Złoto wchodzi w 2026 rok po jednym z najsilniejszych rajdów w swojej nowoczesnej historii, a momentum nie osłabło. Po wzroście o około 64% w 2025 roku, złoto przedłużyło swój wzrost w styczniu 2026 roku, przebijając powyżej 5100 USD/oz po raz pierwszy, gdy napięcia geopolityczne, niepewność polityczna i odnowione napływy do ETF podniosły popyt na bezpieczne aktywa.
Pytanie dla inwestorów nie brzmi już czy złoto uzasadniało swój rajd, ale czy nadal odgrywa rolę przy podwyższonych cenach i jak zarządzać ekspozycją w bardziej niestabilnym, makro-napędzanym środowisku. Z głównymi bankami teraz otwarcie omawiającymi cele 5400–6000 USD i bankami centralnymi kontynuującymi dywersyfikację od dolara amerykańskiego, złoto jest coraz bardziej postrzegane nie jako krótkoterminowy handel, ale jako strukturalna alokacja.
Ten poradnik analizuje perspektywy inwestycyjne złota na 2026 rok, wykorzystując zaktualizowane prognozy globalnych banków, trendy popytu banków centralnych, przepływy ETF i kluczowe scenariusze makro. Dowiesz się również, jak handlować złotem na BingX, czy to poprzez handel spot tokenizowanymi kryptowalutami opartymi na złocie czy futures na złoto rozliczane kryptowalutami, oferując elastyczne sposoby uczestnictwa bez przechowywania fizycznego kruszcu.
Główne punkty
• Złoto wzrosło o 64% w 2025 roku i już wzrosło o ponad 17% na początku 2026 roku, czyniąc je jednym z najlepiej radzących sobie globalnych aktywów w ciągu ostatnich dwóch lat.
• Spot złoto przełamało powyżej 5000 USD/oz w styczniu 2026 roku, a analitycy przewidują teraz 5400–6000 USD/oz do końca roku, z niektórymi scenariuszami byczymi sięgającymi wyżej, jeśli ryzyko geopolityczne będzie się utrzymywać.
• Banki centralne mają kupować około 60 ton miesięcznie w 2026 roku, około 700–750 ton rocznie, kontynuując wieloletni trend dywersyfikacji rezerw i dedolaryzacji.
• ETF wsparte złotem odnotowały 89 miliardów dolarów napływów w 2025 roku, najwyższych od 2020 roku, z zasobami wzrastającymi o około 20% rok do roku, sygnalizując odnowione uczestnictwo instytucjonalne i detaliczne.
• Dla inwestorów poszukujących ekspozycji, złotem można handlować na BingX za pomocą tokenizowanego spot złota lub futures na złoto rozliczanych kryptowalutami, umożliwiając zarówno handel kierunkowy, jak i hedging bez fizycznego przechowywania czy tradycyjnych kont towarowych.
Czym jest złoto (XAU) i dlaczego jest uważane za bezpieczne aktywo?
Złoto to fizyczny metal szlachetny, który funkcjonował jako pieniądz, środek przechowywania wartości i aktywo rezerwowe przez ponad 5000 lat. W przeciwieństwie do walut fiat, złoto nie może być drukowane ani bezpośrednio dewaluowane przez rządy, a jego podaż rośnie powoli, historycznie około 1–2% rocznie, co czyni je naturalnie rzadkim. Przez stulecia złoto było podstawą globalnych systemów monetarnych, w tym standardu złota, który stabilizował główne waluty aż do początku lat 70.
Reputacja złota jako bezpiecznego aktywa wynika z jego zdolności do zachowania siły nabywczej w okresach stresu monetarnego, niepewności politycznej i niestabilności finansowej. Historycznie najlepiej radziło sobie, gdy inflacja rosła, realne stopy procentowe spadały, waluty słabły lub eskalowało ryzyko geopolityczne. Podczas głównych wydarzeń stresowych — od szoku inflacyjnego lat 70. po globalny kryzys finansowy 2008 i pandemię 2020 — złoto przewyższało akcje i obligacje, działając jak ubezpieczenie portfela, gdy tradycyjne aktywa miały problemy.
