ตลาดคริปโตเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว และความเร็วนั้นคือเหตุผลที่ Short Squeeze มีผลกระทบอย่างมาก เมื่อเหรียญเริ่มปรับตัวสูงขึ้นในขณะที่เทรดเดอร์จำนวนมากกำลังถือสถานะ Short การเคลื่อนไหวนี้สามารถทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ขายชอร์ตถูกผลักดันให้ปิดการซื้อขายในราคาที่สูงขึ้น และการซื้อที่ถูกบังคับนั้นจะผลักดันตลาดให้สูงขึ้นไปอีก ผลลัพธ์คือการพุ่งขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักจะทำให้เทรดเดอร์ไม่ทันตั้งตัว
Short Squeeze เหล่านี้เกิดขึ้นบ่อยครั้งในคริปโตมากกว่าในตลาดดั้งเดิม เนื่องจากความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์รายย่อย, อัตรา Funding Rate และเหตุการณ์ข่าวสารล้วนมีอิทธิพลต่อทิศทาง Bitcoin เคยประสบกับ Short Squeeze หลายครั้งหลังจากการประกาศสำคัญๆ Solana และ XRP ก็เคยพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อความเชื่อมั่นเชิงลบเปลี่ยนไป การทำความเข้าใจรูปแบบเหล่านี้ช่วยให้เทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการติดกับดักและรับรู้โอกาสได้ตั้งแต่เนิ่นๆ
Short Squeeze ในคริปโตคืออะไร?
Short Squeeze เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์คริปโตปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าที่ผู้ขายชอร์ตคาดการณ์ไว้
เทรดเดอร์ Short จะยืมเหรียญมาขายในราคาปัจจุบัน และหวังว่าจะซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่า เมื่อตลาดกลับตัวขึ้นแทน ต้นทุนในการถือสถานะ Short จะเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์จะต้องซื้อสินทรัพย์คืนเพื่อจำกัดการขาดทุน แรงซื้อนั้นจะผลักดันราคาให้สูงขึ้น ซึ่งมักจะสร้างการ Breakout ที่รวดเร็วและรุนแรง
เนื่องจากตลาดคริปโตดำเนินการด้วยเลเวอเรจและตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลง Funding แบบเรียลไทม์ Short Squeeze จึงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อสถานะ Short สะสมมากเกินไป แม้ราคาจะปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของการปิดสถานะโดยบังคับได้
การ Short Selling ในคริปโตทำงานอย่างไร?
Short Squeeze เริ่มต้นขึ้นเมื่อตลาดที่คาดว่าจะลดลงกลับเริ่มสูงขึ้นแทน ผู้ขายชอร์ตจะยืมเหรียญมาขาย และวางแผนที่จะซื้อคืนในระดับที่ต่ำกว่า หากราคาสูงขึ้น การถือสถานะจะแพงขึ้น เมื่อการเคลื่อนไหวดำเนินต่อไป เทรดเดอร์จะถึงขีดจำกัด Margin และเริ่มปิดสถานะ Short เนื่องจากการปิดสถานะ Short ต้องมีการซื้อสินทรัพย์คืน การปิดแต่ละครั้งจึงเพิ่มแรงกดดันขาขึ้นมากขึ้น
ตัวอย่าง: BTC ซื้อขายใกล้ $100,000 โดยมีสถานะ Short จำนวนมาก การอัปเดตกฎระเบียบผลักดันให้ราคาขึ้นไปที่ $103,000 ผู้ขายชอร์ตกลุ่มแรกปิดการซื้อขาย ทำให้ BTC พุ่งขึ้นไปที่ $105,000 ผู้ขายชอร์ตรายอื่นๆ ถูกบังคับให้ออก และการเคลื่อนไหวก็กลายเป็น Short Squeeze เต็มรูปแบบ
ประเด็นสำคัญที่ควรทราบเกี่ยวกับ Short Squeeze
• การเคลื่อนไหวเล็กน้อยที่สวนทางกับสถานะ Short สามารถกระตุ้นให้เกิดการ Cover ได้เร็วขึ้น
• การซื้อที่ถูกบังคับจะเพิ่มแรงกดดันขาขึ้น
• เลเวอเรจและสภาพคล่องที่เบาบางทำให้ Short Squeeze ในคริปโตรุนแรงขึ้น
อะไรคือสาเหตุของ Short Squeeze ในคริปโต?
