Ликвидация во фьючерсной торговле происходит, когда ваша позиция автоматически закрывается, поскольку ваша маржа больше не может покрыть убытки. Это встроенный механизм безопасности, используемый биржами для предотвращения того, чтобы трейдеры оказались с отрицательным балансом счета, особенно на рынках криптовалют с кредитным плечом.
Это один из самых больших рисков в торговле криптовалютными фьючерсами. С кредитным плечом цене не нужно падать до нуля, чтобы вы потеряли позицию. Относительно небольшое движение в неправильном направлении может толкнуть вашу маржу ниже требуемого уровня и вызвать ликвидацию, пока актив все еще активно торгуется.
Понимание того, как работает ликвидация, не устраняет риск и не гарантирует прибыль. Что это дает - так это контроль. Когда вы понимаете маржу, ключевые цены и пороги риска, вы можете управлять негативными сценариями проактивно, а не реагировать после того, как позиция уже закрыта.
Что такое ликвидация в криптовалютной фьючерсной торговле?
Ликвидация - это автоматический процесс, при котором биржа принудительно закрывает позицию трейдера, когда баланс маржи больше не достаточен для ее поддержания. Это не штраф. Она существует для ограничения убытков и защиты торговой системы во время волатильных рыночных условий.
Ликвидация происходит, когда неблагоприятные движения цены вызывают нереализованные убытки, которые уменьшают маржу ниже уровня поддерживающей маржи. На BingX это отражается индикатором риска. Когда риск достигает или превышает 100%, система берет контроль и закрывает позицию, используя залог трейдера.
Ключевое различие между убыточной позицией и ликвидированной заключается в контроле. Убыточная позиция все еще активна и управляема. Ликвидированная позиция закрыта системой, не оставляя возможности корректировать или выйти вручную.
Ваш внесенный залог используется для покрытия убытков и комиссий за ликвидацию. Если позиция закрывается выше цены банкротства, любая оставшаяся маржа обрабатывается системой. Если она закрывается ниже этого уровня, резервный фонд поглощает недостачу для предотвращения отрицательных балансов.
Например, вы вносите 1,000 USDT и открываете бессрочную позицию BTC используя 10× кредитное плечо, давая вам контроль над позицией в 10,000 USDT. Если Bitcoin движется примерно на 8–10% против вашей сделки, убытки быстро поедают вашу маржу. Когда уровень риска достигает 100%, позиция автоматически ликвидируется для предотвращения превышения убытков над вашим депозитом.
Ключевые цены, которые вы должны понимать перед торговлей криптовалютными фьючерсами
Управление маржой начинается с понимания того, какую цену фактически использует система. Многие трейдеры предполагают, что ликвидация запускается ценой на графике. Это одна из самых распространенных и дорогостоящих ошибок.
• Цена входа: Цена, по которой открывается ваша позиция. Если вы добавляете к сделке, это становится вашей средней ценой входа.
• Последняя цена: Самая последняя торгуемая цена, показанная на графике. Она используется, когда вы вручную закрываете позицию, но не запускает ликвидацию.
• Цена маркировки: Цена, используемая для расчета риска и ликвидации. Она отражает оценочную справедливую стоимость контракта.
Цена маркировки выводится из цены индекса, которая агрегирует спотовые цены от множества крупных бирж. Это защищает трейдеров от ликвидаций, вызванных кратковременными всплесками, тонкой ликвидностью или временными фитилями на одной платформе. Проще говоря, графики показывают последнюю цену, но ликвидация основана на цене маркировки.
Начальная маржа против. Поддерживающая маржа
Начальная маржа - это то, что позволяет вам открыть позицию с кредитным плечом. Думайте об этом как о первоначальном взносе. Например, открытие позиции в 10,000 USDT с 10× кредитным плечом требует 1,000 USDT в качестве начальной маржи.
Источник: BingX
Как показано в таблице выше, BingX использует многоуровневую маржевую систему. Меньшие позиции позволяют более высокое кредитное плечо, в то время как большие позиции ограничены более низким кредитным плечом. По мере перехода на более высокие уровни как начальная маржа, так и поддерживающая маржа увеличиваются, снижая вероятность того, что крупные сделки дестабилизируют рынок.
Источник: BingX
Поддерживающая маржа - это минимальный баланс, необходимый для поддержания открытой позиции. Он всегда ниже начальной маржи и действует как предохранительный порог. Большие позиции обычно требуют более высокие ставки поддерживающей маржи из-за повышенного риска
Ликвидация происходит, когда убытки снижают вашу оставшуюся маржу ниже этого порога. На BingX это происходит, когда индикатор риска достигает 100%.