Wchodząc w 2026 rok, ta rola się rozszerzyła. Złoto nie jest już postrzegane tylko jako zabezpieczenie przed kryzysem, ale coraz bardziej jako strategiczne aktywo rezerwowe, wzmocnione przez utrzymującą się akumulację banków centralnych, rekordowe napływy do ETF i rosnący sceptycyzm wobec stabilności walut fiat.
Dowiedz się o wszystkich różnych sposobach inwestowania w złoto dla początkujących w 2026 roku w naszym poradniku.
Historyczne wyniki złota w każdym cyklu rynkowym
Historyczne wyniki złota w ciągu ostatnich kilku dekad | Źródło: GoldPrice.org
Od zakończenia systemu Bretton Woods w 1971 roku, gdy złoto zostało oficjalnie odłączone od dolara amerykańskiego, złoto ewoluowało w swobodnie notowane aktywo makro i kluczowy dywersyfikator portfela. Od 1971 do 2025 roku złoto osiągnęło średnie roczne zwroty około 7–8%, szeroko porównywalne z długoterminowymi zwrotami z akcji, ale z znacznie niższą korelacją z akcjami i obligacjami. Ten efekt dywersyfikacji to kluczowy powód, dla którego złoto jest szeroko używane jako ubezpieczenie portfela, a nie jako czyste aktywo wzrostowe.
Wyniki złota były cykliczne i bardzo wrażliwe na stres makro, z ostrymi rajdami i korekcjami napędzanymi inflacją, stopami procentowymi i szokami geopolitycznymi:
1. Kryzys inflacyjny lat 70.: Złoto wzrosło z około 35 USD/oz w 1971 do ponad 800 USD/oz do 1980 roku, zysk ponad 2000%, gdy szoki naftowe, galopująca inflacja i niestabilność walutowa podkopały zaufanie do pieniądza fiat.
2. Dezinflacja lat 80.–90.: Z wysokimi realnymi stopami procentowymi i silnym dolarem amerykańskim, złoto osiągało słabe wyniki, spadając prawie 60% od szczytu z 1980 roku i spędzając dwie dekady w dużej mierze w ograniczonym zakresie.
3. Globalny kryzys finansowy 2008: Złoto ponownie potwierdziło swoją rolę bezpiecznego aktywa, rosnąc z około 650 USD/oz w 2007 do ponad 1900 USD/oz do 2011 roku, zysk około 200%, gdy banki centralne cięły stopy i uruchomiły luzowanie ilościowe.
4. Normalizacja pokryzysowa: Między 2011 a 2015 rokiem złoto skorygowało o około 45%, gdy polityka monetarna się zaostrzała, podkreślając, że złoto może być niestabilne, gdy premie kryzysowe zanikają.
5. Pandemia do strukturalnego przełamania: Złoto zyskało około 25% w 2020 roku podczas szoku COVID-19, następnie konsolidowało się przed dostarczeniem wyjątkowego przełamania w 2024–2025. Tylko w 2025 roku złoto wzrosło o około 64%, jeden z jego najsilniejszych rocznych wyników od lat 70. Rajd przedłużył się na początku 2026 roku, z cenami przełamującymi powyżej 5000 USD/oz i osiągającymi nowe rekordy powyżej 5100 USD, napędzane rekordowymi zakupami banków centralnych, odnowionymi napływami do ETF, napięciami geopolitycznymi i spadającymi realnymi stopami.
Ten ostatni wzrost wzmocnił nowoczesną tożsamość złota, nie tylko jako krótkoterminowe zabezpieczenie przed kryzysem, ale jako podstawowe aktywo rezerwowe i dywersyfikacyjne coraz bardziej trzymane przez banki centralne, instytucje i długoterminowych inwestorów poszukujących ochrony przed inflacją, niepewnością polityczną i ryzykiem systemowym.
Historycznie złoto nie rosło w prostych liniach. Jednak jego powtarzalna zdolność do przewyższania w okresach niestabilności monetarnej i stresu rynkowego wyjaśnia, dlaczego nadal odgrywa centralną rolę w zdywersyfikowanych portfelach wchodząc w 2026 rok, nawet przy podwyższonych poziomach cen.
