Zdecentralizowane giełdy (DEX-y) weszły w jedną z najsilniejszych faz wzrostu w 2025 roku. Miesięczny wolumen obrotu przekroczył 613 miliardów dolarów w październiku, ustanawiając nowy rekord wszech czasów, gdy traderzy przenieśli się na łańcuch w obliczu zwiększonej zmienności i nowych narracji rynkowych. W ramach tego wzrostu, Uniswap, PancakeSwap i SushiSwap pozostają trzema najbardziej rozpoznawalnymi DEX-ami opartymi na AMM, każdy zakorzeniony w różnych ekosystemach blockchain i przyciągający różne typy użytkowników. Chociaż wszystkie trzy opierają się na automatycznych animatorach rynku, ich projekty płynności, struktury zachęt i strategie ekosystemowe ewoluowały w odrębny sposób. Te różnice kształtują sposób działania każdego DEX-a w 2025 roku i rolę, jaką odgrywa on w bardziej dojrzałym krajobrazie DeFi.
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Przegląd wydajności DEX w 2025 roku
Aktywność zdecentralizowanych giełd znacznie wzrosła w 2025 roku, ponieważ więcej traderów przeniosło się na łańcuch w celu uzyskania przejrzystości, samodzielnego przechowywania aktywów i szybszego rozliczania.
Rynki DEX przekraczają 3 biliony USD w 2025 roku, a wolumen od początku roku wzrósł o 260% do 390%
Według Dune Analytics, tygodniowy wolumen obrotu DEX rozpoczął rok na poziomie około 45 do 60 miliardów USD, następnie przyspieszył w III kwartale i osiągnął ponad 220 miliardów USD w październiku, co stanowi najsilniejszy tygodniowy poziom odnotowany w tym roku. Reprezentuje to wzrost o około 260% do 390% w stosunku do poziomu bazowego ze stycznia. Wzrost aktywności przyczynił się do szacowanego skumulowanego wolumenu DEX w wysokości od 3,0 do 3,4 biliona USD od stycznia do początku listopada, co oznacza jedną z najsilniejszych rocznych ekspansji dla tego sektora.
Stosunek wolumenu DEX do CEX wzrósł na przestrzeni lat | Źródło: The Block
Dane z The Block wskazują, że stosunek wolumenu DEX do CEX wzrósł do 19,84% w październiku, z 18,83% miesiąc wcześniej. Ten wzrost odzwierciedla stopniowe przesunięcie w kierunku zdecentralizowanej realizacji, wspierane przez silniejszy udział on-chain i rosnące preferencje dla przejrzystego, bezpozwoleniowego handlu. W połączeniu ze 120% do 140% wzrostem aktywności handlowej w całym sektorze od początku roku, rosnący udział w rynku sygnalizuje, że rok 2025 zapowiada się jako przełomowy rok dla adopcji handlu on-chain.
Wolumen obrotu DEX wzrósł o 300% podczas szczytu w październiku 2025 | Źródło: Dune
Uniswap: 1,1 biliona USD rocznego wolumenu obrotu z wdrożeniem przełącznika opłat UNIfication
Uniswap pozostał jedną z najczęściej używanych DEX-ów w 2025 roku, wspierany przez głęboką płynność i silną aktywność w sieci Ethereum i jej sieciach warstwy 2. Według Token Terminal, Uniswap przetworzył około 1,1 biliona USD wolumenu obrotu w ciągu ostatnich 365 dni i odnotował swój największy miesięczny wolumen w październiku, wynoszący 116,6 miliarda USD. Pokazuje to, że traderzy nadal polegają na Uniswap w okresach zmienności, a jego pule pozostają głównym źródłem płynności w całym ekosystemie Ethereum. Wdrożenie UNIfication 10 listopada 2025 roku, aktualizacji zarządzania, która przekierowuje część opłat protokołu na wykupy i spalanie UNI, wzmocniło zaufanie do jego długoterminowego modelu akumulacji wartości. Stałe miejsce Uniswap w czołówce tygodniowych rankingów DEX podkreśla jego znaczenie jako głównego miejsca realizacji transakcji.
