Uniswap є одним із протоколів, що визначили децентралізовані фінанси (DeFi). Він замінив традиційні книги ордерів автоматизованими пулами ліквідності, дозволяючи будь-кому торгувати токенами ERC-20 безпосередньо зі свого гаманця. Те, що почалося як простий експеримент у 2018 році, перетворилося на багатоверсійний протокол, який зараз використовується в мережах Ethereum та Layer-2 мережах.
З моменту свого першого випуску у 2018 році Uniswap випустив чотири основні оновлення, кожне з яких запроваджувало нові механізми ціноутворення, ліквідності та ефективності капіталу. Від базового дизайну AMM V1 до настроюваних хуків V4, кожна версія знаменує крок вперед у розвитку децентралізованих фінансів та у тому, як розробники продовжують розширювати можливості ончейн-ринків.
Що таке Uniswap?
Uniswap — це протокол децентралізованої біржі (DEX), побудований на Ethereum, який дозволяє користувачам обмінювати токени ERC-20 без використання централізованих посередників. Заснований у 2018 році Гайденом Адамсом, проєкт був натхненний ранніми дискусіями про автоматизовані маркет-мейкери в спільноті Ethereum.
У той час, коли більшість торгівлі токенами покладалася на системи книг ордерів, Uniswap представив модель, засновану на бездозвільних пулах ліквідності, керованих смарт-контрактами. Його простий дизайн дозволив користувачам і розробникам легко створювати ринки, додавати ліквідність і торгувати безпосередньо в мережі. З часом Uniswap розширився за межі обміну ETH на Ethereum і став ключовим елементом інфраструктури в основних мережах Layer-2, таких як Arbitrum, Optimism, Base та Polygon.
🦄🆙 До уваги: @Uniswap зафіксував найвищий місячний обсяг торгів у жовтні, досягнувши приблизно $116,6 мільярда. pic.twitter.com/VoIMd0PlVR
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 11 листопада 2025
З точки зору ринкової ефективності, Uniswap залишається одним з найактивніших протоколів у децентралізованих фінансах. За даними Token Terminal, Uniswap зафіксував найвищий місячний обсяг торгів у жовтні 2025 року, досягнувши приблизно 116,6 мільярда доларів США. Дані DefiLlama також показують, що Uniswap продовжує займати місце найбільшої децентралізованої біржі за торговою активністю, постійно обробляючи більший обсяг, ніж будь-який інший ончейн-майданчик. Це постійне використання підкреслює позицію Uniswap як основного рівня ліквідності в Ethereum та ширшій екосистемі Layer-2.
Купити UNI: https://bingx.com/uk-ua/spot/UNIUSDT
Як Uniswap працює з AMM та пулами ліквідності?
Uniswap працює, замінюючи традиційні книги ордерів ончейн-смарт-контрактами, які автоматизують ціноутворення, управління ліквідністю та виконання угод. Замість зіставлення покупців і продавців, протокол дозволяє користувачам торгувати безпосередньо проти резервів токенів, що зберігаються в смарт-контрактах. Його дизайн базується на двох механізмах, які забезпечують бездозвільну та безперервну торгівлю в мережах Ethereum та основних Layer-2: автоматизований маркет-мейкер (AMM), який встановлює ціни алгоритмічно, та пули ліквідності Uniswap, які надають активи, що використовуються для обмінів.
Автоматизовані маркет-мейкери (AMM): AMM використовує формулу постійного добутку "x · y = k" для визначення цін токенів. У міру здійснення угод співвідношення між двома токенами змінюється, і AMM автоматично коригує ціну для підтримки постійного добутку. Цей підхід усуває потребу в книгах ордерів і гарантує, що угоди можуть бути виконані в будь-який час.
Пули ліквідності Uniswap: Пули ліквідності створюються, коли користувачі депонують пару токенів у смарт-контракт. Трейдери обмінюють активи проти цих резервів, і кожна угода змінює баланси пулу відповідно до формули AMM. Постачальники ліквідності отримують комісії від торгової активності, а більші пули зазвичай пропонують стабільніші ціни з меншим прослизанням.
Коли користувач ініціює обмін, AMM та пул ліквідності взаємодіють у такій послідовності:
1) Користувач вибирає два токени для обміну, ініціюючи угоду через інтерфейс AMM.
