W 2025 roku krajobraz zdecentralizowanych finansów (DeFi) przeszedł spektakularną transformację, a protokoły instrumentów pochodnych stały się trzonem infrastruktury handlu on-chain. Według CoinGecko, w ciągu ostatniego roku kapitalizacja rynkowa sektora wzrosła o 654%, z około 2,5 mld USD w październiku 2024 r. do prawie 18,9 mld USD pod koniec sierpnia 2025 r. Z tej kwoty protokoły kontraktów perpetual stanowią ponad 17,9 mld USD, co podkreśla ich kluczową rolę w zdecentralizowanych instrumentach pochodnych.
Źródło: CoinGecko
Warto zauważyć, że ten wzrost znacznie przewyższa wzrost w innych segmentach DeFi. Podczas gdy płynny staking i pożyczki rozwijały się równomiernie, a ogólna kapitalizacja rynkowa tokenów DeFi wzrosła o około 40% rok do roku, instrumenty pochodne wzrosły ponad sześciokrotnie w tym samym okresie. To stawia protokoły instrumentów pochodnych wśród najszybciej rozwijających się pionów w DeFi, sygnalizując zmianę strukturalną, ponieważ traderzy coraz częściej polegają na kontraktach perpetual on-chain w celu uzyskania dźwigni, zabezpieczenia i płynności.
Czym jest Perpetual DEX (Perp DEX) i jak działa?
Perpetual DEX, czyli zdecentralizowana giełda kontraktów perpetual, to zdecentralizowana platforma, która umożliwia użytkownikom handel kontraktami, których wartość pochodzi z aktywów bazowych, takich jak Bitcoin, Ethereum lub stablecoiny, bez bezpośredniego posiadania ich. Zamiast kupować lub sprzedawać same tokeny, traderzy używają kontraktów futures perpetual do spekulacji na temat ruchów cen, zabezpieczania ryzyka lub uzyskiwania ekspozycji z dźwignią.
Kontrakt perpetual, czyli perp, jest najpopularniejszym rozwiązaniem. W przeciwieństwie do tradycyjnych futures, nie ma daty wygaśnięcia. Aby utrzymać ceny perp w zgodzie z rynkami spot, platformy te wykorzystują mechanizm stopy finansowania, w którym traderzy po jednej stronie rynku (long lub short) okresowo płacą drugiej, w zależności od warunków rynkowych. Ponieważ działają w oparciu o smart kontrakty, Perpetual DEX-y realizują transakcje w sposób przejrzysty, pozwalają użytkownikom zachować prawo do posiadania swoich aktywów i rozliczają transakcje w sposób bez zezwoleń.
W praktyce traderzy łączą się za pomocą portfeli kryptowalutowych, wpłacają zabezpieczenie, takie jak USDC lub ETH, i otwierają pozycje z dźwignią. W tle Perpetual DEX-y polegają na takich komponentach jak zdecentralizowane księgi zleceń lub automatyczni animatorzy rynku (AMM), kanały wyroczni w celu dostarczania wiarygodnych danych cenowych oraz silniki likwidacyjne do zarządzania ryzykiem. Rezultatem jest system handlu, który odzwierciedla tradycyjne rynki instrumentów pochodnych, ale działa w całości on-chain, jest dostępny globalnie, 24/7 i bez pośredników.
Czytaj dalej: Najlepsze sposoby na pozycję long na Bitcoin (BTC) w 2025 roku: Kompleksowy przewodnik
Co napędza wzrost protokołów instrumentów pochodnych perpetual w 2025 roku?
Eksplozja wzrostu sprawiła, że protokoły instrumentów pochodnych stały się niemożliwe do zignorowania, ale ich znaczenie w 2025 roku wykracza poza liczby. Od dominacji Hyperliquid po rozwój konkurentów, takich jak MYX i Aster, spektakle napędzane przez wieloryby i szybkie innowacje - kilka sił uczyniło instrumenty pochodne trzonem infrastruktury handlowej DeFi.
1. Wzrost Hyperliquid napędza innowacje we wszystkich Perpetual DEX-ach
Według danych DefiLlama, w sierpniu 2025 r. Hyperliquid zdominował zdecentralizowany rynek kontraktów perpetual z 70-80% udziału w rynku, obsługując miesięczny wolumen przekraczający 350 mld USD i często przekraczając 30 mld USD dziennie. Przychody platformy wzrosły do ponad 100 mln USD miesięcznie, ustanawiając nowy standard w zakresie efektywności kapitałowej.
