Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda odmówił komentarza na temat ostatnich dziennych wahań jena i podkreślił, że polityka pieniężna zależy od danych o gospodarce i cenach, a nie od krótkoterminowych ruchów kursowych. Dane rynkowe wskazują, że inwestorzy przypisują około 80% prawdopodobieństwa podwyżce stóp o 15 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu. Analitycy jako główne czynniki wskazują silny wzrost płac oraz inflację utrzymującą się powyżej celu 2%.

Dane Banku Japonii pokazują, że baza monetarna w sierpniu skurczyła się o 15,7% rok do roku, głębiej niż wskazywała rynkowa prognoza spadku o 13,5%. Silniejszy od oczekiwań spadek jest kolejnym sygnałem normalizacji po okresie ultrałagodnej polityki pieniężnej. Jednocześnie bazowa inflacja w Japonii utrzymuje się powyżej celu 2% od ponad roku, co skłania decydentów do ponownej oceny kosztów długotrwałej stymulacji.

We wtorek funt osłabił się wobec dolara, a para GBP/USD zeszła poniżej 1.3550, notując w ciągu dnia spadek o 0.4%. Indeks dolara wzrósł o 0.3% po tym, jak amerykański CPI w lutym wzrósł o 3.1% r/r, powyżej oczekiwań. Choć inflacja w Wielkiej Brytanii spadła z wcześniejszych szczytów, nadal utrzymuje się powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%, co ogranicza pole do obniżek stóp. Rynek wycenia 60% prawdopodobieństwa obniżki o 25 punktów bazowych w maju, ale oczekiwania mogą się zmienić, jeśli kolejne dane o inflacji pozostaną uporczywie wysokie.

Członek Rady Prezesów EBC Joachim Nagel ocenił, że obecnie nie widać efektów drugiej rundy inflacji, co wzmacnia oczekiwania na dalsze obniżki stóp w strefie euro. Określił perspektywy inflacji jako „dobre wieści” i zasugerował, że inflacja nadal zbliża się do celu 2%. Inflacja w strefie euro spadła wcześniej z maksimum 10.6% w październiku 2022 r. Po serii agresywnych podwyżek rozpoczętych w lipcu 2022 r. EBC w ostatnich posiedzeniach wstrzymał się z dalszym zacieśnianiem.

Deutsche Bank ostrzega, że tempo wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii słabnie, a presja inflacyjna rośnie. Najnowsze dane pokazują, że w II kwartale wzrost PKB kwartał do kwartału spadł do 0.2%, a CPI w sierpniu wzrósł do 3.1%. Inflacja bazowa pozostaje powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%. Rynek wycenia 40% prawdopodobieństwa obniżki stóp na początku 2025 r., jednak bank zaleca ostrożność.

Najnowsze dane pokazują, że inflacja w strefie euro niespodziewanie przyspieszyła i po raz pierwszy od kilku miesięcy wyraźnie wzrosła, pozostając daleko powyżej celu EBC wynoszącego 2%. Analitycy Commerzbanku oceniają, że taki odczyt wzmacnia argumenty za kontynuacją podwyżek stóp procentowych. Według nich dodatkowo komplikuje to zadanie banku centralnego polegające na sprowadzeniu inflacji do celu.

Najnowsze dane o inflacji w strefie euro okazały się słabsze od oczekiwań: wskaźnik ogólny spadł z 2,4% do 2,2%, a inflacja bazowa z 2,9% do 2,7%. W reakcji euro osłabiło się wobec funta, a kurs EUR/GBP w trakcie sesji zniżkował maksymalnie o 0.4% do okolic 0.84, schodząc do wielomiesięcznego minimum. Odczyt wzmocnił rynkowe zakłady, że Europejski Bank Centralny może przyspieszyć tempo obniżek stóp procentowych.

W poniedziałek podczas sesji europejskiej euro wzrosło o 0,15% wobec dolara, handlując w okolicach 1.1600, wspierane korektą amerykańskiej waluty i przyspieszeniem inflacji w Niemczech. Wstępny niemiecki CPI dla bieżącego miesiąca podniósł się do 2.4% r/r, a zharmonizowany wskaźnik do 2.6% r/r, oba powyżej wcześniejszych odczytów i oczekiwań rynku. Dane te wzmacniają perspektywę bardziej restrykcyjnego podejścia Europejskiego Banku Centralnego do obniżek stóp.

We wtorek euro osłabiło się wobec dolara do 2-tygodniowego minimum, a amerykańska waluta zyskała na szerokim rynku. Ostatnie mocne dane z USA o sprzedaży detalicznej i inflacji skłoniły rynek do ponownej wyceny oczekiwań wobec polityki Rezerwy Federalnej, przez co inwestorzy przesunęli w czasie pierwszą obniżkę stóp. Indeks dolara wzrósł tego dnia o 0,4%. Jeśli Fed utrzyma wysokie stopy, a Europejski Bank Centralny przejdzie w stronę łagodzenia, dolar może dalej się umacniać, co może ciążyć wynikom firm międzynarodowych.