Short Squeeze ก่อตัวขึ้นเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนไปในทางตรงกันข้ามกับสถานะ Short ที่มีจำนวนมาก ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นมักเป็นสัญญาณแรก เหรียญสามารถเปลี่ยนจากขาลงเป็นขาขึ้นได้อย่างรวดเร็วเมื่อความเชื่อมั่นดีขึ้น เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เช่น การอัปเดตกฎระเบียบหรือการลิสต์เหรียญ สามารถพลิกสถานการณ์ได้ในไม่กี่นาที
การซื้อของวาฬ หรือกระแสเงินทุนจากสถาบันมักเป็นจุดเริ่มต้นของการ Breakout การเปลี่ยนแปลงในการค้นพบราคาจะเร่งการเคลื่อนไหวเมื่อผู้ซื้อ Spot เข้ามาในขณะที่สถานะ Short ยังคงหนาแน่น สภาพคล่องที่เบาบางในโทเค็นขนาดเล็กจะขยายผลของทุกคำสั่งซื้อ เมื่อมี Short Interest จำนวนมาก การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์อย่างกะทันหันจะบังคับให้สถานะต้องคลี่คลายออก สร้างวงจรป้อนกลับที่ขับเคลื่อน Short Squeeze
ตัวอย่าง Short Squeeze จริง: Bitcoin บน BingX
การเคลื่อนไหวของ BTCUSDT ล่าสุดบน BingX แสดงให้เห็นว่า Short Squeeze พัฒนาขึ้นอย่างไร บนกราฟสี่ชั่วโมง Bitcoin พุ่งขึ้นจาก $89,800 เป็น $94,400 ซึ่งเพิ่มขึ้น 5.28% ตลาดมีสถานะ Short จำนวนมาก และเมื่อ BTC ปรับตัวสูงขึ้น ผู้ขายชอร์ตกลุ่มแรกก็ปิดสถานะอย่างรวดเร็ว ทำให้การเคลื่อนไหวเร่งตัวขึ้น
กราฟราคา Bitcoin - ที่มา: BingX
ข้อมูลการชำระบัญชี (Liquidation) ยืนยัน Short Squeeze
ตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตลาดมีการชำระบัญชีรวม $433.44 ล้าน ซึ่งรวมถึงสถานะ Short $307.90 ล้าน Bitcoin เพียงอย่างเดียวคิดเป็น $135.46 ล้าน เมื่อการชำระบัญชีสถานะ Short มีอิทธิพล การปิดสถานะโดยบังคับแต่ละครั้งจะเพิ่มแรงซื้อ
ข้อมูลการชำระบัญชี Coinglass - ที่มา: Coinglass.com
สิ่งนี้บอกอะไรเราบ้าง
• เทรดเดอร์จำนวนมากวางสถานะเพื่อคาดการณ์ราคาตก
• BTC กลับปรับตัวสูงขึ้น สร้างแรงกดดันต่อสถานะ Short
• การซื้อที่ถูกบังคับจากการ Cover สถานะ Short เพิ่มแรงหนุนให้กับการพุ่งขึ้น
• ราคาเร่งตัวขึ้นเมื่อสถานะ Short ถูกชำระบัญชีมากขึ้น
รูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาและการชำระบัญชีนี้เป็นลักษณะเฉพาะของ Short Squeeze ตามตำรา
Short Interest ในคริปโตคืออะไร และทำไมจึงสำคัญ?