Tymczasem MYX Finance odnotowało miesięczny wolumen przekraczający 9 miliardów dolarów, a Aster dokonał przełomu, oferując wieczyste kontrakty na akcje 24/7 z dźwignią do 1001×, co zwiększyło skumulowany wolumen handlowy do ponad 408 miliardów dolarów. Liczby te pokazują, jak wzrost Hyperliquid na nowo zdefiniował, co powinny oferować protokoły wieczyste i w jaki sposób konkurenci wprowadzają innowacje w odpowiedzi.
Przeczytaj więcej: Prognoza ceny Hyperliquid (HYPE) (2025): Kompleksowy przewodnik po tokenomice i przyszłych prognozach
Skumulowany wolumen obrotu na wieczystych kontraktach Hyperliquid osiągnął oszałamiającą kwotę 2,5 biliona dolarów | Źródło: DefiLlama
2. Dramat wielorybów zmienił on-chainowe instrumenty pochodne w spektakl
Wysokiej klasy traderzy na Hyperliquid wywołali nową falę zainteresowania w 2025 roku. W maju 2025 r. James Wynn trafił na pierwsze strony gazet po tym, jak stracił 1,24 miliona dolarów z zakładu o wartości 1,28 miliona dolarów, wypłacając zaledwie 33 000 dolarów przed dezaktywacją swoich kont w mediach społecznościowych. W lipcu 2025 r. trader znany jako „The White Whale” (Biały Wieloryb) znalazł się na szczycie tabeli liderów Hyperliquid z ponad 50 milionami dolarów zysku w zaledwie 30 dni.
Mniej więcej w tym samym czasie Machi Big Brother (Jeffrey Huang) zyskał na popularności po tym, jak w maju wpłacił 6 milionów USDC i osiągnął 92,11% wskaźnika wygranych w 76 transakcjach, a niezrealizowana wartość jego konta osiągnęła szczyt 35 milionów dolarów, po czym spadła poniżej 3 milionów dolarów w sierpniu podczas korekty rynkowej. Te przejrzyste dramaty on-chain nadal napędzają dyskusje w społeczności i przyciągają nowych traderów na rynki wieczystych kontraktów.
3. Innowacje w zakresie instrumentów pochodnych konkurują teraz z CEX
Wieczyste DEXy zapewniają jakość wykonania, która konkuruje z scentralizowanymi giełdami (CEX). Hyperliquid obsługuje finalizację transakcji w ułamku sekundy, do 100 000 zleceń na sekundę i handel bez gazu z zaawansowanymi typami zleceń on-chain. Ten poziom wydajności sprawił, że instrumenty pochodne wyprzedziły spotowe DEX-y oparte na AMM i protokoły pożyczkowe, pozycjonując je jako najbardziej zaawansowaną warstwę wykonawczą DeFi.
Zmiana jest również widoczna na poziomie udziału w rynku: według Grayscale i CoinMetrics, w 2022 r. DEXy stanowiły zaledwie około 1% globalnego handlu wieczystymi kontraktami, ale w połowie 2025 r. stale utrzymywały 4-6% udziału. Innymi słowy, prawie jeden na dwadzieścia wieczystych kontraktów na całym świecie jest obecnie realizowany na platformie zdecentralizowanej, co jest niezwykłym skokiem, który podkreśla, jak innowacje w zakresie instrumentów pochodnych przekształciły DEXy w prawdziwych konkurentów CEX.
Źródło: Raport badawczy Grayscale - Atrakcyjność DEX: Wzrost znaczenia giełd zdecentralizowanych
Najlepsze platformy DeFi Perpetual, które trzeba znać w 2025 roku
W 2025 roku kilka platform definiuje granicę derywatywów on-chain. Od dominujących graczy, którzy wyznaczają tempo, po szybko rosnących konkurentów, którzy testują nowe modele, te giełdy pokazują, w jakim kierunku zmierza handel kontraktami wieczystymi.
1. Hyperliquid (HYPE) - Giełda Perpetuali na niestandardowym Layer-1
Źródło: Hyperliquid Foundation
Do sierpnia 2025 roku Hyperliquid (HYPE) dominuje na rynku zdecentralizowanych kontraktów wieczystych z 80% udziałem, przetwarzając miesięczny wolumen obrotu derywatywami w wysokości 357 mld USD, a dzienne wolumeny przekraczają obecnie 30 mld USD. Protokół osiągnął niezwykłe kamienie milowe w infrastrukturze, obsługując do 200 000 zleceń na sekundę z czasem bloku poniżej jednej sekundy, przy jednoczesnym utrzymaniu 99,99% czasu działania.
