Peisajul finanțelor descentralizate (DeFi) a suferit o transformare dramatică în 2025, cu protocoalele derivate emergând ca spina dorsală a infrastructurii de tranzacționare pe blockchain. Conform CoinGecko, în ultimul an, capitalizarea de piață a sectorului a crescut cu 654%, ridicându-se de la aproximativ 2,5 miliarde de dolari în octombrie 2024 la aproape 18,9 miliarde de dolari până la sfârșitul lunii august 2025. Din aceasta, protocoalele perpetue reprezintă mai mult de 17,9 miliarde de dolari, subliniind rolul lor central în derivatele descentralizate.
Sursă: CoinGecko
Ceea ce face această creștere remarcabilă este modul în care depășește cu mult creșterea din alte segmente DeFi. În timp ce staking-ul lichid și creditarea s-au extins constant, iar capitalizarea generală de piață a token-urilor DeFi a crescut cu aproximativ 40% de la an la an, derivatele au crescut de mai mult de șase ori în aceeași perioadă. Aceasta plasează protocoalele derivate printre cele mai rapid în creștere verticale din DeFi, semnalând o schimbare structurală pe măsură ce traderii se bazează din ce în ce mai mult pe perpetualele pe blockchain pentru levier, hedging și lichiditate.
Ce Este un DEX Perpetual (Perp DEX) și Cum Funcționează?
Un DEX Perpetual, sau Exchange Descentralizat Perpetual, este o platformă descentralizată care permite utilizatorilor să tranzacționeze contracte a căror valoare provine din active subiacente precum Bitcoin, Ethereum, sau stablecoin-uri fără a le deține direct. În loc să cumpere sau să vândă token-urile în sine, traderii folosesc futures perpetuale pentru a specula asupra mișcărilor de preț, pentru a se proteja împotriva riscului sau pentru a obține expunere cu levier.
Contractul perpetual, sau perp, este designul cel mai comun. Spre deosebire de futures-urile tradiționale, nu are dată de expirare. Pentru a menține prețurile perp aliniate cu piețele spot, aceste platforme folosesc un mecanism de rată de finanțare, unde traderii de pe o parte a pieței (long sau short) plătesc periodic celeilalte părți în funcție de condițiile pieței. Deoarece operează pe contracte inteligente, DEX-urile perpetuale execută tranzacții transparent, permit utilizatorilor să își păstreze custodia activelor și să finalizeze tranzacțiile într-un mod fără permisiuni.
În practică, traderii se conectează prin portofele crypto, depun colateral precum USDC sau ETH și deschid poziții cu levier. În culise, DEX-urile perpetuale se bazează pe componente precum cărți de ordine descentralizate sau creatori de piață automatizați (AMM), feed-uri oracle pentru a furniza date de preț fiabile și motoare de lichidare pentru a gestiona riscul. Rezultatul este un sistem de tranzacționare care reflectă piețele tradiționale de derivate, dar funcționează complet pe blockchain, disponibil global, 24/7, fără intermediari.
Ce Determină Creșterea Protocoalelor Derivate Perpetuale în 2025?
Creșterea explozivă a făcut protocoalele derivate imposibil de ignorat, dar importanța lor în 2025 depășește numerele. De la dominația Hyperliquid la ascensiunea challengers-ilor precum MYX și Aster, spectacolul condus de balene și inovația rapidă, mai multe forțe au făcut derivatele nucleul infrastructurii de tranzacționare DeFi.
1. Creșterea Hyperliquid Declanșează Inovația Prin DEX-urile Perpetuale
Din datele DefiLlama, până în august 2025, Hyperliquid a dominat piața perpetualelor descentralizate cu 70-80% cota de piață, gestionând peste 350 de miliarde de dolari în volum lunar și depășind frecvent 30 de miliarde de dolari pe zi. Veniturile platformei au crescut peste 100 de milioane de dolari pe lună, stabilind un nou standard în eficiența capitalului.
Între timp, MYX Finance a avansat cu peste 9 miliarde de dolari în volum lunar, iar Aster a deschis drumul oferind perpetuale pe acțiuni 24/7 alături de levier de până la 1001×, împingând volumul său de tranzacționare cumulativ peste 408 miliarde de dolari. Aceste cifre ilustrează cum ascensiunea Hyperliquid a redefinit ceea ce protocoalele perpetuale trebuie să ofere și cum challengers-ii inovează ca răspuns.
