Биткоин (BTC) вновь оказался во власти монетарной политики США. В преддверии основного выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле 22 августа, криптовалютные рынки переживают торговлю в боковом диапазоне. Только за последнюю неделю биткоин опустился до $113 500, Ethereum (ETH) отступил ниже $4200, а из криптофондов ETF ушло более $1,9 млрд, поскольку инвесторы готовились к прояснению ситуации с процентными ставками.
Почему это важно? Федеральная резервная система влияет на стоимость заимствований, что формирует общую ликвидность рынка. Когда процентные ставки остаются высокими, заимствования становятся дороже, и инвесторы часто переходят к более безопасным активам, ограничивая спрос на более рискованные рынки, такие как биткоин. Когда ставки снижаются, капитал, как правило, возвращается в акции, золото и криптовалюты, иногда вызывая более сильные ралли. Поэтому за комментариями Пауэлла в Джексон-Хоуле будут внимательно следить в поисках сигналов о том, планирует ли ФРС сохранить свою текущую позицию или перейти к снижению ставок в сентябре.
В этой статье мы подробно рассмотрим, что поставлено на карту для ФРС, почему слова Пауэлла важны для биткоина и к каким торговым сценариям следует подготовиться криптоинвесторам 22 августа.
Почему решения ФРС по процентным ставкам важны для биткоина и криптовалют?
Федеральная резервная система США (ФРС) — самый влиятельный центральный банк в мире, и ее решения по процентным ставкам распространяются на каждый финансовый рынок. Когда ФРС повышает или снижает ставки, это ощущается не только на фондовых и облигационных рынках, но и на рынке биткоина и других криптовалют.
За последние три года корреляция биткоина с традиционными рынками заметно изменилась. Во время агрессивного повышения ставок ФРС в 2022 году BTC торговался почти синхронно с Nasdaq, показывая корреляцию выше 0,6, поскольку оба актива распродавались в условиях более жесткой ликвидности. В то же время золото, обычно являющееся активом-убежищем, держалось более стабильно, что подчеркивает, как биткоин вел себя скорее как рисковый актив, чем как «цифровое золото». В последнее время, по мере сохранения инфляционных опасений, биткоин начал демонстрировать возобновленную корреляцию с золотом (в диапазоне 0,4–0,5), что укрепляет его нарратив как хеджа от обесценивания денег.
Корреляция биткоина с акциями США | Источник: Newhedge
Для трейдеров это означает, что решения Пауэлла влияют на криптовалюту несколькими способами. «Ястребиная» ФРС, как правило, подталкивает индекс доллара США (DXY) выше, что оказывает давление как на акции, так и на биткоин, в то время как «голубиный» сдвиг часто вызывает ралли на рынках акций, золота и криптовалют одновременно. На практике наблюдение за тем, как фьючерсы на S&P 500, индексы Nasdaq и цены на золото реагируют на сигналы ФРС, может дать ценные подсказки для следующего шага биткоина.
- Когда процентные ставки высоки: Заимствования становятся дорогими для предприятий и потребителей. Инвесторы предпочитают «более безопасные» активы, такие как казначейские облигации США, которые приносят более высокую доходность с меньшим риском. Это истощает ликвидность из спекулятивных рынков. На практике это означает, что меньше денег поступает в биткоин, Ethereum и альткоины, что приводит к ослаблению ценового импульса. Например, во время агрессивного повышения ставок ФРС в 2022 году биткоин упал с почти $69 000 до менее $20 000.
- Когда ФРС снижает процентные ставки: Деньги становятся дешевле для заимствований. Банки, корпорации и инвесторы начинают искать более высокую доходность за пределами традиционных активов. Это часто толкает капитал на рынки «риск-он», такие как акции, золото и, в особенности, криптовалюты. Исторически, биткоин сильно вырос в эти периоды; после экстренного снижения ставок ФРС в 2020 году BTC взлетел с примерно $5000 в марте до более чем $29 000 к декабрю.
Проще говоря, ФРС контролирует стоимость денег, и криптовалюта является одним из крупнейших бенефициаров, когда деньги дешевы и их много. Для трейдеров внимательное наблюдение за речами Пауэлла, протоколами заседаний FOMC и данными по инфляции не является чем-то необязательным — это критически важно для прогнозирования движений криптовалютного рынка.
