В 2025 году динамика биткоина к золоту почти непрерывно ухудшалась, хотя на графике BTC/USD в конце октября котировка поднималась примерно до $124,700, а в ноябре опускалась в середину диапазона $80,000s. Соотношение BTC/XAU снизилось примерно на 45% от недельного пика Jan. 12 и падало 46 недель подряд. В долларовом выражении Bitcoin примерно на 10% ниже январского уровня, но к золоту заметно слабее на подходе к 2026 году. Это расхождение ставит под сомнение тезис о «store-of-value» для аллокаторов, ориентирующихся на твёрдые активы, а не на фиат.

Федеральная резервная система США провела однодневную операцию обратного выкупа (РЕПО) на сумму $13,5 млрд 1 декабря. Рост объема краткосрочного долларового фондирования указывает на временное ухудшение ликвидности на межбанковском рынке, где участники обменивают казначейские бумаги на наличность. Динамика цены биткоина теперь коррелирует с этими изменениями ликвидности, поскольку актив интегрирован в ту же систему управления рисками, что и традиционные финансовые инструменты.

Данные CoinTab показывают, что 73% публично отслеживаемых компаний-держателей Bitcoin имеют долговые обязательства, при этом у 39% долг превышает стоимость их BTC. Когда 10 октября Bitcoin упал со $122 000 до $107 000, у 84% этих компаний курс акций снизился в среднем на 27%, что выявило структурные уязвимости, связанные с кредитным плечом и волатильными казначейскими активами.

Grayscale подала заявку на листинг биржевого фонда на Zcash на NYSE Arca под тикером ZCSH. Заявка поступила после того, как ZEC вырос с примерно $30 в начале 2025 года до $699 к ноябрю. Предлагаемая структура первоначально предусматривает денежные создания, при этом Coinbase Custody будет хранить активы, а BNY Mellon выступит администратором.

Агентство финансовых услуг Японии разрабатывает нормы для реклассификации Bitcoin, Ethereum и примерно 100 других цифровых токенов в качестве финансовых продуктов, сообщают местные СМИ. Предлагаемая структура введёт единую ставку налога 20% на прибыль от криптовалют, заменив действующую систему со ставками до 55%. Внедрение планируется на 2026 год.

Мошенническое расширение для Chrome под названием «Safery: Ethereum Wallet» в ноябре заняло четвертое место в результатах поиска по запросу «Ethereum wallet» в Chrome Web Store. Расширение извлекало seed-фразы пользователей, кодируя их в микротранзакции на блокчейне Sui, что позволяло злоумышленникам опустошать кошельки без срабатывания систем безопасности. Атакующие использовали публичную блокчейн-инфраструктуру вместо традиционных серверов, что помогло обойти стандартные механизмы обнаружения.

Корпоративные биткоин-казначейства не пополнились новыми участниками с 18 сентября, когда GD Culture Group стала последним новым adopter. Постоянные покупатели, такие как Strategy, продолжают накопление — 17 ноября компания приобрела 8 665 BTC, в то время как майнеры перераспределяют активы или закладывают монеты в качестве обеспечения. Данные трекера BitBo показывают двухмесячный перерыв в появлении новых корпоративных держателей биткоина на балансах.

Bitcoin упал ниже $98 000 на волне резких ликвидаций, которые уничтожили $655 млн длинных позиций за 24 часа. Снижение привело BTC на расстояние 2% от уровня ончейн-поддержки $95 000, где сосредоточено около 65% всего инвестированного капитала. Спотовые ETF зафиксировали чистый отток $961 млн за период с начала ноября по 12 ноября.

Chainlink появился в справочном списке Depository Trust & Clearing Corporation, что вызвало спекуляции о возможном запуске биржевого фонда на токен LINK. Включение в листинг DTCC указывает на операционную готовность, а не на регуляторное одобрение — аналогичный путь прошли Bitcoin и Ethereum ETF. Для запуска потребуется два отдельных одобрения SEC: биржевая заявка Rule 19b-4 и регистрационное заявление эмитента Form S-1.