1. Что такое ликвидация?

Позиция ликвидируется, когда в результате колебаний рыночной цены образуются нереализованные убытки, и маржи трейдера становится меньше суммы поддерживающей маржи и комиссий за ликвидацию. Чтобы не допустить образования отрицательного остатка на счете, система берет на себя управление позицией и автоматически закрывает ее.
 

2. Каковы условия срабатывания ликвидации? Как она происходит?

Ликвидация позиции на бессрочные фьючерсы BingX зависит от риска. Когда риск позиции на фьючерсы достигает 100%, позиция частично или полностью ликвидируется.

1. Риск

Риск показывает, достаточно ли обеспечена позиция трейдера активами на его счете. Невысокие значения риска говорят о том, что на счете трейдера достаточно активов для обеспечения, и его позиции ничего не угрожает. Высокие значения риска говорят о том, что обеспечения может оказаться недостаточно, и позиция трейдера менее защищена. Чтобы позиция не ликвидировалась неожиданно, следует внимательно следить за риском позиции, в том числе с помощью уведомлений по электронной почте, смс и в приложении.
  • Риск в режиме изолированной маржи = (Поддерживающая маржа по позиции, открытой в режиме изолированной маржи + Комиссия за закрытие позиции) / (Маржа позиции + Нереализованная П/У).
  • Риск в режиме кросс-маржи = (Суммарная поддерживающая маржа по всем позициям, открытым в режиме кросс-маржи + Комиссии за закрытие всех открытых в режиме кросс-маржи позиций) / (Остаток на счете - Суммарная маржа по всем позициям, открытым в режиме изолированной маржи - Заблокированные активы + Нереализованные П/У по всем позициям, открытым в режиме кросс-маржи).
Примечания:
Поддерживающая маржа и комиссия за закрытие позиций для всех позиций, открытых в режиме кросс-маржи, рассчитываются на основе информации о позициях и количества отложенных заявок. Заблокированные активы включают маржу и торговые комиссии по отложенным ордерам в режиме изолированной маржи, и торговые комиссии по отложенным ордерам в режиме кросс-маржи.
-Поддерживающая маржа - это минимальная сумма маржи, необходимая для сохранения открытой с использованием кредитного плеча позиции. Она рассчитывается на основе уровня номинальной стоимости позиции. В пределах одного уровня ставка поддерживающей маржи не изменяется. Кроме того, она не зависит от кредитного плеча. Чем больше позиция, тем выше ставка поддерживающей маржи.
- Торговые комиссии за ликвидацию рассчитываются по ставке комиссии для тейкера, которая зависит от текущего уровня VIP пользователя.

 

2. Процесс ликвидации

Как правило, ликвидация происходит по одному из двух сценариев (примеры представлены в конце статьи):

2.1 Режим изолированной маржи

Когда в режиме изолированной маржи риск ≥ 100% (то есть, имеющееся обеспечение ≤ поддерживающая маржа, необходимая для удерживания позиции, открытой в режиме изолированной маржи + комиссия за закрытие позиции), случается ликвидация. Процесс выглядит следующим образом.
  1. Позиция блокируется, пользователь лишается возможности увеличивать/сокращать маржу позиции, размещать заявки и т.д.
  2. Система рассчитывает цену банкротства и одну за другой ликвидирует позиции по этой цене.

2.2 Режим кросс-маржи

Когда в режиме кросс-маржи риск ≥ 100% (то есть, имеющееся обеспечение ≤ поддерживающая маржа, необходимая для удерживания всех позиций, открытых в режиме кросс-маржи + комиссии за закрытие позиций), случается ликвидация. Процесс выглядит следующим образом.
  1. Соответствующий маржинальный счет замораживается, и пользователь лишается возможности пополнения счета, вывода активов со счета, перевода средств, размещения заявок, отмены заявок и т.д.
  2. Процесс принудительной ликвидации остановится, если после отмены всех отложенных заявок для данного маржинального счета в конкретной валюте риск < 100%.
  3. Процесс принудительной ликвидации остановится, если после закрытия длинных и коротких позиций данного маржинального счета на одну и ту же валюту и взаимозачета по таким позициям риск < 100%.
  4. Если после описанных выше мер риск все равно ≥100%, система ликвидирует открытые в режиме кросс-маржи позиции по одной по цене банкротства в порядке снижения нереализованных убытков (то есть позиции с самыми большими убытками ликвидируются в первую очередь), пока риск не станет < 100%, или пока все открытые в режиме кросс-маржи позиции не ликвидируются.
 

