Більше публічних компаній додають Bitcoin до своїх балансів у 2025 році, що стимулюється зростаючим прийняттям інституцій та затвердженням SEC спотових ETF Bitcoin на початку 2024 року. Ця зміна узгоджується з більш широкими макроекономічними тенденціями, зокрема з вивченням урядом США стратегічних резервів Bitcoin, ініційованих через виконавчий указ у березні 2025 року.
Ця стратегія, часто називана моделлю корпоративної скарбниці Bitcoin, набирає популярності серед публічних компаній, майнерів Bitcoin, технологічних компаній і керуючих активами, які шукають хеджування від інфляції або довгострокових активів на бичачому ринку Bitcoin у 2025 році. За даними BitcoinTreasuries, публічні компанії зараз володіють близько 4,07% від загальної пропозиції Bitcoin, що збільшилося з 3,3% на початку цього року. Основні власники включають Strategy (раніше MicroStrategy), MARA Holdings і Tesla, які позиціонують себе як інституційних піонерів у сфері цифрових активів.
Чому вони це роблять? Причини різняться, від хеджування від інфляції, диверсифікації резервів і подачі сигналів довіри до інвесторів на довгострокову перспективу. Деякі ставлять на майбутню цінність Bitcoin, з моделями, такими як stock-to-flow від PlanB, яке передбачає, що BTC може досягти 1 мільйона доларів у найближчі роки. Інші вважають BTC ліквідним активом, який доступний на глобальному рівні і приваблює акціонерів, орієнтованих на криптовалюти, а також є потенційним хеджем від знецінення долара.
Корпоративні скарбниці Bitcoin у 2025 році | Джерело: BitcoinTreasuriesЦя стаття пояснює, що таке корпоративна скарбниця Bitcoin, як вона працює та які компанії володіють найбільшою кількістю Bitcoin у 2025 році.
Що таке корпоративна скарбниця Bitcoin?
Корпоративна скарбниця Bitcoin — це коли компанія утримує Bitcoin (BTC) як частину своїх фінансових резервів. Замість того, щоб тримати всі свої гроші у фіатних валютах або короткострокових облігаціях, ці компанії виділяють частину своїх коштів на Bitcoin у своїх балансах.
Ідея оновлення корпоративних скарбниць за допомогою додавання BTC набрала популярності після того, як компанії, такі як Strategy (раніше MicroStrategy), почали конвертувати великі суми готівки в BTC у 2020 році. З того часу багато компаній, особливо в галузях технологій, фінансів та видобутку, почали застосовувати схожі стратегії.
Компанії приймають цю стратегію з кількох причин:
1. Хеджування від інфляції: Обмежена кількість Bitcoin в 21 мільйон робить його привабливим у періоди знецінення валют або зростання інфляції.
2. Ліквідність та гнучкість: BTC торгується 24 години на добу, 7 днів на тиждень на глобальних ринках, забезпечуючи кращий доступ і швидкість у порівнянні з традиційними активами.
3. Збільшення капіталу: Багато хто вважає, що Bitcoin збільшить свою вартість з часом. Деякі довгострокові моделі, такі як stock-to-flow від PlanB, прогнозують, що ціна може досягти 1 мільйона доларів за BTC у наступні роки, хоча такі прогнози залишаються високоспекулятивними.
4. Сигнал для інвесторів: Володарювання Bitcoin може привабити акціонерів, які підтримують криптовалюти, і надіслати сигнал інновацій або довгострокового бачення.
Уряди також починають звертати на це увагу. В США розпочато обговорення щодо створення стратегічного резерву Bitcoin, причому політики розглядають BTC як потенційний хедж для національних резервів у майбутньому.
Скільки компаній володіє біткоїнами в 2025 році?
Розподіл біткоїнів з часом | Джерело: BitcoinTreasuriesКількість компаній, які володіють біткоїнами, швидко зросла в 2025 році. Станом на липень 2025 року понад 140 публічних компаній володіють біткоїнами у своїх корпоративних скарбницях. Це значний ріст порівняно з лише кількома компаніями п’ять років тому. Згідно з останніми даними Bitcoin Treasuries, ці компанії володіють від 3,3% до 4,1% усіх біткоїнів, які коли-небудь існуватимуть.
