Coraz więcej firm publicznych dodaje Bitcoin do swoich bilansów w 2025 roku, napędzanych rosnącą akceptacją instytucjonalną i zatwierdzeniem przez SEC spotowych ETF-ów Bitcoin na początku 2024 roku. Ta zmiana jest zgodna z szerszymi trendami makroekonomicznymi, w tym z badaniem przez rząd USA strategicznych rezerw Bitcoin, zapoczątkowanym na mocy dekretu wykonawczego w marcu 2025 roku.
Strategia ta, często nazywana modelem korporacyjnej skarbówki Bitcoin, zyskuje na popularności wśród firm publicznych, kopalni Bitcoin, firm technologicznych i zarządzających aktywami, którzy szukają zabezpieczenia przed inflacją lub długoterminowych aktywów na rynku byka Bitcoin w 2025 roku. Z danych BitcoinTreasuries wynika, że firmy publiczne obecnie posiadają około 4,07% całkowitej podaży Bitcoin, w porównaniu do 3,3% na początku tego roku. Wiodący posiadacze to Strategy (dawniej MicroStrategy), MARA Holdings i Tesla, które pozycjonują się jako instytucjonalni pionierzy w przestrzeni aktywów cyfrowych.
Dlaczego to robią? Powody są różne, od zabezpieczania się przed inflacją, dywersyfikowania rezerw, po sygnalizowanie długoterminowego zaufania do inwestorów. Niektóre firmy stawiają na przyszłą wartość Bitcoin, z modelami takimi jak stock-to-flow od PlanB, które przewidują, że BTC może osiągnąć 1 milion dolarów w nadchodzących latach. Inni traktują BTC jako płynny, globalnie dostępy aktyw, który przyciąga akcjonariuszy związanych z kryptowalutami i stanowi potencjalną osłonę przed deprecjacją dolara.
Korporacyjne skarbce Bitcoin w 2025 roku | Źródło: BitcoinTreasuriesArtykuł ten wyjaśnia, czym jest korporacyjna skarbce Bitcoin, jak działa oraz które firmy posiadają najwięcej Bitcoin w 2025 roku.
Czym jest korporacyjna skarbce Bitcoin?
Korporacyjna skarbce Bitcoin to sytuacja, gdy firma trzyma Bitcoin (BTC) jako część swoich rezerw finansowych. Zamiast trzymać wszystkie swoje pieniądze w walutach fiducjarnych lub krótkoterminowych obligacjach, te firmy przeznaczają część swoich funduszy na Bitcoin w swoich bilansach.
Pomysł na cyfrową aktualizację skarbców firmowych poprzez dodanie BTC zyskał na popularności po tym, jak firmy takie jak Strategy (dawniej MicroStrategy) zaczęły zamieniać duże kwoty gotówki na BTC w 2020 roku. Od tego czasu, coraz więcej firm, szczególnie z branży technologicznej, finansowej i wydobywczej, zaczęło stosować podobne podejście.
Firmy przyjmują tę strategię z kilku powodów:
1. Hedge przeciwko inflacji: Ograniczona podaż 21 milionów Bitcoin czyni go atrakcyjnym w okresach deprecjacji waluty lub rosnącej inflacji.
2. Płynność i elastyczność: BTC jest notowany 24/7 na rynkach globalnych, co daje lepszy dostęp i szybkość w porównaniu z tradycyjnymi aktywami.
3. Wzrost kapitału: Wiele osób uważa, że Bitcoin będzie rosł na wartości w miarę upływu czasu. Niektóre długoterminowe modele, takie jak stock-to-flow PlanB, przewidują, że cena może osiągnąć 1 milion dolarów za BTC w nadchodzących latach, chociaż takie prognozy pozostają wysoko spekulacyjne.
4. Sygnalizacja dla inwestorów: Posiadanie Bitcoin może przyciągnąć akcjonariuszy związanych z kryptowalutami i wysłać sygnał o innowacji lub długoterminowej wizji.
Rządy również zaczynają zauważać ten trend. W Stanach Zjednoczonych rozpoczęły się dyskusje na temat stworzenia strategicznych rezerw Bitcoin, a decydenci polityczni traktują BTC jako potencjalny hedge dla rezerw narodowych w przyszłości.