3. Ожидаемая цена ликвидации

Ожидаемая цена ликвидации - это цена, при которой риск позиции равен 100% (служит только ориентиром). Фактическая цена ликвидации - это цена, при которой риск равен 100% или выше 100%.
 

3.1 Режим изолированной маржи

3.1.1 Ожидаемая цена ликвидации для одной позиции в противоположных направлениях

В режиме изолированной маржи ожидаемая цена ликвидации для длинных и коротких позиций на одну и ту же пару отличается и зависит от того, сколько маржи выделено для каждой из позиций.

3.1.2 Причины изменения ожидаемой цены ликвидации

  • Пользователь изменяет (увеличивает или уменьшает) маржу по открытой позиции.
  • Взаиморасчеты по комиссиям за финансирование (в том числе выплата и получение комиссий за финансирование).

3.2 Режим кросс-маржи

3.2.1 Ожидаемая цена ликвидации для одной позиции в противоположных направлениях

Длинные и короткие позиции на один и тот же контракт, открытые в режиме кросс-маржи, хеджируются, и, следовательно, у них одинаковая прогнозная цена ликвидации.

3.2.2 Причины изменения ожидаемой цены ликвидации

  • Изменение залога для других позиций из-за изменения нереализованных П/У в результате курсовых колебаний.
  • Открытие других позиций, для которых используются средства счета.
  • Перевод средств на счет и перевод средств со счета.
  • Вычет торговых комиссий за открытие и закрытие позиций.
  • Взаиморасчеты по комиссиям за финансирование (в том числе выплата и получение комиссий за финансирование).
 

4. Цена банкротства

Цена банкротства - это цена, при которой остаточная маржа равна нулю. Когда риск становится ≥100%, система размещает заявку по цене банкротства для ликвидации позиции. Поскольку в процессе ликвидации заявка не проходит весь путь сведения, цена банкротства не отображается на графике и не равна фактической цене ликвидации.

 

5. Страховой фонд

Страховой фонд используется в случае образования отрицательного остатка на счете после принудительной ликвидации.
  1. За счет чего он формируется? При принудительной ликвидации система отправляет заявку на закрытие позиции пользователя по цене банкротства. Если фактическая цена ликвидации позиции лучше цены банкротства, образовавшийся остаток передается в страховой фонд.

  2. Как он используется: при ликвидации система закрывает позицию пользователя по цене банкротства, отправляя ордер на рынок. Если цена исполнения ордера хуже банкротной цены, или закрыть позицию не удается, то убытки покрываются за счет страхового фонда. Когда средств страхового фонда недостаточно, или быстро исчерпываются, активируется автоматический делеверидж (автоделевереджинг).

6.Пример ликвидации позиции на фьючерсы USDⓢ-M

6.1 Расчет цены ликвидации в режиме изолированной маржи

Для длинных позиций (покупка):
Цена ликвидации (Лонг) = Ср. цена открытия - [(Начальная маржа - Поддерживающая маржа) / Размер позиции] - (Дополнительная маржа / Размер позиции)
Для коротких позиций (продажа):
Цена ликвидации (Шорт) = Ср. цена открытия + [(Начальная маржа - Поддерживающая маржа) / Размер позиции] + (Дополнительная маржа / Размер позиции)
 

Пример

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 1 100 USDT, открывает длинную позицию на 10 ETH по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, ставка комиссии тейкера равна 0,05%, а сумма поддержки равна 0.