Czytaj więcej: Czym jest Uniswap? Kompletny przewodnik po tokenie UNI, przełączniku opłat i funkcjach V1-V4
PancakeSwap: Lider z 1,2 biliona USD napędzany falą memecoinów BNB
PancakeSwap przewodzi kategorii DEX w 2025 roku i wyprzedził Uniswap pod względem rocznego wolumenu obrotu. W ciągu ostatniego roku PancakeSwap wygenerował około 1,2 biliona USD wolumenu obrotu według Token Terminal, nieco więcej niż Uniswap. Tygodniowe dane Dune Analytics pokazują, że PancakeSwap obsługuje około 25,8 miliarda USD tygodniowego wolumenu w listopadzie, wspierany przez szybkie i niskie opłaty transakcyjne. Duża część tej aktywności została wzmocniona przez nowe uruchomienia chińskich memecoinów na Four.meme, co wywołało sezon memów BNB w październiku 2025 roku i spowodowało gwałtowny wzrost handlu spekulacyjnego. Ten skoncentrowany wzrost aktywności zwiększył impet PancakeSwap i umocnił jego pozycję jako jednego z najbardziej aktywnych ekosystemów AMM w dowolnym łańcuchu.
Czytaj więcej: Sezon memów BNB rozgrzewa się z 6 miliardami dolarów w obrocie i 1800-krotnym wzrostem tokenów: Co musisz wiedzieć
SushiSwap: Niższa płynność i malejący udział w 2025 roku
SushiSwap kontynuował działanie w wielu łańcuchach w 2025 roku, ale odgrywał mniejszą rolę w porównaniu do swoich wcześniejszych lat szczytowych. Tygodniowe dane z Dune i zbiorcze rankingi z Token Terminal umieszczają SushiSwap poza pierwszą dziesiątką DEX-ów pod względem 365-dniowego wolumenu obrotu, odzwierciedlając cieńszą płynność i wolniejszy wzrost liczby użytkowników. Jego aktywność handlowa pozostała skromna w stosunku do Uniswap i PancakeSwap, a jego udział w rynku nadal spadał przez cały rok. Chociaż SushiSwap nadal obsługuje niszowe społeczności i specyficzne aktywa cross-chain, jego ogólny ślad w 2025 roku jest zauważalnie mniejszy, ponieważ nowsze i bardziej płynne AMM-y przechwytują większość przepływów handlowych on-chain.
Czym jest Uniswap i jak działa?
Uniswap to zdecentralizowana giełda zbudowana na Ethereum, która umożliwia użytkownikom handel tokenami bezpośrednio z ich portfeli, bez polegania na scentralizowanych pośrednikach. Działa w oparciu o model automatycznego animatora rynku (AMM), gdzie dostawcy płynności deponują pary tokenów w pulach, a traderzy wymieniają się na tych pulach po algorytmicznie ustalonych cenach. Ten projekt eliminuje potrzebę księgi zleceń i zapewnia ciągłą płynność dla tysięcy aktywów w Ethereum i jego rozwijającym się ekosystemie warstwy 2.
Od momentu uruchomienia w 2018 roku, Uniswap wprowadził kilka ważnych ulepszeń, które poprawiły efektywność kapitałową i elastyczność dla deweloperów. Uniswap v3 dodał skoncentrowaną płynność, umożliwiając dostawcom płynności alokację kapitału w określonych zakresach cenowych. Nadchodząca architektura v4 rozszerza tę elastyczność o "hooks" (haki), pozwalając deweloperom na implementację niestandardowej logiki puli, takiej jak dynamiczne opłaty, zlecenia z limitem on-chain lub zautomatyzowane strategie rebalansowania. Uniswap obsługuje teraz handel w sieciach takich jak Arbitrum, Optimism, Base i Polygon, wzmacniając swoją pozycję jako głównego miejsca płynności dla rynków on-chain.
