В понедельник, 22 июня, индексы Nasdaq и S&P 500 начали сессию снижением на фоне резкого усиления ожиданий повышения ставки ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность двух повышений ставки до конца года выросла до 36,5%, а трех — до 16,8%, что заметно выше уровней неделей ранее. Ряд крупных банков, включая Goldman Sachs и Bank of America, также пересмотрели вверх прогнозы по числу повышений. Под давлением оказались технологические акции: Alphabet и Amazon снизились более чем на 4%, Microsoft и Meta — более чем на 2%.

Известный инвестор Paul Franke считает, что Microsoft переоценена: при 23-кратной прибыли по мультипликатору P/E компания торгуется заметно дороже сопоставимых SaaS-игроков, таких как Adobe с 11x. Он также указывает, что крупные капитальные затраты на ИИ ослабляют свободный денежный поток, а доходность FCF составляет лишь 2.6%, что ниже 4% CPI и доходности безрисковых казначейских облигаций США. На этом фоне Franke присваивает бумаге рейтинг Sell и допускает снижение котировок в район $300. При этом консенсус Уолл-стрит остается Strong Buy, а средняя целевая цена на 12 месяцев составляет $557.64.