Công ty kho bạc Bitcoin của Thụy Điển B Treasury Capital AB phát hành cổ phiếu ưu đãi BTC PREF nhưng nhà đầu tư chỉ đăng ký mua 52%, khiến 47,7% quyền mua không được lấp đầy. Đợt phát hành mang về khoảng 11,9 triệu SEK tiền ròng. BTC PREF có mức cổ tức tiền mặt theo lịch tương đương lợi suất 10% ở giá phát hành, song cổ tức có thể được hoãn và phần chưa trả không cộng dồn lãi. Bài viết cũng đối chiếu với Strategy tại Mỹ—đơn vị báo cáo có dự trữ tương đương 20,4 tháng chi trả cổ tức—trong khi BTC AB chưa công bố số dư dự trữ, làm dấy lên câu hỏi về khả năng duy trì chi trả.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 30/6 đã phát hành thư xin ý kiến công chúng về các “ETF mới lạ”, tập trung vào những cấu trúc và chiến lược đầu tư được xem là đổi mới như tài sản số, hàng hóa theo chủ đề, cổ phiếu đơn lẻ, đòn bẩy cao, blockchain và tài sản tư nhân. Động thái này không phải là lệnh cấm tức thì, mà mở ra quy trình đánh giá quản lý có thể tác động đến thiết kế sản phẩm, nhịp phê duyệt và chuẩn mực công bố thông tin của các ETF trong tương lai. Bài viết không nêu cụ thể cổ phiếu, hàng hóa hay chỉ số truyền thống nào, mà nhấn mạnh việc cơ quan quản lý đang soi xét tính hệ thống của xu hướng đổi mới cấu trúc ETF.

Strategy（前MicroStrategy）上周通过增发271万股MSTR普通股募资3.355亿美元，其中约90%（3亿美元）转入美元现金储备，仅3490万美元用于买入520枚比特币。此举旨在支撑其暴跌至82.50美元的STRC永续优先股（面值100美元），该证券是其比特币收购主要融资工具。STRC持续折价削弱融资能力，迫使公司转向稀释性普通股融资，导致MSTR稀释股数升至3.886亿股，BTC Yield指标下滑，股价单周下跌2.7%。

Ngày 18/6, Fed giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp FOMC nhưng biểu đồ dot plot chuyển sang hướng “diều hâu”: 9 thành viên dự báo năm nay có ít nhất một lần tăng lãi suất, trong khi dự báo lạm phát PCE trung vị cuối năm nâng lên 3,6%. Cùng ngày, chỉ số USD (DXY) tăng lên 100,80, mức cao nhất trong một năm. Ở chiều ngược lại, Mỹ và Iran đạt MOU 60 ngày về việc bảo đảm lưu thông qua Eo biển Hormuz, kéo Brent giảm xuống 79,85 USD/thùng, thấp nhất kể từ khi chiến sự nổ ra. Tuy nhiên, đà hạ nhiệt của dầu không đủ bù lại tín hiệu thắt chặt mà Fed phát đi.

Bài viết nhận định mối liên hệ giữa biến động giá dầu và giá Bitcoin—yếu tố từng tác động trong thời gian dài—đang suy yếu. Trọng tâm dẫn dắt thị trường được cho là chuyển từ hiệu ứng lan tỏa của hàng hóa sang môi trường thanh khoản. Ở cấp độ vĩ mô, áp lực thanh khoản gia tăng được xem là yếu tố mới chi phối lực bán. Đây là đánh giá định tính về sự dịch chuyển trọng số trong định giá, áp dụng cho các tài sản crypto beta cao như BTC.

Trong tuần đầu niêm yết, cổ phiếu SpaceX tăng hơn 50%, từ mức IPO 135 USD lên trên 222 USD. Đà tăng được khuếch đại bởi lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng rất nhỏ, sự hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân, giao dịch hợp đồng tương lai dùng đòn bẩy và các đợt thanh lý vị thế bán khống tạo vòng phản hồi tăng giá. Công ty đồng thời công bố thỏa thuận mua Anysphere, đơn vị đứng sau công cụ lập trình AI Cursor, với giá 60 tỷ USD để củng cố câu chuyện nền tảng công nghệ. Với mức định giá hiện trên 3 nghìn tỷ USD, SpaceX vượt Amazon dù chưa có lãi và biến động giá đang mang tính động lượng là chủ đạo.

Bài viết cho biết bên nắm giữ Bitcoin lớn nhất châu Á đang lên kế hoạch biến lượng BTC nắm giữ thành nguồn tạo thu nhập. Các cách tiếp cận được nêu gồm staking, cho vay hoặc sử dụng sản phẩm cấu trúc. Dù mục tiêu là nâng hiệu quả sinh lời của tài sản, động thái này có thể khiến BTC rời ví lạnh sang trạng thái có thể vận dụng, làm tăng nguồn cung thanh khoản on-chain ngắn hạn và rủi ro áp lực bán. Bài viết nhấn mạnh các rủi ro mới gồm hiệu ứng dây chuyền thanh lý tài sản thế chấp, rủi ro tín dụng đối tác và việc mở rộng mức độ phơi nhiễm short trên thị trường phái sinh.