 是更安全的選擇。在許多地區，去中心化平台（如 Polymarket、Myriad、Drift BET 或 O.LAB）可能更容易訪問，具體取決於當地法律。
2. 流動性和事件類型：大型事件（政治、宏觀、主要體育賽事）在 Polymarket 或 Kalshi 上會有更好的流動性。利基或自定義問題可能在 Myriad 或 O.LAB 上更可行。
3. 成本和效率：Drift BET 在您等待時提供收益，減少資本拖累。Polygon 上的 Polymarket 保持低 Gas 費。複雜的協議可能會引入微妙的低效率。
4. 創新偏好：如果您想要早期測試，Myriad 和 O.LAB 提供最前沿的實驗。對於可靠性，Polymarket 和 Kalshi 仍然是安全的錨點。
5. 風險與信任：始終評估預言機設計、懲罰或結算機制、代幣經濟學（如適用）以及聲譽風險。較新的協議帶有更多風險。
使用 Web3 預測市場的主要考量和風險
在去中心化預測平台上進行交易之前，了解基於區塊鏈的事件市場帶來的獨特風險非常重要。儘管這些協議提供透明度和可訪問性，但它們也引入了可能影響流動性、公平性和長期可持續性的挑戰。
1. 監管不確定性：預測市場通常介於交易和博弈之間，這意味著司法管轄區可能會施加限制或要求正式許可，尤其是對於美國用戶。
2. 代幣經濟學和發行風險：即將到來的代幣發行（例如 Polymarket 潛在的 POLY 代幣）可能會產生波動性，如果代幣分配不均或大量解鎖湧入市場。
3. 預言機和完整性風險：市場結果取決於數據預言機，結算來源中的錯誤、延遲或操縱可能會扭曲支付並損害用戶信任。
4. 流動性碎片化：隨著多個新興協議的出現，流動性分散在各平台，降低了資本效率並使大額交易成本更高。
5. 搶先交易和套利：高級交易者或機器人可以利用時間錯配或相關事件市場；對 Polymarket 的研究已經發現了來自定價錯誤的相關市場的套利模式。
總結
2025 年標誌著去中心化預測市場的決定性時刻，因為區塊鏈、數據和監管開始融合。Polymarket 在流動性和用戶增長方面領先，Kalshi 定義了合規的美國前沿，Myriad 構建模塊化基礎設施，Drift BET 引入了基於收益的效率，而 O.LAB 在 BNB Chain 上開創了 AI 驅動的真相市場。每個都代表了 Web3 生態系統中透明度、可訪問性和市場設計的不同方法。
然而，該領域仍然高度實驗性，並且對監管、流動性和預言機相關風險敏感。交易者應以適度敞口對待這些平台，對代幣發行和審計進行盡職調查，並將預測市場視為更廣泛 DeFi 生態系統中的高波動性領域。