Биткоин торгуется в диапазоне ниже $115 000 перед выступлением Пауэлла
BTC/USDT торговая пара на спотовом рынке BingX
Биткоин торгуется в узком диапазоне около $113 500–114 000, опускаясь с локального максимума прошлой недели в $116 000. Ethereum также откатился до уровня около $4200, отметив снижение на 5% в начале этой недели. Слабость не ограничивается токенами; акции, связанные с криптовалютой, такие как Coinbase (COIN) и Marathon Digital (MARA), упали на 5–7% 20 августа, показывая, что трейдеры на всех рынках сокращают риски в преддверии решения ФРС.
Потоки средств в спотовые биткоин-ETF | Источник: TheBlockНастроения институциональных инвесторов также осторожны. За последнюю неделю из биткоин- и эфириум-ETF вышло более $1,9 млрд, что отражает фиксацию прибыли и «выжидательную» позицию перед высказываниями Пауэлла. Исторически потоки средств в ETF являются полезным индикатором уверенности институциональных инвесторов, и столь крупные оттоки обычно указывают на то, что инвесторы ожидают краткосрочной волатильности или риска снижения.
Шансы на снижение ставки ФРС в сентябре | Источник: CME FedWatch
Добавляет неопределенности и резкое снижение вероятности снижения ставки в сентябре: с 99% на прошлой неделе до примерно 73,5% сегодня, после того как индекс цен производителей (PPI) в июле подскочил на 0,9%, что является самым высоким показателем за три года. Эти данные склонили ожидания в сторону более «ястребиной» ФРС.
Рынки предсказаний вторят этой осторожности. На Polymarket, где трейдеры могут делать ставки на реальные события, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре в настоящее время оценивается примерно в 57%, в то время как вероятность «без изменений» составляет 40%. Более глубокое снижение на 50 базисных пунктов имеет шанс всего 2%, а вероятность неожиданного повышения ставки ниже 1%. С объемом торгов более $36 млн эти коэффициенты дают представление о том, как инвесторы позиционируют себя перед выступлением Пауэлла.
Опрос Polymarket о вероятности снижения ставки ФРС в сентябре | Источник: Polymarket
В совокупности эти сигналы подчеркивают, почему речь Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в 10:00 утра по восточному времени 22 августа рассматривается как переломный момент как для традиционных, так и для криптовалютных рынков.
Каковы ключевые факторы, стоящие за дебатами о процентной ставке ФРС?
Федеральная резервная система взвешивает множество экономических и политических факторов, принимая решение о том, стоит ли снижать ставки в сентябре. Эти факторы объясняют, почему это решение далеко не простое.
1. Рост тарифных издержек и инфляционное давление
Многие американские компании до сих пор поглощали более высокие тарифные издержки, чтобы защитить потребителей, но аналитики предупреждают, что так не может продолжаться. Как только предприятия начнут перекладывать эти издержки, цены на товары и услуги вырастут, подстегивая инфляцию. Поскольку индекс цен производителей (PPI) уже подскочил на 0,9% в июле, что является самым высоким показателем за три года, ФРС может не захотеть ослаблять политику слишком рано.
2. Проблемы с ростом рабочих мест и рынком труда в США
Экономика США в июле добавила всего 73 000 рабочих мест, что значительно ниже ожиданий, указывая на замедление найма по сравнению с предыдущими месяцами. Кроме того, данные о рабочих местах за май и июнь были пересмотрены в сторону понижения на 258 000, показывая, что недавний прирост на рынке труда был меньше, чем сообщалось изначально. Хотя это не подтверждает слабость рынка труда, это говорит о том, что динамика роста замедляется, что может усилить аргументы в пользу более дешевого заимствования, если тенденция сохранится.
3. Политическое давление со стороны администрации Трампа
Хотя президент США не имеет законных полномочий устанавливать процентные ставки ФРС, политическое давление все же может формировать ожидания. Президент Дональд Трамп открыто критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла и предложил не переназначать его, когда срок полномочий Пауэлла истечет в 2026 году. Белый дом продолжает призывать к агрессивному снижению ставок для повышения покупательной способности домохозяйств и краткосрочного экономического роста.
Эта динамика вызывает опасения по поводу независимости ФРС, которая призвана оградить денежно-кредитную политику от политических циклов. Хотя президент не может напрямую приказать изменить ставки, повторяющаяся критика и возможность назначения более "голубиных" (мягких) чиновников ФРС в будущем могут косвенно усилить рыночные ожидания снижения ставок.
