По состоянию на 17 октября 2025 года интерес ускорился при цене физического серебра в $53,84 за унцию. Рыночная капитализация сектора превысила $200 миллионов, торговля сосредоточена на Kinesis Silver (KAG), Silver Token (XAGX) и Gram Silver (GRAMS), поскольку трейдеры ищут доступ в блокчейне к погашаемым, физически обеспеченным активам.
В то время как Bitcoin установил новые максимумы в начале октября перед откатом, серебро превзошло многие рисковые активы на фоне постоянного дефицита предложения; при соотношении золота к серебру в середине 80-х аналитики видят относительную ценность в серебре.
Цена серебра | Источник: Trading Economics
Хотя Bitcoin также установил новый исторический максимум выше $126,000 6 октября 2025 года, прежде чем снизиться примерно до $104,000 к 17 октября, серебро показало заметное превосходство, при этом спотовые цены приближаются к середине $50, а потоки в безопасные активы ускоряются.
10 октября ключевая геополитическая проблема вызвала повышенное неприятие риска, что помогло поднять и золото, и серебро до рекордных уровней.
В этой статье мы рассмотрим, что такое токены, обеспеченные серебром, как они работают и их реальные применения, а также макроэкономические силы, стоящие за последним ралли.
Что такое токены, обеспеченные серебром?
Цена KAG | Источник: BingX
Криптотокены, обеспеченные серебром, дают вам доступ к настоящему серебру в блокчейне. Каждый токен представляет прямое право на металл, хранящийся в застрахованных, аудированных хранилищах, обычно привязанный 1:1 к установленному количеству серебра, так что вы сохраняете ценовое воздействие металла и во многих случаях можете обменять на слитки согласно условиям платформы.
Основными названиями здесь являются KAG, который соответствует одной унции полностью распределенного серебра, хранящегося в нескольких юрисдикциях, XAGX, который отражает одну унцию на Avalanche, и GRAMS, который отслеживает одну грамм на Avalanche и Polygon с дизайном создания и сжигания для поддержания паритета.
В отличие от традиционных серебряных ETF с ограничениями по рыночным часам, эти токены торгуются круглосуточно и легко перемещаются между кошельками с окончательным расчетом в блокчейне.
За последние 30 дней тренд укрепился, не становясь пенистым. KAG вырос примерно на 30% с рыночной капитализацией свыше $200 миллионов. XAGX поднялся чуть более чем на 40% и остается малой капитализацией с полностью разбавленной оценкой в низких десятках миллионов. GRAMS продвинулся примерно на 27% с полностью разбавленной оценкой в средних однозначных миллионах.
Механизмы токенизации серебра
Процесс начинается с инвестиционных слитков, хранящихся у профессиональных кастодианов. Слитки серийнуются и сверяются с предложением токенов. Токены создаются в публичных блокчейнах (например, Ethereum, Polygon, Avalanche или цепи, производной от Stellar) под смарт-контрактами, которые определяют выпуск, сжигание, прозрачность резервов и погашение.
KAG (Kinesis Silver)
Полностью распределенные резервы через Allocated Bullion Exchange (ABX), застрахованное хранение на шести континентах и ежемесячная доходность без долгов, выплачиваемая в KAG, полученная из доли глобальных комиссий за транзакции для пользователей, которые держат металл на платформе. Физическое погашение начинается с 200 унций через локализованные узлы.
Silver Token (XAGX) & Silver (GRAMS)
Обеспечение один к одному (за унцию или за грамм) с логикой создания и сжигания для поддержания ценового паритета со спотовым серебром и отслеживаемостью в блокчейне для выпуска и погашений.
Комиссии за хранение и страхование, где применимо, обычно описываются каждым эмитентом. Погашение требует сжигания соответствующих токенов и может включать минимальные количества и договоренности о доставке или получении.
Каковы варианты использования токенов, обеспеченных серебром?
Токены, обеспеченные серебром, выходят за рамки пассивного держания и вписываются в множественные рабочие процессы:
1. Хеджирование против волатильности
Карман с низкой бетой внутри криптостека, который помогает снизить риски, не покидая рынки в блокчейне. Трейдеры переходят от пар с высокой волатильностью в KAG, XAGX или GRAMS во время просадок, затем возвращаются обратно, когда возвращается аппетит к риску. Это может сгладить П/У и снизить риск ликвидации на позициях с кредитным плечом.