Окрім публічних компаній, до цього руху приєднуються й приватні компанії. Наприклад, Block.one, Tether і Stone Ridge накопичили тисячі BTC кожна. Разом приватні компанії володіють приблизно 1,4% від загального постачання біткоїнів.
Навіть уряди починають брати участь. Станом на липень 2025 року США, Китай, Ель-Сальвадор і Бутан разом володіють понад 307 000 BTC, переважно через законні конфіскації або стратегічні покупки. Це близько 1,5% від загального постачання.
Біткоїн тепер міцно інтегрований у фінансові інституції. Незалежно від того, чи використовується він як захист від інфляції, для підвищення стійкості балансу або для залучення нових інвесторів, все більше організацій звертаються до біткоїна як до довгострокового резервного активу.
10 найбільших публічних компаній, які володіють біткоїнами
Станом на середину 2025 року, це основні публічні компанії, які володіють найбільшими обсягами біткоїнів у своїх скарбницях. Деякі з них побудували свої запаси за допомогою майнінгу BTC. Інші зібрали кошти через випуск акцій або боргів. Усі вони великі прихильники BTC. Ось список деяких найбільших публічних компаній, які володіють біткоїнами в своїх скарбницях:
1. Strategy (раніше MicroStrategy)
Покупки біткоїнів від Strategy (MicroStrategy) з часом | Джерело: SaylorTracker
Strategy, раніше відома як MicroStrategy, є компанією з бізнес-аналітики, що базується в США, яка змінила свою назву у 2025 році, щоб відобразити свою орієнтацію на біткоїн. Це була перша велика публічна компанія, яка прийняла стратегію зберігання біткоїнів у серпні 2020 року. З того часу компанія зібрала мільярди через випуск акцій і конвертованих боргів, щоб накопичити 597 325 BTC, згідно з BitcoinTreasuries.net. Показники акцій компанії тісно слідують за коливаннями ціни BTC, а її резерви біткоїнів зараз становлять майже 3% від усіх біткоїнів, що перебувають в обігу, що робить Strategy найбільшим корпоративним власником у світі.
2. MARA Holdings, Inc.
Резерви біткоїнів у Marathon Digital | Джерело: BitBo
MARA Holdings (раніше Marathon Digital) є однією з найбільших компаній з видобутку біткоїнів у Північній Америці. Компанія почала активно накопичувати BTC через майнінг на початку 2024 року. Станом на 2025 рік MARA володіє 49 859 BTC, більшість з яких отримано завдяки власному майнінгу. Компанія експлуатує сотні тисяч майнінгових установок по всіх США і значно виграла від зростання цін на біткоїн після халвінгу. Її стратегія фінансування ґрунтується на партнерствах у сфері енергетики з низькими витратами та безперервному розширенні потужностей хешування.
3. XXI (CEP)
Біткойн-резерви XXI | Джерело: BitcoinTreasuries
XXI, яка торгується під тикером CEP, є менш відомою публічною компанією зі США, яка швидко піднялася в рейтингах біткойн-резервів. За трохи більше ніж рік вона накопичила 37 230 BTC, здебільшого через стратегічні випуски боргу та агресивні покупки в 4 кварталі 2024 року та на початку 2025 року. Хоча основний бізнес компанії залишається в наданні послуг для підприємств, її перехід до казначейства, яке в основному складається з BTC, збільшив її оцінку, хоча деякі аналітики висловили занепокоєння щодо ліквідності через відносно невелику капіталізацію ринку порівняно з її активами.
4. Riot Platforms, Inc.
Біткойн-резерви Riot Platforms | Джерело: BitBo
Riot Platforms — ще одна велика компанія зі США, що займається видобутком біткойнів, відома своїми масштабними операціями в Техасі. Компанія почала додавати біткойни до свого казначейства в 2021 році і тепер володіє 19 225 BTC. Riot фінансує своє казначейство здебільшого за допомогою самостійного майнінгу, хоча вона також залучала капітал через приватні пропозиції. У грудні 2024 року компанія придбала більше 5000 BTC в одній транші. Стратегія казначейства Riot зробила її проксі для експозиції до біткойнів на традиційних фондових ринках.