2) AMM направляє угоду до пулу ліквідності, що містить цю пару токенів.
3) Смарт-контракт застосовує формулу AMM для розрахунку вихідної суми.
4) Пул ліквідності оновлює свої баланси токенів, щоб відобразити угоду.
5) Постачальники ліквідності отримують свою частку торгових комісій.
Разом ці кроки дозволяють Uniswap функціонувати як повністю децентралізована система криптоторгівлі. AMM забезпечує ціноутворення в реальному часі, пули ліквідності постачають активи, а смарт-контракти гарантують безперебійне проведення угод без посередників.
Читати далі: Що таке майнінг ліквідності? Посібник із заробітку пасивного доходу як постачальник ліквідності
Огляд Uniswap V1 до V4: Основні оновлення функцій та ключові відмінності
З моменту свого запуску у 2018 році Uniswap розвивався через чотири основні версії, кожна з яких усувала важливі обмеження попередньої моделі. Ці оновлення перетворили Uniswap з простого автоматизованого маркет-мейкера на більш гнучку та програмовану структуру ліквідності. Разом V1 до V4 показують, як протокол перетворився на найбільш широко використовувану децентралізовану біржу в мережах Ethereum та основних Layer-2.
1. Uniswap V1 – Перший автоматизований маркет-мейкер на Ethereum
Що вирішив Uniswap V1: Запровадив бездозвільну торгівлю токенами без книг ордерів
Uniswap V1 був запущений у листопаді 2018 року, ознаменувавши початок AMM-базованої децентралізованої торгівлі на Ethereum. У той час, коли більшість децентралізованих бірж покладалися на книги ордерів або складні системи зіставлення, V1 представив просту, але потужну модель, де користувачі могли торгувати безпосередньо проти ончейн-резервів. Ця рання версія продемонструвала, що децентралізована біржа може повністю функціонувати через смарт-контракти, без ризику зберігання або централізованого контролю. Хоча V1 мав мінімалістичний дизайн, він заклав основу для всієї екосистеми AMM і довів, що бездозвільне створення ліквідності може підтримувати реальну торгову активність.
Основні функції Uniswap V1
• ETH як базовий актив: Усі пули були структуровані як пари ETH–ERC20, тому торгівля ERC20-до-ERC20 мала проходити через ETH.
• Модель AMM постійного добутку: Реалізована формула "x · y = k" для алгоритмічного визначення цін.
• Створення пулу без дозволу: Будь-хто міг створити пул та додати ліквідність, депонуючи ETH та токен ERC20.
• Мінімалістичний дизайн контракту: Проста архітектура, яка робила V1 доступним та легким для аудиту.
• Перший справжній AMM на Ethereum: Довів, що ончейн-ліквідність може функціонувати у великих масштабах.
Обмеження: Підтримував лише пари ETH–ERC20, збільшуючи прослизання та витрати на газ для обмінів ERC20-до-ERC20.
Купити ETH: https://bingx.com/uk-ua/spot/ETHUSDT
2. Uniswap V2 – Прямі обміни ERC-20 та покращені оракули
Що вирішив Uniswap V2: Забезпечив ефективну торгівлю ERC20-до-ERC20 та покращив надійність цін
Uniswap V2 був запущений у травні 2020 року, представивши ключові оновлення, які усунули найбільші обмеження V1. Він дозволив прямі обміни ERC20-до-ERC20, покращив функціональність оракулів та додав функції, що підтримували більш просунуті взаємодії DeFi. V2 швидко став домінуючим дизайном AMM під час сплеску DeFi у 2020–2021 роках, забезпечуючи значну частину ранньої екосистеми фармінгу дохідності та кредитування. Його покращення зробили Uniswap значно гнучкішим, композиційним та ефективнішим, закріпивши його роль як основного інфраструктурного рівня DeFi.
Основні функції Uniswap V2
• Пряма торгівля ERC20-до-ERC20: Усунуто необхідність маршрутизації через ETH для обмінів токен-до-токену.
• Оракул середньозваженої за часом ціни: Вбудовані TWAP-оракули забезпечували ціноутворення, більш стійке до маніпуляцій.