Ile firm posiada Bitcoin w 2025 roku?
Dystrybucja Bitcoina w czasie | Źródło: BitcoinTreasuriesLiczba firm posiadających Bitcoiny rosła szybko w 2025 roku. Na lipiec 2025 roku, ponad 140 firm notowanych na giełdzie posiada Bitcoin w swoich skarbcach korporacyjnych. To ogromny wzrost w porównaniu do zaledwie kilku firm pięć lat temu. Zgodnie z danymi z Bitcoin Treasuries, te firmy posiadają od 3,3% do 4,1% wszystkich Bitcoinów, które kiedykolwiek będą istnieć.
Oprócz firm publicznych, prywatne firmy również dołączają do tego ruchu. Na przykład Block.one, Tether i Stone Ridge zgromadziły po kilka tysięcy BTC. Łącznie prywatne firmy posiadają około 1,4% całkowitej podaży Bitcoinów.
Nawet rządy biorą udział. Na lipiec 2025 roku, USA, Chiny, Salwador i Bhutan łącznie posiadają ponad 307 000 BTC, głównie poprzez legalne konfiskaty lub zakupy strategiczne. To około 1,5% całkowitej podaży.
Bitcoin jest teraz mocno zintegrowany z finansami instytucjonalnymi. Niezależnie od tego, czy służy jako zabezpieczenie przed inflacją, poprawia odporność bilansu, czy przyciąga nowych inwestorów, coraz więcej organizacji wybiera Bitcoin jako aktywa rezerwowe długoterminowe.
10 największych firm publicznych posiadających Bitcoin
W połowie 2025 roku, oto największe publiczne firmy, które posiadają najwięcej Bitcoinów w swoich skarbcach. Niektóre zbudowały swoje zapasy poprzez wydobycie BTC. Inne zebrały fundusze poprzez emisję akcji lub długów. Wszystkie stawiają mocno na BTC. Oto lista kilku największych firm publicznych posiadających Bitcoin w swoich skarbcach:
1. Strategy (wcześniej MicroStrategy)
Zakupy Bitcoinów przez Strategy (MicroStrategy) w czasie | Źródło: SaylorTracker
Strategy, wcześniej znana jako MicroStrategy, to firma wywiadu biznesowego z siedzibą w USA, która zmieniła nazwę w 2025 roku, aby odzwierciedlić swoją koncentrację na Bitcoinie. Była to pierwsza duża firma publiczna, która przyjęła strategię skarbców Bitcoin w sierpniu 2020 roku. Od tego czasu zebrała miliardy dolarów poprzez emisje akcji i długów konwertowalnych, aby zgromadzić 597 325 BTC, zgodnie z danymi z BitcoinTreasuries.net. Wydajność akcji firmy ściśle podąża za zmianami ceny BTC, a jej rezerwy Bitcoinów teraz stanowią prawie 3% wszystkich Bitcoinów w obiegu, co czyni Strategy największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoinów na świecie.
Przeczytaj więcej: Czym jest Strategy (wcześniej MicroStrategy) i jaka jest jej rola w napędzaniu byczego rynku Bitcoina?
2. MARA Holdings, Inc.
Rezerwy Bitcoinów w Marathon Digital | Źródło: BitBo
MARA Holdings (wcześniej Marathon Digital) to jedna z największych firm zajmujących się wydobyciem Bitcoinów w Ameryce Północnej. Firma zaczęła agresywnie gromadzić BTC poprzez wydobycie na początku 2024 roku. W 2025 roku MARA posiada 49 859 BTC, z czego większość pochodzi z własnych operacji wydobywczych. Firma prowadzi setki tysięcy urządzeń do wydobycia w Stanach Zjednoczonych i znacznie skorzystała z rosnącej ceny Bitcoinów po halvingu. Jej strategia skarbcowa jest napędzana przez partnerstwa w zakresie niskokosztowej energii oraz ciągłe zwiększanie mocy haszujących.
