Рынки начали май более позитивно, но рост был неравномерным. Американские акции росли до середины недели, а затем снизились в четверг. Bitcoin кратковременно превысил $82,000 перед откатом, в то время как Ethereum отстал, несмотря на более сильный спрос на ETF. В целом инвесторы более готовы к риску, чем в апреле, но они все еще хотят видеть доказательства того, что рост может выдержать более высокие ставки и крупные инвестиции в ИИ.
Эта неделя показала, насколько тесно теперь движутся вместе крипто, технологические акции и экономика в целом. Притоки в ETF продолжают поддерживать Bitcoin, крупные технологические компании все еще движут американскими акциями, а Федеральная резервная система является основным фактором, ограничивающим дальнейший рост оценок.
Обзор рынка: акции лидировали, крипто показал смешанные результаты
С открытия 04 мая до закрытия 07 мая S&P 500 вырос на 1,50%, Nasdaq 100 поднялся на 3,00%, Dow вырос на 0,36%, а Russell 2000 поднялся на 1,06%. Bitcoin прибавил 2,03% за тот же период, в то время как Ethereum упал на 1,84%, что указывает на то, что криптовалютный рынок оставался более селективным, чем фондовый рынок.
Тон был склонен к риску, но не близко к эйфории. VIX упал с 17,38 при открытии понедельника до 17,08 к закрытию четверга, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций переместилась с 4,40% до 4,39%, оставив ставки повышенными даже при снижении волатильности. Это важно, потому что более высокие долгосрочные доходности могут ограничить, сколько инвесторы готовы платить за расширение мультипликаторов как для акций роста, так и для крипто.
Макроэкономический фон: ФРС все еще является потолком
Заявление Федеральной резервной системы от 29 апреля осталось ключевой макроэкономической опорой недели. ФРС удержала целевой диапазон на уровне 3,50%-3,75%, заявила, что инфляция остается повышенной, и указала на события на Ближнем Востоке как на источник высокой неопределенности. Разделение голосов также имело значение: один политик выступал за снижение на 25 б.п., в то время как трое других поддержали удержание ставок, но не поддержали смягчающий уклон, показав, что комитет разделен в том, сколько политической поддержки должны ожидать рынки.
Это заставляет инвесторов ждать следующего сигнала с рынка труда. Отчет о ситуации с занятостью за апрель запланирован на пятницу, 08 мая, в 8:30 ET, а мартовский отчет показал рост занятости на 178,000 при безработице 4,3%. Сильные данные по рабочим местам могли бы заставить ФРС быть осторожной и поддержать давление на ставки, в то время как более слабый отчет мог бы возродить нарратив снижения ставок, который нужен рисковым активам для более сильного прорыва.
Американские акции: ИИ все еще лидирует, но селективность растет
Крупные технологические компании снова обеспечили большую часть роста рынка. С 04 мая по 07 мая Tesla выросла на 5,52%, Apple прибавила 2,79%, Microsoft поднялась на 2,24%, Meta увеличилась на 1,46%, а Amazon выросла на 0,88%. Сильные результаты Tesla и Nasdaq 100 показывают, что инвесторы все еще хотят инвестировать в ИИ, автономные технологии и платформенный бизнес, когда общий рынок стабилен.
Большой вопрос заключается в том, могут ли инвестиции в ИИ генерировать достаточно доходов, чтобы сбалансировать высокие расходы. Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft потратили более $130 миллиардов на капитальные затраты в прошлом квартале и могут достичь $725 миллиардов за год, согласно обзору рынка ICE. Statista сообщает, что бизнес ИИ Microsoft зарабатывает $37 миллиардов в год, Amazon показала лучший рост AWS с 2022 года, а облачная выручка Alphabet выросла более чем на 60%, показывая, что ИИ приносит реальную выручку.
Инвесторы не отворачиваются от ИИ, но они хотят более четких доказательств того, что инвестиции в ИИ окупаются. Это важно, потому что даже сильная прибыль может не повысить цены акций, если инвесторы думают, что расходы растут быстрее, чем будущая прибыль.