Złoto zyskało ponad 60% w 2025 roku: Kluczowe czynniki napędzające rajd
Kluczowe czynniki zwrotu złota według miesięcy | Źródło: World Gold Council
Rajd złota o ponad 60% w 2025 roku nie był rezultatem pojedynczego wydarzenia kryzysowego, ale wyrównania wielu sił makro wzmacniających się nawzajem. Według analizy World Gold Council, zyski złota były niezwykle dobrze rozłożone na ryzyko, stopy, walutę i momentum, czyniąc rajd strukturalnie silniejszym i bardziej trwałym niż wiele przeszłych byczych trendów złota, które opierały się na jednym dominującym czynniku.
1. Zintensyfikowało się ryzyko geopolityczne i geoekonomiczne
2025 rok przyniósł ostrą reprywatyzację globalnych premii za ryzyko. Napięcia handlowe, reżimy sankcji, konflikty militarne i rosnąca niepewność polityczna w USA, Europie i częściach Azji pchały inwestorów w kierunku aktywów obronnych. Wydarzenia z końca roku, od gróźb taryfowych po odnowione obawy dotyczące niezależności banków centralnych — przeniosły tę premię za ryzyko na początek 2026 roku.
World Gold Council szacuje, że ryzyko geopolityczne przyczyniło się w około 8–12% do zwrotu złota w 2025 roku, gdy inwestorzy zwiększyli alokacje w twarde aktywa w obliczu podwyższonych scenariuszy ryzyka ogonowego. To tło nie zniknęło po końcu roku; zamiast tego pomogło wypchać złoto powyżej 5000 USD/oz w styczniu 2026 roku, wzmacniając jego rolę jako zabezpieczenie geopolityczne, a nie krótkotrwały handel kryzysowy.
2. Spadające realne stopy i niższy koszt alternatywny
Amerykańskie realne stopy procentowe spadły znacząco w drugiej połowie 2025 roku, gdy inflacja ochłodziła się szybciej niż nominalne stopy, a rynki coraz bardziej wyceniały przyszłe cięcia stóp. Odwrotna relacja złota z realnymi stopami ponownie wyraźnie się ujawniła.
Gdy koszt alternatywny trzymania nieoprocentowanego aktywa spadł, złoto stało się bardziej atrakcyjne względem gotówki i obligacji. World Gold Council przypisuje około 10% zysków złota w 2025 roku spadającym realnym stopom i łagodniejszym warunkom finansowym. Wchodząc w 2026 rok, oczekiwania dalszych cięć stóp — i nacisku politycznego na politykę monetarną — nadal wspierają tę dynamikę.
3. Słabość dolara amerykańskiego i obawy o dewaluację fiat
Dolar amerykański osłabł przez większą część 2025 roku w obliczu rozszerzających się deficytów fiskalnych, ciężkiego pożyczania rządowego i oczekiwań luźniejszej polityki monetarnej. Słabszy dolar mechanicznie podnosi ceny złota w dolarach, ale co ważniejsze, wzmocnił atrakcyjność złota jako zabezpieczenie przed długoterminową dewaluacją walutową.
Efekty walutowe odpowiadały za wysoki jednoznaczny udział w rocznym zwrocie złota, według modeli atrybucji WGC. Ten temat intensyfikował się na początku 2026 roku, gdy inwestorzy coraz bardziej kwestionowali stabilność walut fiat w świecie rosnącego długu, fragmentacji geopolitycznej i niepewności politycznej.
4. Banki centralne kupiły ponad 750 ton złota w 2025 roku, napływy do ETF złota wzrosły o 9%
Banki centralne pozostały najbardziej konsekwentnym i niewrażliwym na ceny źródłem popytu. Zakupy sektora oficjalnego pozostały znacznie powyżej norm sprzed 2022 roku, z całkowitymi zakupami szacowanymi blisko 750–900 ton w 2025 roku, prowadzone przez zarządzających rezerwami rynków wschodzących aktywnie dywersyfikujących się od aktywów dolara amerykańskiego.
Jednocześnie popyt inwestorów wzrósł. ETF wsparte złotem odnotowały rekordowe napływy w 2025 roku, dodając setki ton kruszcu, podczas gdy pozycjonowanie futures odzwierciedlało rosnące przekonanie, a nie krótkoterminowe spekulacje. World Gold Council szacuje, że momentum, pozycjonowanie i przepływy inwestorów przyczyniły się do prawie 9% wyników złota w 2025 roku, niezwykle duży udział poza ostrymi okresami kryzysu.
