Стейблкоины стали одним из самых важных строительных блоков в экосистеме цифровых активов. Привязанные к традиционным валютам, таким как доллар США, они сочетают скорость и гибкость криптовалют со стабильностью цены, необходимой для реального использования. Этот баланс сделал их центральными для цифровых платежей, торговли и децентрализованных финансов (DeFi).
К середине 2025 года рынок стейблкоинов достиг более 255 миллиардов долларов общей капитализации, по сравнению с приблизительно 172 миллиардами в конце 2024 года. Этот резкий рост отражает более широкий сдвиг в том, как используются стейблкоины. В то время как Bitcoin и Ethereum продолжают попадать в заголовки, стейблкоины теперь обеспечивают большинство ончейн-активности. В 2024 году они обработали более 27 триллионов долларов объема транзакций, и импульс перенесся в 2025 год, поскольку принятие расширяется в потребительском, корпоративном и институциональном секторах.
В 2025 году стейблкоины больше не являются просто инструментом для крипто-торговли. Они становятся важной инфраструктурой для трансграничных платежей, корпоративного управления казначейством и ежедневных финансовых транзакций. От знакового IPO Circle до введения всестороннего федерального законодательства, такого как закон США GENIUS, этот год знаменует поворотный момент в эволюции и принятии стейблкоинов.
Что такое стейблкоин?
Стейблкоин — это тип криптовалюты, предназначенный для поддержания стабильной стоимости с течением времени. Большинство привязаны к фиатной валюте, такой как доллар США, но некоторые также отслеживают другие активы, такие как евро, золото или даже корзину валют. Цель состоит в том, чтобы предложить предсказуемую единицу стоимости, на которую пользователи могут положиться, особенно в отличие от волатильности, наблюдаемой в криптовалютах, таких как Bitcoin или Ethereum. Сочетая стабильность традиционных активов со скоростью и гибкостью блокчейн-сетей, стейблкоины обеспечивают практическую основу для цифровых платежей и ончейн-финансовых приложений.
Эта ценовая стабильность делает стейблкоины полезными в широком спектре финансовых активностей. Они служат надежным средством обмена, цифровым хранилищем стоимости и единицей учета в децентрализованных приложениях. Пользователи могут хранить стейблкоины в цифровом кошельке, переводить их по всему миру за секунды или использовать их на блокчейн-платформах для кредитования, платежей и сбережений.
Для создания доверия многие стейблкоины поддерживаются мерами прозрачности, такими как сторонние аудиты или отчеты о резервах в реальном времени. Эти практики помогают гарантировать, что стоимость стейблкоина обеспечена активами, удерживаемыми в резерве, и может быть погашена при необходимости.
Ключевые характеристики стейблкоинов
• Ценовая стабильность: Привязаны к активам, таким как фиатные валюты, для поддержания стабильной стоимости
• Интеграция с блокчейном: Работают в децентрализованных сетях с быстрыми и беспограничными возможностями перевода
• Глобальная доступность: Могут использоваться любым человеком с доступом к интернету, не требуя традиционного банковского счета
• Программируемость: Легко интегрируются в смарт-контракты и децентрализованные приложения
• Прозрачность: Часто поддерживаются публичными аудитами или данными о резервах в блокчейне для проверки обеспечения
• Экономическая эффективность: Часто дешевле и быстрее традиционных банковских рельсов как для внутренних, так и для трансграничных транзакций
Почему стейблкоины важны в 2025 году
В 2025 году стейблкоины эволюционировали от торгового инструмента к базовой финансовой инфраструктуре. Теперь они служат цифровыми рельсами для платежей, деловых операций и ончейн-экосистем. Эта трансформация была обусловлена тремя взаимосвязанными силами: регулятивной ясностью, институциональным принятием и широким спросом в реальном мире.
1. Регулятивная ясность: закон GENIUS закладывает основу
Наиболее важным политическим событием года стало принятие закона GENIUS, первой федеральной структуры регулирования стейблкоинов в Соединенных Штатах. Одобренный Сенатом в июне 2025 года, он ввел четкие правовые требования для выпуска стейблкоинов, надзора и защиты потребителей.