Крипто: спрос на ETF поддерживает Bitcoin, но Ethereum все еще нужен катализатор
Настройка Bitcoin выглядела сильнее, чем у Ethereum, потому что институциональная заявка оставалась видимой. Американские спот Bitcoin ETF зафиксировали $539,6 миллионов чистых притоков 04 мая, $478,8 миллионов 05 мая и $26,2 миллиона 06 мая, при этом IBIT был крупнейшим положительным вкладчиком во всех трех сессиях. Другой отчет, использующий данные SoSoValue, показал $532 миллиона чистых притоков в Bitcoin ETF 04 мая, во главе с $335,5 миллионами в IBIT и $184,6 миллионами в фонд Fidelity.
Эта поддержка потоков объясняет, почему Bitcoin держался лучше, чем Ethereum, большую часть недели. Некоторые отчеты показали, что Bitcoin ETF достигли девятидневной полосы притоков на общую сумму около $2,7 миллиарда к началу мая, при этом апрель завершился с $1,97 миллиарда чистых притоков, а только 01 мая принес $629 миллионов. Ethereum действительно получил лучший сигнал потока, при этом американские спот Ether ETF зафиксировали $61,29 миллиона чистых притоков 04 мая, но ETH все равно завершил период с 04 мая по 07 мая в минусе, предполагая, что инвесторы остаются более уверенными в нарративе Bitcoin, управляемом ETF, чем в пути краткосрочных катализаторов Ethereum.
Прогноз для крипто позитивный, но не простой. Сильный спрос на Bitcoin ETF помогает поддерживать цены, но рынку все еще нужны более низкие процентные ставки или больше принятия рисков, чтобы превратить эти притоки в устойчивое ралли. Чтобы Ethereum догнал, ему нужна больше поддержки от других альткоинов, более сильные истории вокруг стейкинга и DeFi или более стабильные притоки ETF.
На что обращать внимание далее
- Апрельский отчет по рабочим местам: Слабый отчет мог бы возобновить разговор о снижении ставок, в то время как сильный отчет мог бы заставить ФРС быть осторожной и ограничить рисковые активы.
- 10-летняя доходность: Движение ниже 4,30% вероятно поможет акциям роста и крипто; толчок обратно к 4,50% сделал бы поддержку оценки труднее найти.
- Полоса Bitcoin ETF: Продолжающиеся притоки, особенно в IBIT и FBTC, сохранили бы историю институционального принятия нетронутой.
- Комментарии по капитальным затратам на ИИ: Инвесторы больше не удовлетворяются только превышением доходов. Они хотят доказательств того, что расходы на ИИ стимулируют денежный поток.
- Относительная сила Ethereum: ETH нужно перестать отставать от BTC, прежде чем более широкий криптовалютный рынок сможет выглядеть убедительно склонным к риску.
В заключение
С 04 мая по 07 мая акции показали лучшую широту, Nasdaq снова лидировал, а Bitcoin привлек спрос на ETF. Ethereum все еще отставал, доходности оставались повышенными, а вопросы о расходах на ИИ остаются.
Рынок осторожно бычий. Будущие движения зависят от данных по труду, снижающих ставки, продолжающихся притоков Bitcoin ETF и доказательств того, что расходы на ИИ увеличивают денежный поток.
Эта страница предназначена только для информационных целей и не составляет финансовых, инвестиционных или других профессиональных советов, а также не является призывом к покупке, продаже или удержанию любых цифровых активов. Торговля включает значительный риск; кредитное плечо может усилить как прибыли, так и убытки, и вы можете потерять всю свою внесенную маржу. Рыночные данные, упомянутые здесь, могут не быть актуальными на момент чтения. Прошлые результаты не являются индикатором будущих результатов. Выраженные взгляды принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды BingX. BingX и его аффилированные лица не несут ответственности за любые потери, возникающие в результате полагания на этот контент, в полной мере, разрешенной законом. Пожалуйста, рассмотрите свое финансовое положение и толерантность к риску перед торговлей.