• Флеш-обміни: Дозволяли користувачам виводити токени без початкових витрат, якщо вони поверталися в тій же транзакції.
• Модульний дизайн контракту: Розділення основної та периферійної логіки покращило інтеграцію для розробників.
• Вища композиційність: Дозволила складні стратегії DeFi, такі як арбітраж, інтеграції кредитування та фармінг дохідності.
Обмеження: Капітал залишався розподіленим по всій ціновій кривій, що обмежувало ефективність капіталу.
Читати далі: 4 найкращі стратегії фармінгу дохідності в DeFi, на які варто звернути увагу у 2025 році
3. Uniswap V3 – Концентрована ліквідність для максимальної ефективності
Що вирішив Uniswap V3: Зробив ліквідність значно більш капіталоефективною та настроюваною
Uniswap V3 був запущений 5 травня 2021 року, представивши концентровану ліквідність, одну з найзначніших інновацій AMM на сьогодні. Замість рівномірного розподілу ліквідності по всіх цінових рівнях, V3 дозволив постачальникам вибирати точні цінові діапазони, що значно покращило використання їхнього капіталу. Це оновлення дозволило забезпечити глибшу ліквідність зі значно меншою загальною заблокованою вартістю. V3 також додав кілька рівнів комісій, покращив дизайн оракулів та зробив позиції ліквідності невзаємозамінними, що дозволило використовувати більш складні та оптимізовані LP-стратегії.
Основні функції Uniswap V3
• Концентрована ліквідність: Постачальники ліквідності (LP) розподіляють капітал у межах певних цінових діапазонів для більшої ефективності.
• Кілька рівнів комісій: Пули пропонують варіанти комісій, адаптовані до волатильності та переваг ризику LP.
• Невзаємозамінні LP-позиції: Кожна LP-позиція представлена як NFT через унікальні параметри.
• Покращені TWAP-оракули: Більш точні та економічно ефективні дані про ціни для зовнішніх протоколів.
• Вища ефективність капіталу: Менші пули можуть досягти глибшої ліквідності зі значно меншим капіталом.
Обмеження: LP-позиції вимагають активного управління та можуть виходити за межі діапазону, не генеруючи комісій.
4. Uniswap V4 – Настроювана структура ліквідності
Що вирішив Uniswap V4: Забезпечив програмовану ліквідність та зменшив витрати на газ для нових пулів
Uniswap V4 офіційно запущений 31 січня 2025 року, представивши архітектуру, орієнтовану на налаштування, масштабованість та ефективність газу. Завдяки новій системі хуків, V4 дозволяє розробникам вставляти власну логіку в дії пулу, забезпечуючи динамічні комісії, власні криві AMM, ончейн-лімітні ордери, ліквідність, зважену за часом, та більш просунуті торгові поведінки, які були неможливі в попередніх версіях. Перехід до архітектури синглтон-контракту об'єднує всі пули під одним контрактом, зменшуючи витрати на розгортання та роблячи маршрутизацію ефективнішою. Нативна підтримка ETH ще більше спрощує надання ліквідності, усуваючи потребу в обгорнутих активах. V4 знаменує перехід від єдиної моделі AMM до повністю програмованої структури ліквідності, яку розробники можуть адаптувати до конкретних випадків використання в мережах Ethereum та Layer-2.
Основні функції Uniswap V4
• Хуки для програмованої поведінки: Розробники можуть додавати власну логіку під час обмінів або змін ліквідності.
• Архітектура синглтон-контракту: Усі пули містяться в одному контракті, що знижує вартість розгортання та взаємодії.
• Нативна підтримка ETH: Користувачі можуть надавати ETH безпосередньо, не обгортаючи його в WETH.
• Флеш-облік: Оновлення стану відбуваються наприкінці транзакції, знижуючи використання газу.
• Високогнучкий дизайн: Дозволяє створювати власні моделі AMM та розширені функції ончейн-торгівлі.
Обмеження: Збільшена гнучкість призводить до більшої складності та вимагає ретельного розгляду питань безпеки.