Согласно закону, стейблкоины должны быть обеспечены в соотношении один к одному долларами США или казначейскими ценными бумагами. От эмитентов требуется проводить ежемесячные аудиты, следовать стандартам противодействия отмыванию денег и предоставлять права на погашение и приоритетные права требования при банкротстве. Закон также создает правовые пути для участия в качестве эмитентов как банков, так и лицензированных финтех-компаний.
Параллельно Европейский Союз начал применение своего регулирования Markets in Crypto-Assets (MiCA), которое устанавливает стандартизированные требования к управлению резервами, хранению и лицензированию по всей еврозоне. Эта регулятивная ясность помогла ускорить рост стейблкоинов, привязанных к евро, таких как EURC и EUROe, которые набирают популярность в DeFi-приложениях, деноминированных в евро, трансграничных платежах и корпоративных финансах.
Вместе эти регулятивные вехи снижают неопределенность в соответствии требованиям и сигнализируют о том, что стейблкоины переходят в более зрелую фазу. С регулированием, все больше согласованным с традиционными финансовыми стандартами как в США, так и в ЕС, стейблкоины теперь могут с большей уверенностью приниматься на глобальных рынках.
Подробнее: Что нужно знать о законе GENIUS, поскольку стейблкоины взлетают выше 250 миллиардов долларов
2. Институциональное принятие: от колебаний к полному входу
С политической ясностью на месте институции начали входить на рынок стейблкоинов в большом масштабе. IPO Circle в июне 2025 года стало важной поворотной точкой. Компания открылась по цене $31 за акцию и выросла на 168% в первый день торгов, достигнув рыночной оценки свыше $18 миллиардов. Это событие показало, что инвесторы рассматривают инфраструктуру стейблкоинов не как спекулятивную, а как центральную для следующей эры финансов.
Цена Circle (CRCL) отметила рост на 168% от цены IPO | Источник: CNBC
Подробнее: IPO Circle (2025) Все, что вам нужно знать о CRCL, оценке, что это означает для крипто-рынка
Традиционные финансовые игроки также запускают собственные продукты стейблкоинов. Более дюжины крупных институций, включая JPMorgan, Citigroup, Bank of America, PayPal, Stripe и World Liberty Financial, объявили о новых предложениях или получили лицензии. JPMorgan представил JPMD, депозитный токен, предназначенный для институциональных расчетов. PayPal продолжает развертывать PYUSD по своей глобальной платежной сети, в то время как Ripple запустил RLUSD, полностью обеспеченный стейблкоин, интегрированный в свою инфраструктуру трансграничных платежей. World Liberty Financial (WLFI) расширяет использование USD1, стейблкоина, разработанного для соответствия про-регулятивным структурам и служащего в качестве цифрового платежного инструмента как для розничных, так и для корпоративных случаев использования.
Сферы применения широки и расширяются. Для банков и финтех-компаний стейблкоины принимаются для упрощения трансграничных платежей, оптимизации казначейских операций, обеспечения расчетов с торговцами в режиме реального времени и упрощения B2B выставления счетов. Этот сдвиг знаменует изменение в восприятии: стейблкоины больше не рассматриваются как разрушительные угрозы, а как инструменты для финансовой модернизации.
3. Спрос в реальном мире: масштаб, скорость и ежедневная полезность
Наряду с регулятивным и институциональным импульсом использование стейблкоинов резко возросло на потребительских и корпоративных рынках. В 2024 году общий объем транзакций для стейблкоинов превысил $27,6 триллиона, превысив совокупную активность Visa и Mastercard. Этот темп только увеличился в 2025 году. Только в мае Ethereum Layer-1 обработал более $480 миллиардов объема стейблкоинов.
Общий объем транзакций стейблкоинов в 2024 году превысил объем Visa и Mastercard вместе взятых | Источник: Cex.io
Привлекательность заключается в их скорости, доступности и эффективности. В отличие от устаревших систем, стейблкоины рассчитываются за минуты или секунды, работают 24/7 и предлагают значительно более низкие транзакционные издержки. Это делает их привлекательными как для небольших денежных переводов, так и для крупномасштабных коммерческих расчетов.
