Ліквідація в торгівлі ф'ючерсами відбувається, коли ваша позиція автоматично закривається, оскільки ваша маржа більше не може покрити збитки. Це вбудований механізм безпеки, який використовують біржі для запобігання ситуації, коли трейдери отримують негативний баланс рахунку, особливо на криптовалютних ринках з кредитним плечем.
Це один з найбільших ризиків у торгівлі криптовалютними ф'ючерсами. З кредитним плечем ціні не потрібно падати до нуля, щоб ви втратили позицію. Відносно невеликий рух у неправильному напрямку може знизити вашу маржу нижче необхідного рівня та спровокувати ліквідацію, поки актив все ще активно торгується.
Розуміння того, як працює ліквідація, не усуває ризик і не гарантує прибутків. Що це дає, так це контроль. Коли ви розумієте маржу, ключові ціни та порогові значення ризику, ви можете проактивно керувати недоліками замість того, щоб реагувати після того, як позиція вже зникла.
Що таке ліквідація в торгівлі криптовалютними ф'ючерсами?
Ліквідація — це автоматичний процес, при якому біржа примусово закриває позицію трейдера, як тільки баланс маржі більше не достатній для її підтримки. Це не штраф. Вона існує для обмеження збитків і захисту торговельної системи під час волатильних ринкових умов.
Ліквідація відбувається, коли несприятливі рухи цін призводять до того, що нереалізовані збитки зменшують маржу нижче рівня підтримувальної маржі. На BingX це відображається індикатором ризику. Коли ризик досягає або перевищує 100%, система бере контроль і закриває позицію, використовуючи заставу трейдера.
Ключова різниця між збитковою позицією та ліквідованою полягає в контролі. Збиткова позиція все ще активна та керована. Ліквідована позиція закривається системою, не залишаючи можливості для коригування або ручного виходу.
Ваша внесена застава використовується для покриття збитків і комісій за ліквідацію. Якщо позиція закривається вище ціни банкрутства, будь-яка залишкова маржа обробляється системою. Якщо вона закривається нижче цього рівня, страховий фонд поглинає дефіцит для запобігання негативним балансам.
Наприклад, ви вносите 1000 USDT і відкриваєте довгу позицію за безстроковим BTC, використовуючи кредитне плече 10×, що дає вам контроль над позицією в 10 000 USDT. Якщо біткоїн рухається приблизно на 8–10% проти вашої угоди, збитки швидко з'їдають вашу маржу. Як тільки рівень ризику досягає 100%, позиція ліквідується автоматично для запобігання збиткам, що перевищують ваш депозит.
Ключові ціни, які ви повинні розуміти перед торгівлею криптовалютними ф'ючерсами
Керування маржею починається з розуміння того, яку ціну фактично використовує система. Багато трейдерів припускають, що ліквідація запускається ціною з графіка. Це одна з найпоширеніших і найдорожчих помилок.
• Ціна входу: Ціна, за якою ваша позиція відкривається. Якщо ви додаєте до угоди, це стає вашою середньою ціною входу.
• Остання ціна: Найнедавня ціна торгів, показана на графіку. Вона використовується, коли ви вручну закриваєте позицію, але не запускає ліквідацію.
• Ціна маркування: Ціна, що використовується для розрахунку ризику та ліквідації. Вона відображає розрахункову справедливу вартість контракту.
Ціна маркування походить від ціни індексу, яка агрегує спотові ціни з кількох великих бірж. Це захищає трейдерів від ліквідацій, спричинених короткими сплесками, слабкою ліквідністю або тимчасовими викидами на одній платформі. Простіше кажучи, графіки показують останню ціну, але ліквідація базується на ціні маркування.
Початкова маржа проти підтримувальної маржі
Початкова маржа — це те, що дозволяє вам відкрити позицію з кредитним плечем. Думайте про це як про початковий внесок. Наприклад, відкриття позиції в 10 000 USDT з кредитним плечем 10× потребує 1000 USDT як початкової маржі.
Джерело: BingX
Як показано в таблиці вище, BingX використовує рівневу систему маржі. Менші позиції дозволяють вище кредитне плече, тоді як більші позиції обмежені нижчим кредитним плечем. Коли ви піднімаєтесь по рівнях, і початкова маржа, і підтримувальна маржа збільшуються, зменшуючи ймовірність того, що великі угоди дестабілізують ринок.
Джерело: BingX
Підтримувальна маржа — це мінімальний баланс, необхідний для утримання позиції відкритою. Вона завжди нижча за початкову маржу і діє як безпечний поріг. Більші позиції зазвичай потребують вищих ставок підтримувальної маржі через збільшений ризик.
Ліквідація відбувається, коли збитки зменшують вашу залишкову маржу нижче цього порогу. На BingX це відбувається, коли індикатор ризику досягає 100%.