Citește Mai Mult: Predicția de Preț Hyperliquid (HYPE) (2025): Un Ghid Complet despre Tokenomics și Prognoza Viitoare
Volumul de tranzacționare cumulativ pe perp-urile Hyperliquid a atins incredibilele 2,5 mii de miliarde de dolari | Sursă: DefiLlama
2. Drama Balenelor a Făcut Derivatele Pe Blockchain un Spectacol
Traderii de profil înalt pe Hyperliquid au alimentat un nou val de atenție pe parcursul anului 2025. În mai 2025, James Wynn a făcut titlurile după ce a pierdut 1,24 milioane de dolari dintr-un pariu de 1,28 milioane de dolari, retragând doar aproximativ 33.000 de dolari înainte de a-și dezactiva conturile sociale. În iulie 2025, traderul cunoscut sub numele de The White Whale a fost pe primul loc în clasamentul Hyperliquid cu peste 50 de milioane de dolari în profituri în doar 30 de zile.
În aceeași perioadă, Machi Big Brother (Jeffrey Huang) a atras atenția după ce a depus 6 milioane USDC în mai și a obținut o rată de câștig de 92,11% pe 76 de tranzacții, cu valoarea nerealizată a contului său atingând vârful de 35 de milioane de dolari înainte de a scădea sub 3 milioane de dolari în august în timpul unei corecții de piață. Aceste drame transparente, pe blockchain, continuă să alimenteze discuțiile comunității și să atragă noi traderi pe piețele perpetuale.
3. Inovația în Derivate Concurează Acum cu CEX-urile
DEX-urile perpetuale oferă calitate de execuție care rivalizează cu exchange-urile centralizate (CEX). Hyperliquid suportă finalitate sub-secundă, până la 100.000 de ordine pe secundă și tranzacționare fără taxe de gas cu tipuri avansate de ordine pe blockchain. Acest nivel de performanță a împins derivatele înaintea DEX-urilor spot bazate pe AMM și protocoalelor de creditare, poziționându-le ca cel mai avansat strat de execuție DeFi.
Schimbarea este vizibilă și la nivelul cotei de piață: conform Grayscale și CoinMetrics, DEX-urile reprezentau doar aproximativ 1% din tranzacționarea globală perpetuală în 2022, dar până la mijlocul anului 2025 capturează în mod constant 4-6%. Cu alte cuvinte, aproape unul din douăzeci de contracte perpetuale la nivel mondial este acum executat pe o platformă descentralizată, un salt remarcabil care subliniază modul în care inovația în derivate a transformat DEX-urile în concurenți reali ai CEX-urilor.
Sursă: Raport de Cercetare Grayscale - DEX Appeal: Ascensiunea Exchange-urilor Descentralizate
Platformele DeFi Perpetuale de Top de Cunoscut în 2025
Un număr mic de platforme definesc frontiera derivatelor pe blockchain în 2025. De la jucătorii dominanți care stabilesc ritmul la challengers-ii în ascensiune rapidă care testează modele noi, aceste exchange-uri evidențiază unde se îndreaptă următoarea tranzacționare perpetuală.
1. Hyperliquid (HYPE) - Exchange Perpetual pe Layer-1 Personalizat
Sursă: Fundația Hyperliquid
Până în august 2025, Hyperliquid (HYPE) comanda 80% din cota de piață a contractelor perpetuale descentralizate, procesând 357 de miliarde de dolari în volum de tranzacționare lunară de derivate cu volume zilnice care depășesc acum 30 de miliarde de dolari. Protocolul a atins realizări remarcabile de infrastructură, suportând până la 200.000 de ordine pe secundă cu timpi de bloc sub-secundă menținând 99,99% uptime.
Hyperliquid operează printr-un sistem dual-layer combinând HyperCore (Layer-1 personalizat) cu HyperEVM (layer compatibil EVM) pentru integrare DeFi perfectă. Abordarea centrată pe comunitate a platformei a alocat 70% din token-uri utilizatorilor fără implicarea capitalului de risc, în timp ce modelul său deflaționist arde 97% din comisioanele de tranzacționare pentru a reduce oferta de token-uri. Această combinație de infrastructură de ultimă generație, operațiuni transparente și tokenomics axate pe utilizator a creat loialitate puternică a comunității și creștere sustenabilă pe piața de tranzacționare perpetuală.
Citește Mai Mult: Ce Este Exchange-ul Descentralizat Perpetual Hyperliquid (HYPE) și Cum Funcționează?
2. dYdX (DYDX) - Exchange Perpetual pe Cosmos
Sursă: dYdX
TVL-ul platformei de peste 1 miliard de dolari și volumul de tranzacționare zilnic de 2,8 miliarde de dolari reflectă dominația sa în derivate, cu dYdX Chain rămânând stabilă pe măsură ce platforma se pregătește pentru upgrade-uri majore, inclusiv integrarea tranzacționării spot și tranzacționarea bazată pe Telegram lansată în septembrie 2025. Modelul de guvernanță comunitară al protocolului continuă să evolueze, cu 25% din comisioanele protocolului alocate pentru răscumpărarea token-urilor.
<div class="ace-line ace-line old-record-id-K44ndafGEoyUOMxcDWhuN