Начальная маржа = Ср. цена открытия × Размер / Кредитное плечо = 1 000 × 10 / 10 = 1 000

Поддерживающая маржа = Цена × Размер × Ставка поддерживающей маржи = 1000 × 10 × 0,004 = 40

Цена ликвидации = 1 000 - [(1 000 - 40) / 10] - (0 / 10) = 904

 

6.2. Пример ликвидации в режиме изолированной маржи

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 1 100 USDT, открывает длинную позицию на 10 ETH по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Когда цена ETH падает до 904 USDT, позиция пользователя выглядит следующим образом (предположим, что ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, а ставка комиссии тейкера равна 0,05%)
  • Начальная маржа = Средняя цена позиции × Размер / Кредитное плечо = 1 000 × 10 / 10 = 1 000
  • Нереализованная П/У = (Рыночная цена - Средняя цена позиции) × Размер = (904 - 1 000) × 10 = -960
  • Риск = (Поддерживающая маржа для позиции, открытой в режиме изолированной маржи + Комиссия за закрытие позиции) / (Маржа позиции + Нереализованная П/У) = (904 × 10 × 0,4% + 904 × 10 × 0,05%) / (1 000 - 960) = 101,70%
В этот момент риск ≥100%, активируется ликвидация. Система закрывает позицию пользователя по цене банкротства в 900,4502251, по итогу маржа пользователя полностью исчерпана.
  • Реализованные П/У = (Цена банкротства - Средняя цена позиции) × Размер = (900,4502251 - 1 000) × 10 = -995,4977489
  • Комиссия за закрытие позиции = Цена банкротства × Размер × Ставка торговой комиссии = 900,4502251 × 10 × 0,05% = 4,502251126
Система берет на себя управление позицией и закрывает ее на рынке. Если позицию удастся закрыть по цене 902 USDT, образуется прибыль, которая затем переводится в страховой фонд. Если цена исполнения ордера на закрытие позиции окажется, скажем, 900 USDT, образуется убыток, который будет покрыт за счет средств страхового фонда.
  • Остаток = (Цена исполнения - Цена банкротства) × Размер = (902 - 900,4502251) × 10 = 15,497749.
  • Отрицательный остаток = (Цена исполнения - Цена банкротства) × Размер = (900 - 900,4502251) × 10 = -4,502251.

6.3 Расчет цены ликвидации в режиме кросс-маржи

Расчет цены ликвидации в режиме кросс-маржи

Представим, что баланс счета пользователя равен 5 000 USDT. Он открывает длинную позицию на 2 BTC по цене в 10 000 USDT за BTC и использует кредитное плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,5%, сумма поддержки равна 0.

 

Поддерживающая маржа = Цена × Размер позиции × Ставка поддерживающей маржи - Сумма поддержки

= 10000 × 2 × 0,5% - 0 = 100 USDT

Расчет цены ликвидации начинается с определения текущего допустимого убытка.

Общий допустимый убыток = Доступный баланс - Поддерживающая маржа

= 5 000 - 100 = 4 900 USDT

 

Если общий допустимый убыток равен 4 900 USDT, позиция может выдержать падение цены до 2 450 USDT (4 900 / 2). Поэтому цена ликвидации позиции равна 7 550 USDT (10 000 - 2 450).

 