5. Metaplanet Inc.
Біткойн-резерви Metaplanet | Джерело: BitcoinTreasuries
Metaplanet — це компанія, котрована на Токійській біржі, яку часто називають «азійською стратегією» через її орієнтацію на Bitcoin. Вона почала накопичувати Bitcoin у 2024 році і на середину 2025 року має 13 350 BTC. Спочатку компанія займалася готельним бізнесом, але Metaplanet змінила бренд і тепер фокусується на цифрових активах, запустивши перший в Японії готель з тематикою Bitcoin. Її ріст фінансувався через продаж акцій та прямі покупки BTC, і компанія планує збільшити свої активи ще на 10 000 BTC до кінця року.
6. Galaxy Digital Holdings
Біткойн-резерви Galaxy Digital | Джерело: BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, заснована інвестором криптовалют Майком Новогратцом, є фінансовою компанією, що спеціалізується на криптовалютах і пропонує послуги з управління активами, трейдингу та консалтингу. За даними інвесторів, компанія володіє 12 830 BTC у 2025 році. Galaxy почала будувати свою позицію у Bitcoin на початку 2020-х років і з тих пір збільшила свої активи як для казначейства, так і для інвестиційних продуктів для клієнтів. Також компанія є одним із керівників американського ETF на біткойн, що дає їй значний вплив на інституційні криптовалютні ринки.
7. CleanSpark, Inc.
BTC-резерви CleanSpark | Джерело: BitBo
CleanSpark – це американська компанія, що займається сталим енергетичним бізнесом і майнінгом Bitcoin. Компанія почала накопичувати BTC через майнінг у 2023 році і наразі володіє 12 502 BTC. CleanSpark наголошує на низькому рівні викидів вуглецю, отримуючи електроенергію з відновлювальних і низькозатратних енергомереж. Замість того, щоб купувати BTC безпосередньо, компанія майнить і зберігає його, часто перевищуючи очікування галузі з місячного виробництва BTC, особливо після події халвінгу 2024 року.
8. Tesla, Inc.
BTC-резерви Tesla | Джерело: BitcoinTreasuries
Tesla, гігант електричних автомобілів під керівництвом Ілона Маска, вперше оголосила про своє інвестування в Bitcoin у лютому 2021 року. Компанія придбала BTC на суму 1,5 мільярда доларів і з того часу трохи коригувала свої активи. Станом на грудень 2024 року Tesla володіє 11 509 BTC, що робить її однією з небагатьох великих технологічних компаній, що мають Bitcoin у своєму балансі. Хоча Tesla тимчасово приймала оплату в Bitcoin, ініціатива була призупинена через екологічні занепокоєння. Зараз компанія зберігає свої BTC у холодному зберіганні і фіксує прибуток у розмірі 600 мільйонів доларів відповідно до нових бухгалтерських правил.
9. Hut 8 Mining Corp
BTC-резерви Hut 8 | Джерело: BitBo
Hut 8 – канадська компанія з майнінгу Bitcoin, яка має операції в Альберті та Техасі. Компанія об'єдналася з U.S. Bitcoin Corp у 2023 році, що значно збільшило її потужності. Станом на 2025 рік Hut 8 володіє 10 273 BTC, більшість з яких було видобуто самостійно. Компанія також отримує дохід, позичаючи частину своїх BTC через основних посередників. Hut 8 продовжує розширювати свою інфраструктуру для підтримки як майнінгу, так і обчислювальних операцій, пов'язаних з ШІ.
10. Coinbase Global, Inc.
BTC-резерви Coinbase | Джерело: BitcoinTreasuries
Coinbase є найбільшим публічним криптовалютним обміном у США. Компанія вперше розкрила свої резерви Bitcoin на початку 2021 року і зараз має 9 267 BTC у своїй корпоративній скарбниці. Coinbase також створила продукти Bitcoin, що обгорнуті (наприклад, cbBTC), і відновила свої послуги з позики Bitcoin у 2025 році. Як важливий гравець у впровадженні криптовалют серед установ, BTC-резерви Coinbase підтримують її позицію як основи криптоекономіки.
Як компанії фінансують свої покупки BTC?
Купувати Bitcoin недешево, особливо з цінами 2025 року. Як же компанії можуть дозволити собі накопичувати великі резерви BTC?
Багато публічних компаній використовують креативні стратегії для фінансування своїх покупок Bitcoin. Одним із популярних методів є випуск нових акцій через програми акцій на ринку (ATM). Наприклад, CleanSpark і Metaplanet обидві використовували публічні ринки для збору капіталу, поступово продаючи акції за поточними ринковими цінами. Це дозволяє їм фінансувати накопичення BTC без необхідності позичати гроші.
