Стратегічний резерв — це аварійний запас основних товарів, який утримується урядом для захисту національної безпеки та економічної стабільності під час перебоїв у постачанні або фінансових потрясінь. Наприклад, Стратегічний нафтовий резерв США (SPR) був створений у 1975 році для пом'якшення нафтових ембарго і наразі зберігає приблизно 395 мільйонів барелів сирої нафти в підземних печерах уздовж узбережжя Мексиканської затоки. Подібним чином, золоті резерви, що зберігаються у Форт-Ноксі та інших сховищах, слугують традиційним засобом захисту від інфляції та девальвації валюти.
6 березня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Біткоїна США (SBR), що стало першим офіційним визнанням Біткоїна як суверенного резервного активу. У цій статті пояснюється, що таке стратегічний резерв, чому Біткоїн підходить для цієї ролі, як функціонуватиме американський SBR, як Біткоїн порівнюється із золотом і доларом США, і що це може означати для його ціни.
Найбільші запаси золота (у тоннах) за країнами у 2024 році | Джерело: World Gold Council
Що таке Стратегічний резерв Біткоїна (SBR)?
Стратегічний резерв Біткоїна (SBR) — це керований урядом запас Біткоїна, який спочатку надходить від конфіскацій правоохоронних органів і, можливо, доповнюється бюджетно-нейтральними покупками. Він утримується як довгострокове сховище вартості, подібно до національних золотих або нафтових резервів. Він діє під суворим міжвідомчим наглядом, має безпечне зберігання з мультипідписом та надійні протоколи відповідності, щоб захиститися від девальвації фіатних валют і геополітичних ризиків. Шляхом диверсифікації суверенних резервів за допомогою Біткоїна, SBR прагне зміцнити фінансову стійкість і стабільність під час економічних потрясінь.
Сальвадор був першою країною, яка офіційно розглянула Біткоїн як резервний актив. З моменту прийняття BTC як законного платіжного засобу у 2021 році країна накопичила трохи більше 6100 BTC (приблизно 550 мільйонів доларів США), що становить близько 1,6% її ВВП, і чітко визначає ці активи як частину свого стратегічного резерву. Крім того, суверенний інвестиційний підрозділ Бутану використав видобуток на основі гідроенергетики для накопичення приблизно 13 000 BTC (близько 750 мільйонів доларів США), що дорівнює приблизно 28% його ВВП, ефективно використовуючи Біткоїн поряд із більш традиційними активами у своїх національних резервах.
Чому варто розглядати Біткоїн як стратегічний резервний актив?
Шлях Біткоїна розпочався з того, що Сатоші Накамото видобув генезис-блок у січні 2009 року, а 22 травня 2010 року програміст Ласло Хейніц заплатив 10 000 BTC (приблизно 41 долар США на той час) за дві піци, які зараз коштують сотні мільйонів — рання ознака реального потенціалу Біткоїна, яку щорічно відзначають як День піци Біткоїн. Мережа витримала великі події, як-от крах Mt. Gox у 2014 році, і постійно покращувала свою інфраструктуру, особливо з запуском Lightning Network у 2018 році, щоб забезпечити швидші та дешевші транзакції.
Інституційне прийняття стрімко зросло у 2020-х роках: MicroStrategy очолила корпоративне впровадження, накопичивши понад 70 000 BTC як казначейський резерв, починаючи з серпня 2020 року, а Tesla, як відомо, купила Біткоїн на 1,5 мільярда доларів на початку 2021 року, навіть приймаючи BTC для покупки транспортних засобів, перш ніж призупинити це через екологічні проблеми. У червні 2021 року Сальвадор став першою країною, яка прийняла Біткоїн як законний платіжний засіб, закріпивши його статус як глобального фінансового активу.
Регуляторні віхи відбулися після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила 11 спотових Bitcoin ETF 10 січня 2024 року, що призвело до торгів на суму 4,6 мільярда доларів у перший день і сигналізувало про широке прийняття ринком. Після четвертого халвінгу Біткоїна у квітні 2024 року та інавгурації президента Трампа у січні 2025 року Біткоїн злетів до нового історичного максимуму понад 109 071 доларів за монету, що було спричинено скороченням пропозиції через халвінг та оптимізмом щодо сприятливої для крипто-галузі політики.