6.4. Пример ликвидации в режиме кросс-маржи

Представим, что баланс счета пользователя равен 5 000 USDT. В режиме кросс-маржи он открывает длинную позицию на 2 BTC по цене 10 000 USDT за BTC с плечом 10х и длинную позицию на 10 ETH по цене 1 000 USDT за ETH с плечом 10х. Когда цена BTC падает до 8 004 USDT, цена ETH - до 912 USDT, на счете пользователя наблюдается следующее (при условиях, что ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, а ставка комиссии тейкера равна 0,05%)
  • Остаток на счете = Пополнения - Выводы + Все реализованные П/У + Все комиссии за финансирование - Все торговые комиссии = 5 000 - 0 + 0 + 0 - (10 000 × 2 × 0,05% + 1 000 × 10 × 0,05%) = 4 985
  • Нереализованная П/У по позиции на BTC = (Рыночная цена - Средняя цена позиции) × Размер позиции = (8 004 - 10 000) × 2 = -3 992
  • Нереализованная П/У по позиции на ETH = (Рыночная цена - Средняя цена позиции) × Размер позиции = (912 - 1 000) × 10 = -880
  • Риск позиции в режиме кросс-маржи = (Суммарная поддерживающая маржа по всем позициям, открытым в режиме кросс-маржи + Комиссии за закрытие всех открытых в режиме кросс-маржи позиций) / (Остаток на счете - Суммарная маржа по всем позициям, открытым в режиме изолированной маржи - Заблокированные активы + Нереализованные П/У по всем позициям, открытым в режиме кросс-маржи) = [(8 004 × 2 × 0,4% + 912 × 10 × 0,4%) + (8 004 × 2 × 0,05% + 912 × 10 × 0,05%)] / (4 985 - 0 - 0 - 3 992 - 880) = 100,07% 
В этот момент риск ≥100%, активируется ликвидация. Если система выявит, что отложенных ордеров нет, и нет длинных и коротких позиций на одну и ту же валюту, которые можно было бы взаимозачесть, позиции пользователя будут ликвидироваться одна за одной в порядке убывания нереализованных убытков (позиции с самыми большими убытками ликвидируются в первую очередь). Система будет ликвидировать позиции на BTC в соответствии с правилами сортировки. Если после ликвидации всех позиций на BTC риск не станет меньше 100%, система начнет ликвидировать позиции на ETH до тех пор, пока риск не опустится ниже 100%, или пока все открытые в режиме кросс-маржи позиции не будут ликвидированы.
 

 

7. Пример ликвидации позиции на стандартные фьючерсы Coin-M

7.1 Расчет цены ликвидации в режиме изолированной маржи

 

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 1 ETH, открывает длинную позицию на 1 000 контрактов по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, ставка комиссии тейкера равна 0,05%, номинальная стоимость одного контракта равна 10 USDT, а сумма поддержки равна 0.

Ожидаемая цена ликвидации (Лонг) = [Стоимость длинной позиции × (Ставка поддерживающей маржи + Ставка комиссии тейкера + 1) - Сумма поддержки] / [Стоимость длинной позиции × (1 / Кредитное плечо + 1) / Cр. цена открытия длинной позиции]

= [10 000 × (0,004 + 0,0005 + 1) - 0] / [10 000 × (1 / 10 + 1) / 1 000]

= 913,181819 USDT

 

7.2. Пример ликвидации в режиме изолированной маржи

 

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 1 ETH, открывает длинную позицию на 1 000 контрактов по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, ставка комиссии тейкера равна 0,05%, номинальная стоимость одного контракта равна 10 USDT, а сумма поддержки равна 0. Когда цена ETH падает до 913,181819, позиция пользователя выглядит следующим образом.

Начальная маржа = Стоимость позиции / Ср. цена открытия / Кредитное плечо

= 10 000 / 1 000 / 10

= 1 ETH

 

Нереализованная П/У = (1 / Ср. цена открытия длинной позиции - 1 / Цена) × Количество контрактов в длинной позиции × Номинальная стоимость контракта

= (1 / 1 000 - 1 / 913,181819) × 1 000 × 10

= -0,950722 ETH

 

Поддерживающая маржа = (Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта × Ставка поддерживающей маржи - Сумма поддержки) / Цена

= (1 000 × 10 × 0,004 - 0) / 913,181819

= 0,043803 ETH

 

Комиссия за закрытие позиции = Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта / Цена × Ставка торговой комиссии

= 1 000 × 10 / 913,181819 × 0,05%

= 0,005476 ETH

 

Риск = (Поддерживающая маржа по позиции, открытой в режиме изолированной маржи + Комиссия за закрытие позиции) / (Маржа позиции + Нереализованная П/У)

= (0,043803 + 0,005476) / (1 - 0,950722)

= 100%

 

В этот момент риск ≥100%, активируется ликвидация (дальнейший процесс, в том числе переход управления позицией к системе и задействование страхового фонда, тот же, что и для фьючерсов USDⓢ-M).

 

7.3 Расчет цены ликвидации в режиме кросс-маржи

 

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 2 ETH, открывает длинную позицию на 1 000 контрактов по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, ставка комиссии тейкера равна 0,05%, номинальная стоимость одного контракта равна 10 USDT, а сумма поддержки равна 0.