Dlaczego złoto rośnie w styczniu 2026 roku?
Do końca grudnia 2025 roku te siły pchnęły złoto do śróddziennego rekordu blisko 4550 USD/oz przed krótką konsolidacją. Zamiast się odwrócić, rajd ponownie przyspieszył na początku 2026 roku, z złotem przełamującym decydująco powyżej 5000 USD/oz i ustanawiającym świeże wszystkich czasów maksima powyżej 5100 USD.
Co kluczowe, ruch nie był napędzany tylko nadmierną spekulacją. Odzwierciedlał zmiany polityczne, dywersyfikację rezerw, napływy do ETF i długoterminową realokację portfela, pomagając wyjaśnić, dlaczego wielu analityków postrzega podwyższony poziom cen złota wchodząc w 2026 rok jako niestabilny, ale nie fundamentalnie nadciągnięty, i dlaczego spadki, jeśli nastąpią, są szeroko postrzegane jako taktyczne okazje do kupna, a nie odwrócenia trendu.
Prognozy cen złota na 2026 rok: Spadek do 3500 USD czy skok do 6000 USD?
Po niezwykłym 2025 roku i potężnym przełamaniu na początku 2026 roku, większość analityków teraz zgadza się, że debata wokół złota nie dotyczy już tego, czy może przekroczyć 5000 USD, ale jak daleko rajd może się rozciągnąć i jak niestabilna może być ścieżka. Podczas gdy oczekuje się, że tempo zysków zmodni się po tak stromym biegu, prognozy coraz bardziej skupiają się wokół wyższych strukturalnych poziomów cen, odzwierciedlając reocenę złota, a nie spekulacyjną przeszacowność.
To, co wyróżnia się wśród obecnych prognoz, to że nawet bardziej ostrożne poglądy utrzymują złoto znacznie powyżej poziomów sprzed 2024 roku, sygnalizując, że rola złota w portfelach przeszła z taktycznego zabezpieczenia do strategicznej alokacji.
Po niezwykłym 2025 roku, większość analityków zgadza się, że tempo zysków złota zwolni w 2026 roku, ale jest znacznie mniej zgody co do tego, jak duże ryzyko spadkowe istnieje i jak wysokie ceny złota mogą ostatecznie pójść. To, co wyróżnia się wśród prognoz, to że nawet najbardziej ostrożne poglądy utrzymują złoto znacznie powyżej poziomów sprzed 2024 roku, odzwierciedlając strukturalne przewartościowanie metalu, a nie krótkoterminowy skok.
Zakres prognozy konsensusu: 4700 USD do 6000 USD w centrum uwagi
Ostatnie ankiety i perspektywy banków podkreślają zarówno silny potencjał wzrostu, jak i rosnącą niepewność wokół polityki makro:
1. Średnie oczekiwania cen na 2026 rok szeroko skupiają się między 4700 USD a 5400 USD za uncję, w zależności od założeń dotyczących stóp i geopolityki.
2. Scenariusze bycze:
• Goldman Sachs podniósł swoją prognozę na koniec 2026 roku do 5400 USD/oz, powołując się na utrzymujący się popyt banków centralnych i dywersyfikację sektora prywatnego.
• Societe Generale widzi złoto osiągające 6000 USD/oz do końca roku, zauważając, że nawet to może okazać się zachowawcze, jeśli ryzyko geopolityczne będzie się utrzymywać.
• Bank of America przewiduje, że złoto może osiągnąć 6000 USD już wiosną 2026 roku, argumentując, że popyt inwestycyjny pozostaje strukturalnie niedoalokowany.
3. Bardziej ostrożne scenariusze: Niektóre banki nadal oczekują okresów konsolidacji lub spadków, jeśli oczekiwania cięć stóp się odwrócą lub napięcia geopolityczne osłabną. Jednak przypadki spadków poniżej 4000 USD są teraz coraz rzadsze i w dużej mierze uzależnione od ostrej poprawy globalnej stabilności i zaostrzenia monetarnego, scenariuszy, które większość analityków postrzega jako mało prawdopodobne.