Принятие также видно в блокчейне. К середине 2025 года стейблкоины достигли рыночной капитализации более $255 миллиардов, увеличившись на 59% по сравнению с предыдущим годом. Теперь они представляют около 1% от денежной массы М2 США. Более 121 миллиона кошельков держат стейблкоины, и почти 20 миллионов активны каждый месяц.
Компании интегрируют стейблкоины в свои рабочие процессы для платежей, управления ликвидностью и доходных стратегий. Для пользователей в развивающихся рынках они предлагают защиту от инфляции и доступ к стоимости, деноминированной в долларах, без необходимости в традиционном банковском счете.
Вместе эти разработки сигнализируют о ясном сдвиге. Стейблкоины больше не являются спекулятивными инструментами, связанными с крипто-циклом. Они программируемы, соответствуют требованиям и становятся все более незаменимыми в цифровизированной экономике.
Какие существуют различные типы стейблкоинов?
Стейблкоины используют различные механизмы для поддержания своей привязки к стабильному активу, такому как фиатная валюта, товар или корзина активов. Понимание этих категорий важно для оценки их дизайнерских компромиссов, профилей риска и подходящих случаев использования. Ниже приведен разбор шести основных типов стейблкоинов, используемых по состоянию на 2025 год.
1. Стейблкоины, обеспеченные фиатом
Стейблкоины, обеспеченные фиатом, являются доминирующей категорией по рыночной доле. К середине 2025 года они составляют более 85% всей капитализации стейблкоинов, причем только USDT и USDC представляют более $180 миллиардов в совокупности. Эти токены глубоко интегрированы в централизованные биржи, финтех-платежные сети и DeFi-протоколы. Благодаря их сильному регулятивному соответствию и ликвидности, они служат стандартной формой цифровых долларов в большинстве крипто-экосистем.
В дополнение к стейблкоинам, привязанным к доллару США, стейблкоины, привязанные к евро, такие как EURC и EURE, также набирают популярность, особенно на европейских рынках и для случаев использования в DeFi, связанных с валютным обменом. Хотя они меньше по масштабу, они обеспечивают важную инфраструктуру для расчетов, деноминированных в евро, и трансграничных платежей в ЕС.
Как работает стейблкоин, обеспеченный фиатом?
Эти стейблкоины обеспечены 1:1 резервами фиатной валюты, такой как доллары США или евро, удерживаемыми на банковских счетах или в низкорисковых инструментах, таких как краткосрочные казначейские векселя. Эмитент гарантирует, что каждый токен может быть погашен за его базовый актив, и публикует регулярные аттестации или аудиторские отчеты для проверки платежеспособности. Хотя эта модель очень пригодна для использования и соответствует требованиям, она зависит от централизованного хранения и институционального доверия.
2. Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой
Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, представляют меньший, но жизненно важный сегмент рынка стейблкоинов, составляя от $8 до $10 миллиардов в обращении. Они центральны для экосистемы децентрализованных финансов, где пользователи ищут бесразрешительные, некастодиальные альтернативы активам, обеспеченным фиатом. Один только DAI имеет более 500,000 активных держателей и интегрирован в сотни DeFi-приложений.
Как работают стейблкоины, обеспеченные криптовалютой
Эти стейблкоины выпускаются путем депозита волатильных криптовалют, таких как ETH или wBTC, в сверхобеспеченные смарт-контракты. Для защиты привязки пользователи должны внести больше стоимости, чем они займут. Если обеспечение падает ниже определенного соотношения, происходит автоматическая ликвидация. Эта модель устраняет риск контрагента, но полагается на надежное ончейн-управление и здоровье рынка.
3. Стейблкоины, обеспеченные товарами
Стейблкоины, обеспеченные товарами, составляют нишевый, но растущий сегмент рынка. По состоянию на 2025 год PAXG и XAUT каждый держат от $400 миллионов до $600 миллионов в обращении. Их принятие наиболее распространено среди инвесторов, ищущих хеджирование от инфляции, особенно в развивающихся рынках или волатильных экономических регионах. С ростом геополитической и денежной неопределенности спрос на токенизированное золото увеличился год к году.
Как работают стейблкоины, привязанные к товарам
Каждый токен обеспечен определенным количеством физического товара, обычно хранящегося в защищенных хранилищах. Эмитирующая институция управляет хранением и погашением, причем каждый токен представляет погашаемое право требования на базовый актив. Хотя полезны для диверсификации активов, эти стейблкоины зависят от централизованных сущностей и регулярных аудитов для обеспечения достоверности.