 

Комиссия за открытие позиции = Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта / Цена × Ставка торговой комиссии

= 1 000 × 10 / 1 000 × 0,05%

= 0,005 ETH

 

Ожидаемая цена ликвидации в режиме кросс-маржи (Лонг) = Количество контрактов в длинной позиции × Номинальная стоимость контракта × (Ставка поддерживающей маржи для лонга + Ставка комиссии тейкера + 1) - Сумма поддержки для лонга] / [Баланс счета + Номинальная стоимость контракта × (Количество контрактов в длинной позиции / Ср. цена открытия длинной позиции)]

= [1 000 × 10 × (0,004 + 0,0005 + 1) - 0] / [1,995 + 10 × (1 000 / 1 000)]

= 10 045 / 12

= 837,432264 USDT

 

7.4. Пример ликвидации в режиме кросс-маржи

 

Представьте, что пользователь, баланс счета которого составляет 2 ETH, открывает длинную позицию на 1 000 контрактов по цене в 1 000 USDT за ETH, используя плечо 10х. Ставка поддерживающей маржи равна 0,4%, ставка комиссии тейкера равна 0,05%, номинальная стоимость одного контракта равна 10 USDT, а сумма поддержки равна 0. Когда цена ETH падает до 837,432264, позиция пользователя выглядит следующим образом.

 

Нереализованная П/У = (1 / Ср. цена открытия длинной позиции - 1 / Цена) × Количество контрактов в длинной позиции × Номинальная стоимость контракта

= (1 / 1 000 - 1 / 837,432264) × 1 000 × 10

= -1,941265 ETH

 

Комиссия за закрытие позиции = Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта / Цена × Ставка торговой комиссии

= 1 000 × 10 / 837,432264 × 0,05%

= 0,005971 ETH

 

Поддерживающая маржа = (Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта × Ставка поддерживающей маржи - Сумма поддержки) / Цена

= (1 000 × 10 × 0,004 - 0) / 837,432264

= 0,047766 ETH

 

Риск позиции в режиме кросс-маржи = (Поддерживающая маржа позиций, открытых в режиме кросс-маржи + Комиссия за закрытие позиций, открытых в режиме кросс-маржи) / (Баланс счета + Нереализованные П/У по всем позициям, открытым в режиме кросс-маржи)

= (0,047766 + 0,005971) / (1,995 - 1,941265)

= 100%

 

В этот момент риск ≥100%, активируется ликвидация.

 

Дополнительную информацию можно получить здесь:
Бессрочные фьючерсы | Режим хеджирования
Бессрочные фьючерсы | Правила расчета маржи на BingX
Комиссии на BingX

 

Официальные каналы BingX
Приложение BingX: https://bingx.com/download/
Официальный сайт BingX: https://bingx.com
Telegram: https://t.me/BingXRussia
Twitter: https://twitter.com/bingxrussia
YouTube: https://www.youtube.com/c/bingx
Оговорка о рисках
Курсы криптовалюты сопряжены с высоким рыночным риском и высоковолатильны. Следует инвестировать только в хорошо известные вам продукты и только в том случае, если вы понимаете, с какими рисками сопряжено инвестирование в данные продукты. Прежде чем инвестировать, следует всесторонне оценить свой опыт инвестирования, финансовое положение, инвестиционные цели и способность нести риски, а также проконсультироваться с независимым финансовым экспертом. Данная информация приводится исключительно для справки и не является финансовой консультацией. Доходность в прошлом не является надежным индикатором будущей доходности. Стоимость ваших инвестиций может как расти, так и снижаться, и вы можете не вернуть инвестированную сумму средств. Вы несете единоличную ответственность за принимаемые вами инвестиционные решения. BingX не будет нести ответственности за убытки, которые вы можете понести.
BingX уделяет большое внимание соблюдению законодательных требований и строго соблюдает местное законодательство. Пожалуйста, соблюдайте законы и постановления вашей страны и вашего региона. BingX оставляет за собой право в любой момент и на любом основании, по своему единоличному усмотрению изменить или отозвать данное объявление без предварительного уведомления.
Для получения дополнительной информации, пожалуйста, изучите наши Условия использования и Предупреждение о риске.