Наприклад, якщо ви відкриваєте позицію з 1000 USDT, а вимога підтримувальної маржі становить 40 USDT, ліквідація відбувається, як тільки збитки досягають 960 USDT. На цьому етапі система закриває позицію для запобігання подальшим збиткам.
Що таке ціна ліквідації на ф'ючерсному ринку?
Ціна ліквідації — це рівень, на якому ваша позиція автоматично закривається, оскільки ваша маржа більше не може відповідати вимозі підтримки. На BingX це відповідає досягненню індикатором ризику 100%.
Це відрізняється від ціни банкрутства, яка є теоретичною точкою, де ваш баланс маржі досягає нуля. Вона представляє абсолютну межу вашої внесеної застави і остаточну границю позиції.
У рідкісних випадках екстремальної волатильності позиція може закритися за ціною гіршою за ціну банкрутства. Коли це відбувається, страховий фонд покриває дефіцит для запобігання негативним балансам і підтримки стабільності ринку.
Як розрахувати ціну ліквідації при торгівлі криптовалютними ф'ючерсами
Більшість бірж, включаючи BingX, автоматично відображають вашу ціну ліквідації. Тим не менш, розуміння логіки, що стоїть за нею, допомагає більш ефективно керувати ризиком.
Ліквідація залежить від чотирьох ключових факторів: ціни входу, розміру позиції, балансу маржі та підтримувальної маржі. Замість запам'ятовування формул, думайте в термінах використовуваних збитків.
Починайте з загального балансу маржі. Віднімайте підтримувальну маржу. Залишкова сума — це максимальний збиток, який може витримати ваша позиція. Поділіть цю цифру на розмір вашої позиції, щоб оцінити, як далеко може рухатися ціна проти вас.
• Для довгої позиції віднімайте цю суму від ціни входу
• Для короткої позиції додавайте її до ціни входу
Джерело: BingX
Якщо ви відкриваєте довгу позицію в 1 BTC з маржею 5000 USDT і підтримувальною маржею 200 USDT, ваш використовуваний збиток становить 4800 USDT. Для контракту з маржею USDT це означає, що ціна BTC може впасти приблизно на 4800 USDT до ліквідації, припускаючи позицію в 1 BTC. Додавання маржі збільшує цей буфер і відсуває ціну ліквідації далі.
Ізольована маржа проти крос-маржі: ризик ліквідації
Режим маржі, який ви обираєте, визначає, скільки вашого капіталу знаходиться під загрозою, якщо угода піде не так.
Ізольована маржа
З ізольованою маржею під загрозою знаходяться тільки кошти, призначені для однієї позиції. Знімок екрана вище показує довгу BTCUSDT з використанням ізольованої маржі, де позиція має свою власну маржу, рівень ризику та ціну ліквідації. Наприклад: Ви відкриваєте довгу BTC з 5000 USDT в ізольованій маржі. Якщо угода рухається проти вас і ризик досягає 100%, тільки ця позиція в 5000 USDT ліквідується. Ваш залишковий баланс гаманця залишається недоторканим.
Джерело: BingX
Що має показувати графік:
• Ціна входу вгорі
• Ціна ліквідації внизу
• Затінена зона "буфера ізольованої маржі"
• Баланс гаманця, показаний поза зоною ризику
Це створює брандмауер навколо кожної угоди.
Крос-маржа
З крос-маржею весь ваш гаманець ф'ючерсів розділяється між позиціями. Прибуткові угоди можуть підтримувати збиткові, але недолік більший.
Джерело: BingX
Ви відкриваєте ту ж довгу BTC, але тепер ваш гаманець містить 20 000 USDT загалом. Якщо угода продовжує програвати, система витягує маржу з повного гаманця, щоб підтримувати її. Якщо збитки продовжуються, весь гаманець може бути вичерпаний до настання ліквідації.
Що має показувати графік:
• Ціна входу
• Ціна ліквідації набагато далі
• Велика зона спільної маржі, пов'язана з гаманцем
• Попереджувальна етикетка: "Усі кошти під ризиком"
Як працює ліквідація в торгівлі ф'ючерсами?
Коли ризик досягає 100%, система заморожує позицію та бере контроль. Біржа намагається закрити угоду поблизу ціни банкрутства, використовуючи ринкові ордери, і застосовуються стандартні комісії тейкера.
Якщо позиція закривається за кращою ціною, будь-який надлишок обробляється системою. Якщо вона закривається гірше, страховий фонд поглинає різницю.
У крайніх випадках, коли страхового фонду недостатньо, автоделевереджинг (ADL) може зменшити експозицію, закриваючи позиції прибуткових трейдерів для підтримки стабільності системи.
Які найпоширеніші помилки ліквідації роблять трейдери ф'ючерсів?
Більшість ліквідацій відбувається не тому, що трейдери помиляються з напрямком. Вони відбуваються тому, що ризик не керується належним чином. Ось найпоширеніші помилки, які призводять до примусової ліквідації:
• Використання надмірного кредитного плеча: Високе кредитне плече збільшує незначні рухи цін. Навіть нормальна ринкова волатильність може підштовхнути позицію до ліквідації, коли є мало буфера маржі.