Як MicroStrategy фінансує свої покупки Bitcoin | Джерело: CoinTelegraph
Інші компанії обирають конвертовані борги, що дає тримачам облігацій можливість перетворити борг на акції, якщо вартість компанії зросте. Strategy (раніше MicroStrategy) стала піонером цього підходу, залучаючи мільярди з 2020 року через кілька випусків конвертованих облігацій для фінансування свого рекорду у 597 000+ BTC. Riot Platforms та Galaxy Digital також використовували боргові інструменти для зміцнення своїх балансів, інвестуючи в інфраструктуру для майнінгу або придбання цифрових активів.
Деякі компанії випускають традиційні корпоративні облігації, використовуючи отримані кошти для прямого придбання Bitcoin. Це часто привабливо, коли відсоткові ставки низькі, а настрій на ринку щодо BTC оптимістичний. Наприклад, Metaplanet використовувала фінансування через облігації, щоб підтримати свою агресивну купівлю в 2024 році.
Але цей план має свої ризики. Якщо ціна акцій компанії падає або Bitcoin різко знижується, розмивання або збитки можуть швидко збільшитись. Аналітики VanEck попереджають, що залучення капіталу при занижених оцінках, особливо для компаній, чия ціна акцій знаходиться поруч з їх чистою вартістю активів (NAV), може зашкодити акціонерам у довгостроковій перспективі. Це застереження особливо актуальне для компаній з великою кількістю BTC, таких як XXI (CEP), де волатильність на крипторинку та фондовому ринку може посилити ризики втрата вартості.
Ключовим фактором є своєчасність. Якщо BTC зростає, ці стратегії фінансування можуть пришвидшити зростання. Але якщо ціни падають, вони можуть обернутися проти них.
Що означають корпоративні Bitcoin-скарбниці для роздрібних інвесторів BTC
Коли великі компанії зберігають Bitcoin у своїх скарбницях, це надсилає сильний сигнал на більш широкий ринок. Для роздрібних інвесторів ця тенденція може мати кілька наслідків.
1. Це додає легітимності. Коли публічні компанії, такі як Strategy, Tesla та Metaplanet, виділяють частину своїх резервів для BTC, це підкріплює ідею, що Bitcoin не є лише спекулятивним активом; його розглядають як цифрове золото. Це зростаюче інституційне прийняття може допомогти зменшити стигматизацію та збільшити довіру серед широкої публіки.
2. Це може вплинути на ринкові тенденції. Корпоративні покупки часто пов'язані з великими обсягами BTC, що робить їх китами на ринку криптовалют. Цей попит може підтримувати ціни, особливо під час спаду. З іншого боку, якщо компанії продають через тиск на прибуток або нові регулювання, це може збільшити волатильність.
3. Це може вплинути на напрямок регулювання. Коли більше корпорацій почнуть взаємодіяти з Bitcoin, уряди можуть прискорити створення чіткіших регуляторних рамок для криптовалют. Це може бути корисно для роздрібних інвесторів, покращуючи структуру ринку, прозорість та захист інвесторів.
4. Це може вплинути на стратегії портфоліо. Бачити Bitcoin на корпоративних балансах може спонукати людей розглядати BTC як довгострокову інвестицію, так само як вони ставляться до золота або індексних фондів. Але, як завжди, важливо враховувати вашу терпимість до ризику та проводити власне дослідження (DYOR).
Підсумовуючи, прийняття Bitcoin корпораціями не гарантує прибутків, але це приносить більше уваги, структури та довіри до екосистеми Bitcoin та загального ринку криптовалют.
Що далі? Перспективи на 2026 рік і далі
Використання Bitcoin в якості корпоративної резервної валюти набирає популярності. У 2025 році запуск спотових ETF на Bitcoin у США прискорив інтерес серед широкої аудиторії. Тепер все більше публічних компаній розглядають BTC як стратегічний резервний актив.
У Великобританії компанії фінансового сектора в Лондоні просувають цей процес. Кілька компаній лобіюють створення регуляторного середовища до 2026 року, яке підтримуватиме володіння цифровими активами, включаючи Bitcoin, на балансах компаній. Це узгоджується з більш широкими зусиллями по всій Європі, де рамки MiCA вже формують криптодружню політику.