Зважаючи на всі ці ключові події у зростаючому шляху прийняття Біткоїна, ось чому варто включити Біткоїн до стратегічних резервів країни:
• Диверсифікація через цифрову дефіцитність: Жорстке обмеження Біткоїна в 21 мільйон монет створює невід'ємний профіль дефіцитності, схожий на золото, дозволяючи казначействам диверсифікуватись за межі фіатних валют і традиційних товарів.
• Надійне хеджування від інфляції: Якщо Біткоїн капіталізується за історичними показниками (наприклад, 25% річного зростання, як прогнозує VanEck), навіть резерв у 200 000–400 000 BTC може приносити значні реальні прирости вартості протягом десятиліть.
• Миттєві, безкордонні перекази: На відміну від громіздких поставок золота, Біткоїн переміщується глобально за лічені хвилини, дозволяючи майже миттєво перерозподіляти резерви без дорогої логістики чи дипломатичних дозволів.
• Геополітична стійкість: Децентралізований дизайн Біткоїна захищає резерви від заморожування або конфіскації, на відміну від фіату, який побачив близько 300 мільярдів доларів російських активів, заморожених під санкціями у 2022 році, захищаючи суверенні володіння від політичного ризику.
• Програмоване зберігання та прозорість: Повне управління на блокчейні (on-chain) за допомогою мультипідписних гаманців та апаратних модулів безпеки (HSM) забезпечує безпечний і контрольований контроль. Казначейство може відстежувати кожну транзакцію в реальному часі, підвищуючи підзвітність і зменшуючи залежність від сторонніх зберігачів.
Як функціонуватиме Стратегічний резерв Біткоїна США
Як американський резерв Біткоїна може компенсувати борг США з часом | Джерело: VanEck
Відповідно до виконавчого наказу від 6 березня 2025 року, Стратегічний резерв Біткоїна США (SBR) розроблений для перетворення наявних конфіскованих активів уряду на постійний суверенний резерв, замість їх ліквідації на аукціонах.
Шляхом консолідації конфіскованих монет, впровадження зберігання на військовому рівні, забезпечення обережного, бюджетно-нейтрального зростання та застосування суворих вимог до звітності та відповідності, американський SBR прагне поєднати цифрові переваги Біткоїна з перевіреними практиками суверенного резерву. Ось як це працюватиме на практиці:
Капіталізація та консолідація
Протягом 30 днів після наказу кожне федеральне агентство має провести інвентаризацію та перевести свої конфісковані Біткоїни — які оцінюються у понад 207 000 BTC (вартістю близько 17 мільярдів доларів США станом на середину березня 2025 року) — на єдиний резервний рахунок, керований Казначейством. Ці монети, які раніше утримувалися Міністерством юстиції (DOJ), Податковою службою (IRS), Міністерством внутрішньої безпеки та іншими установами, будуть централізовані для створення "цифрового Форт-Нокса", що гарантує, що жоден Біткоїн, який належить уряду, не буде проданий без майбутнього законодавчого дозволу.
Зберігання та управління
Для захисту від втрати, крадіжки або одностороннього зловживання резерв використовуватиме мультипідписні гаманці та апаратні модулі безпеки (HSM). Частки приватних ключів будуть розподілені між кількома офісами — ймовірно, Казначейством, Міністерством торгівлі та Президентською робочою групою Білого дому з ринків цифрових активів — щоб жодна окрема особа не могла самостійно переміщувати кошти. Цей багатошаровий підхід відображає найкращі практики як у високобезпечних фінансах, так і в національній безпеці (наприклад, протоколи ядерного запуску), встановлюючи чіткі засоби контролю, журнали аудиту та процедури безперервності між адміністраціями.
Бюджетно-нейтральне придбання
На додаток до конфіскованих монет, наказ уповноважує Секретарів Казначейства та Торгівлі розробляти бюджетно-нейтральні стратегії для доповнення Біткоїна. Це означає, що будь-які додаткові покупки повинні фінансуватися з джерел, які не є платниками податків, таких як доходи від конфіскації активів або штрафів, а не з виділених федеральних коштів. SBR не коштуватиме американським платникам податків жодного цента. Це зберігає потенціал зростання резерву, водночас уникаючи політичної протидії використанню державних коштів для купівлі нестабільного цифрового активу.
Звітність та відповідність
Прозорість і відповідність є наріжними каменями структури SBR. Виконавчий наказ вимагає повного обліку всіх цифрових активів Президентській робочій групі та встановлює періодичне публічне розкриття інформації — подібно до того, як Міністерство енергетики звітує про Стратегічний нафтовий резерв.
