Ціни на криптовалюту можуть подвоїтися за ніч і так само швидко обвалитися, часто без будь-яких очевидних фундаментальних причин. За деякими з найдраматичніших рухів стоять скоординовані групи, анонімні інфлюенсери та «інсайдерські» публікації, розроблені для провокування FOMO. Ці схеми рідко виглядають небезпечними на перший погляд. Невеликий токен починає набирати популярність, обсяг торгів вибухає, а соціальні мережі заповнюються повідомленнями, що закликають трейдерів не «пропустити можливість».
Але за цим ажіотажем ховається одна з найстаріших і найшкідливіших форм маніпуляції на ринку: схема Pump-and-Dump. Вона процвітає в активах з низькою ліквідністю, з оманливими заявами та швидкими коливаннями цін, які можуть заманити навіть досвідчених трейдерів.
Цей посібник пояснює, як насправді працюють схеми Pump-and-Dump, чому вони так швидко поширюються в криптосвіті, що виявляють останні випадки та на які попереджувальні знаки повинен звертати увагу кожен інвестор. Ви також дізнаєтеся, як захистити себе та як регулятори реагують на ці схеми на світових ринках.
Що таке схема Pump-and-Dump?
Pump-and-Dump — це форма маніпуляції ринком, коли шахраї штучно підвищують ціну токена (pump), а потім швидко розпродають свої активи за завищеними цінами (dump). Після виходу інсайдерів ціна обвалюється, залишаючи роздрібних трейдерів зі значними збитками.
Схеми Pump-and-Dump процвітають в активах з тонкими книгами ордерів та невеликою ринковою капіталізацією, подібно до схем з «копійчаними акціями» (penny-stock), що спостерігаються у традиційних фінансах. У криптосвіті це зазвичай стосується нещодавно запущених токенів або маловідомих мікрокапіталізацій, де жменька скоординованих гаманців може рухати ринок.
Як працює фаза «накачування» (Pump)
Фаза «накачування» часто починається зі штучно створеного ажіотажу:
• Групи в Telegram та Discord
• Вірусні кліпи в TikTok
• Скоординовані публікації на X (Twitter)
• Фейкові заяви про майбутні лістинги або партнерства
Мета полягає в тому, щоб викликати раптові стрибки цін та обсягів, які створюють враження, ніби токен природно зростає.
Як розгортається фаза «скидання» (Dump)
Як тільки роздрібні трейдери входять, організатори продають свої активи, використовуючи новий попит. Оскільки ліквідність низька, ціни можуть обвалитися протягом декількох хвилин, залишаючи пізніх покупців без можливості виходу.
Остання активність Pump-and-Dump: ключові приклади 2024–2025 років
Схеми Pump-and-Dump залишалися активними протягом циклу 2024–2025 років. Судові фірми та дослідники задокументували закономірності серед нещодавно запущених токенів, особливо тих, що торгуються з низькою ліквідністю.
1. Моделі маніпуляції при запуску токенів у 2024 році (Chainalysis, 2024)
Звіт Chainalysis «Маніпуляції на крипторинку» 2024 року виявив, що багато токенів, запущених на початку 2024 року, демонстрували класичні моделі маніпуляції:
• Різкі, скоординовані «накачування» цін
• Накопичення інсайдерами за низькими цінами
• Швидкі «скидання», що викликають негайні обвали
Ці випадки були найпоширенішими серед токенів з ринковою капіталізацією менше 5 мільйонів доларів, де кілька гаманців контролювали більшу частину ліквідності.
2. Стрибки цін, спричинені соціальними мережами (Академічне дослідження, 2024–2025)
Рецензоване дослідження, опубліковане в International Review of Financial Analysis (Ardia & Bluteau, 2024), вивчило понад 1100 подій «накачування» і виявило, що публікації на X (Twitter) часто з'являлися за кілька хвилин до маніпульованих рухів цін.