Например, если вы открываете позицию с 1,000 USDT и требование поддерживающей маржи составляет 40 USDT, ликвидация происходит, когда убытки достигают 960 USDT. В этот момент система закрывает позицию для предотвращения дальнейших убытков.
Что такое цена ликвидации на фьючерсном рынке?
Цена ликвидации - это уровень, при котором ваша позиция автоматически закрывается, потому что ваша маржа больше не может соответствовать требованию поддержания. На BingX это соответствует достижению индикатором риска 100%.
Это отличается от цены банкротства, которая является теоретической точкой, где ваш маржевый баланс достигает нуля. Она представляет абсолютный предел вашего внесенного залога и окончательную границу позиции.
В редких случаях экстремальной волатильности позиция может закрыться по цене хуже цены банкротства. Когда это происходит, резервный фонд покрывает недостачу для предотвращения отрицательных балансов и поддержания стабильности рынка.
Как рассчитать цену ликвидации при торговле криптовалютными фьючерсами
Большинство бирж, включая BingX, автоматически отображают вашу цену ликвидации. Тем не менее, понимание логики, стоящей за ней, помогает вам более эффективно управлять рисками.
Ликвидация зависит от четырех ключевых факторов: цены входа, размера позиции, баланса маржи и поддерживающей маржи. Вместо запоминания формул думайте в терминах используемого убытка.
Начните с общего баланса маржи. Вычтите поддерживающую маржу. Оставшаяся сумма - это максимальный убыток, который может выдержать ваша позиция. Разделите эту цифру на размер вашей позиции, чтобы оценить, насколько далеко цена может двигаться против вас.
• Для лонг позиции вычтите эту сумму из цены входа
• Для шорт позиции добавьте ее к цене входа
Источник: BingX
Если вы открываете лонг позицию в 1 BTC с маржой 5,000 USDT и поддерживающей маржой 200 USDT, ваш используемый убыток составляет 4,800 USDT. Для контракта с маржой в USDT это означает, что цена BTC может упасть примерно на 4,800 USDT до ликвидации, предполагая позицию в 1 BTC. Добавление маржи увеличивает этот буфер и отодвигает цену ликвидации дальше.
Изолированная маржа против. Кросс маржа: риск ликвидации
Выбранный вами режим маржи определяет, какая часть вашего капитала подвергается риску, если сделка пойдет не так.
Изолированная маржа
При изолированной марже только средства, назначенные для одной позиции, подвергаются риску. Скриншот выше показывает лонг BTCUSDT с изолированной маржой, где позиция имеет свою собственную маржу, уровень риска и цену ликвидации. Например: Вы открываете лонг BTC с 5,000 USDT в изолированной марже. Если сделка движется против вас и риск достигает 100%, ликвидируется только эта позиция на 5,000 USDT. Ваш остающийся баланс кошелька остается нетронутым.
Источник: BingX
Что должен показывать график:
• Цена входа вверху
• Цена ликвидации внизу
• Затененная зона "буфера изолированной маржи"
• Баланс кошелька, показанный вне зоны риска
Это создает фаервол вокруг каждой сделки.
Кросс маржа
При кросс марже весь ваш фьючерсный кошелек делится между позициями. Прибыльные сделки могут поддерживать убыточные, но недостаток больше.
Источник: BingX
Вы открываете тот же лонг BTC, но теперь ваш кошелек содержит 20,000 USDT в общем. Если сделка продолжает проигрывать, система вытягивает маржу из полного кошелька, чтобы сохранить ее живой. Если убытки продолжаются, весь кошелек может быть исчерпан до того, как произойдет ликвидация.
Что должен показывать график:
• Цена входа
• Цена ликвидации гораздо дальше
• Большая общая зона маржи, соединенная с кошельком
• Предупреждающий ярлык: "Все средства в опасности"
Как работает ликвидация в торговле фьючерсами?
Когда риск достигает 100%, система замораживает позицию и берет контроль. Биржа пытается закрыть сделку близко к цене банкротства, используя рыночные ордера, и применяются стандартные комиссии тейкера.
Если позиция закрывается по лучшей цене, любой излишек обрабатывается системой. Если она закрывается хуже, резервный фонд поглощает разницу.
В экстремальных случаях, когда резервный фонд недостаточен, автоматический делеверидж (ADL) может уменьшить экспозицию путем закрытия позиций прибыльных трейдеров для поддержания стабильности системы.
Какие распространенные ошибки ликвидации совершают фьючерсные трейдеры?
Большинство ликвидаций происходят не потому, что трейдеры ошибаются с направлением. Они происходят потому, что риск не управляется должным образом. Вот наиболее распространенные ошибки, которые приводят к принудительной ликвидации:
• Использование чрезмерного кредитного плеча: Высокое кредитное плечо увеличивает небольшие движения цены. Даже нормальная рыночная волатильность может толкнуть позицию в ликвидацию, когда есть мало маржевого буфера.