Uniswap V1 проти V2 проти V3 проти V4: Повне порівняння
Чотири версії Uniswap представляють різні архітектури, механіки AMM та моделі ліквідності. Кожне оновлення вирішує конкретні обмеження попереднього дизайну та покращує те, як протокол обробляє ціноутворення, ліквідність та ефективність. У таблиці нижче підсумовано основні відмінності між V1, V2, V3 та V4.
| Категорія | Uniswap V1 | Uniswap V2 | Uniswap V3 | Uniswap V4 |
| Рік запуску | 2018 | 2020 | 2021 | 2025 |
| Архітектура | Мінімальні контракти | Модульний дизайн | AMM на основі діапазонів | Синглтон з хуками |
| Торгова модель | Обміни через ETH | Прямі ERC20–ERC20 | Оптимізована маршрутизація | Програмована маршрутизація |
| Дизайн AMM | Постійний добуток | Постійний добуток | Концентрована ліквідність | Власні AMM через хуки |
| Модель ліквідності | Єдиний пул | Єдиний пул | Ліквідність у ціновому діапазоні | Поведінка на основі хуків |
| Ефективність капіталу | Низька | Середня | Дуже висока | Змінна |
| LP-позиції | Взаємозамінні | Взаємозамінні | NFT-позиції | Настроювані |
| Комісії | Фіксовані | Фіксовані | Кілька рівнів | Повністю настроювані |
| Підтримувані мережі | Тільки Ethereum | Тільки Ethereum | Ethereum + основні L2 | Ethereum + очікувані розгортання L2 |
| Цінові оракули | Немає | Додано TWAP-оракул | Більш ефективний TWAP, гранульований | Розширення оракулів через хуки |
| Розширюваність для розробників | Дуже обмежена | Помірна через маршрутизацію | Помірна через опції LP-стратегій | Широкі, програмовані хуки |
| Ключове покращення | Забезпечено бездозвільну AMM-торгівлю | Ефективні обміни ERC20 + флеш-обміни | Висока ефективність капіталу | Настроювані пули + менший газ |
| Основне обмеження | Підтримує лише маршрутизацію через ETH | Неефективна ліквідність по всій кривій | Вимагає активного управління LP | Вища складність + проблеми безпеки |
Як купити та торгувати Uniswap (UNI) на BingX
BingX підтримує UNI як на спотових, так і на ф'ючерсних ринках, що дозволяє легко створювати довгострокові позиції або торгувати короткостроковими ціновими рухами. BingX AI інтегрований безпосередньо в графік, щоб допомогти визначити підтримку та опір, зони прориву та потенційні діапазони входу.
Джерело: BingX Спотовий ринок UNI
Крок 2: Активуйте BingX AI Натисніть іконку AI на графіку, щоб отримати доступ до аналітики в реальному часі, включаючи ключові цінові рівні та аналіз трендів.
Читати далі: Як використовувати BingX AI? Посібник для початківців з торгівлі криптовалютою за допомогою AI-асистента
Крок 3: Виберіть Спот або Ф'ючерси Використовуйте Спот, якщо ви хочете накопичувати UNI. Використовуйте Ф'ючерси, якщо ви хочете торгувати коротко- або довгостроковими рухами з можливістю відкривати довгі або короткі позиції.
Крок 4: Розмістіть своє замовлення Виберіть ринковий або лімітний ордер. Для ф'ючерсів встановіть кредитне плече та налаштуйте рівні стоп-лосс та тейк-профіт.
Крок 5: Керуйте своєю позицією Спотові покупки відображаються у вашому гаманці BingX. Ф'ючерсні позиції можна відстежувати та коригувати в торговому інтерфейсі.
Купити UNI: https://bingx.com/uk-ua/spot/UNIUSDT
Висновок
Чотири версії Uniswap показують, як протокол розширився від простого AMM постійного добутку до програмованої структури ліквідності. V2 представив ефективні обміни ERC20, V3 покращив ефективність капіталу за допомогою концентрованої ліквідності, а V4 додав настроювану логіку пулу та менший газ завдяки своїй синглтон-архітектурі. Ці оновлення допомогли Uniswap стати основним рівнем ліквідності в мережах Ethereum та основних Layer-2. Зі зростанням впровадження V4 протокол має всі шанси залишатися провідною інфраструктурою AMM для ончейн-торгівлі.