Ринки почали травень на більш позитивній ноті, але зростання було нерівномірним. Американські акції зростали до середини тижня, перш ніж послабшати у четвер. Bitcoin коротко перевищив $82,000, перш ніж відступити, тоді як Ethereum відстав, незважаючи на сильніший попит на ETF. Загалом, інвестори більше готові брати на себе ризики, ніж у квітні, але вони все ще хочуть бачити докази того, що зростання може втриматися при вищих ставках і великих інвестиціях в ШІ.
Цей тиждень підкреслив, наскільки тісно крипта, технологічні акції та більш широка економіка зараз рухаються разом. Припливи ETF продовжують підтримувати Bitcoin, великі технологічні компанії все ще рухають американські акції, а Федеральна резервна система є основним фактором, що обмежує подальше зростання оцінок.
Ринковий знімок: акції лідирували, крипта була змішаною
З відкриття 4 травня по закриття 7 травня, S&P 500 зріс на 1,50%, Nasdaq 100 зріс на 3,00%, Dow зріс на 0,36%, а Russell 2000 зріс на 1,06%. Bitcoin виріс на 2,03% за той же період, тоді як Ethereum впав на 1,84%, що вказує на те, що криптовалютний ринок залишався більш селективним, ніж фондовий ринок.
Тон був ризиковий, але не близько до ейфорії. VIX впав з 17,38 на відкритті понеділка до 17,08 до закриття четверга, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій рухалася з 4,40% до 4,39%, залишаючи ставки підвищеними навіть при охолодженні волатильності. Це важливо, оскільки вищі довгострокові дохідності можуть обмежити, скільки розширення мультиплікаторів інвестори готові платити як за акції зростання, так і за крипту.
Макроекономічне тло: ФРС все ще є стелею
Заява Федеральної резервної системи від 29 квітня залишалася ключовим макроекономічним орієнтиром тижня. ФРС утримала цільовий діапазон на рівні 3,50%-3,75%, заявила, що інфляція залишається підвищеною, і вказала на розвиток подій на Близькому Сході як джерело високої невизначеності. Розподіл голосів також мав значення: один політик виступав за зниження на 25 б.п., тоді як троє інших підтримували утримання ставок, але не підтримували схильність до пом'якшення, показуючи, що комітет розділений щодо того, скільки підтримки політики мають очікувати ринки.
Це залишає інвесторів чекати на наступний сигнал з ринку праці. Звіт про стан зайнятості за квітень запланований на п'ятницю, 8 травня, о 8:30 ранку за східним часом, і березневий звіт показав зростання фонду заробітної плати на 178,000 з безробіттям на рівні 4,3%. Сильні дані з робочих місць могли б утримувати ФРС обережною та підтримувати тиск на ставки, тоді як слабший звіт міг би відродити наратив зниження ставок, який потрібен ризикованим активам для сильнішого прориву.
Американські акції: ШІ все ще лідирує, але селективність зростає
Великі технологічні компанії знову забезпечили більшість зростання ринку. З 4 по 7 травня Tesla зросла на 5,52%, Apple виросла на 2,79%, Microsoft зріс на 2,24%, Meta збільшилася на 1,46%, а Amazon зріс на 0,88%. Сильна ефективність Tesla та Nasdaq 100 показує, що інвестори все ще хочуть інвестувати в ШІ, автономні технології та платформні бізнеси, коли загальний ринок стабільний.
Велике питання полягає в тому, чи можуть інвестиції в ШІ генерувати достатньо доходів для балансування високих витрат. Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft витратили понад $130 мільярдів на капітальні витрати минулого кварталу і могли б досягти $725 мільярдів за рік, згідно з оглядом ринку ICE. Statista повідомляє, що бізнес ШІ Microsoft заробляє $37 мільярдів на рік, Amazon побачив найкраще зростання AWS з 2022 року, а хмарний дохід Alphabet зріс більш ніж на 60%, показуючи, що ШІ приносить реальний дохід.
Інвестори не відвертаються від ШІ, але вони хочуть більш чітких доказів того, що інвестиції в ШІ окупаються. Це важливо, оскільки навіть сильні прибутки можуть не підвищити ціни акцій, якщо інвестори думають, що витрати зростають швидше за майбутні прибутки.