Short Interest แสดงให้เห็นว่ามีเทรดเดอร์จำนวนเท่าใดที่กำลังเดิมพันกับการลดลงของราคา ในคริปโต จะวัดได้จาก Funding Rate, Open Interest และกิจกรรมการยืม เมื่อตัวชี้วัดเหล่านี้ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าสถานะ Short กำลังก่อตัวขึ้น การเคลื่อนไหวขึ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถบังคับให้ผู้ขายชอร์ตต้องซื้อคืนสถานะของตนได้
กราฟประวัติ Funding Rate ของ BTC - ที่มา: Coinglass.com
บนกราฟ Funding Rate ของ BTC, Bitcoin ซื้อขายใกล้ $92,600 ในขณะที่ Funding Rate ลดลงไปที่หรือต่ำกว่าศูนย์ Funding ที่เป็นลบหมายความว่าเทรดเดอร์กำลังจ่ายเงินเพื่อถือสถานะ Short Open Interest ยังคงสูงในเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการวางสถานะ Short ที่หนาแน่น
• Short Interest ที่สูงหมายความว่าตลาดกำลังเอนเอียงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง
• ราคาที่สูงขึ้นบังคับให้สถานะ Short ต้องคลี่คลายออก
• การซื้อที่ถูกบังคับจะเร่งการพุ่งขึ้น
เมื่อ Funding, Open Interest และราคาแตกต่างกัน ตลาดมักจะเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่ง
เทรดเดอร์วัด Short Interest ในคริปโตได้อย่างไร?
คริปโตไม่มีรายงาน Short Interest ส่วนกลาง แต่เทรดเดอร์จะติดตามตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์สามประการ:
• Funding Rate: อัตราที่เป็นลบบ่งชี้ว่าสถานะ Short มีอิทธิพล
• Open Interest: OI ที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาตกมักหมายถึงการเข้าสู่สถานะ Short ที่มากขึ้น
• Borrow metrics: อัตราการยืมที่สูงขึ้นแสดงถึงความต้องการ Short ที่เพิ่มขึ้น
บน BingX, Open Interest ของ BTC อยู่ที่ประมาณ $1.84 พันล้าน และ ETH อยู่ที่ประมาณ $1.56 พันล้าน OI ที่สูงควบคู่ไปกับ Funding ที่เป็นลบมักจะเป็นสัญญาณของการวางสถานะ Short ที่หนาแน่น
Short Interest Ratio และ Days to Cover บอกอะไรเราบ้าง?
Short Interest Ratio เปรียบเทียบสถานะ Short ทั้งหมดกับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน Days to Cover ประมาณการว่าผู้ขายชอร์ตต้องใช้เวลานานเท่าใดในการออกจากสถานะ ค่าที่สูงบ่งชี้ว่าสถานะ Short ไม่สามารถคลี่คลายออกได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ Short Squeeze แข็งแกร่งขึ้น
โทเค็นมีการซื้อขาย $200 ล้านต่อวัน แต่มีสถานะ Short อยู่ $500 ล้าน แม้ราคาจะปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถบังคับให้เกิดการซื้ออย่างรุนแรงได้ เนื่องจากตลาดไม่สามารถดูดซับสถานะ Short ที่กำลังจะออกได้อย่างราบรื่น
สินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่และขนาดเล็กตอบสนองแตกต่างกันหรือไม่?
เหรียญขนาดใหญ่ เช่น BTC และ ETH สามารถดูดซับการ Cover สถานะ Short ได้อย่างราบรื่นกว่าเนื่องจากมีสภาพคล่องที่ลึกกว่า เหรียญขนาดเล็กจะตอบสนองอย่างรุนแรงเนื่องจากสภาพคล่องที่เบาบางจะขยายผลของการซื้อที่ถูกบังคับ Altcoin ที่มี Market Cap ต่ำซึ่งมีปริมาณการซื้อขาย $10 ล้านและมี Short Interest จำนวนมาก สามารถพุ่งขึ้น 20 ถึง 30 เปอร์เซ็นต์ใน Short Squeeze ในขณะที่ BTC อาจเคลื่อนไหว 3 ถึง 6 เปอร์เซ็นต์