3. XXI (CEP)
Zasoby Bitcoin XXI | Źródło: BitcoinTreasuries
XXI, notowana pod symbolem CEP, to mniej znana amerykańska firma publiczna, która szybko awansowała w rankingu rezerw Bitcoin. W ciągu nieco ponad roku zgromadziła 37 230 BTC, głównie dzięki strategicznym ofertom długu i agresywnym zakupom w czwartym kwartale 2024 roku oraz na początku 2025 roku. Choć główny biznes firmy pozostaje w usługach dla przedsiębiorstw, jej przejście na zasoby oparte głównie na BTC zwiększyło jej wycenę, chociaż niektórzy analitycy podnieśli obawy dotyczące płynności ze względu na stosunkowo małą kapitalizację rynkową w porównaniu do jej zasobów.
4. Riot Platforms, Inc.
Zasoby Bitcoin Riot Platforms | Źródło: BitBo
Riot Platforms to kolejna duża firma zajmująca się wydobywaniem Bitcoinów z siedzibą w USA, znana z działalności na dużą skalę w Teksasie. Firma zaczęła dodawać Bitcoin do swojej rezerwy w 2021 roku i obecnie posiada 19 225 BTC. Riot finansuje swoją rezerwę głównie poprzez własne kopanie, choć pozyskała również kapitał za pomocą prywatnych ofert. W grudniu 2024 roku firma nabyła ponad 5000 BTC w jednej transzy. Strategia rezerwy Riot uczyniła ją proxy dla ekspozycji na Bitcoin na tradycyjnych rynkach giełdowych.
5. Metaplanet Inc.
Zasoby BTC Metaplanet | Źródło: BitcoinTreasuries
Metaplanet to firma notowana na giełdzie w Tokio, często nazywana „strategią azjatycką” ze względu na swój zwrot ku Bitcoinowi. Firma zaczęła gromadzić Bitcoin w 2024 roku i obecnie posiada 13 350 BTC na połowę 2025 roku. Początkowo firma działała w branży hotelarskiej, ale od tego czasu zmieniła markę, aby skupić się na aktywach cyfrowych, uruchamiając nawet pierwszy hotel tematyczny Bitcoin w Japonii. Jej wzrost był finansowany przez sprzedaż akcji i bezpośrednie zakupy BTC, a firma planuje zwiększyć swoje zasoby o kolejne 10 000 BTC do końca roku.
6. Galaxy Digital Holdings
Zasoby Bitcoin Galaxy Digital | Źródło: BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, założona przez inwestora kryptowalut Mike'a Novogratz'a, to firma usług finansowych skoncentrowana na kryptowalutach, oferująca zarządzanie aktywami, handel i doradztwo. Firma posiada 12 830 BTC w 2025 roku, zgodnie z dokumentami inwestorów. Galaxy rozpoczęła budowanie swojej pozycji w Bitcoinie na początku lat 2020 i od tego czasu zwiększyła swoje zasoby zarówno dla skarbca, jak i produktów inwestycyjnych skierowanych do klientów. Firma jest także jednym z menedżerów ETF Bitcoin w USA, co daje jej znaczący wpływ na instytucjonalne rynki kryptowalutowe.
7. CleanSpark, Inc.
Zasoby BTC CleanSpark | Źródło: BitBo
CleanSpark to amerykańska firma zajmująca się energią odnawialną i wydobyciem Bitcoina. Firma zaczęła gromadzić BTC poprzez działalność wydobywczą w 2023 roku i obecnie posiada 12 502 BTC. CleanSpark podkreśla swój niski ślad węglowy, pozyskując energię elektryczną z odnawialnych i niskokosztowych sieci energetycznych. Zamiast bezpośrednio kupować BTC, firma je wydobywa i przechowuje, często przekraczając oczekiwania branży w zakresie miesięcznej produkcji BTC, zwłaszcza po wydarzeniu halvingu w 2024 roku.
