O ouro à vista caiu 1,5%, para 3957.74 dólares por onça, e caminha para o quarto mês consecutivo de baixa, com recuo mensal de 12,7%. Prata, platina e paládio também recuaram. O mercado passou a precificar cerca de 63% de chance de alta de juros em setembro pelo Federal Reserve, enquanto o dólar se fortaleceu no mês, pressionando metais sem rendimento. Sem avanço nas negociações entre Irã e Estados Unidos em Doha, o risco geopolítico não se intensificou no curto prazo, e a dinâmica de juros seguiu dominando os preços.

O iene caiu para 162,27 por dólar, o menor nível desde 1986, aumentando a expectativa de uma intervenção emergencial do Ministério das Finanças do Japão. Mesmo após intervenções que somaram 11,7 trilhões de ienes e uma alta de juros pelo Banco do Japão, o alargamento do diferencial de taxas com os EUA continuou pressionando a moeda. O foco do mercado se volta para o relatório de emprego dos EUA de junho, que pode influenciar o caminho de juros do Federal Reserve e o momento de uma ação de Tóquio.

Em 29 de junho, Estados Unidos e Irã chegaram a um acordo para pausar as hostilidades e permitir a passagem livre de navios comerciais pelo Estreito de Ormuz. Após a notícia, o Brent subiu 1,6% para US$ 73,15 por barril, e o WTI avançou 2,2% para US$ 70,75 por barril. No mesmo dia, o Dow Jones encerrou pela primeira vez acima de 52.000 pontos, enquanto o Nasdaq ganhou 2,07%, com tecnologia na liderança e a Alphabet em alta de quase 5% em sua estreia no índice. O mercado entrou na semana encurtada antes do feriado do Dia da Independência, com volumes menores e ajustes de fim de trimestre.

As ações dos EUA fecharam em forte alta após a redução das tensões entre Estados Unidos e Irã no fim de semana, com o Dow Jones registrando um recorde de fechamento. O Nasdaq Composite avançou 2,04% e o S&P 500 subiu 1,16%. SpaceX será incluída no Nasdaq 100 em 7 de julho, e a Alphabet (Google) estreou como componente do Dow. As ações de tecnologia lideraram os ganhos, com o setor de serviços de comunicação como o melhor desempenho.

A semeadura de soja em importantes estados produtores da Índia, como Maharashtra e Madhya Pradesh, está cerca de duas semanas atrasada por falta de chuvas suficientes. A SOPA estima que a produção de soja na safra kharif de 2025 foi de 11,02 mt. Com a possibilidade de o El Niño afetar a oferta nos EUA, Brasil e Argentina, cresce a pressão sobre o abastecimento global. No mesmo período, a guerra EUA-Irã já elevou os preços de varejo dos óleos comestíveis em 10%, e a expectativa de menor oferta de soja tende a sustentar os preços de futuros e derivados de esmagamento.

A Suprema Corte dos EUA deve decidir se o presidente Donald Trump pode demitir a diretora do Federal Reserve Lisa Cook, em um processo visto como um teste-chave da independência do banco central. Em paralelo, o presidente do Fed, Kevin Warsh, fará em Sintra, Portugal, sua primeira apresentação internacional sobre a mudança de comunicação que abandona a sinalização explícita dos próximos passos dos juros. A nova abordagem enfatiza decisões guiadas por dados, em contraste com a estratégia de outros bancos centrais. O mercado vem precificando possíveis altas de juros nos próximos meses, em oposição aos apelos de Trump por cortes.

Uma nova rodada de ataques com mísseis e drones entre EUA e Irã no fim de semana atingiu bases militares americanas no Kuwait e no Bahrein, voltando a atrapalhar o transporte de energia no Estreito de Ormuz e impulsionando o petróleo na segunda-feira. Nos EUA, o CPI de maio subiu para 4,0% na comparação anual, máxima de três anos, com a alta de energia ligada ao conflito no Oriente Médio. O mercado passou a precificar três altas de juros pelo Federal Reserve em 2025, com probabilidade de 77% de aumento em dezembro. Nesse ambiente, o ouro caiu 0,5%, para US$ 4.067,99 a onça, enquanto prata e paládio recuaram e a platina avançou levemente.

Os gastos do consumidor nos EUA aceleraram em maio, enquanto os preços subiram no ritmo mais forte em mais de três anos, mesmo com a queda nas vendas de casas novas para o menor nível do ano. Donald Trump ordenou ao Departamento de Justiça que investigue os preços da gasolina, alegando que as petroleiras não estão reduzindo o valor nas bombas na mesma proporção da queda do preço do petróleo. O conflito com o Irã segue pressionando custos de energia, e a demanda do verão e exigências de formulação de combustíveis ajudam a explicar a demora no recuo dos preços ao consumidor. Calor extremo e secas podem, no longo prazo, elevar a inflação global.

Na sexta-feira, os rendimentos dos Treasuries de dois anos recuaram depois que a queda do petróleo, associada ao aumento dos embarques pelo Estreito de Ormuz, reforçou a expectativa de alívio da inflação. Com o Federal Reserve ainda atento às pressões de preços, os traders reavaliaram a probabilidade de futuras altas de juros. Apesar de alguns sinais mais duros de formuladores de política, o sentimento predominante aponta para uma pausa, e economistas em geral esperam que os juros permaneçam estáveis neste ano.