Крім того, зберігачі резерву повинні впровадити надійну перевірку на AML/санкції для вхідних та вихідних транзакцій, забезпечуючи відповідність урядових гаманців стандартам OFAC і FinCEN. Детальні аудиторські сліди та регулярні звірки на блокчейні (on-chain) перевірятимуть, що кожен рух Біткоїна зареєстрований, авторизований та юридично захищений.
Оцінка Bitcoin проти Золота та Долара США як Активів Національного Резерву
Кореляція Bitcoin vs. Золото | Джерело: Newhedge
Ось порівняння Bitcoin з двома найпопулярнішими у світі стратегічними резервними активами: Золотом та Доларом США:
| Актив | Bitcoin | Золото | Долар США (M2) |
| Обмеження Пропозиції | 21 мільйон монет | ~190 040 метричних тонн видобуто | Необмежена (M2 ≈ $21,56 трлн станом на січ. 2025) |
| Волатильність | Висока; щоденні коливання часто > 5 % | Низька; річні рухи зазвичай < 10 % | Дуже низька; зміни широкої грошової маси < 5 % на рік |
| Портативність | Миттєва, глобальна, цифрова | Громіздка, вимагає фізичного транспортування | Електронні перекази через банківські мережі |
| Геополітичний Ризик | Стійкий до блокування в мережі | Ризик блокування/конфіскації сховищ за кордоном | Підлягає санкціям та валютному контролю |
| Хеджування Інфляції | Новостворений; довгострокове збереження вартості | Перевірене тисячоліттями збереження вартості | Втрачає вартість, коли центральний банк розширює пропозицію |
Дефіцит Bitcoin проти Ліквідності Золота та Долара
Сполучені Штати володіють понад 8 100 метричними тоннами золота, оціненими за балансовою вартістю приблизно в 425 мільярдів доларів США, та грошовою масою M2 у 21,76 трильйона доларів США, що відображає значну ліквідність долара США. На противагу цьому, пропозиція Bitcoin суворо обмежена 21 мільйоном монет, з яких близько 19,5 мільйона вже перебувають в обігу, що надає йому ринкову капіталізацію приблизно в 1,2 трильйона доларів США (станом на Q2/2025). Ця фіксована пропозиція підтримує наратив про Bitcoin як "цифрове золото", пропонуючи профіль дефіциту, який відрізняється від практично необмеженого друку фіатної валюти.
Зростання та Волатильність Bitcoin проти Золота проти Долара
Волатильність Bitcoin vs. Золото | Джерело: BiTBOРеалізована волатильність Bitcoin залишається високою – 52,2% у річному обчисленні (станом на Q1/2025), хоча вона знизилася з тризначних рівнів, тоді як волатильність золота знаходиться на відносно низькому рівні 15,5%. Для порівняння, M2 США зросла лише на 3,9% у річному обчисленні в січні 2025 року, відображаючи відносно скромні коливання грошової маси. Для резервного активу золото та фіатні валюти забезпечують цінову стабільність – цінну для бюджетування та управління боргом – тоді як вищі коливання Bitcoin представляють як ризики, так і можливості для менеджерів стратегічного резерву.
Логістика Bitcoin vs. Золота, Блокування Долара та Геополітичні Ризики
Bitcoin може бути переміщений по всьому світу з мінімальним тертям – транзакції в мережі підтверджуються в середньому приблизно за 19 хвилин – що дозволяє майже миттєво перерозподіляти резерви без необхідності фізичного транспортування. Золото, навпаки, вимагає безпечного транспортування та зберігання в укріплених сховищах (наприклад, Форт-Нокс зберігає понад 4 175 тонн золота США), що спричиняє значні логістичні та страхові витрати. Тим часом, резерви в доларах США, навіть у межах структури M2 у 21,76 трлн доларів, підлягають санкціям та блокуванню: західні країни заморозили приблизно 300 мільярдів доларів російських фіатних та резервних активів у 2022 році, підкреслюючи геополітичну вразливість суверенних валют.
Який Вплив Має Стратегічний Резерв Bitcoin (SBR) США на Ціну Bitcoin?
