Piața americană a acțiunilor tokenizate se sprijină masiv pe brokerul din California Alpaca, care spune că decontează sau păstrează aproximativ 94% din acțiunile și ETF-urile americane tokenizate și că are în custodie peste 1,5 miliarde de dolari în acțiunile subiacente. Între timp, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) urmează să lanseze în octombrie un serviciu propriu de tokenizare, cu suport inițial pentru Russell 1000, ETF-uri majore și titluri de stat americane. SEC a avertizat anterior că tokenurile de acțiuni emise de terți pot expune investitorii la riscuri suplimentare de proprietate și de intermediere. Evoluția de reglementare nu afectează direct prețurile acțiunilor precum Apple sau Nvidia, dar poate schimba statutul juridic, lichiditatea și structura de intermediere a versiunilor lor tokenizate.

Compania suedeză de tip „bitcoin treasury” B Treasury Capital AB a atras un net de SEK 11.9 milioane după ce investitorii au subscris 102,025 din 195,078 de acțiuni preferențiale BTC PREF, adică 52% din ofertă. Instrumentul promite un dividend în numerar echivalent cu un randament anual de 10% la prețul de subscriere de SEK 120, însă plățile pot fi amânate, iar restanțele se acumulează fără dobândă înaintea dividendelor pentru acțiunile comune de clasa B. Textul compară structura cu cea a companiei americane listate Strategy, care raportează o rezervă de 20.4 luni de acoperire a dividendelor, în timp ce BTC AB nu a comunicat nivelul rezervei sale, ceea ce alimentează întrebări legate de sustenabilitatea plăților.

Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA (SEC) a publicat la 30 iunie o solicitare de comentarii publice axată pe așa-numitele „ETF-uri noi”, care includ strategii legate de active cripto, teme pe mărfuri, acțiuni individuale, levier ridicat, blockchain și active private. Demersul nu reprezintă o interdicție imediată, ci deschide un proces de evaluare care poate influența proiectarea viitoarelor ETF-uri, ritmul aprobărilor și standardele de informare. Textul nu indică acțiuni, mărfuri sau indici tradiționali anume, ci se referă în general la o revizuire sistemică a inovației de structură în ETF-uri.

Strategy（前MicroStrategy）上周通过增发271万股MSTR普通股募资3.355亿美元，其中约90%（3亿美元）转入美元现金储备，仅3490万美元用于买入520枚比特币。此举旨在支撑其暴跌至82.50美元的STRC永续优先股（面值100美元），该证券是其比特币收购主要融资工具。STRC持续折价削弱融资能力，迫使公司转向稀释性普通股融资，导致MSTR稀释股数升至3.886亿股，BTC Yield指标下滑，股价单周下跌2.7%。

Pe 18 iunie, Fed a menținut dobânda neschimbată la ședința FOMC, însă „dot plot”-ul a devenit vizibil mai dur: 9 membri au indicat cel puțin o majorare în acest an, iar prognoza mediană pentru inflația PCE la final de an a urcat la 3,6%. În aceeași zi, indicele dolarului (DXY) a atins un maxim al ultimului an, la 100,80. Tot pe 18 iunie, SUA și Iran au convenit un MOU de 60 de zile privind navigația prin Strâmtoarea Hormuz, iar Brent a coborât la 79,85 dolari/baril, cel mai redus nivel de la izbucnirea războiului. Relaxarea de pe piața petrolului nu a compensat însă semnalul de înăsprire transmis de Fed.

Articolul susține că legătura dintre fluctuațiile prețului petrolului și evoluția Bitcoin, influentă mult timp, începe să se estompeze. În locul efectelor de contagiune dinspre mărfuri, logica de piață se mută către condițiile de lichiditate. În prezent, creșterea presiunii de lichiditate la nivel macro este indicată drept noul factor dominant al presiunii la vânzare. Schimbarea este formulată ca o evaluare calitativă a reponderării factorilor de preț pentru BTC și alte active cripto cu beta ridicat, fără a invoca politici, evenimente sau date on-chain și fără indicatori cuantificabili de susținere.

În prima săptămână de la listare, acțiunile SpaceX au urcat cu peste 50%, de la prețul de IPO de 135 de dolari la peste 222 de dolari, după ce pe piață a ajuns doar aproximativ 5% din free-float. Entuziasmul investitorilor de retail, tranzacționarea de futures perpetue cu levier și lichidările de poziții short au creat o buclă de cerere care a amplificat mișcarea. Compania a anunțat și un acord de achiziție a Anysphere, dezvoltatorul instrumentului de programare AI Cursor, pentru 60 de miliarde de dolari. La o evaluare de peste 3 trilioane de dolari, mai mare decât a Amazon, SpaceX rămâne neprofitabilă, iar piața este dominată de tranzacții pe impuls.

Cel mai mare deținător de Bitcoin din Asia plănuiește să transforme o cantitate mare de BTC într-o sursă de venit, prin opțiuni precum staking, împrumuturi sau produse structurate. Strategia urmărește creșterea randamentului activelor, însă ar muta BTC din cold wallet într-o stare utilizabilă, ceea ce ar spori lichiditatea pe termen scurt pe lanț și potențiala presiune de vânzare. Articolul subliniază că apar riscuri noi, inclusiv reacții în lanț ale lichidărilor de colateral, risc de credit al contrapărților și extinderea expunerilor short pe derivate. Dimensiunea deținerii nu este dezvăluită, dar eticheta de „numărul 1 în Asia” sugerează un volum suficient de mare pentru a influența echilibrul cerere-ofertă pe termen scurt și mediu.