Стейкинг остается краеугольным камнем криптосетей Proof‑of‑Stake (PoS), предлагая пассивные вознаграждения за поддержку безопасности блокчейна. Но не все методы стейкинга одинаковы. По состоянию на середину 2025 года Ethereum лидирует с более чем 37 миллионами ETH в стейкинге, что составляет примерно 30% от общего предложения, что больше предыдущих показателей. Тем временем средняя доходность стейкинга в основных сетях составляет примерно 6,8%, хотя диапазон значительно варьируется: Ethereum обеспечивает около 4–5% годовых, Solana предлагает 5–7%, а некоторые развивающиеся блокчейны все еще предоставляют 10–12% для привлечения ранних участников. Эти тенденции отражают растущую популярность и развивающуюся динамику стейкинга на сегодняшнем криптовалютном рынке.
Вот четкое разъяснение ликвидного стейкинга, нативного (традиционного) стейкинга и пулового стейкинга, которое поможет вам выбрать правильную стратегию для ваших криптовалютных целей.
Что такое стейкинг и как он работает?
Как работает стейкинг криптовалют | Источник: The Motley Fool
Стейкинг — это способ получения вознаграждений путем блокировки вашей криптовалюты для поддержки операций блокчейна. Он используется сетями Proof of Stake (PoS), такими как Ethereum, Solana, Cardano и Polygon, которые полагаются на стейкеров, а не майнеров, для валидации транзакций и поддержания безопасности сети.
Вот как это работает:
• Когда вы ставите в стейкинг, вы направляете свою криптовалюту (например, ETH или SOL) в сеть.
• Взамен блокчейн вознаграждает вас новыми токенами, обычно называемыми вознаграждениями за стейкинг.
• Почему? Потому что ваши застейканные активы помогают валидировать транзакции и предотвращать мошенничество. Чем больше криптовалюты вы поставили в стейкинг, тем выше ваш шанс быть выбранным для валидации следующего блока.
Какие различные типы стейкинга доступны?
Стейкинг — это не универсальное решение. Хотя цель — получение пассивного дохода путем помощи в обеспечении безопасности блокчейна, одна и та же, способы стейкинга могут различаться в зависимости от ваших технических навыков, размера инвестиций и потребности в ликвидности. Сегодня большинству держателей криптовалют доступны три основных метода стейкинга: нативный стейкинг, пуловый стейкинг и ликвидный стейкинг. Каждый предлагает различный баланс вознаграждений, гибкости и риска. Вот что вам нужно знать, чтобы сделать правильный выбор.
| Функция | Нативный стейкинг | Пуловый стейкинг | Ликвидный стейкинг |
| Ликвидность | Заблокировано | Заблокировано или с задержкой | Используется через токены ликвидного стейкинга (LST) |
| Доступность | Высокие технические требования (например, 32 ETH на Ethereum) | Ниже — объединенные ресурсы | Низкие — настройка валидатора не требуется |
| Гибкость | Низкая | Умеренная | Высокая — токены используются в DeFi |
| Риски | Слашинг, простой валидатора, задержки разблокировки | Риск контрагента, неправильное управление валидатором | Ошибки смарт-контракта, депеггинг токена, зависимость от протокола |
| Эффективность капитала | Базовая — полная сумма должна быть в стейкинге | Общая эффективность — более низкие минимумы | Высокая — двойная доходность через вознаграждения за стейкинг + DeFi |
| Примеры | Ethereum 2.0 (соло валидатор), Cosmos Hub, Polkadot (DIY или делегирование) | BingX Earn, Everstake | Lido (stETH), Rocket Pool (rETH), Marinade (mSOL), Ankr, Jito (JitoSOL) |
1. Нативный (традиционный) стейкинг
Нативный стейкинг включает в себя блокировку ваших токенов непосредственно в сети, либо путем запуска собственного узла валидатора, поставив в стейкинг 32 ETH на Ethereum или управляя валидатором Solana с минимальной ставкой в 1 SOL, либо делегируя существующему валидатору. Он предлагает высокие вознаграждения и низкий риск третьих лиц, но ваши активы заблокированы и требуют либо технической экспертизы, либо доверия к выбранному валидатору.