Short Squeeze ในคริปโต vs. ตลาดหุ้น: ความแตกต่างที่สำคัญ
Short Squeeze เกิดขึ้นทั้งในคริปโตและหุ้น แต่ลักษณะการพัฒนาแตกต่างกันมาก ตลาดคริปโตเคลื่อนไหวเร็วกว่าและตอบสนองรุนแรงกว่า เนื่องจากโครงสร้างของตลาดเองสร้างพื้นที่สำหรับการผันผวนของราคาอย่างกะทันหันได้มากขึ้น
• ความผันผวนที่สูงขึ้นในคริปโต: ราคาคริปโตสามารถเคลื่อนไหวได้หลายเปอร์เซ็นต์ภายในไม่กี่นาที ความผันผวนนี้ทำให้ Short Squeeze รุนแรงขึ้นเมื่อเทียบกับหุ้นดั้งเดิม ซึ่งการเคลื่อนไหวจะช้ากว่าและมีการควบคุมมากกว่า
• ตลาดซื้อขายตลอด 24/7: คริปโตไม่เคยปิดทำการ เนื่องจากไม่มีการหยุดพักข้ามคืน เหตุการณ์ข่าวสารและกิจกรรมของวาฬสามารถกระตุ้น Short Squeeze ได้ตลอดเวลา ซึ่งมักนำไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญอย่างกะทันหัน
• ไม่มี Circuit Breaker: ตลาดหุ้นจะหยุดการซื้อขายเมื่อความผันผวนรุนแรงมาก คริปโตไม่มีการหยุดป้องกัน เมื่อ Short Squeeze เริ่มต้นขึ้น ไม่มีอะไรที่จะชะลอการเคลื่อนไหวได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการพุ่งขึ้นจึงสามารถเป็นแนวตั้งได้
• อิทธิพลที่มากขึ้นจากความเชื่อมั่นของรายย่อยและวาฬ: ตลาดคริปโตตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อความเชื่อมั่นทางสังคม แนวโน้มของชุมชน และกิจกรรมของกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ คำสั่งซื้อของวาฬเพียงครั้งเดียวหรือการเปลี่ยนแปลงใน Funding Rate สามารถผลักดันสถานะ Short เข้าสู่การชำระบัญชีได้เร็วกว่าในตลาดหุ้น
• สภาพคล่องที่ต่ำกว่าใน Altcoin: สินทรัพย์คริปโตขนาดเล็กมี Order Book ที่เบาบาง เมื่อ Short Squeeze เริ่มต้นขึ้น สภาพคล่องที่จำกัดจะขยายผลของทุกคำสั่งซื้อ นี่คือเหตุผลว่าทำไม Altcoin จึงมักประสบกับ Short Squeeze ที่รุนแรงและน่าทึ่งกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่
เทรดเดอร์คริปโตจะสังเกตเห็น Short Squeeze ที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างไร?
เทรดเดอร์สามารถสังเกตเห็นผู้ที่อาจเป็นเป้าหมายของ Short Squeeze ได้โดยการดูสัญญาณสำคัญบางประการ ประการแรกคือ Short Interest ที่สูง Funding Rate ที่ติดลบอย่างมาก หรือ Short Interest Ratio ที่สูง มักจะแสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์จำนวนมากกำลังวางสถานะเพื่อคาดการณ์ราคาตก ขั้นตอนต่อไปคือการเปรียบเทียบสถานะ Short กับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน เมื่อปริมาณการซื้อขายเบาบาง แม้การพุ่งขึ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงได้ เนื่องจากผู้ขายชอร์ตไม่สามารถออกจากสถานะได้อย่างรวดเร็ว
Open Interest ก็ช่วยได้เช่นกัน หาก OI เพิ่มขึ้นในขณะที่ราคาเริ่มปรับตัวสูงขึ้น มักจะเป็นสัญญาณของแรงกดดันที่ก่อตัวขึ้นในฝั่ง Short ปัจจัยพื้นฐานก็มีความสำคัญเช่นกัน เหรียญที่มีสถานะ Short จำนวนมากซึ่งมีข่าวโปรเจกต์ที่แข็งแกร่ง หรือมีเรื่องราวของ Layer-1 ที่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น มักจะเกิด Short Squeeze ที่รุนแรงกว่า สุดท้าย ตัวกระตุ้นต่างๆ เช่น การลิสต์เหรียญ, การเป็นพันธมิตร หรือการซื้อของวาฬ สามารถจุดประกายการเริ่มต้นของ Short Squeeze ได้
เทรดเดอร์ควรเข้าและออกจาก Short Squeeze ในคริปโตอย่างไร?