Hyperliquid działa w systemie dwuwarstwowym, który łączy HyperCore (niestandardowy Layer-1) z HyperEVM (warstwa kompatybilna z EVM), co zapewnia bezproblemową integrację DeFi. Zorientowane na społeczność podejście platformy przeznaczyło 70% tokenów dla użytkowników bez udziału venture capital, a jej model deflacyjny spala 97% opłat transakcyjnych w celu zmniejszenia podaży tokenów. To połączenie najnowocześniejszej infrastruktury, przejrzystych operacji i tokenomiki skoncentrowanej na użytkowniku stworzyło silną lojalność społeczności i zrównoważony wzrost na rynku handlu wieczystego.
2. dYdX (DYDX) - Giełda Perpetuali na Cosmos
Źródło: dYdX
TVL platformy w wysokości ponad 1 mld USD i dzienny wolumen obrotu w wysokości 2,8 mld USD odzwierciedlają jej dominację w derywatywach, a łańcuch dYdX pozostaje stabilny, podczas gdy platforma przygotowuje się do poważnych aktualizacji, w tym integracji handlu spot i uruchomienia handlu za pośrednictwem Telegrama we wrześniu 2025 r. Model zarządzania społecznością protokołu stale ewoluuje, a 25% opłat protokołu przeznaczane jest na wykup tokenów.
dYdX (DYDX) przeniósł się z Ethereum na własny blockchain na Cosmos, co pozwala na pełną decentralizację z szybszymi transakcjami i większą pojemnością niż tradycyjne rozwiązania Layer-1 lub Layer-2. Platforma oferuje ponad 220 rynków z dźwignią do 50x, obsługując depozyty z sześciu głównych blockchainów, w tym Ethereum i Arbitrum. Dzięki zaawansowanym funkcjom handlowym i infrastrukturze na poziomie instytucjonalnym, dYdX obsługuje wyrafinowanych traderów, którzy szukają funkcjonalności scentralizowanej giełdy z bezpieczeństwem i przejrzystością zdecentralizowanej giełdy.
3. MYX Finance (MYX) - Giełda Perpetual na BNB Chain/Linea
Źródło: MYX Finance
MYX Finance (MYX) osiągnęła całkowitą wartość zablokowanych aktywów (TVL) w wysokości ponad 25 mln dolarów, odnotowując prawie 10-krotny wzrost od marca 2025 roku, co czyni ją dominującym zdecentralizowanym protokołem derywatów na Binance Smart Chain z wolumenem perpetual wynoszącym 342,78 mln dolarów. Protokół przetworzył ponad 200 000 unikalnych adresów handlowych na Linea i BNB Chain, co świadczy o silnym przyjęciu w wielu ekosystemach.
MYX Finance wykorzystuje mechanizm puli dopasowywania (MPM), aby wyeliminować poślizg poprzez wewnętrzne dopasowywanie pozycji długich i krótkich, osiągając efektywność kapitałową do 125x przy zerowym poślizgu. Platforma oferuje futures perpetual z depozytem zabezpieczającym w USDC z dźwignią do 50x i funkcjami handlu międzyłańcuchowego, które pozwalają użytkownikom handlować z dowolnego obsługiwanego blockchaina bez konieczności mostkowania aktywów. Dbałość MYX o doświadczenie użytkownika obejmuje transakcje bez gazu i uproszczone wdrożenie, dzięki czemu jest ona dostępna zarówno dla tradycyjnych użytkowników finansowych, jak i entuzjastów DeFi.
4. Drift Protocol (DRIFT) - Giełda Perpetual na Solana
Źródło: Drift Protocol
Drift Protocol (DRIFT) to największa giełda otwartego oprogramowania dla futures perpetual zbudowana na Solana, z łącznym wolumenem obrotu ponad 24 miliardów dolarów, TVL ponad 300 milionów dolarów i ponad 180 000 użytkowników. Protokół wykorzystuje 100-milisekundową finalność Solany, aby zapewnić płynny handel i możliwości uzyskiwania dochodu dzięki wysokiej przepustowości transakcji i ultra-niskim opłatom.