Rozproszenie w prognozach odzwierciedla, jak wrażliwe stało się złoto na wiarygodność polityki, geopolitykę i decyzje alokacji kapitału, a nie tylko podaż z kopalń czy popyt na biżuterię.
Z konstruktywnego punktu widzenia, J.P. Morgan oczekuje, że ceny złota będą średnio około 5055 USD/oz w Q4 2026, argumentując, że zakupy sektora oficjalnego i długoterminowy popyt inwestorów pozostają niedoreprezentowane przy obecnych wagach portfela.
Goldman Sachs dodaje, że złoto jest teraz bardzo responsywne na przyrostowe zmiany alokacji, szacując, że każdy wzrost alokacji amerykańskich inwestorów o 0,01 punktu procentowego może podnieść ceny złota o około 1,4%, podkreślając, jak stosunkowo małe zmiany nastrojów mogą mieć nieproporcjonalne efekty cenowe na napiętym rynku.
Oczekuje się, że banki centralne kupią ponad 750 ton złota w 2026 roku
Złoto jako procent całkowitych zasobów rezerwowych w wybranych bankach centralnych | Źródło: JPMorgan
Jednym z najbardziej trwałych filarów perspektyw złota na 2026 rok pozostaje strukturalny popyt banków centralnych, który fundamentalnie przekształcił rynek złota w ciągu ostatnich kilku lat.
• Oczekuje się, że zakupy banków centralnych będą średnio około 60 ton miesięcznie w 2026 roku, co przekłada się na około 700–750 ton rocznie.
• Udział złota w globalnych rezerwach oficjalnych już wzrósł do około 15%, a niektóre szacunki sugerują, że może się przesunąć bliżej 20%, jeśli trendy dywersyfikacyjne będą się kontynuować.
• Przy obecnych cenach, przyrostowe przywrócenie równowagi rezerw przez niedoalokowane banki centralne może reprezentować setki miliardów dolarów dodatkowego popytu w czasie.
Co kluczowe, ten popyt jest napędzany polityką, a nie ceną. Banki centralne kupują złoto, aby zdywersyfikować rezerwy, zmniejszyć zależność od dolara amerykańskiego i zabezpieczyć się przed sankcjami geopolitycznymi i finansowymi, nie aby handlować krótkoterminowymi cyklami cenowymi. To sprawia, że zakupy sektora oficjalnego są znacznie mniej wrażliwe na krótkoterminową niestabilność.
W rezultacie wielu analityków uważa, że chociaż złoto może doświadczyć ostrych spadków i okresów konsolidacji w 2026 roku, jego ryzyko spadkowe wydaje się płytsze niż w poprzednich cyklach po-rajdowych. W świecie trwałych napięć geopolitycznych, rosnącego długu i spadającego zaufania do stabilności fiat, spadki są coraz bardziej postrzegane jako okazje do przywrócenia równowagi, a nie odwrócenia trendu.
Czy złoto jest przewłaszczone czy nadal niedoalokowane w portfelach inwestycyjnych?
Inwestorzy trzymają 2,8% AUM w złocie | Źródło: JPMorgan
Pomimo rekordowych cen złota w 2025 i na początku 2026 roku, pozycjonowanie inwestorów nadal wydaje się skromne według standardów historycznych i strategicznych. Globalne ETF wsparte fizycznie złotem trzymały około 3900–4000 ton złota wchodząc w 2026 rok, z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi 500 miliardów dolarów po rekordowych napływach w 2025 roku. Chociaż zasoby ETF wzrosły ostro, o około 20% rok do roku, pozostają znacznie poniżej poziomów, które zazwyczaj sygnalizowałyby spekulacyjny nadmiar w dojrzałym rynku byczym.
Co ważniejsze, dane alokacji na poziomie portfela wzmacniają pogląd, że złoto nie jest przepełnione. JPMorgan szacuje, że inwestorzy trzymają około 2,8% aktywów pod zarządzaniem w złocie, cyfra, która wzrosła tylko stopniowo pomimo wieloletniego rajdu złota. Niezależne badania i szacunki banków sugerują, że alokacje instytucjonalne wzrosły z około 2% do około 2,5–2,8% w ciągu ostatniego roku, nadal poniżej 4–5% strategicznej alokacji często zalecanej podczas okresów podwyższonego stresu makro i geopolitycznego.