2. Интеграция с DeFi
Где поддерживается, токены, обеспеченные металлом, могут использоваться как залог для займа стейблкоинов или для структурирования дельта-нейтральных стратегий, так что вы сохраняете воздействие серебра, разблокируя ликвидность. KAG дополнительно выплачивает ежемесячную доходность без долгов держателям на своей родной платформе. Предоставление ликвидности в серебряных парах может приносить комиссии, но это вводит непостоянные потери, поэтому важны размер позиции и математика комиссий.
3. Трансграничные переводы и траты
Расчет в минуты, 24/7, с прозрачными доказательствами в блокчейне. Переводы между кошельками делают денежные переводы проще, чем доставка слитков или банковские переводы. С виртуальной картой KAG вы можете тратить стоимость, обеспеченную металлом, в точке продажи, в то время как XAGX и GRAMS легко перемещаются между EVM-кошельками для быстрых платежей между равными.
Новые эксперименты включают индексы реальных активов (RWA), которые объединяют несколько металлов, мультичейновый выпуск для улучшения маршрутизации между Avalanche и Polygon, и более богатые панели доказательства резервов для укрепления связи между циркулирующим предложением и металлом в хранилищах.
Читать далее: Топ проекты токенизации реальных активов (RWA) 2025 года
Почему токены, обеспеченные серебром, растут в октябре?
Импульс в октябре отражает слияние макро-сил:
• Структурные дефициты: Всемирный обзор серебра 2025 подчеркивает пятый последовательный годовой дефицит (примерно 117 миллионов унций), при этом дефицит 2024 года близок к 149 миллионам унций, поскольку спрос на солнечную энергию и электромобили достиг рекордов. Добыча рудников около ~835 миллионов унций отстает от спроса выше 900 миллионов, и переработка лишь частично компенсирует разрыв.
Предложение и дефицит серебра | Источник: Всемирный обзор серебра 2025
• Промышленные попутные ветры: Только солнечная энергетика может превысить 400 миллионов унций ежегодно к 2030 году, с электромобилями и передовой электроникой, добавляющими стабильный базовый спрос.
• Инфляция и политика: Ожидаемые снижения ставок в конце 2025/начале 2026 года и сохраняющаяся инфляция поддерживают размещения в реальные активы. Серебряные ETF, как сообщается, добавили ~95 миллионов унций в первом полугодии 2025 года, сжимая доступные запасы, в то время как усиленные геополитические напряжения подтолкнули золото и серебро выше.
• Торговля и геополитика: Возобновленные тарифные режимы и трения в цепи поставок поднимают спрос на хеджирование и могут ограничить производство, особенно в ключевых производящих регионах; эти геополитические вспышки дополнительно ускорили потоки в золото и серебро.
Сравнение производительности KAG и BTC
Производительность серебра против Bitcoin с начала года | Источник: TradingView
И серебро, и Bitcoin предлагают альтернативы фиату, но их драйверы разошлись. Reuters сообщает, что серебро и золото растут на промышленном спросе и потоках в безопасные активы, в то время как геополитические напряжения середины октября подрывают аппетит к риску для Bitcoin и добавляют к его волатильности. Для диверсифицированных портфелей токены, обеспеченные серебром, могут соединить материальное обеспечение с нативной для криптовалют ликвидностью.
С серебром близко к многолетним максимумам и токенизированными металлами, набирающими популярность, вы можете получить доступ к воздействию, обеспеченному серебром, на основных криптовалютных площадках и платформах эмитентов. Проекты такие как KAG, XAGX и GRAMS предоставляют физически обеспеченные варианты. Если вы хотите ценовое воздействие без хранения металла, sXAG предлагает синтетическую альтернативу для активных трейдеров.
Заключение
Заглядывая вперед, токены, обеспеченные серебром, кажется, хорошо позиционированы для выгоды от более четкого регулирования, более сильных инструментов доказательства резервов и более широкого внедрения RWA. Институциональные и розничные притоки, в сочетании с постоянными дефицитами предложения и расширяющимся промышленным использованием, могли бы поддержать тему в 2026 году и далее.
Риски остаются, включая концентрацию эмитентов и кастодианов, уязвимости смарт-контрактов, фрагментацию ликвидности и меняющиеся политические пути.
Для инвесторов, которые хотят материальное обеспечение с нативной для криптовалют гибкостью, токены, обеспеченные серебром, предлагают способ объединить стабильность, композируемость и круглосуточный доступ к рынку в все более токенизированной экономике.