Дослідники виділили три постійні ознаки:
• Хвилі скоординованих твітів з ажіотажем
• Швидкий приплив роздрібних покупців
• Різкі обвали після виходу ранніх інсайдерів
Дослідження дійшло висновку, що оманливі наративи в соціальних мережах залишаються основним рушієм активності Pump-and-Dump у токенах з низькою ліквідністю.
3. Події з мікрокапіталізацією на Pump.fun (Solidus Labs, 2025)
Аналіз ризиків Solidus Labs за 2025 рік виявив, що понад 65% токенів з мікрокапіталізацією, запущених на Pump.fun, демонстрували індикатори, що відповідають маніпуляціям.
Один широко обговорюваний випадок стосувався нового токена, який:
• Зріс від крихітної оцінки до великої ринкової капіталізації за лічені години
• Обвалився, як тільки інсайдери скинули свої активи
• Спонукав платформу посилити моніторинг
Цей приклад підкреслив, наскільки легко токени з мікрокапіталізацією можуть бути штучно роздуті.
4. Шахрайство з журналістом WIRED (2025)
На початку 2025 року WIRED повідомив, що акаунт журналіста Енді Грінберга в X був зламаний для просування фейкового мемкоїна, створеного на Pump.fun.
Підписники купили токен, ціна швидко зросла, і шахрай негайно скинув його, відправивши токен майже до нуля за лічені хвилини. Це стало одним з найбільш задокументованих інцидентів Pump-and-Dump року.
5. Прогноз Elliptic на 2025 рік: схеми Pump-and-Dump все ще поширені
Звіт Elliptic «Стан криптошахрайства 2025» визначив схеми Pump-and-Dump як один з найпоширеніших видів шахрайства, спрямованих на роздрібних трейдерів. Згідно зі звітом, шахраї все частіше використовують токени з низькою ліквідністю, анонімних розробників та штучно завищений обсяг торгів, щоб заманити інвесторів.
Багато жертв були введені в оману неправдивими заявами, скоординованим ажіотажем у соціальних мережах та маніпульованими графіками, лише для того, щоб зазнати значних втрат, як тільки інсайдери скинули свої активи. Схеми Pump-and-Dump продовжують процвітати, оскільки тонкі ринки дозволяють недобросовісним гравцям легко роздувати ціни перед виходом.
Чому схеми Pump-and-Dump процвітають у криптосвіті
Схеми Pump-and-Dump процвітають на крипторинку, оскільки багато токенів торгуються з низькою ринковою капіталізацією та надзвичайно низькою ліквідністю, що робить їх легкими для маніпуляцій. На тонких ринках невелика група скоординованих гаманців може швидко підняти ціни, створюючи ілюзію попиту, перш ніж розвантажити свої активи.
Псевдонімні транзакції в криптосвіті також ускладнюють ідентифікацію осіб, що стоять за цими схемами, тоді як фрагментовані глобальні регуляції залишають багато областей ринку без нагляду. Це надає простір для недобросовісних гравців для запуску нових токенів, фабрикації наративів та зникнення без відповідальності.
Соціальні мережі прискорюють проблему. Платформи, такі як Telegram, X (Twitter), Discord та TikTok, дозволяють швидко поширювати оманливі заяви, фейкові інсайдерські новини та скоординований ажіотаж, залучаючи роздрібних інвесторів, які можуть не усвідомлювати, що рух цін штучно створений.
Разом ці фактори створюють ідеальне середовище для функціонування схем Pump-and-Dump, а також для того, щоб нічого не підозрюючі інвестори потрапили в пастку на вершині.
Які попереджувальні ознаки схеми Pump-and-Dump?
Схеми Pump-and-Dump дотримуються впізнаваних моделей, і раннє виявлення цих ознак може допомогти інвесторам уникнути непотрібних втрат. Перший червоний прапорець — це раптовий, незрозумілий стрибок ціни в токені з низькою ліквідністю або низькою ринковою капіталізацією. Ці рухи часто супроводжуються аномальним обсягом торгів і відсутністю реальних новин, оновлень розробки або інвестиційної активності, які б їх виправдовували.