Czytaj więcej: Uniswap V1 vs V2 vs V3 vs V4: Kompletny przewodnik po funkcjach Uniswap i kluczowych różnicach wersji
Perspektywy ekonomiczne i ekosystemowe Uniswap w 2025 roku
• Wyniki handlowe: Uniswap przetworzył około 1,1 biliona USD w ciągu ostatnich 365 dni i odnotował swój największy miesięczny wolumen w październiku, wynoszący 116,6 miliarda USD
• Zgodność wartości: UNIfication wzmacnia związek między wykorzystaniem protokołu a korzyściami dla posiadaczy UNI, wzmacniając zaufanie do długoterminowej ekonomii
• Siła ekosystemu: Dobrze skapitalizowany skarbiec i aktywne zarządzanie wspierają ciągły rozwój, bezpieczeństwo i ekspansję wielołańcuchową
Przegląd tokenomiki UNI
• Maksymalna podaż: 1 miliard UNI
• Zakończenie okresu nabywania uprawnień: Początkowa alokacja w pełni nabyta w 2024 roku
• Rola w zarządzaniu: Posiadacze UNI głosują nad aktualizacjami protokołu, przełącznikami opłat i finansowaniem ekosystemu
• Zarządzanie skarbcem: Fundacja Uniswap nadzoruje granty, narzędzia, audyty i długoterminowe wsparcie ekosystemu
• Mechanizm wykupu: UNIfication (uruchomiony w listopadzie 2025) przekierowuje część opłat protokołu na zakup UNI na otwartym rynku i jego spalenie
• Przełącznik opłat i cel akumulacji wartości: Przekształca UNI z czystego tokena zarządzania w aktywo związane z przychodami protokołu
Czym jest PancakeSwap i jak działa?
PancakeSwap to zdecentralizowana giełda zbudowana na BNB Chain, która umożliwia użytkownikom handel tokenami bezpośrednio z ich portfeli za pomocą modelu automatycznego animatora rynku (AMM). Dostawcy płynności dostarczają pary tokenów do pul płynności, a traderzy wymieniają się na tych pulach po algorytmicznie ustalonych cenach. Niskie opłaty i szybkie czasy bloków sprawiają, że PancakeSwap jest szczególnie popularny wśród traderów detalicznych, społeczności memecoinów i użytkowników poszukujących niedrogiej realizacji transakcji on-chain.
Uruchomiony w 2020 roku, PancakeSwap stał się jednym z najbardziej aktywnych AMM w całym ekosystemie. Chociaż jego główna aktywność pozostaje na BNB Chain, protokół rozszerzył się na wiele sieci, w tym Ethereum, Arbitrum i Aptos. Oprócz wymiany tokenów, PancakeSwap oferuje również yield farming, rynki predykcyjne, system loterii i natywny launchpad, co czyni go szerokim centrum skierowanym do konsumentów w ekosystemie BNB Chain.
Perspektywy ekonomiczne i ekosystemowe PancakeSwap w 2025 roku
• Wyniki handlowe: Wygenerował około 1,2 biliona USD w ciągu ostatnich 365 dni i przewodził tygodniowym rankingom DEX pod koniec 2025 roku
• Impuls detaliczny: Skorzystał z fali memecoinów na BNB Chain, wywołanej nowymi uruchomieniami tokenów na Four.meme, która osiągnęła szczyt w październiku i znacząco zwiększyła aktywność handlową
• Przewaga wykonawcza: Szybkie czasy bloków i niskie opłaty nadal przyciągają użytkowników detalicznych o wysokiej częstotliwości i przepływy spekulacyjne
• Ekspansja ekosystemu: Wdrożenia wielołańcuchowe poszerzają dostęp, podczas gdy BNB Chain pozostaje jego dominującą bazą płynności
Przegląd tokenomiki CAKE
• Model emisji: CAKE nie ma stałej maksymalnej podaży, a emisje są dystrybuowane do dostawców płynności i stakerów
• Redukcja emisji: Tokenomika 3.0 zmniejszyła dzienne emisje, aby spowolnić inflację i poprawić długoterminową stabilność
• Mechanizm spalania: Części opłat z wymian, kontraktów wieczystych, IFO, loterii i innych produktów są wykorzystywane do spalania CAKE
• Cel deflacyjny: Długoterminowy cel to stałe zmniejszanie podaży w obiegu i zwiększanie gęstości wartości
• Rola w zarządzaniu: Posiadacze CAKE uczestniczą w decyzjach dotyczących zarządzania protokołem
• Wykorzystanie skarbca: Wspiera zachęty ekosystemowe, operacje, inicjatywy społecznościowe i rozwój produktu
Czym jest SushiSwap i jak działa?