Крипта: попит на ETF підтримує Bitcoin, але Ethereum все ще потребує каталізатора
Налаштування Bitcoin виглядало сильніше за Ethereum, оскільки інституційна пропозиція залишалася видимою. Американські спотові Bitcoin ETF зафіксували $539,6 мільйона чистих припливів 4 травня, $478,8 мільйона 5 травня та $26,2 мільйона 6 травня, при цьому IBIT був найбільшим позитивним учасником у всіх трьох сесіях. Інший звіт, використовуючи дані SoSoValue, показав $532 мільйони чистих припливів Bitcoin ETF 4 травня, очолюваних $335,5 мільйона в IBIT та $184,6 мільйона в фонд Fidelity.
Ця підтримка потоків пояснює, чому Bitcoin тримався краще за Ethereum протягом більшої частини тижня. Деякі звіти показали, що Bitcoin ETF досягли дев'ятиденної смуги припливів загалом близько $2,7 мільярда до початку травня, при цьому квітень закінчився з $1,97 мільярда чистих припливів, а лише 1 травня принесло $629 мільйонів. Ethereum дійсно отримав кращий сигнал потоку з американськими спотовими Ether ETF, що зафіксували $61,29 мільйона чистих припливів 4 травня, але ETH все ще закінчив період з 4 по 7 травня нижче, що свідчить про те, що інвестори залишаються більш впевненими в нарративі Bitcoin, керованому ETF, ніж у короткостроковому шляху каталізаторів Ethereum.
Перспективи для криптовалют позитивні, але не прості. Сильний попит на Bitcoin ETF допомагає підтримувати ціни, але ринку все ще потрібні нижчі процентні ставки або більше ризиків, щоб перетворити ці припливи в тривале зростання. Щоб Ethereum наздогнав, йому потрібна більша підтримка від інших альткоїнів, сильніші історії навколо стейкінгу та DeFi, або більш стабільні припливи ETF.
На що слідкувати далі
- Звіт про робочі місця за квітень: Слабкий звіт міг би знову відкрити розмову про зниження ставок, тоді як сильний звіт міг би утримувати ФРС обережною та обмежувати ризиковані активи.
- 10-річна дохідність: Рух нижче 4,30% імовірно допоможе акціям зростання та крипті; поштовх назад до 4,50% ускладнить пошук підтримки оцінки.
- Смуга Bitcoin ETF: Постійні припливи, особливо в IBIT та FBTC, підтримали б історію інституційного прийняття в цілості.
- Коментарі щодо капітальних витрат на ШІ: Інвестори більше не задоволені лише перевищенням доходів. Вони хочуть доказів того, що витрати на ШІ стимулюють грошовий потік.
- Відносна сила Ethereum: ETH повинен припинити поступатися BTC, перш ніж більш широкий криптовалютний ринок зможе виглядати переконливо ризиковим.
На завершення
З 4 по 7 травня акції показали кращу широту, Nasdaq знову лідирував, а Bitcoin привернув попит на ETF. Ethereum все ще відставав, дохідності залишалися підвищеними, і питання залишаються щодо витрат на ШІ.
Ринок обережно бичачий. Майбутні рухи залежать від даних про працю, що знижують ставки, постійних припливів Bitcoin ETF та доказів того, що витрати на ШІ збільшують грошовий потік.
Ця сторінка призначена лише для інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною чи іншою професійною консультацією, а також пропозицією купувати, продавати чи утримувати будь-який цифровий актив. Торгівля пов'язана з значним ризиком; кредитне плече може посилити як прибутки, так і збитки, і ви можете втратити всю свою депоновану маржу. Ринкові дані, цитовані тут, можуть не бути актуальними на момент читання. Минула ефективність не є показником майбутніх результатів. Висловлені погляди належать автору і не обов'язково відображають погляди BingX. BingX та його філії не несуть відповідальності за будь-які збитки, що виникають внаслідок покладання на цей контент, у повному обсязі, дозволеному законом. Будь ласка, розгляньте свою фінансову ситуацію та толерантність до ризику перед торгівлею.