• Игнорирование поддерживающей маржи: Многие трейдеры фокусируются только на цене входа и уровнях стоп-лосса, забывая, что ликвидация запускается требованиями маржи, а не ценовыми целями.
• Путание цены маркировки с последней ценой: Ликвидация основана на цене маркировки, а не на цене графика. Полагание только на последнюю торгуемую цену может создать ложное чувство безопасности.
• Слишком долгое ожидание действий: Трейдеры часто откладывают добавление маржи или уменьшение размера позиции до тех пор, пока риск уже не приблизится к 100%, не оставляя системе выбора, кроме как ликвидировать.
• Переоценка убежденности в сделке: Добавление маржи к слабой установке вместо переоценки сделки может увеличить убытки, а не предотвратить их.
Избежание этих ошибок не требует лучших прогнозов. Это требует дисциплинированного размера позиций, раннего принятия решений и уважения к механике маржи.
Как избежать ликвидации и управлять рисками в криптовалютных фьючерсах
Ликвидация не связана с неправильным направлением. Она происходит, когда кредитное плечо и плохой контроль риска не оставляют места для ошибки. Цель - структурировать сделки так, чтобы одно движение не могло уничтожить ваш счет, даже в волатильных условиях.
• Поддерживайте низкое кредитное плечо (2×–5×): Более низкое кредитное плечо увеличивает расстояние между вашим входом и ценой ликвидации. Это дает вашей сделке место для выживания нормальных колебаний цены, шума ставки финансирования и временных фитилей.
• Рискуйте только 1–2% вашего счета на сделку: Размеры позиций так, чтобы максимальный убыток, включая проскальзывание, составлял небольшую часть вашего общего баланса. Это не позволяет одной ликвидации нанести долгосрочный ущерб.
• Размещайте стоп-лоссы задолго до ликвидации: Стоп-лосс должен выйти из сделки до того, как возникнет давление маржи. Ликвидация никогда не должна быть вашей стратегией выхода.
• Используйте изолированную маржу по умолчанию: Изолированная маржа ограничивает убытки одной позицией. Даже если сделка полностью провалится, остальной баланс ваших фьючерсов остается защищенным.
• Будьте осторожны при добавлении маржи: Добавление маржи увеличивает время выживания, а не качество сделки. Добавляйте маржу только если первоначальная установка все еще действительна и риск остается контролируемым. Иначе раннее закрытие сохраняет капитал.
В криптовалютных фьючерсах выживание стоит на первом месте. Трейдеры, которые продержатся достаточно долго - это те, кто в конце концов выигрывает.
Заключение
Ликвидация - это не невезение. Она следует четким правилам, основанным на марже, уровнях риска и ключевых ценах. Трейдеры, которые понимают цену входа, цену маркировки и поддерживающую маржу, избегают большинства сюрпризов. Перед открытием следующей фьючерсной сделки проверьте свою цену ликвидации, осторожно определите размер позиции и сначала управляйте рисками.
Связанные статьи
Часто задаваемые вопросы о цене ликвидации в торговле криптовалютными фьючерсами
1. Что запускает ликвидацию во фьючерсной торговле?
Ликвидация запускается, когда ваш баланс маржи падает ниже уровня поддерживающей маржи. На BingX это происходит, когда индикатор риска позиции достигает 100%, и система автоматически закрывает сделку для предотвращения дальнейших убытков.
2. Основана ли ликвидация на цене маркировки или последней цене?
Ликвидация основана на цене маркировки, а не на последней цене, показанной на графике. Цена маркировки отражает справедливую стоимость актива и помогает предотвратить ликвидации, вызванные кратковременными всплесками цены или низкой ликвидностью.
3. Могу ли я потерять больше своей начальной маржи?
В большинстве случаев нет. Биржи используют резервные фонды для покрытия убытков, если позиция закрывается хуже цены банкротства, предотвращая отрицательные балансы счетов при нормальных рыночных условиях.
4. Останавливает ли добавление маржи ликвидацию?
Добавление маржи увеличивает ваш буфер используемых убытков и отодвигает цену ликвидации дальше. Однако это имеет смысл только если ваша торговая идея все еще действительна. Добавление маржи к слабой установке может увеличить убытки.
5. Безопаснее ли изолированная маржа, чем кросс маржа при торговле криптовалютными фьючерсами?
Для большинства новичков да. Изолированная маржа ограничивает риск одной позицией, в то время как кросс маржа делит весь баланс вашего кошелька, что означает, что одна плохая сделка может повлиять на все открытые позиции.