2. Пуловый стейкинг
Пуловый стейкинг позволяет вам объединить вашу криптовалюту с другими пользователями в общем валидаторе, снижая барьер для входа и упрощая процесс. Платформы, такие как BingX Earn, делают этот подход дружелюбным для новичков и доступным без требований к большому капиталу, хотя он все еще включает периоды блокировки и некоторый риск контрагента со стороны оператора пула.
3. Ликвидный стейкинг
Ликвидный стейкинг дает вам торгуемый токен (LST), который представляет ваши застейканные активы, позволяя вам зарабатывать вознаграждения, используя токен в DeFi. Платформы, такие как Lido, выпускают токены ликвидного стейкинга (LST), такие как stETH, предлагая непревзойденную ликвидность и эффективность капитала, но с дополнительными рисками, такими как уязвимости смарт-контрактов и депеггинг токенов.
Почему стейкинг криптовалют важен в 2025 году?
Поскольку стейкинг продолжает развиваться, выбор между нативным, пуловым или ликвидным стейкингом — это не просто вопрос предпочтений; это стратегическое решение, которое влияет на вашу ликвидность, потенциал вознаграждений и подверженность рискам. Вот почему это важнее, чем когда-либо, в 2025 году:
1. Ликвидность против доходности: баланс гибкости и доходов
Традиционный стейкинг обычно блокирует ваши средства на дни или даже недели. Это нормально, если вы долгосрочный держатель, но не идеально, если рыночные условия изменяются. Ликвидный стейкинг решает это, выпуская токены ликвидного стейкинга (LST), такие как stETH или rETH, которые позволяют вам зарабатывать вознаграждения за стейкинг, продолжая использовать ваш капитал в DeFi.
С 68,7 миллиардами долларов, заблокированными в протоколах ликвидного стейкинга по состоянию на август 2025 года, ясно, что эта модель набирает обороты. Эти LST можно торговать, использовать в качестве залога или депозитировать в пулы ликвидности, открывая потенциал двойного заработка: вознаграждения за стейкинг плюс доходы DeFi. Например, держатели stETH могут продолжать зарабатывать около 2,68% APR на Ethereum, одновременно получая дополнительную доходность на платформах, таких как Aave или Curve.
2. Риск и сложность: знайте, на что подписываетесь
Каждый метод стейкинга имеет различный профиль риска:
• Нативный стейкинг относительно прост. Вы либо запускаете узел валидатора, либо делегируете свои токены. Хотя он считается наиболее безопасным и нативным для протокола вариантом, ваши токены заблокированы и недоступны для торговли или экстренных случаев.
• Пуловый стейкинг упрощает участие для пользователей с меньшими активами (например, <32 ETH), но ваши вознаграждения и безопасность зависят от производительности оператора пула. Также существует риск контрагента, если оператор неправильно управляет средствами или подвергается слашингу.
• Ликвидный стейкинг, предлагая превосходную гибкость, вводит новые уровни риска: уязвимости смарт-контрактов, депеггинг токенов и зависимость от сторонних протоколов. Если стоимость вашего LST (например, stETH) отклоняется от базового токена (ETH), вы можете понести убытки, особенно на волатильных рынках.
3. Регулятивная ясность: зеленый свет для ликвидного стейкинга
В знаковом решении Комиссия по ценным бумагам и биржам США подтвердила 6 августа 2025 года, что токены ликвидного стейкинга (LST) не являются ценными бумагами. Эта регулятивная ясность является важной вехой; она устраняет правовую неопределенность для платформ и инвесторов, позволяя институциональным фондам, банкам и управляющим активами исследовать ликвидный стейкинг как соответствующую требованиям стратегию генерации доходности.