• Ігнорування підтримувальної маржі: Багато трейдерів зосереджуються тільки на ціні входу та рівнях стоп-лосу, забуваючи, що ліквідація запускається вимогами маржі, а не цільовими цінами.
• Плутання ціни маркування з останньою ціною: Ліквідація базується на ціні маркування, а не на ціні з графіка. Покладання тільки на останню торговану ціну може створити хибне відчуття безпеки.
• Занадто довге очікування дій: Трейдери часто затягують додавання маржі або зменшення розміру позиції, поки ризик вже не близький до 100%, не залишаючи системі іншого вибору, крім ліквідації.
• Переоцінка впевненості в угоді: Додавання маржі до слабкого сетапу замість переоцінки угоди може збільшити збитки, а не запобігти їм.
Уникнення цих помилок не потребує кращих прогнозів. Воно потребує дисциплінованого визначення розміру позиції, раннього прийняття рішень і поваги до механіки маржі.
Як уникнути ліквідації та керувати ризиком в криптовалютних ф'ючерсах
Ліквідація не про те, що ви помиляєтесь з напрямком. Вона відбувається, коли кредитне плече та поганий контроль ризику не залишають маржі для помилки. Мета — структурувати угоди так, щоб один рух не міг знищити ваш рахунок, навіть у волатильних умовах.
• Тримайте низьке кредитне плече (2×–5×): Нижче кредитне плече збільшує відстань між вашою ціною входу та ціною ліквідації. Це дає вашій угоді простір для виживання звичайних коливань цін, шуму ставок фінансування та тимчасових викидів.
• Ризикуйте тільки 1–2% вашого рахунку на угоду: Розмірюйте позиції так, щоб максимальний збиток, включаючи прослизання, становив невелику частину вашого загального балансу. Це не дає одній ліквідації завдати довгострокових пошкоджень.
• Розміщуйте стоп-лоси значно перед ліквідацією: Стоп-лос має виходити з угоди до того, як наростає тиск маржі. Ліквідація ніколи не повинна бути вашою стратегією виходу.
• Використовуйте ізольовану маржу за замовчуванням: Ізольована маржа обмежує збитки однією позицією. Навіть якщо угода повністю провалиться, решта вашого балансу ф'ючерсів залишається захищеною.
• Будьте обережні при додаванні маржі: Додавання маржі збільшує час виживання, а не якість угоди. Додавайте маржу тільки якщо первинний сетап все ще дійсний і ризик залишається контрольованим. Інакше раннє закриття зберігає капітал.
У криптовалютних ф'ючерсах виживання йде першим. Трейдери, які тримаються достатньо довго, — це ті, хто врешті-решт виграє.
Висновок
Ліквідація — це не невдача. Вона слідує чітким правилам, заснованим на маржі, рівнях ризику та ключових цінах. Трейдери, які розуміють ціну входу, ціну маркування та підтримувальну маржу, уникають більшості сюрпризів. Перед відкриттям наступної угоди ф'ючерсами перевірте ціну ліквідації, обережно визначте розмір позиції і керуйте ризиком в першу чергу.
Пов'язані статті
ЧаПи щодо ціни ліквідації в торгівлі криптовалютними ф'ючерсами
1. Що запускає ліквідацію в торгівлі ф'ючерсами?
Ліквідація запускається, коли ваш баланс маржі падає нижче рівня підтримувальної маржі. На BingX це відбувається, коли індикатор ризику позиції досягає 100%, і система автоматично закриває угоду для запобігання подальшим збиткам.
2. Ліквідація базується на ціні маркування чи останній ціні?
Ліквідація базується на ціні маркування, а не на останній ціні, показаній на графіку. Ціна маркування відображає справедливу вартість активу і допомагає запобігти ліквідаціям, спричиненим короткостроковими сплесками цін або низькою ліквідністю.
3. Чи можу я втратити більше за свою початкову маржу?
У більшості випадків — ні. Біржі використовують страхові фонди для покриття збитків, якщо позиція закривається гірше за ціну банкрутства, запобігаючи негативним балансам рахунку за нормальних ринкових умов.
4. Чи зупиняє додавання маржі ліквідацію?
Додавання маржі збільшує ваш буфер використовуваних збитків і відсуває ціну ліквідації далі. Однак це має сенс тільки якщо ваша ідея угоди все ще дійсна. Додавання маржі до слабкого сетапу може збільшити збитки.
5. Чи безпечніша ізольована маржа за крос-маржу при торгівлі криптовалютними ф'ючерсами?
Для більшості початківців — так. Ізольована маржа обмежує ризик однією позицією, тоді як крос-маржа розділяє весь баланс вашого гаманця, означаючи, що одна погана угода може вплинути на всі відкриті позиції.