Drift oferuje kompleksowy handel futures perpetual z dźwignią do 101x, handel spot z dźwignią do 5x i wymianę tokenów, a wszystko to zasilane jest przez szybki blockchain Solany. System krzyżowego depozytu zabezpieczającego platformy pozwala użytkownikom używać dowolnego tokena jako zabezpieczenia, jednocześnie automatycznie uzyskując dochód z depozytów, z natychmiastowym realizowaniem zleceń dzięki mechanizmowi płynności JIT. Drift obsługuje również handel tokenami przed ich uruchomieniem i integruje Pyth Network w celu dokładnego ustalania cen, co czyni ją kompletnym miejscem handlowym zarówno dla detalicznych, jak i instytucjonalnych użytkowników na Solanie.
5. Aster (ASTER) - giełda instrumentów wieczystych na BNB Chain/Arbitrum
Źródło: Aster DEX
Informacje o tokenie: TGE $ASTER 17 września 2025 r.
Aster DEX (ASTER) to platforma nowej generacji dla wiecznych kontraktów terminowych i yieldu, która powstała z połączenia Astherus i APX Finance. Zbudowana do bezproblemowej obsługi na siedmiu łańcuchach EVM i Solanie, Aster przetworzył już ponad 500 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu handlu, zgromadził ponad 400 milionów dolarów TVL i przyciągnął ponad 300 000 aktywnych portfeli. Protokół łączy handel wieczysty, strategie yield i niekustodialny dostęp cross-chain w jednej platformie, kładąc nacisk na zaangażowanie użytkowników, z ponad połową podaży tokenów przeznaczoną dla społeczności poprzez nagrody i airdropy.
Aster zapewnia elastyczny handel z wieczystymi kontraktami z dźwignią do 1001× w trybie prostym i zaawansowane narzędzia w trybie Pro z ultraniskimi opłatami 0.01% dla makerów i 0.035% dla takerów. Jego wydarzenie generowania tokenów (TGE) 17 września 2025 roku uruchomiło token ASTER jako pierwszy projekt na platformie CMC Launch CoinMarketCap, dystrybuując 704 miliony tokenów w Etapie 2 swojego airdropu. W ciągu 24 godzin ASTER wzrósł o ponad 500%, osiągając na krótko 1.27 dolara, po czym ustabilizował się w pobliżu 0.70 dolara, z wolumenem handlu przekraczającym 300 milionów dolarów. Według ogłoszenia Aster z 8 września, protokół kontroluje obecnie prawie 20% globalnego udziału w rynku wiecznych DEXów, pozycjonując się wśród wiodących zdecentralizowanych giełd instrumentów pochodnych.
6. Jupiter (JUP) - giełda instrumentów wieczystych na Solanie
Źródło: Jupiter Perps
Jupiter Perps ugruntował swoją pozycję jako dominująca giełda wieczystych kontraktów futures na Solanie, obsługując skumulowany wolumen obrotu w wysokości ponad 294 mld USD i osiągając 66% udziału w rynku aktywności pochodnej Solany. Mimo że oferuje tylko trzy pary handlowe, SOL, wBTC i ETH, protokół wygenerował wolumen 32 mld USD w ciągu dwóch miesięcy od premiery wersji beta, co dało 50 mln USD w opłatach, przy jednoczesnym utrzymaniu miesięcznego wskaźnika wzrostu wolumenu na poziomie ponad 46%, a opłat na poziomie ponad 40%. Platforma obsługuje ponad 7000 aktywnych dziennie adresów, demonstrując niezwykłą wydajność kapitałową, która może konkurować z uznanymi konkurentami.
Jupiter Perps działa jako część szerszego ekosystemu DeFi firmy Jupiter, który obejmuje wiodący agregator DEX Solany, handel spot i platformę memecoinów APE, wspólnie zarządzając TVL w wysokości 2,5 mld USD i miesięcznym wolumenem w wysokości 93 mld USD. Platforma oferuje do 150x dźwigni za pośrednictwem modelu płynności opartego na LP, gdzie użytkownicy mogą handlować z zerowym poślizgiem, używając dowolnego tokena Solany jako zabezpieczenia. Pozycja Jupitera jako głównej bramy DeFi dla Solany, w połączeniu z planami rozszerzenia oferty poza trzy pary handlowe, pozwala mu zdobyć znaczący udział w rynku, ponieważ handel instrumentami pochodnymi nadal rośnie w sieciach blockchain.
Czytaj więcej: Czym jest Jupiter (JUP)? Agregator DEX na Solana
7. GMX (GMX) - Giełda perpetual na Arbitrum/Avalanche/Solana
Źródło: GMX
GMX umożliwiło obrót o wartości blisko 300 miliardów dolarów od 2021 roku, a protokół wygenerował około 100-200 milionów dolarów opłat w ciągu dwóch lat i utrzymał ponad 450 milionów dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) we wszystkich swoich wdrożeniach. Platforma otrzymała największy grant motywacyjny Arbitrum w wysokości 12 milionów tokenów ARB, co świadczy o wsparciu ekosystemu dla jej rozwoju.