Ще одним поширеним сигналом є надмірний маркетинговий ажіотаж навколо проєкту зі слабкими фундаментальними показниками. Це часто включає гучні рекламні акції на X, Telegram, TikTok та Discord, де окремі особи або групи поширюють оманливі заяви або штучний ажіотаж. Повідомлення, що обіцяють «гарантований прибуток» або закликають покупців діяти швидко, є частими ознаками активності «накачування».
Шахраї також покладаються на неперевірені інвестиційні поради, часто представлені як інсайдерські підказки або «можливості, що трапляються раз у житті». Ці наративи розроблені для провокування FOMO та залучення роздрібних інвесторів перед скоординованим «скиданням».
Непрозорість команди є ще однією проблемою. Хоча в криптосвіті існує анонімність, легітимні команди все ж пропонують певну прозорість. Відсутність чіткої дорожньої карти, відсутність документації або сумнівна токеноміка часто сигналізують про підвищений ризик.
Ключові червоні прапорці, на які слід звернути увагу:
• Раптові стрибки цін або аномальний обсяг торгів
• Агресивне просування попри відсутність реальних фундаментальних показників
• Інфлюенсери, що поширюють перебільшені або оманливі заяви
• Термінові заклики «купувати зараз» або обіцянки швидкого прибутку
• Анонімні команди, розпливчасті вайтпепери або незрозуміла токеноміка
Якщо імпульс токена зумовлений переважно ажіотажем, а не доказами реальної цінності, ви можете спостерігати фазу підготовки схеми Pump-and-Dump.
Pump-and-Dump проти Rug Pull: у чому різниця?
Схеми Pump-and-Dump та Rug Pull обидві спричиняють значні втрати для інвесторів, але вони працюють дуже по-різному. Pump-and-Dump відбувається, коли інсайдери або скоординовані групи штучно роздувають ціну токена за допомогою ажіотажу, оманливих заяв або перебільшених тверджень. Як тільки на ринок входить достатньо покупців, ці інсайдери швидко продають свої активи, що призводить до обвалу ціни.
Rug Pull, з іншого боку, відбувається, коли розробники проєкту навмисно виводять ліквідність або кошти користувачів і зникають. Це зазвичай трапляється з новими або неаудованими токенами, де творці контролюють пули ліквідності або дозволи смарт-контрактів.
Обидва є серйозними загрозами на крипторинках з низькою ліквідністю, але розуміння механізму допомагає інвесторам виявляти ранні попереджувальні ознаки та уникати шахрайства.
Як захистити себе від схем Pump-and-Dump
Залишатися в безпеці вимагає дисципліни та перевірки. Більшість шахрайських схем Pump-and-Dump мають передбачувані характеристики.
1. Ретельно досліджуйте проєкт
Шукайте надійні команди, прозору документацію та значущий розвиток. Токени, залучені до великих схем Pump-and-Dump, таких як SQUID (2021) або багато мікрокапіталізацій Pump.fun у 2024–2025 роках, мали послідовні риси:
• Анонімні засновники
• Відсутність перевіреної присутності компанії
• Розпливчасті дорожні карти
• Відсутність аудитів або зовнішніх партнерів.
Також вивчіть розподіл токенів. Якщо інсайдери контролюють великий відсоток пропозиції, ризик скоординованого «скидання» різко зростає.
2. Уникайте токенів з низькою ліквідністю — ціль №1 для маніпуляцій
Більшість задокументованих схем Pump-and-Dump включають активи з:
• Ринковою капіталізацією менше 5 мільйонів доларів
• Надзвичайно тонкими книгами ордерів
• Мінімальним лістингом на біржах
Фірми з блокчейн-аналітики, такі як Chainalysis, регулярно повідомляють, що недобросовісні гравці обирають ці середовища, оскільки невелика кількість капіталу може створити драматичний стрибок ціни.
Наприклад: кілька токенів Pump.fun у 2024 році показали стрибки на 300–1000% при обсязі менше 50 тисяч доларів, що є класичними «накачуваннями» на ранній стадії.