Bank of America poszedł dalej, argumentując, że złoto pozostaje strukturalnie niedoposażone. Jego badania pokazują, że profesjonalni inwestorzy i inwestorzy o wysokiej wartości netto trzymają mniej niż 1% aktywów w złocie, podczas gdy złoto reprezentuje tylko około 4% całkowitej globalnej puli aktywów finansowych. W testowanych stresowo modelach portfela od 2020 roku, BofA sugeruje, że alokacje złota 20% lub więcej mogą być uzasadnione na podstawie dywersyfikacji i zwrotów skorygowanych o ryzyko, znacznie powyżej obecnego pozycjonowania.
Razem te cyfry sugerują, że siła cenowa złota nie wyczerpała pozycjonowania inwestorów. Zamiast tego rajd wystąpił wraz ze stosunkowo powściągliwymi alokacjami, pozostawiając miejsce na dalsze napływy, jeśli niepewność geopolityczna się utrzyma, zaufanie do walut fiat eroduje dalej, lub inwestorzy instytucjonalni ponownie ocenią strategie dywersyfikacji w 2026 roku.
Co mogłoby powstrzymać złoto w 2026 roku? Trzy ryzyka do obserwowania
2026 wyniki złota oparte na hipotetycznych scenariuszach makroekonomicznych | Źródło: World Gold Council
Podczas gdy średnioterminowe perspektywy złota pozostają szeroko konstruktywne, 2026 rok niesie jasne ryzyka spadkowe związane z polityką monetarną, popytem fizycznym i pozycjonowaniem inwestorów. Kilka wiarygodnych scenariuszy mogłoby przerwać lub odwrócić momentum złota po 2025 roku.
1. Jastrzębia niespodzianka Fed i rosnące realne stopy
Złoto pozostaje bardzo wrażliwe na realne stopy procentowe. Historycznie okresy rosnących realnych stóp i wzmacniającego się dolara amerykańskiego były jednymi z najbardziej konsekwentnych przeciwwiatrów dla złota. Jeśli inflacja ponownie przyspieszy lub stymulacja fiskalna napędzi silniejszy niż oczekiwany wzrost, Rezerwa Federalna mogłaby opóźnić cięcia stóp lub sygnalizować bardziej restrykcyjne stanowisko.
W scenariuszu „powrotu reflacji" World Gold Council, definiowanym przez silniejszy wzrost, wyższe realne stopy i silniejszy dolar, złoto mogłoby doświadczyć spadków około 5–20% z podwyższonych poziomów, nawet bez szerszego kryzysu finansowego. Przy cenach powyżej 5000 USD/oz takie spadki byłyby ostre, ale nie historycznie niezwykłe.
2. Zmęczenie popytu fizycznego przy podwyższonych cenach powyżej 5000 USD
Przy obecnych poziomach cen destrukcja popytu napędzana ceną jest już widoczna. Popyt na biżuterię w kluczowych rynkach, takich jak Indie i Chiny, osłabł, gdy wyższe ceny zniechęcają do zakupów uznaniowych. Analitycy zauważają, że chociaż popyt na sztabki i monety pozostaje odporny, szczególnie wśród nabywców zabezpieczających majątek, ogólna konsumpcja fizyczna nie zapewnia już takiego samego stabilizującego poziomu jak kiedyś.
Podczas gdy popyt na biżuterię nie jest już głównym napędową cen złota, utrzymująca się słabość mogłaby wzmocnić spadkowe ruchy podczas okresów realizacji zysków przez inwestorów, szczególnie jeśli zakupy banków centralnych zwolnią z ostatnich szczytów, nawet jeśli pozostaną strukturalnie silne.
3. Krótkoterminowe pozycjonowanie i ryzyko momentum
Chociaż złoto wydaje się niedoalokowane na poziomie portfela, krótkoterminowe pozycjonowanie może nadal stać się przepełnione. World Gold Council szacuje, że momentum, pozycjonowanie futures i przepływy ETF przyczyniły się do prawie 9% zwrotu złota w 2025 roku, niezwykle duży udział poza ostrymi okresami kryzysu.