8. Tesla, Inc.
Zasoby BTC Tesli | Źródło: BitcoinTreasuries
Tesla, gigant w branży pojazdów elektrycznych kierowany przez Elona Muska, po raz pierwszy ogłosiła swoją inwestycję w Bitcoina w lutym 2021 roku. Firma zakupiła BTC o wartości 1,5 miliarda dolarów i od tego czasu nieznacznie zmieniła swoje zasoby. Na grudzień 2024 roku Tesla posiada 11 509 BTC, co czyni ją jedną z nielicznych dużych firm technologicznych, które mają Bitcoin w swoim bilansie. Chociaż Tesla przez krótki czas akceptowała płatności w Bitcoinach, inicjatywa została wstrzymana z powodu obaw o środowisko. Firma teraz przechowuje swoje BTC w chłodnym magazynie i rejestruje zysk rynkowy w wysokości 600 milionów dolarów zgodnie z nowymi zasadami rachunkowości.
9. Hut 8 Mining Corp
Zasoby Bitcoin Hut 8 | Źródło: BitBo
Hut 8 to kanadyjska firma zajmująca się wydobywaniem Bitcoina, która działa w Albercie i Teksasie. Firma połączyła się z U.S. Bitcoin Corp w 2023 roku, znacznie zwiększając swoją zdolność. W 2025 roku Hut 8 posiada 10 273 BTC, z czego większość została wydobyta samodzielnie. Firma generuje także przychody, pożyczając część swoich BTC poprzez głównych partnerów brokerskich. Hut 8 nadal rozwija swoją infrastrukturę, aby wspierać zarówno operacje wydobywcze, jak i obliczeniowe związane z AI.
10. Coinbase Global, Inc.
Zasoby Bitcoin Coinbase | Źródło: BitcoinTreasuries
Coinbase to największa giełda kryptowalutowa notowana na giełdzie w USA. Firma po raz pierwszy ujawniła swoje zasoby Bitcoin na początku 2021 roku i obecnie posiada 9 267 BTC w swojej skarbnicy firmowej. Coinbase stworzyła także produkty Bitcoin opakowane (takie jak cbBTC) i wznowiła swoje usługi pożyczkowe Bitcoin w 2025 roku. Jako kluczowy gracz w adopcji kryptowalut przez instytucje, zasoby BTC Coinbase wspierają jej pozycję jako filar gospodarki kryptowalutowej.
Jak firmy finansują swoje zakupy BTC?
Kupowanie Bitcoinów nie jest tanie, szczególnie przy cenach z 2025 roku. Jak więc firmy mogą pozwolić sobie na budowanie dużych rezerw BTC?
Wiele firm publicznych stosuje kreatywne strategie finansowania swoich zakupów Bitcoin. Jedną z popularnych metod jest emisja nowych akcji za pośrednictwem programów akcji rynkowych (ATM). Na przykład CleanSpark i Metaplanet obie pozyskały kapitał poprzez sprzedaż akcji stopniowo po cenach rynkowych. Dzięki temu mogą finansować gromadzenie BTC bez zadłużania się.
Jak MicroStrategy finansuje swoje zakupy Bitcoin | Źródło: CoinTelegraph
Inne firmy wybierają dług konwertowalny, który daje posiadaczom obligacji możliwość zamiany długu na akcje, jeśli wartość firmy wzrośnie. Strategy (dawniej MicroStrategy) była pionierem tego podejścia, pozyskując miliardy od 2020 roku poprzez kilka emisji obligacji konwertowalnych, aby sfinansować swój rekordowy zapas 597 000 BTC. Riot Platforms i Galaxy Digital również używały instrumentów dłużnych, aby wzmocnić swoje bilanse, inwestując w infrastrukturę wydobywczą lub nabywając aktywa cyfrowe.
Niektóre firmy emitują tradycyjne obligacje korporacyjne, wykorzystując wpływy na zakup Bitcoin bezpośrednio. Jest to często atrakcyjne, gdy stopy procentowe są niskie, a sentyment rynkowy wobec BTC jest pozytywny. Na przykład Metaplanet wykorzystała finansowanie obligacjami, aby wesprzeć swoją agresywną zakupową falę w 2024 roku.
