Американские технологические компании резко наращивают капитальные расходы на ИИ: у Alphabet во II квартале свободный денежный поток впервые стал отрицательным, а прогноз capex повышен до $205 млрд. По оценкам, совокупные ИИ-капвложения Google, Microsoft, Meta и Amazon в 2025 году могут достичь $724 млрд. Инвесторы опасаются, что рост затрат будет сопровождаться отрицательными денежными потоками и увеличением долга, что может привести к пересмотру оценок техсектора. На этом фоне акции Apple растут благодаря более «легкой» стратегии в ИИ, хотя компания также повышает цены из‑за дефицита памяти для ИИ-вычислений.