3. Перевіряйте кожну заяву: ажіотаж — головна зброя
Криптоманіпулятори значною мірою покладаються на фейкові оголошення:
• Скоро лістинг на біржі
• Наближається велике партнерство
• Кити накопичують
• Інсайдерська інформація, купуйте, перш ніж вибухне.
Ці заяви рідко підтверджуються доказами. У дослідженні 2024 року під керівництвом доктора Бофанга Чжана (Journal of International Financial Markets, Institutions & Money) понад 60% раптових хвиль ажіотажу на X були відстежені до скоординованих акаунтів, що поширювали оманливі наративи.
Якщо ви не можете перевірити заяву поза соціальними мережами, вважайте це червоним прапорцем.
4. Використовуйте авторитетні біржі та уникайте «памп-груп»
Токени, що лістингуються лише на маловідомих DEX-парах з мінімальною ліквідністю, дуже вразливі до маніпуляцій. Групи «пампів» у Telegram та Discord особливо небезпечні: інсайдери визначають ціни входу та виходу задовго до того, як приєднаються роздрібні учасники. Ті, хто входить пізно, стають «ліквідністю для виходу».
5. Будьте дисциплінованими та не женіться за стрибками
Майже кожна схема Pump-and-Dump закінчується однаково. Роздрібні інвестори купують під час вертикального стрибка, вірячи, що вони знайшли імпульс. Через кілька хвилин інсайдери скидають, і ціна падає на 70–99%.
Уникайте реагування на:
• Раптові вертикальні зелені свічки
• Популярні токени без новин
• Інфлюенсерів, що кричать «наступні 100x»
• Екстремальні повідомлення FOMO
Повільна, послідовна стратегія, така як диверсифікація або DCA, захищає вас набагато краще, ніж емоційні покупки.
Що робити, якщо ви підозрюєте схему Pump-and-Dump
Якщо ви вважаєте, що токен маніпулюється, перший крок простий: негайно припиніть купувати. Уникайте реагування на раптові стрибки цін або повідомлення, що викликають страх упустити вигоду. Далі, відстежуйте обсяг торгів та цінові моделі; різкі, неприродні збільшення часто сигналізують про скоординовану активність, а не про справжній попит.
Перевірте офіційні канали проєкту, щоб дізнатися, чи підтверджують якісь реальні оголошення цей рух. Якщо немає легітимного оновлення, вважайте сплеск підозрілим. Захистіть свій залишковий капітал, уникаючи додаткового ризику, і розгляньте можливість зменшення своєї позиції, якщо ліквідність все ще доступна.
Нарешті, задокументуйте те, що ви спостерігаєте, і повідомте про це команді підтримки вашої біржі або місцевому фінансовому регулятору. Раннє повідомлення допомагає захистити інших інвесторів та посилює майбутні правозастосовні дії.
Який правовий та регуляторний погляд на схеми Pump-and-Dump?
Схеми Pump-and-Dump порушують закони про цінні папери та маніпуляції ринком. На традиційних ринках такі агентства, як Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC), Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) та Управління з регулювання фінансової індустрії (FINRA), регулярно переслідують таку діяльність, що часто призводить до штрафів, заморожування активів та кримінальних звинувачень.
Крипторинки перебувають під посиленим контролем.
Наприкінці 2025 року The Guardian повідомила, що розробників токенів $MELANIA та $TRUMP було подано до суду в федеральному суді Манхеттена за нібито проведення скоординованої схеми Pump-and-Dump. Згідно з поданням, інсайдери створили великі позиції, публічно роздули ажіотаж навколо токенів і продали їх під час сплеску, залишивши інвесторів зі значними втратами, коли ціни обвалилися.
Глобальні регулятори, такі як Управління з фінансового нагляду Великої Британії (FCA) та Австралійська комісія з цінних паперів та інвестицій (ASIC), попереджають, що маніпуляції цінами за допомогою оманливих заяв або кампаній у соціальних мережах можуть спричинити правозастосовні дії, навіть якщо токен формально не класифікується як цінний папір.