Jednak ta strategia wiąże się z ryzykiem. Jeśli cena akcji firmy spadnie lub Bitcoin spadnie gwałtownie, rozcieńczenie lub straty mogą szybko wzrosnąć. Analitycy z VanEck ostrzegają, że pozyskiwanie kapitału w obniżonych wycenach, szczególnie dla firm, których akcje są bliskie ich wartości netto (NAV), może zaszkodzić długoterminowym akcjonariuszom. Obawa ta jest szczególnie istotna dla firm z dużą ilością BTC, takich jak XXI (CEP), gdzie zmienność na rynku kryptowalut i rynku akcji może potęgować ryzyko spadków.
Kluczem jest czasowanie. Jeśli BTC rośnie, te strategie finansowania mogą przyspieszyć wzrost. Jeśli jednak ceny spadną, mogą przynieść odwrotny skutek.
Co oznaczają korporacyjne skarbce Bitcoin dla inwestorów detalicznych BTC
Kiedy duże firmy przechowują Bitcoin w swoich skarbcach, wysyłają silny sygnał do szerszego rynku. Dla inwestorów detalicznych ta tendencja może mieć kilka konsekwencji.
1. Dodaje legitymacji. Kiedy publiczne firmy, takie jak Strategy, Tesla i Metaplanet, przeznaczają część swoich rezerw na BTC, wzmacnia to ideę, że Bitcoin nie jest tylko aktywem spekulacyjnym; traktuje się go jak złoto cyfrowe. To rosnące przyjęcie przez instytucje może pomóc w zmniejszeniu stygmatyzacji i zwiększeniu zaufania wśród szerokiej publiczności.
2. Może wpłynąć na trendy rynkowe. Korporacyjne zakupy często wiążą się z dużymi wolumenami BTC, czyniąc je wielkimi graczami na rynku Bitcoin. Ten popyt może wspierać ceny, zwłaszcza podczas rynkowych spadków. Z drugiej strony, jeśli firmy sprzedają w wyniku presji na zyski lub regulacji, może to zwiększyć zmienność.
3. Może wpłynąć na kierunek regulacji. Wraz z tym, jak coraz więcej firm angażuje się w Bitcoin, rządy mogą przyspieszyć tworzenie bardziej przejrzystych ram regulacyjnych dla kryptowalut. Może to przynieść korzyści inwestorom detalicznym poprzez poprawę struktury rynku, przejrzystości i ochrony inwestorów.
4. Może wpłynąć na strategie portfela. Widząc Bitcoin w bilansach firm, ludzie mogą zacząć postrzegać BTC jako inwestycję długoterminową, podobnie jak traktują złoto lub fundusze indeksowe. Jednak jak zawsze, ważne jest, aby wziąć pod uwagę swoją tolerancję na ryzyko i przeprowadzić własne badania (DYOR).
Podsumowując, adopcja Bitcoin przez firmy nie gwarantuje zwrotów, ale przynosi większą uwagę, strukturę i wiarygodność ekosystemowi Bitcoin oraz ogólnemu rynkowi kryptowalut.
Co dalej? Prognozy na 2026 rok i później
Przyjęcie Bitcoin w skarbcach firm nabiera tempa. W 2025 roku uruchomienie ETF-ów Bitcoin spot w USA przyspieszyło zainteresowanie wśród szerokiej publiczności. Teraz coraz więcej firm publicznych bada BTC jako strategiczny aktyw rezerwowy.
W Wielkiej Brytanii, firmy finansowe z siedzibą w Londynie posuwają ten proces do przodu. Kilka z nich lobbinguje na rzecz stworzenia ram regulacyjnych do 2026 roku, które wspierałyby posiadanie aktywów cyfrowych, w tym Bitcoin, w bilansach firm. Jest to zgodne z szerszymi wysiłkami w całej Europie, gdzie ramy MiCA już kształtują polityki przyjazne kryptowalutom.
Jednym z najważniejszych osiągnięć jest wzrost popularności firm finansowych opartych na kryptowalutach. ProCap Financial, założona przez zwolennika Bitcoin, Anthony'ego Pompliano, przygotowuje się do wejścia na giełdę z ambitnym planem: utrzymanie rezerwy Bitcoin o wartości 1 miliarda dolarów, generując jednocześnie zyski dzięki pożyczkom i instrumentom pochodnym kryptowalut. Ten hybrydowy model może zmienić sposób, w jaki działają skarbce w erze cyfrowej.