Прогноз Ціни Bitcoin | Джерело: BiTBOКоли 6 березня 2025 року було підписано виконавчий наказ про створення Стратегічного Резерву Bitcoin (SBR), ринки спочатку відреагували розчаруванням. Bitcoin, який тоді торгувався близько $90 000, впав більш ніж на 5% до рівня нижче $85 000 протягом декількох хвилин, оскільки інвестори зрозуміли, що резерв включатиме лише конфісковані монети і не планується нових закупівель BTC. Цей ефект «продай новину» підкреслює, як навіть символічні дії уряду можуть викликати різкі, рефлекторні коливання на ринку, де близько 19,5 мільйонів із загальної кількості 21 мільйона монет вже перебувають в обігу. Однак, до початку європейських торгів наступного ранку Bitcoin відновився до близько $89 200, відновивши більшість своїх втрат, оскільки інвестори усвідомили переважно символічний вплив наказу.
Виклики Створення Стратегічного Резерву Bitcoin
Незважаючи на свої перспективи, SBR має деякі потенційні ризики: відносно вища волатильність Bitcoin. Щорічні коливання, які перевищили 52% на початку 2025 року, можуть піддати резерв більшим збиткам за ринковою вартістю під час спадів. Безпека зберігання також становить ризики; навіть із гаманцями з мультипідписом та апаратними модулями безпеки, успішна кібератака або внутрішнє порушення ключів може безповоротно знищити активи.
Крім того, існує політична та регуляторна невизначеність; майбутні адміністрації або Конгрес можуть переписати правову базу SBR, змушуючи продавати активи або припиняючи придбання, що спричинить динаміку «примусового продажу». Нарешті, роль уряду як арбітра та учасника ринку викликає занепокоєння щодо конфлікту інтересів: великі, видимі резервні операції можуть сприйматися як «інсайдерські кроки», що підривають цілісність ринку та довіру громадськості.
Ось кілька прикладів негативної реакції, яку отримав план SBR президента Трампа з моменту підписання ним виконавчого наказу:
1. Символізм "Губної Помади на Свині" (A Pig in Lipstick): Чарльз Едвардс, засновник біткойн-хедж-фонду Capriole Investments, розкритикував SBR як «невражаючий», назвавши його «губною помадою на свині», оскільки він просто перейменовує монети, якими Казначейство вже володіло – без будь-якого плану нових закупівель.
2. Сумнівний Вплив Без Плану Закупівель: Ендрю О'Ніл зі S&P Global Ratings попередив, що наказ є «переважно символічним», зазначивши, що немає чіткого графіку або механізму придбання нового Bitcoin, що обмежує ефективність резерву за межами піар-ходу.
3. Занепокоєння Щодо Прозорості та Нагляду: Джейсон Яновіц, співзасновник Blockworks, попередив, що без незалежних аудитів та регулярних публічних звітів, вибір та управління криптоактивами ризикує стати довільним, підриваючи як довіру до ринку, так і довіру до SBR.
4. Побоювання Конфлікту Інтересів: Критики вказали на політичні та ділові зв'язки Трампа з крипто-донорами та проєктами мем-монет, закликаючи до суворих правил управління, щоб запобігти перетворенню SBR на інструмент для «роздування» вартості активів для інсайдерів, замість справжнього національного інструменту хеджування.
Заключні Думки
Входження Bitcoin у сферу суверенних резервів являє собою зміну парадигми, поєднуючи цифрові інновації з традиційним управлінням резервами. Хоча впровадження вимагатиме надійного зберігання, відповідності нормативним вимогам та міжвідомчої співпраці, SBR США може прокласти шлях до більш широкого глобального прийняття резервів цифрових активів.
Слідкуйте за BingX Academy, щоб отримувати оновлення щодо політичних подій, інновацій у зберіганні та впливу на ринок у міру розгортання цієї знакової ініціативи.
Часті Запитання про Стратегічний Резерв Bitcoin
1. Чи будуть використані кошти платників податків для додавання Bitcoin до SBR США?
Ні. SBR фінансується виключно за рахунок надходжень від конфіскованих активів та «бюджетно-нейтральних» стратегій, дозволених виконавчим наказом.
2. Скільки Bitcoin США триматимуть у своєму SBR?
Спочатку близько ~200 000 BTC; майбутні доповнення залежать від надходження конфіскацій та затверджених придбань.
3. Які країни створили Стратегічні Резерви Bitcoin (SBR)?
Так. Сальвадор, Бутан та кілька інших країн вже володіють або видобувають Bitcoin як частину своїх суверенних резервів.
4. Як я можу відстежувати розмір фонду SBR США?
Міністерство фінансів може публікувати періодичні звіти; платформи аналізу в мережі також можуть відстежувати відомі адреси SBR.