Одним з найбільш значущих досягнень є підвищення популярності крипто-орієнтованих компаній-казначейств. ProCap Financial, заснована прихильником Bitcoin Ентоні Помпліано, готується вийти на біржу з амбіційним планом: утримання резерву Bitcoin вартістю 1 мільярд доларів при генеруванні прибутку через кредити та криптодеривативи. Ця гібридна модель може змінити спосіб роботи казначейств в цифрову епоху.
Тим часом політичні дискусії в США спричинили дебати про національний стратегічний резерв Bitcoin. Хоча ще немає федеральних резервів, деякі законодавці та аналітичні центри підтримують ідею створення такого резерву як захист від інфляції та девальвації валюти.
Ключові тенденції в корпоративних Bitcoin-скарбницях
Ось три ключові тенденції, за якими варто стежити на 2026 рік:
1. Вплив на прибуток – Волатильність ціни Bitcoin може продовжити впливати на квартальні прибутки, особливо відповідно до нових правил обліку справедливої вартості FASB, які вимагають від компаній звітувати про нереалізовані прибутки та збитки за криптоактивами.
2. Еволюція регулювання – Уряди розробляють чіткіші рамки для цифрових активів. В США пропозиції в межах Закону Лумміса-Гіллібранда про відповідальне фінансове інноваційне законодавство та оновлення правил SEC щодо зберігання криптовалют можуть вплинути на те, як легко компанії зможуть зберігати BTC. Регулювання MiCA в ЄС також встановлює нові стандарти для розкриття криптоактивів та корпоративних активів.
3. Диверсифіковані моделі казначейства – Більше компаній можуть поєднувати Bitcoin з стейблкойнами, короткостроковими облігаціями та готівкою, прагнучи отримати вигоду від криптовалют, одночасно керуючи ризиками волатильності та ліквідності.
Корпоративні казначейства Bitcoin все ще на початковій стадії, але швидко розвиваються. Завдяки ясності регулювання, інноваційним моделям казначейства та зростаючій довірі інституцій, 2026 рік може стати роком, коли BTC стане основною частиною фінансової стратегії.
Висновок
Bitcoin набирає популярність як актив корпоративного казначейства. До середини 2025 року понад 140 публічних компаній разом утримуватимуть майже 4% від загальної пропозиції Bitcoin. Лідери, такі як Strategy, MARA Holdings і Tesla, використовують комбінацію акцій, боргу та облігацій для фінансування своїх покупок BTC, що сигналізує про зміну поглядів бізнесу на цифрові активи.
Однак ця стратегія не позбавлена ризиків. Волатильність Bitcoin, потенційне розведення акцій і зміни в регулюванні можуть вплинути на прибутки та довіру інвесторів. Перед тим як слідувати цьому тренду, розгляньте ваші інвестиційні цілі, готовність до ризику та регуляторне середовище. Якщо ви впевнені в тому, щоб додати Bitcoin до вашого портфоліо, обов'язково робіть це зі стратегією, що відповідає вашим довгостроковим цілям.
Додаткове читання
5. Пояснення щодо казначейства Solana: провідні корпоративні та інституційні власники SOL у 2025 році
FAQ щодо корпоративних казначейств Bitcoin
1. Що таке корпоративне казначейство Bitcoin?
Корпоративне казначейство Bitcoin означає, що компанія утримує Bitcoin як частину своїх резервів. Замість того, щоб просто зберігати готівку чи облігації, компанія утримує BTC як довгостроковий актив для зберігання вартості або як стратегічний актив.
2. Яка компанія володіє найбільше Bitcoin?
Strategy (раніше MicroStrategy) володіє найбільше, з майже 600 000 BTC. Інші великі власники включають MARA Holdings, XXI, Riot Platforms та Metaplanet.
3. Які основні ризики при зберіганні Bitcoin в корпоративному казначействі?
Основні ризики включають волатильність ціни, бухгалтерські наслідки через правила оцінки ринку, розведення акцій, потенційні маржинальні вимоги через фінансування боргом і змінювані регуляції.
4. Як відстежувати корпоративні запаси BTC?
Ви можете моніторити публічні дані з таких сайтів, як BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph і Investopedia, щоб отримати актуальну інформацію про запаси та тенденції.