W międzyczasie dyskusje polityczne w USA wywołały debatę na temat krajowych rezerw strategicznych Bitcoin. Chociaż jeszcze nie istnieją federalne rezerwy, niektórzy ustawodawcy i grupy badawcze popierają ich powstanie jako zabezpieczenie przed inflacją i dewaluacją waluty.
Główne trendy w korporacyjnych skarbcach Bitcoin
W miarę zbliżania się 2026 roku, oto trzy kluczowe trendy, które warto obserwować:
1. Wpływ na zyski – Zmienność ceny Bitcoin może nadal wpływać na kwartalne zyski, szczególnie w świetle nowych zasad rachunkowości wartości godziwej FASB, które wymagają od firm raportowania niezrealizowanych zysków i strat z posiadanych aktywów kryptowalutowych.
2. Rozwój regulacji – Rządy opracowują jaśniejsze ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych. W USA propozycje w ramach ustawy Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act oraz aktualizacje przepisów SEC dotyczących przechowywania kryptowalut mogą wpłynąć na to, jak łatwo firmy będą mogły przechowywać BTC. Przepisy MiCA w UE również ustalają nowe standardy dla ujawniania aktywów kryptowalutowych i posiadania ich przez firmy.
3. Zróżnicowane modele skarbca – Coraz więcej firm może łączyć Bitcoin z stablecoinami, obligacjami krótkoterminowymi i gotówką, szukając wzrostu z kryptowalut, jednocześnie zarządzając ryzykami zmienności i płynności.
Korporacyjne skarbce Bitcoin są nadal na wczesnym etapie, ale rozwijają się bardzo szybko. Z jasnymi regulacjami, innowacyjnymi modelami skarbców i rosnącym zaufaniem instytucji, 2026 rok może być rokiem, w którym BTC stanie się kluczowym elementem strategii finansowej.
Wnioski
Bitcoin zyskuje na znaczeniu jako aktywo skarbca korporacyjnego. Do połowy 2025 roku ponad 140 spółek publicznych łącznie będą trzymać prawie 4% całkowitej podaży Bitcoin. Liderzy tacy jak Strategy, MARA Holdings i Tesla wykorzystują połączenie akcji, długów i obligacji do finansowania swoich zakupów BTC, co sygnalizuje zmianę w postrzeganiu przez firmy aktywów cyfrowych.
Jednak ta strategia nie jest pozbawiona ryzyka. Zmienność Bitcoin, potencjalna dilucja akcji i zmieniające się przepisy mogą wpłynąć na zyski i zaufanie inwestorów. Zanim zdecydujesz się na podążanie za tym trendem, rozważ swoje cele inwestycyjne, tolerancję ryzyka i otoczenie regulacyjne. Jeśli jesteś pewny, że chcesz dodać Bitcoin do swojego portfela, upewnij się, że robisz to z odpowiednią strategią, która pasuje do twoich długoterminowych celów.
Powiązane artykuły
FAQ dotyczące korporacyjnych skarbców Bitcoin
1. Co to jest korporacyjne skarbce Bitcoin?
Korporacyjne skarbce Bitcoin to sytuacja, w której firma posiada Bitcoin jako część swoich rezerw. Zamiast trzymać tylko gotówkę lub obligacje, firma trzyma BTC jako aktywo długoterminowe w celu przechowywania wartości lub jako aktywo strategiczne.
2. Która firma posiada najwięcej Bitcoin?
Strategy (dawniej MicroStrategy) posiada najwięcej, z prawie 600 000 BTC. Inni duzi posiadacze to MARA Holdings, XXI, Riot Platforms i Metaplanet.
3. Jakie są główne ryzyka związane z posiadaniem Bitcoin w korporacyjnych skarbcach?
Główne ryzyka obejmują zmienność cen, wpływ na księgowość z powodu zasad wyceny rynkowej, rozcieńczenie akcji, potencjalne wezwania marginesowe z powodu finansowania długiem oraz zmieniające się regulacje.
4. Jak śledzić zapasy BTC w firmach?
Można monitorować dane publiczne na stronach takich jak BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph i Investopedia, aby uzyskać aktualne informacje na temat zapasów i trendów.