SushiSwap to zdecentralizowana giełda, która pierwotnie została uruchomiona w 2020 roku jako fork Uniswap napędzany przez społeczność. Stała się szeroko rozpoznawalna podczas DeFi Summer 2020 po przeprowadzeniu strategicznego „Ataku Wampirycznego”, który przyciągnął dużą część płynności Uniswap poprzez wyższe zachęty do farmingu. Podobnie jak inne AMM, SushiSwap umożliwia użytkownikom handel tokenami bezpośrednio z ich portfeli poprzez pule płynności, a nie księgę zleceń, i wcześnie zyskał popularność dzięki yield farmingowi, stakingowi i dodatkowym produktom DeFi warstwowym wokół swojego AMM.
Z czasem SushiSwap rozszerzył się na wielołańcuchowy DEX działający w sieciach Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche i kilku innych. Protokół wprowadził funkcje takie jak pożyczki Kashi i BentoBox, mając na celu poszerzenie swojej oferty produktów poza standardowe wymiany. Chociaż pozostaje rozpoznawalny ze względu na swoją historyczną rolę w ekosystemie DeFi, wiele z tych produktów zostało od tego czasu wycofanych lub ograniczonych, a SushiSwap stopniowo tracił konkurencyjność, ponieważ nowsze AMM i natywne dla łańcuchów DEX-y zdobyły silniejszą płynność i wzrost liczby użytkowników.
Perspektywy ekonomiczne i ekosystemowe SushiSwap w 2025 roku
• Wyniki handlowe: Poza pierwszą dziesiątką DEX-ów pod względem 365-dniowego wolumenu według Token Terminal i Dune Analytics
• Głębokość płynności: Niższa płynność w głównych parach w porównaniu do Uniswap i PancakeSwap
• Udział w rynku: Malejący wkład w ogólny wolumen DEX przez cały 2025 rok
• Retencja użytkowników: Utrzymuje niszowe społeczności i użytkowników wielołańcuchowych, ale ogólny impet wzrostu spowolnił
Przegląd tokenomiki SUSHI
• Maksymalna podaż: Około 250 milionów SUSHI
• Model emisji: Nowe SUSHI dystrybuowane do dostawców płynności i stakerów
• Rola w zarządzaniu: Posiadacze SUSHI głosują nad propozycjami, wykorzystaniem skarbca i kierunkiem protokołu
• Zgodność wartości: Historyczny model podziału przychodów xSUSHI ewoluował, a struktury nagród zmieniały się w czasie
• Wykorzystanie skarbca: Przeznaczony na rozwój, operacje społecznościowe i bieżące utrzymanie protokołu
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Porównanie kluczowych wskaźników (2025)
W miarę jak aktywność DEX osiągnęła nowe szczyty w 2025 roku, różnice w wydajności między głównymi AMM stały się bardziej zauważalne. Uniswap, PancakeSwap i SushiSwap ewoluowały w różnych trajektoriach, co zaowocowało odrębnymi profilami płynności, strukturami opłat i bazami użytkowników. Poniższa tabela przedstawia ich najważniejsze różnice, aby pomóc wyjaśnić, jak każdy protokół obecnie plasuje się na rynku.
• Uniswap: Najlepszy dla głębokiej płynności, niezawodnej realizacji i handlu wielołańcuchowego w Ethereum i jego ekosystemie L2.
• PancakeSwap: Najlepszy dla szybkiego, niskokosztowego handlu detalicznego i wysokowolumenowej aktywności memecoinów na BNB Chain.