Висновок: як безпечно орієнтуватися на крипторинку
Найкращий захист від схем Pump-and-Dump — це поєднання досліджень, скептицизму та дисциплінованого інвестування. Шахрайство процвітає, коли трейдери покладаються на ажіотаж замість перевіреної інформації. Зосередьтеся на ліквідності, прозорості та реальних фундаментальних показниках проєкту. Якщо токен не може відповісти на базові питання, або його ціна рухається без реальних новин, краще відступити.
Уникайте гонитви за раптовими стрибками або ажіотажем у соціальних мережах. Більшість втрат відбувається в останні моменти штучно створеного «накачування». Довгострокові стратегії, побудовані навколо усталених активів, диверсифікації та виваженого визначення розміру позиції, пропонують набагато кращі результати.
Криптосвіт винагороджує терпіння та обґрунтоване прийняття рішень, а не швидкість. Витративши час на перевірку інформації та уникаючи заяв про «гарантований прибуток», ви значно зменшуєте свою вразливість до маніпуляцій та залишаєтеся на правильній стороні ризику.
Пов'язані матеріали
5. Які найпопулярніші криптошахрайства зі штучним інтелектом у 2025 році та як залишатися в безпеці?
Часті запитання щодо криптошахрайства Pump-and-Dump
1. Що таке схема Pump-and-Dump у криптовалюті?
Схема Pump-and-Dump — це форма маніпуляції ринком, коли шахраї штучно підвищують ціну токена за допомогою ажіотажу або оманливих заяв, а потім продають свої активи на піку, що призводить до обвалу ціни та залишає пізніх інвесторів зі збитками.
2. Як я можу визначити, чи «накачується» криптотокен?
Попереджувальні ознаки включають раптові стрибки цін, аномальний обсяг торгів, агресивне просування в соціальних мережах, розпливчасті або перебільшені заяви, анонімні команди та тиск «купувати зараз». Якщо ажіотаж не підкріплений реальними новинами або фундаментальними показниками, дійте обережно.
3. Чи є схеми Pump-and-Dump незаконними в криптосвіті?
Так. Регулятори, такі як SEC, CFTC США та глобальні агентства, розглядають скоординовані маніпуляції цінами як шахрайство з цінними паперами або обман споживачів. Останні судові позови, включаючи справу 2025 року щодо токенів $MELANIA та $TRUMP, свідчать про посилення правозастосування.
4. Чим схеми Pump-and-Dump відрізняються від Rug Pull?
Pump-and-Dump покладається на ажіотаж для роздування цін, перш ніж інсайдери продадуть. Rug Pull відбувається, коли розробники виводять ліквідність або кошти користувачів і зникають. Обидва спричиняють серйозні втрати, але механізми різні.
5. Як я можу захистити себе від криптошахрайства Pump-and-Dump?
Досліджуйте ліквідність, розподіл токенів та прозорість команди. Перевіряйте заяви поза соціальними мережами. Уникайте токенів з низьким обсягом та рекламних акцій, що базуються на ажіотажі. Використовуйте авторитетні біржі та дотримуйтесь дисциплінованих стратегій, таких як DCA, замість гонитви за раптовими стрибками.
6. Що мені робити, якщо я думаю, що потрапив у токен Pump-and-Dump?
Негайно припиніть купувати. Перевірте, чи підтверджують реальні новини цей рух. Оцініть ліквідність перед виходом. Задокументуйте підозрілу активність та повідомте про це своїй біржі або регулятору, щоб запобігти подальшій шкоді.
7. Чому токени з низькою ринковою капіталізацією більш вразливі до «накачування» та «скидання»?
Токени з низькою капіталізацією часто мають низьку ліквідність, що означає, що невелика кількість скоординованих покупок може різко змінити ціни. Це робить їх ідеальними цілями для маніпуляторів, які прагнуть створити великі, швидкі стрибки цін.