To czyni złoto podatnym na szybkie, napędzane nastrojami spadki, jeśli napięcia geopolityczne osłabną, napływy do ETF zwolnią, lub inwestorzy przywrócą równowagę po silnym biegu. Nawet skromna realizacja zysków może prowadzić do nieproporcjonalnych ruchów cenowych, biorąc pod uwagę wrażliwość złota na marginalne przepływy kapitału. Co ważne, większość analityków postrzega takie spadki jako korekty taktyczne, a nie strukturalne odwrócenia trendu, pod warunkiem, że niepewność makro i popyt banków centralnych pozostaną nienaruszone.
Przewidywanie ceny złota na 2026 rok: Jak wysokie lub niskie mogą pójść ceny złota?
Ankieta Kitco na temat perspektyw złota na 2026 rok | Źródło: Kitco
Perspektywy złota na 2026 rok najlepiej podchodzić przez analizę scenariuszy, a nie pojedynczy cel cenowy. Po wzroście o około 64% w 2025 roku i przełamaniu powyżej 5000 USD/oz na początku 2026 roku, złoto weszło w nowy reżim cenowy kształtowany przez geopolitykę, dywersyfikację rezerw banków centralnych, napływy do ETF i spadające zaufanie do stabilności fiat.
Wśród banków, strategów towarowych i badań instytucjonalnych wyróżnia się jeden wniosek: złoto prawdopodobnie nie powtórzy prędkości swojego rajdu z 2025 roku, ale też prawdopodobnie nie powróci do poziomów sprzed 2024 roku przy braku znaczącej zmiany warunków makro i politycznych.
1. Przypadek bazowy: Podwyższona konsolidacja powyżej 5000 USD
Oczekiwany zakres: 4800–5400 USD za uncję
To pojawiło się jako nowa linia bazowa konsensusu po przełamaniu złota powyżej 5000 USD. Zaktualizowane prognozy głównych banków skupiają się wokół utrzymanych cen znacznie powyżej poprzednich szczytów cyklicznych, odzwierciedlając strukturalne przewartościowanie, a nie spekulacyjną przeszacowność.
• Goldman Sachs podniósł swoją prognozę na koniec 2026 roku do 5400 USD/oz, powołując się na utrzymujący się popyt banków centralnych i dywersyfikację sektora prywatnego.
• J.P. Morgan oczekuje, że złoto będzie średnio około 5055 USD/oz w Q4 2026, argumentując, że zakupy sektora oficjalnego i długoterminowe alokacje inwestorów pozostają niedoceniane.
• Ankiety przywołane przez Kitco i Reuters pokazują, że większość banków teraz zakotwicza oczekiwania między 4700 USD a 5400 USD, a nie na poziomach poniżej 5000 USD.
W tym scenariuszu banki centralne kontynuują kupowanie złota w tempie około 60 ton miesięcznie, zasoby ETF pozostają podwyższone, a stopy procentowe dryfują niżej, ale bez agresywnego łagodzenia. Złoto handluje w szerokim, ale podwyższonym zakresie, ze spadkami przyciągającymi strukturalnych nabywców i rajdami moderowanymi przez taktyczną realizację zysków.
2. Przypadek byczy: Utrzymane risk-off pcha w kierunku 6000 USD
Oczekiwany zakres: 5400–6000+ USD za uncję
Scenariusz byczy zakłada, że ryzyka geopolityczne i polityczne utrzymują się lub intensyfikują, zamiast zanikać. Potencjalne katalizatory obejmują eskalujące konflikty handlowe, głębszą fragmentację geopolityczną, odnowione wątpliwości dotyczące niezależności banków centralnych lub ostrzejsze globalne spowolnienie.
W tym kontekście:
• Societe Generale widzi złoto osiągające 6000 USD/oz do końca roku, ostrzegając, że nawet to mogłoby okazać się zachowawcze.
• Bank of America przewiduje, że złoto może osiągnąć 6000 USD już wiosną 2026 roku, argumentując, że popyt inwestycyjny pozostaje strukturalnie niedoalokowany pomimo rajdu.