4. Алгоритмические стейблкоины
Алгоритмические стейблкоины являются экспериментальными и в настоящее время представляют менее 2% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. Хотя они стремятся предоставить масштабируемые, децентрализованные альтернативы без необходимости в традиционном обеспечении, у них смешанная история. Крах TerraUSD (UST) и его сестринского токена LUNA в 2022 году стал одним из самых значительных провалов в пространстве, приведя к более широкому контролю полностью алгоритмических моделей. С тех пор появились новые дизайны, такие как частично обеспеченные или системы с автоматическими выключателями. FRAX, например, остается одним из самых активных проектов в этой категории, с интеграциями в несколько сетей и протоколов.
Как работает алгоритмический стейблкоин?
Алгоритмические стейблкоины не полагаются на прямые резервы активов. Вместо этого смарт-контракты управляют предложением токенов на основе рыночного спроса. Когда токен торгуется выше своей целевой цены, протокол увеличивает предложение, чтобы снизить цену обратно. Когда спрос падает и цена снижается, предложение сокращается. Некоторые системы используют структуры двух токенов, такие как стабилизирующий актив и токен управления или утилиты, чтобы помочь управлять изменениями предложения. Другие вводят частичное обеспечение для улучшения устойчивости. Эти модели сильно полагаются на доверие рынка, ликвидность и постоянное использование для функционирования по назначению.
5. Доходные стейблкоины
Примеры: USDY (Ondo), USYC (Hashnote), USDe (Ethena)
Доходные стейблкоины являются одной из самых быстрорастущих категорий в 2025 году, с совокупной рыночной капитализацией, превышающей $3 миллиарда. Эти активы привлекли сильный институциональный и DeFi-интерес, поскольку пользователи ищут инструменты стабильной стоимости, которые также генерируют пассивный доход. USDY и USYC обеспечены токенизированными казначейскими векселями США и принимаются в управлении казначейством, ончейн-кредитовании и протоколах сбережений. USDe Ethena выделяется своим подходом синтетического доллара и быстрым ростом пользователей, особенно в DeFi-экосистемах, насыщенных деривативами. USDe привлек внимание за предложение высоких нативных доходов и сильную интеграцию в платформы стейкинга и модульные блокчейны.
Как работают доходные стейблкоины
Доходные стейблкоины обычно обеспечены генерирующими доход активами, такими как краткосрочные правительственные облигации США или дельта-нейтральные позиции. USDY и USYC передают доходность напрямую от казначейских облигаций держателям токенов, либо через периодические выплаты, либо через повышение стоимости токена. USDe, напротив, использует модель синтетического доллара, обеспеченную обеспечением ETH и короткими фьючерсными позициями для поддержания ценовой стабильности, генерируя возвраты от арбитража ставок финансирования. В зависимости от структуры эти стейблкоины могут выпускаться регулируемыми институциями или работать под управлением уровня протокола. Регулятивный контроль, как правило, выше, когда проценты распределяются розничным пользователям, особенно в юрисдикциях с законами о ценных бумагах.
6. Гибридные стейблкоины
Примеры: RToken (Reserve), модели FRAX нового поколения
Гибридные стейблкоины все еще находятся на ранних стадиях, но привлекают внимание своей адаптивной архитектурой. Хотя они представляют небольшую долю от общего предложения, они активно используются на развивающихся рынках и в экспериментальных экосистемах. RToken, например, поддерживает локализованные валютные привязки и управляемые сообществом корзины обеспечения. Эти проекты исследуют новые подходы к финансовому включению и региональному валютному дизайну, особенно в недостаточно обслуживаемых экономиках.
Как работают гибридные стейблкоины
Гибридные стейблкоины сочетают элементы из разных категорий, такие как фиатное обеспечение, крипто-резервы и алгоритмическое управление предложением, для улучшения устойчивости и гибкости. Некоторые модели используют переменные коэффициенты резервов или диверсифицированные типы обеспечения, которые могут корректироваться в зависимости от рыночных условий. Цель состоит в том, чтобы создать системы, которые остаются стабильными в различных стрессовых сценариях. Хотя многообещающие, эти дизайны часто включают большую техническую сложность и требуют сильного управления для эффективного управления обеспечением, параметрами и обновлениями протокола.