4. Внутренние разногласия в Федеральной резервной системе США
Сама Федеральная резервная система разделилась во мнениях о том, что делать дальше. Большинство чиновников («ястребы») утверждают, что риски инфляции по-прежнему выше рисков для занятости, и хотят сохранить ставки на более высоком уровне. Однако губернаторы Мишель Боуман и Кристофер Уоллер открыто настаивали на снижении на 25 базисных пунктов на июльском заседании FOMC, подчеркивая редкие публичные разногласия, которые делают сентябрьский результат особенно неопределенным.
Рыночные сценарии на 22 августа: Как отреагирует Биткоин?
Трейдеры подошли к Джексон-Хоулу с осторожностью, поскольку шансы на снижение ставки ФРС в сентябре упали с 92% до 73%, что ужесточило условия и оказало давление на рисковые активы. Речь Пауэлла задаст немедленный тон для Биткоина, при этом возможны три потенциальных исхода:
1. «Ястребиный» сценарий: Если Пауэлл подчеркнет, что инфляция остается повышенной, и даст понять, что с понижением ставок нужно проявить терпение, криптовалютные рынки могут оказаться под давлением. Биткоин может снова протестировать поддержку в диапазоне $111 900–$112 000, с дальнейшим снижением до $110 500 или даже в зону $103 000–$108 000, если продажи ускорятся. Альткоины, скорее всего, увидят более резкое падение, в то время как доминация BTC может вырасти, поскольку инвесторы перейдут в относительно безопасные активы. Майнеры и биржи также могут почувствовать давление из-за ужесточения ликвидности и увеличения стоимости заимствований.
2. Нейтральный сценарий: Если Пауэлл избежит четких указаний и повторит, что ФРС «зависит от данных», рынки, скорее всего, останутся осторожными. Биткоин, вероятно, будет колебаться в диапазоне $113 000–$114 000, и трейдеры будут ждать более весомых данных, таких как отчет о рабочих местах от 5 сентября или следующее значение CPI. Этот исход сохранит волатильность на более низком уровне в краткосрочной перспективе, но оставит неопределенность над криптовалютным рынком.
3. «Голубиный» сценарий: Если Пауэлл подчеркнет слабость рынка труда и предположит, что ФРС готова снизить ставки в сентябре, рисковые активы могут вырасти. Биткоин может пробиться выше $115 000–$116 000, потенциально продолжив рост благодаря притоку средств в ETF, в то время как Ethereum может протестировать $4400, а альткоины, такие как Solana и XRP, могут показать лучшие результаты по мере возвращения спекулятивных потоков. Исторически, подобные заявления подпитывали ралли «покупай на новостях» по всему крипторынку.
Как торговать BTC после речи Пауэлла в Джексон-Хоуле 22 августа?
Технический анализ BTC/USDT на спотовом рынке BingX, при поддержке BingX AI
Биткоин в настоящее время держится около отметки $112 958, стабилизируясь на уровне коррекции Фибоначчи 50%, который превратился из сопротивления в поддержку. Ранее в ходе сессии BTC протестировал $112 013, но быстро восстановился, а восходящая линия тренда укрепила этот район как модель "двойное дно". Структура цены говорит о том, что трейдеры защищают эту зону, хотя настроения остаются хрупкими, оставляя место для внутридневных колебаний в диапазоне $2 000–$3 000 в зависимости от последующего импульса.
Устойчивый пробой ниже $111 900 может открыть цели на уровнях $110 500 (100-дневная EMA) и $108 000, в то время как чистое движение выше сопротивления $113 500–$113 900 откроет путь к $114 900 (50-дневная EMA) и более широкому кластеру коррекции на $118 000.
Технические индикаторы и торговые сигналы
Индикаторы моментума подчеркивают этот тонкий баланс. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 40, приближаясь к условиям перепроданности, что указывает на ограниченный потенциал снижения, если покупатели вновь войдут в игру. В то же время, схождение-расхождение скользящих средних (MACD) остается ниже своей сигнальной линии, подчеркивая сохраняющийся медвежий импульс.
Ставка открытого интереса – 21 августа, Источник: Coinglass
Открытый интерес (OI) говорит сам за себя. Вчера OI BTC резко упал на -16%, показывая, что трейдеры сокращали риски на фоне ослабления цены. Сегодня, однако, OI восстановился на +2%, что сигнализирует о появлении новых контрактов на рынке. В сочетании с ежедневной свечой Доджи это изменение намекает на то, что может формироваться бычий отскок, поскольку на ключевом уровне поддержки открываются новые позиции.
