Strategy (ранее MicroStrategy) столкнулась со структурным вызовом, поскольку MSCI Inc. рассматривает возможность реклассификации компании из операционной в категорию казначейских инструментов цифровых активов. Потенциальная реклассификация может привести к вынужденной распродаже акций пассивными фондами, отслеживающими эталонные индексы акций MSCI, на сумму от $2,8 млрд до $8,8 млрд, согласно раскрытию информации компанией. Одновременно акции компании торгуются почти на уровне чистой стоимости активов её биткоин-холдингов, что размывает премию, которая исторически обеспечивала её стратегию привлечения капитала.

XRP снизился почти на 9% за 24 часа, опустившись ниже $2, поскольку проблемы с ликвидностью Bitcoin распространились на основные альткоины. Данные показывают, что реализованные убытки XRP достигли $75 млн в день, при этом только 58,5% циркулирующего предложения остаются прибыльными. Синхронная распродажа отражает структурные слабости ликвидности крипторынка на фоне потери более $1 трлн общей стоимости с конца октября.

Конгрессмен Уоррен Дэвидсон представил 20 ноября законопроект Bitcoin for America Act, позволяющий налогоплательщикам уплачивать федеральные налоги в биткоине. Согласно моделированию Bitcoin Policy Institute, если 1% федеральных налогов будет выплачиваться в BTC в течение 20 лет, это может принести США до $14 трлн совокупной стоимости. Все поступающие монеты направляются в Стратегический биткоин-резерв, созданный ранее в этом году указом президента.

BitMine, владеющая почти 3,6 млн ETH (2,97% от объема в обращении), столкнулась с бумажными убытками от $3,7 млрд до $4,18 млрд после падения Ethereum более чем на 27% за месяц. Сектор корпоративных криптоказначейств испытывает системное давление, поскольку соотношение рыночной стоимости к чистой стоимости активов компании упало до 0,75, что означает дисконт и лишает возможности привлекать капитал через выпуск акций.

Криптобиржа Kraken 19 ноября подала конфиденциальную заявку на первичное публичное размещение акций. За несколько дней до этого компания привлекла $800 млн при оценке в $20 млрд от институциональных инвесторов, включая Citadel Securities и Jane Street. Шаг Kraken является частью масштабного тренда: Circle, BitGo, Gemini, Bullish и Grayscale также готовятся к листингам, совокупная капитализация которых может достичь почти $100 млрд, по оценке CEO Bitwise Хантера Хорсли.

Доходность XRP упала до уровней, не наблюдавшихся с конца ноября 2024 года: только 58,5% находящихся в обращении токенов приносят прибыль, показывают данные Glassnode. При текущей цене около $2,15 примерно 26,5 млрд токенов удерживаются с реализованным убытком. Ситуация отражает концентрацию торговых объемов в зонах повышенных цен, что сделало недавних покупателей уязвимыми.

XRP Ledger работает без встроенного стейкинга и вознаграждений валидаторам — архитектурное решение, принятое еще в 2012 году. Держатели XRP все чаще ищут возможности получения доходности, направляя капитал в сайдчейны вроде mXRP с доходностью до 8%. Инженеры Ripple изучают, может ли внедрение стейкинга расширить применимость XRP без ущерба для децентрализованной модели доверия сети.

Участники рынка все чаще позиционируются на завершение 2025 года с ценой Bitcoin ниже $90 000, опционное ценообразование отражает равные шансы такого исхода. Смена настроений последовала после падения актива до семимесячного минимума $89 970 18 ноября с последующим восстановлением до $91 526 на фоне оттока почти $3 млрд из ETF в текущем месяце.

Недавно запущенные биржевые фонды на альткоины Solana и XRP привлекли более $500 млн совокупных притоков в течение нескольких недель после запуска. За тот же период устоявшиеся ETF на Bitcoin и Ethereum зафиксировали отток средств, превысивший $4,2 млрд, показывают данные SoSo Value. Продукты на альткоины продемонстрировали устойчивый спрос инвесторов на фоне значительных изъятий из фондов на традиционные криптовалюты.