GMX funkcjonuje zarówno jako giełda perpetual dla traderów, jak i fundusz indeksowy kryptowalut dla dostawców płynności, gdzie wszystkie aktywa są zgrupowane w puli, a zyski i straty zależą od wydajności netto tradera. Platforma umożliwia dźwignię do 100x przy minimalnym poślizgu i służy jako podstawowa infrastruktura dla ponad 80 integracji ekosystemowych. Rozszerzenie GMX na Solana w 2025 roku i nadchodzące funkcje, w tym transakcje bez opłat za gaz i funkcjonalność cross-chain, pozycjonują go jako kamień węgielny wielołańcuchowej infrastruktury DeFi.
Jak handlować tokenami Perpetual Protocol na BingX
Tokeny Perpetual Protocol są w centrum DeFi w 2025 roku, ponieważ traderzy dążą do uzyskania ekspozycji na platformy, które napędzają wzrost derywatywów on-chain. BingX ułatwia dostęp do tych tokenów za pośrednictwem rynków spot i futures, a BingX AI dostarcza wglądu w czasie rzeczywistym, aby kierować bardziej inteligentnymi decyzjami handlowymi.
Źródło: Rynek Spot BingX HYPE/USDT
Krok 1: Znajdź swoją parę handlową
Wyszukaj token Perpetual Protocol, którym chcesz handlować (np. HYPE/USDT, DYDX/USDT lub GMX/USDT) na BingX. Wybierz rynek spot BingX dla bezpośredniego posiadania lub przełącz się na rynki futures, jeśli chcesz uzyskać ekspozycję z dźwignią.
Krok 2: Analiza z BingX AI
Kliknij ikonę AI na stronie handlowej, aby uzyskać dostęp do BingX AI. Narzędzie to wyróżnia trendy cenowe, poziomy wsparcia i oporu oraz sygnały rynkowe, pomagając w bardziej efektywnej ocenie punktów wejścia i wyjścia.
Więcej informacji: Jak używać BingX AI? Przewodnik dla początkujących po handlu kryptowalutami z asystentem AI
Krok 3: Wykonaj i monitoruj swój handel
Złóż zlecenie rynkowe w celu natychmiastowego wykonania lub zlecenie z limitem, aby ustawić pożądaną cenę wejścia. Kontynuuj monitorowanie BingX AI w celu uzyskania aktualizacji w miarę ewolucji warunków rynkowych, aby móc odpowiednio dostosować swoją pozycję.
Dzięki BingX i BingX AI handel tokenami protokołów wieczystych staje się bardziej dostępny i oparty na danych, niezależnie od tego, czy budujesz pozycję długoterminową w najszybciej rozwijającym się sektorze DeFi, czy wykorzystujesz krótkoterminową zmienność.
Myśli końcowe: Droga naprzód dla protokołów wieczystych
Wzrost liczby pochodnych wieczystych DEX-ów w 2025 roku to coś więcej niż tylko przejściowy trend. Sygnalizuje on strukturalną zmianę w sposobie, w jaki traderzy uzyskują dostęp do dźwigni, zarządzają ryzykiem i spekulują w łańcuchu. Z skumulowanymi wolumenami już idącymi w biliony i udziałem w rynku konsekwentnie przeżerającym dominację CEX-ów, protokoły wieczyste stają się fundamentalną warstwą DeFi.
Patrząc w przyszłość, konkurencja prawdopodobnie się nasili. Dominujący gracze, tacy jak Hyperliquid, będą nadal wyznaczać tempo, podczas gdy pretendenci, tacy jak MYX i Aster, będą przesuwać granice dzięki nowym produktom, wyższej dźwigni i innowacyjnym projektom rynkowym. Jednocześnie organy regulacyjne zaczynają zwracać większą uwagę na zdecentralizowane instrumenty pochodne, co może kształtować ewolucję tych platform.
Według Grayscale i CoinMetrics, wieczyste DEX-y wzrosły z około 1% globalnego handlu wieczystego w 2022 roku do 4–6% w połowie 2025 roku. Ten stały wzrost pokazuje, że zdecentralizowane instrumenty pochodne zyskują trwałą popularność i są przygotowane, aby w przyszłości zdobyć jeszcze większy udział w globalnych rynkach.