Ставка открытого интереса (OI) — 22 августа, Источник: Coinglass
Тем не менее, общая тенденция показывает, что трейдеры с кредитным плечом остаются осторожными, а колебания OI отражают скорее репозиционирование, чем полную уверенность. Такие модели часто предшествуют более резким направленным движениям, как только волатильность вернется. Цена также сжимается внутри симметричного треугольника, и решающий прорыв с объемом, либо выше 114 000 долларов, либо ниже 112 000 долларов, скорее всего, определит следующую крупную фазу движения Биткоина.
Как торговать Биткоином на BingX
Торговая пара BTC/USDT на спотовом рынке, благодаря BingX AI insights
Помимо анализа, трейдеры могут действовать непосредственно на спотовом рынке BingX и фьючерсном рынке, где пары BTC/USDT предлагают глубокую ликвидность и гибкие типы ордеров. На споте вы можете мгновенно покупать и продавать Биткоин, в то время как фьючерсный рынок позволяет использовать кредитное плечо для увеличения прибыли или убытков, основываясь на краткосрочных или долгосрочных ценовых движениях. BingX AI insights предоставляет обнаружение трендов в реальном времени, определение уровней поддержки/сопротивления и сигналы настроения, помогая вам принимать решения, основанные на данных, в условиях высокой волатильности, как после выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле.
Управление рисками и торговый прогноз
На этой неделе было ликвидировано более $530 миллионов в позициях с кредитным плечом, поэтому дисциплина в управлении рисками остается крайне важной. Ордера стоп-лосс чуть ниже $110 000 защитят от более глубокого падения, а масштабирование позиций выше $113 500 обеспечит возможность участия в потенциальном ралли к $118 000 и $124 000.
Если быки восстановят импульс с помощью бычьей поглощающей свечи, Bitcoin может продолжить свой рост в сторону $130 000, что укрепит оптимизм в отношении того, что этот цикл все еще имеет значительный потенциал роста для долгосрочных инвесторов.
Если Пауэлл будет говорить по-голубиному, альткоины, такие как Ethereum, Solana и XRP, могут превзойти по динамике Bitcoin, поскольку трейдеры переключаются на активы с более высоким коэффициентом бета. С другой стороны, если Пауэлл займет ястребиную позицию, Bitcoin может оказаться более устойчивым, чем альткоины, а доминирование BTC, вероятно, вырастет, поскольку инвесторы будут искать относительную безопасность.
Прогноз будущего Bitcoin
Движение Bitcoin после выступления Пауэлла 22 августа будет в значительной степени зависеть от того, как ФРС сбалансирует инфляционные риски со слабостью рынка труда. В медвежьем сценарии ястребиный тон может подтолкнуть BTC к его 100-дневной EMA вблизи $110 500, при этом некоторые аналитики предупреждают о потенциальном падении к $107 000, если продажи ускорятся. В бычьем сценарии, голубиные сигналы могут спровоцировать ликвидацию шортов, отправив Bitcoin обратно выше $115 000 и, возможно, к $120 000 к сентябрю.
Помимо сиюминутной волатильности, долгосрочная картина выглядит более благоприятной для криптовалют. Такие банки, как Goldman Sachs, ожидают, что ФРС проведет три снижения ставки к концу 2025 года, что может восстановить ликвидность и укрепить позиции Bitcoin как рискованного актива и средства защиты от инфляции. Исторические модели показывают, что Bitcoin имеет тенденцию к сильному росту в циклах смягчения, и многие трейдеры рассматривают предстоящие снижения как попутный ветер для цифровых активов.
Некоторые эксперты остаются особенно оптимистичными. Исследовательская фирма Bernstein прогнозирует, что Bitcoin может достичь $150 000–200 000 в течение следующих 12–18 месяцев, чему способствуют институциональное принятие и регуляторная ясность. Между тем, PlanB, создатель модели Stock-to-Flow, подтвердил свой смелый прогноз о том, что Bitcoin может достичь $1 миллиона до 2028 года, ссылаясь на его запрограммированную дефицитность и ускоряющийся спрос со стороны как институтов, так и суверенных субъектов. Хотя краткосрочные колебания могут смутить трейдеров, долгосрочный прогноз предполагает, что роль Bitcoin как глобального средства сбережения только укрепляется.