Это решение уже способствует росту: недельные комиссии за ликвидный стейкинг превысили 40,9 миллиона долларов, и протоколы теперь генерируют более 3 миллионов долларов еженедельной выручки, согласно Staking Rewards. С устранением регулятивных трений ожидайте более широкого участия, лучшей инфраструктуры и больше инноваций в платформах ликвидного стейкинга.
В 2025 году ваш выбор стейкинга — это уже не только заработок вознаграждений, это оптимизация капитала, управление рисками и соответствие новым правилам финансов Web3. Отдаете ли вы предпочтение простоте, децентрализации или ликвидности, понимание компромиссов каждой модели является ключом к максимизации потенциала заработка ваших криптовалют.
Ликвидный стейкинг против традиционного стейкинга против пулового стейкинга: сравнение
Сравнение ликвидного стейкинга, традиционного стейкинга и пулового стейкинга | Источник: Kiln.fi
Выбор правильного метода стейкинга зависит от размера вашего капитала, толерантности к риску, потребностей в ликвидности и того, насколько активно вы хотите использовать свои криптовалюты во время заработка. Ниже приведена подробная разбивка нативного стейкинга, пулового стейкинга и ликвидного стейкинга, как работает каждый из них, их преимущества и недостатки, а также когда следует рассматривать их использование.
1. Нативный (традиционный) стейкинг
Нативный стейкинг — это наиболее прямая и интегрированная с протоколом форма стейкинга. Он включает в себя блокировку вашей криптовалюты непосредственно в смарт-контракт блокчейна для поддержки его механизма консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Вы можете либо стать валидатором самостоятельно, что требует технической экспертизы, специальной настройки и минимального капитала (например, 32 ETH на Ethereum, 10 000 ADA на Cardano или 1 DOT на Polkadot), либо делегировать свои токены узлу валидатора, который выполняет стейкинг от вашего имени. Валидаторы обеспечивают безопасность сети, валидируя блоки, и взамен как валидаторы, так и делегаторы получают вознаграждения за стейкинг.
Каковы плюсы и минусы традиционного стейкинга?
Самое большое преимущество нативного стейкинга — его безопасность и простота; вы стейкаете непосредственно в сети, не полагаясь на посредников. Это снижает риск контрагента и часто приводит к более высоким базовым вознаграждениям по сравнению с другими методами. Однако он имеет серьезные ограничения: ваши токены заблокированы на установленный период, вы можете столкнуться с задержками разблокировки, а если вы запускаете валидатор, вам нужно управлять временем работы и риском штрафов за неправильное поведение или простой узла.
Когда выбирать нативный стейкинг
Нативный стейкинг идеален, если вы долгосрочный держатель с достаточным капиталом и низкой потребностью в ликвидности. Он подходит инвесторам, которые хотят максимального соответствия с сетью и либо технически подкованы, либо готовы делегировать авторитетным валидаторам. Если вам комфортно не иметь доступа к средствам в течение недель или месяцев, и вы цените поддержку децентрализации, нативный стейкинг — это самый прямой способ зарабатывать, способствуя безопасности блокчейна. Настройка соло валидатора Ethereum, модель делегирования Cardano и система номинирования Polkadot — это яркие примеры нативного стейкинга в действии.
Ликвидный против нативного стейкинга | Источник: Phantom Wallet
2. Пуловый стейкинг
Пуловый стейкинг позволяет нескольким пользователям объединить свои токены в общий пул стейкинга, снижая барьер для входа. Эти пулы, доступные на платформах, таких как BingX Earn и Everstake, управляют инфраструктурой валидатора от имени всех участников. Даже небольшие количества токенов (например, всего 0,1 SOL или 0,01 ETH) могут быть поставлены в стейкинг через пул, а вознаграждения распределяются пропорционально в зависимости от вклада каждого пользователя.
Каковы плюсы и минусы пулового стейкинга?