Short Squeeze ที่อาจเกิดขึ้นมักจะปรากฏขึ้นเมื่อราคาทะลุระดับแนวต้านด้วยปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่ง เทรดเดอร์ยังเฝ้าดูการพุ่งขึ้นของการชำระบัญชีและ Funding Rate ที่เคลื่อนกลับสู่ความเป็นกลาง เนื่องจากสัญญาณเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันจากสถานะ Short เริ่มคลี่คลายลง
เมื่อการ Breakout คงอยู่ โมเมนตัมสามารถสร้างขึ้นได้อย่างรวดเร็ว
สัญญาณเข้า: การออกจากสถานะจะชัดเจนขึ้นเมื่อตลาดแสดงสัญญาณของความอ่อนล้า ตัวชี้วัดทางเทคนิคชั้นนำ เช่น Relative Strength Index (RSI) ที่ถึงระดับ Overbought, แรงซื้อที่ลดลง หรือไส้เทียนยาวใกล้แนวต้าน มักจะเป็นสัญญาณว่าการเคลื่อนไหวชะลอตัวลงและการทำกำไรเพิ่มขึ้น
สัญญาณออก: การควบคุมความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญ รักษาขนาดสถานะให้เล็ก, ตั้ง Stop-Loss และหลีกเลี่ยงการไล่ตามแท่งเทียนแนวตั้ง การทบทวนปัจจัยพื้นฐานช่วยยืนยันว่าการเคลื่อนไหวนี้เกิดจากอุปสงค์ที่แท้จริงหรือเป็น Short Squeeze ชั่วคราวที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อที่ถูกบังคับ
บทสรุป
Short Squeeze ก่อตัวขึ้นเมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากเดิมพันสวนทางกับตลาดพร้อมกัน การอ่าน Funding Rate, Open Interest และความเชื่อมั่นตั้งแต่เนิ่นๆ ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถระบุได้ว่าแรงกดดันจากสถานะ Short ตึงเครียดเมื่อใด สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาเตรียมพร้อมสำหรับการ Breakout ที่อาจเกิดขึ้น แทนที่จะตอบสนองช้าเกินไป
การรู้ว่าแรงตึงเครียดจากสถานะ Short ก่อตัวขึ้นที่ใด ยังช่วยป้องกันไม่ให้เทรดเดอร์ติดกับดักในสถานะ Short ที่ขาดทุน เมื่อตัวชี้วัดเหล่านี้สอดคล้องกับความแข็งแกร่งของราคา Short Squeeze ก็จะคาดการณ์ได้ง่ายขึ้นและซื้อขายได้อย่างมั่นใจมากขึ้น
บทความที่เกี่ยวข้อง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Short Squeeze ในตลาดคริปโต
1. อะไรคือสาเหตุของ Short Squeeze ในคริปโต?
Short Squeeze เกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากวางสถานะ Short และราคาเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด เมื่อสถานะ Short ถึงขีดจำกัด Margin พวกเขาจะถูกบังคับให้ซื้อสินทรัพย์คืน ซึ่งจะผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก
2. ฉันจะรู้ได้อย่างไรว่าโทเค็นคริปโตถูก Short จำนวนมาก?
มองหา Funding Rate ที่เป็นลบ, Open Interest ที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาตก และความต้องการยืมที่สูง เมื่อสัญญาณเหล่านี้สอดคล้องกัน สถานะ Short ในตลาดมักจะสูงขึ้น
3. ทำไม Short Squeeze จึงพบบ่อยในคริปโตมากกว่าในตลาดหุ้น?
คริปโตมีการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ไม่มี Circuit Breaker และมักมีสภาพคล่องที่เบาบาง โดยเฉพาะใน Altcoin สภาวะเหล่านี้ทำให้การซื้อที่ถูกบังคับแข็งแกร่งขึ้นและรวดเร็วขึ้น
4. ตัวชี้วัดใดบ้างที่ช่วยระบุ Short Squeeze ที่อาจเกิดขึ้นบน BingX?
สังเกตการ Breakout เหนือแนวต้าน, การพุ่งขึ้นของการชำระบัญชี, Funding ที่กลับสู่ความเป็นกลาง และ Open Interest ที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ราคาเริ่มปรับตัวสูงขึ้น
5. การเทรด Short Squeeze มีความเสี่ยงสำหรับผู้เริ่มต้นหรือไม่?
ใช่ Short Squeeze เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและสามารถกลับตัวได้เร็วพอๆ กัน ผู้เริ่มต้นควรใช้สถานะขนาดเล็ก, ตั้ง Stop-Loss และหลีกเลี่ยงการไล่ตามแท่งเทียนแนวตั้ง