Как купить стейблкоины на BingX: простое пошаговое руководство
Покупка стейблкоинов на BingX быстрая и удобная для начинающих. Вот простое руководство, чтобы помочь вам начать.
Шаг 1: Зарегистрируйтесь и пройдите верификацию
Перейдите на BingX.com или откройте приложение BingX. Создайте аккаунт с помощью электронной почты или номера телефона. Завершите верификацию личности, чтобы разблокировать полные торговые функции.
Шаг 2: Добавьте средства
Нажмите «Депозит» в своем кошельке. Вы можете перевести криптовалюту из другого кошелька или купить криптовалюту, используя фиат с поддерживаемыми методами, такими как кредитные карты или банковские переводы.
Шаг 3: Выберите стейблкоин
Используйте спот-рынок для поиска стейблкоинов, таких как USDT, USDC, PYUSD или USDe. Выберите торговую пару, соответствующую вашему методу финансирования.
Шаг 4: Разместите ордер
Выберите «рыночный ордер» для мгновенной покупки по текущей цене. Введите сумму и подтвердите покупку.
Шаг 5: Используйте или держите
После покупки ваши стейблкоины появятся в вашем кошельке. Вы можете держать, конвертировать, переводить или использовать их для торговли на BingX, или участвовать в DeFi-активностях.
Ключевые моменты перед инвестированием в стейблкоины
Перед покупкой или держанием стейблкоинов важно понимать связанные риски и ограничения. Хотя стейблкоины предлагают много преимуществ, не все созданы одинаково. Вот несколько факторов, которые стоит иметь в виду:
1. Прозрачность резервов: Проверьте, предоставляет ли эмитент регулярные аудиты или отчеты о доказательстве резервов. Стейблкоины, обеспеченные фиатом и приносящие доход, должны показывать точно, какие активы обеспечивают каждый токен.
2. Риск централизации: Некоторые стейблкоины полагаются на одну компанию или хранителя. Это может ввести операционные зависимости, такие как возможность заморозить счета или изменить политику на основе регулятивных требований.
3. Стабильность привязки: Посмотрите на историческую ценовую производительность токена. Алгоритмические или гибридные стейблкоины могут быть более склонны к отвязыванию во время волатильных рынков. Например, TerraUSD (UST), алгоритмический стейблкоин, потерял свою привязку в 2022 году из-за экстремальных рыночных условий и давления ликвидности.
4. Регулятивное воздействие: Регулятивное обращение варьируется по регионам. Доходные стейблкоины и алгоритмические модели могут столкнуться с более жесткими ограничениями, особенно если предлагаются розничным пользователям. Некоторые могут классифицироваться по-разному в зависимости от того, как они структурированы.
5. Соответствие случаю использования: Выберите стейблкоин, который соответствует вашей цели. Например, USDC часто предпочтителен для соответствия и DeFi, в то время как USDT широко используется для торговли из-за его глобальной доступности и ликвидности.
Будущие перспективы рынка стейблкоинов
Стейблкоины готовы к продолжению роста, с общей рыночной капитализацией уже выше $255 миллиардов в 2025 году и прогнозами, предполагающими, что рынок может превысить $500 миллиардов к 2028 году. Объем транзакций превысил $27 триллионов в 2024 году, отражая сильный спрос в платежах, сбережениях и децентрализованных финансах.
Ожидается продолжение этого импульса, поскольку институции входят в пространство, регулирование становится яснее, а новые модели, такие как доходные и программируемые стейблкоины, набирают популярность. Эти инновации продвигают стейблкоины за пределы торговли и в реальную финансовую инфраструктуру, поддерживая все, от трансграничных расчетов до токенизированных потоков активов.
В то время как риски вокруг стабильности привязки, технического дизайна и соответствия остаются важными для мониторинга, сектор стейблкоинов неуклонно прогрессирует к большей зрелости. Для частных лиц и институций стейблкоины представляют практичную и масштабируемую основу для следующего поколения цифровых финансов.