Пуловый стейкинг предлагает легкий доступ и умеренные доходы с минимальной настройкой. Он особенно привлекателен для нетехнических пользователей или тех, у кого небольшие активы. Однако пользователи все еще сталкиваются с периодами блокировки активов и риском контрагента, поскольку оператор пула контролирует выбор валидатора и производительность. Неправильное управление или штрафы валидатора могут снизить ваши вознаграждения или, в крайних случаях, привести к частичной потере средств.
Когда выбирать пуловый стейкинг
Пуловый стейкинг — отличный вариант для пользователей с скромными портфелями, которые хотят зарабатывать вознаграждения пассивно без управления валидаторами. Он идеален для тех, кто ценит простоту использования, согласен с некоторыми задержками вывода и предпочитает доверенного посредника для обработки технической стороны. Популярные примеры включают стейкинг ETH или SOL через BingX Earn, или ADA в пулах Daedalus или Yoroi.
3. Ликвидный стейкинг
Ликвидный стейкинг — это наиболее гибкая и капиталоэффективная модель стейкинга. Когда вы стейкаете через платформы, такие как Lido, Rocket Pool, Marinade Finance, Ankr или Jito, вы получаете токен ликвидного стейкинга (LST), такой как stETH (Lido), rETH (Rocket Pool) или mSOL (Marinade), который представляет ваш застейканный актив. Эти токены зарабатывают вознаграждения за стейкинг и могут использоваться в протоколах DeFi для кредитования, фарминга доходности или торговли, позволяя вам разблокировать потоки двойного дохода.
Каковы плюсы и минусы ликвидного стейкинга?
Основное преимущество — это ликвидность; ваши застейканные активы продолжают зарабатывать, оставаясь полностью пригодными для использования в DeFi. Вы можете использовать stETH на Aave, торговать mSOL на Jupiter или депозитировать rETH в Balancer для дополнительной доходности. Однако ликвидный стейкинг добавляет риск смарт-контракта, зависимость от платформы и потенциальный депеггинг, когда LST отклоняется по стоимости от своего базового актива из-за проблем с ликвидностью или волатильности.
Когда выбирать ликвидный стейкинг
Ликвидный стейкинг лучше всего подходит для активных пользователей DeFi и искателей доходности, которые хотят эффективности капитала без отказа от вознаграждений за стейкинг. Он идеален, если вам нужна гибкость, например, использование stETH в качестве залога на Aave или торговля mSOL на Jupiter, продолжая зарабатывать пассивный доход. Если вам комфортно управлять рисками протокола и навигировать в DeFi, ликвидный стейкинг предлагает самый мощный способ заставить вашу криптовалюту работать в 2025 году.
Заключительные мысли: какой лучший тип стейкинга выбрать в 2025 году?
Не существует универсального ответа, когда речь идет о стейкинге в 2025 году. Каждый метод — нативный стейкинг, пуловый стейкинг и ликвидный стейкинг — предлагает уникальный баланс доступности, потенциала доходности и контроля. Правильный выбор зависит от ваших финансовых целей, уровня технического комфорта и того, как быстро вам может понадобиться доступ к средствам.
Нативный стейкинг лучше всего подходит для долгосрочных держателей, которые отдают приоритет соответствию сети, прямому участию и более низкому риску третьих лиц, хотя он требует блокировки средств и потенциального управления обязанностями валидатора. Пуловый стейкинг предлагает более доступный вариант для пользователей с меньшими активами, устраняя технический барьер, но вводя общие риски и ограниченную ликвидность. Ликвидный стейкинг идеален для активных участников DeFi, ищущих эффективность капитала и гибкость, но он несет дополнительные риски, связанные со смарт-контрактами, депеггингом токенов и надежностью протокола.
Помните: все формы стейкинга несут некоторый уровень риска, будь то штрафы за слашинг, простой валидатора, ошибки смарт-контракта или депеггинг токенов. Всегда проводите должную осмотрительность перед внесением ваших активов и выбирайте платформы с сильной репутацией, прозрачным управлением и надежными практиками безопасности.
В конце концов, лучший метод стейкинга — это тот, который соответствует вашей толерантности к риску, потребностям в ликвидности и инвестиционной стратегии.