• SushiSwap: Najlepszy dla niszowych użytkowników wielołańcuchowych, którzy polegają na jego szerszym, ale mniejszym śladzie płynności.
| Kategoria | Uniswap | PancakeSwap | SushiSwap |
| Ranking DEX (wolumen 365 dni) | #2 ogólnie | #1 ogólnie | Poza Top 10 |
| Główny łańcuch | Ethereum + L2 | BNB Chain (główny) | Wielołańcuchowy |
| Wolumen obrotu (365 dni) | 1,1 biliona USD | 1,2 biliona USD | ~9 miliardów USD |
| Szczytowy miesięczny wolumen (2025) | 116,6 miliarda USD (październik) | 325 miliardów USD (czerwiec) | ~1,1 miliarda USD (październik) |
| Typowe opłaty / UX | Wyższe na Ethereum L1, niskie na L2 | Bardzo niskie opłaty, szybka realizacja | Umiarkowane opłaty, wolniejszy UX |
| Głębokość płynności | Głęboka w głównych aktywach | Silna w parach BNB Chain | Słaba i niespójna |
| Zakres ekosystemu | AMM + CL v3 + hooks v4 + routing L2 | AMM + launchpad + rynki predykcyjne + loteria | Podstawowy AMM + ograniczony zestaw produktów |
| Model tokena | Wykup + spalanie poprzez UNIfication | Redukcje emisji + agresywne spalanie | Zarządzanie + ewoluujące modele opłat |
| Mocne strony | Głęboka płynność, zasięg wielołańcuchowy | Impuls detaliczny, niskokosztowy handel | Rozpoznawalna marka, obecność wielołańcuchowa |
| Słabe strony | Wyższe koszty gazu L1 | Zależność od aktywności na BNB Chain | Kurcząca się płynność i użytkowanie |
Jak kupować i handlować UNI, CAKE i SUSHI na BingX
BingX obsługuje UNI, CAKE i SUSHI zarówno na rynkach Spot, jak i Futures, dając użytkownikom elastyczność w budowaniu długoterminowych pozycji lub handlu krótkoterminowymi ruchami rynkowymi. BingX AI jest zintegrowany bezpośrednio z wykresem handlowym, aby identyfikować kluczowe poziomy wsparcia i oporu, trendy rynkowe i potencjalne punkty wejścia.
Źródło: Rynek Spot UNI BingX BingX
Krok 1: Wyszukaj parę handlową
Wybierz Spot, jeśli chcesz akumulować tokeny do długoterminowego przechowywania. Wybierz Futures, jeśli chcesz handlować wahaniami cen z pozycjami długimi lub krótkimi.
Krok 2: Aktywuj BingX AI
Dotknij ikony AI na wykresie, aby uzyskać dostęp do zautomatyzowanych spostrzeżeń, w tym struktury cen, zmian zmienności i potencjalnych stref wybicia.
Czytaj więcej: Jak używać BingX AI? Przewodnik dla początkujących po handlu kryptowalutami z asystentem AI
Krok 3: Złóż zlecenie
Użyj zlecenia rynkowego do natychmiastowej realizacji lub zlecenia z limitem, aby ustawić preferowany punkt wejścia. Dla Futures, skonfiguruj dźwignię, poziomy stop-loss i take-profit przed potwierdzeniem transakcji.
Krok 4: Zarządzaj swoją pozycją
Zakupy spot pojawią się w Twoim portfelu BingX. Pozycje futures można monitorować, dostosowywać i zamykać bezpośrednio w interfejsie handlowym.
Podsumowanie
Uniswap oferuje najgłębszą płynność i najbardziej niezawodną realizację w Ethereum i jego ekosystemie L2. PancakeSwap przewodzi w aktywności napędzanej przez handel detaliczny na BNB Chain, wspierany przez szybkie transakcje i niskie opłaty. SushiSwap pozostaje aktywny w wielu łańcuchach, ale w 2025 roku ma znacznie mniejszy udział w ogólnej płynności DEX.
Wybór spośród tych trzech zależy od priorytetów handlowych. Użytkownicy ceniący jakość realizacji transakcji zazwyczaj preferują Uniswap, ci, którzy szukają niskokosztowych i wysokowolumenowych rynków detalicznych, skłaniają się ku PancakeSwap, a niszowi traderzy wielołańcuchowi mogą nadal używać SushiSwap do konkretnych par. Zrozumienie tych różnic pomaga traderom wybrać platformę, która najlepiej odpowiada ich strategii.