• Goldman Sachs podkreśla wrażliwość złota na marginalne przepływy, szacując, że każdy wzrost alokacji amerykańskich inwestorów o 0,01% może podnieść ceny o około 1,4%, tworząc asymetryczną przewagę wzrostową, jeśli dywersyfikacja przyspieszy.
Ten scenariusz nie wymaga kryzysu w stylu 2008 roku. Zakłada utrzymującą się niepewność, spadające zaufanie do walut fiat i kontynuowaną dywersyfikację rezerw, warunki już częściowo istniejące wchodząc w 2026 rok.
3. Przypadek niedźwiedzi poniżej 5000 USD: Odwrócenie polityki i szok realnych stóp
Oczekiwany zakres: 4200–4700 USD za uncję i ryzyko ogonowe poniżej 4000 USD
Przypadek niedźwiedzi znacznie się zawęził od przełamania złota powyżej 5000 USD. Opiera się na reflacyjnej niespodziance makro, gdzie wzrost się wzmacnia, inflacja ponownie przyspiesza, a Rezerwa Federalna opóźnia lub odwraca cięcia stóp — pchając realne stopy wyżej i wzmacniając dolara amerykańskiego.
• Scenariusz „powrotu reflacji" World Gold Council modeluje spadki o 5–20% z podwyższonych poziomów w warunkach rosnących realnych stóp.
• Niektórzy ostrożni prognostycy, w tym StoneX, nadal sygnalizują głębsze ryzyko spadkowe, jeśli premie za ryzyko ostro się odwrócą i popyt inwestycyjny ochłodzi.
Jednak większość analityków teraz postrzega wyniki poniżej 4000 USD jako mało prawdopodobne ryzyka ogonowe, wymagające kombinacji zaostrzenia polityki, łagodzenia geopolityki i zanikającego popytu banków centralnych, warunków, które obecnie wydają się mało prawdopodobne. Nawet w tym niedźwiedzim scenariuszu ceny pozostają znacznie powyżej poziomów sprzed 2024 roku, odzwierciedlając strukturalną reocenę złota.
Jak handlować złotem spot i futures na BingX
BingX jest jedną z najbardziej wszechstronnych platform do handlu złotem, ponieważ pozwala uzyskać dostęp do wielu instrumentów związanych ze złotem w ramach jednego ekosystemu natywnego dla kryptowalut. Niezależnie od tego, czy preferujesz długoterminową ekspozycję poprzez tokenizowane spot złoto za pomocą Tether Gold (XAUT) lub Pax Gold (PAXG), czy aktywny handel i hedging za pomocą futures na złoto rozliczanych kryptowalutami, BingX łączy głęboką płynność, konkurencyjne opłaty i elastyczne typy zleceń, aby wspierać różne strategie i profile ryzyka. To, co wyróżnia BingX, to BingX AI, które dostarcza dane rynkowe w czasie rzeczywistym, analizę trendów i wskaźniki ryzyka bezpośrednio w interfejsie handlowym, pomagając traderom identyfikować zmiany momentum, kluczowe poziomy cenowe i niestabilność na rynkach złota.
1. Kup i sprzedawaj tokenizowane złoto na rynku spot BingX
Para handlowa XAUT/USDT na rynku spot wspierana przez insighty BingX AI
BingX wspiera produkty tokenizowanego złota, które śledzą ceny fizycznego złota, pozwalając uzyskać ekspozycję bez przechowywania kruszcu.
1. Zaloguj się do BingX i otwórz rynek spot.
2. Wyszukaj pary tokenizowanego złota, takie jak XAUT/USDT i Pax Gold (PAXG)/USDT.
3. Kup tokeny kryptowalutowe wsparte złotem na rynku spot BingX używając USDT, tak jak każde inne aktywo krypto.
4. Trzymaj, handluj lub przywracaj równowagę swojej pozycji w każdej chwili.
Spot tokenizowane złoto oferuje bezpośrednią, niedźwigniową ekspozycję z przejrzystą wyceną, czyniąc je prostym i efektywnym sposobem dywersyfikacji portfela krypto bez podejmowania ryzyka dźwigni.
Dowiedz się więcej o różnicach między Tether Gold (XAUT) a Pax Gold (PAXG) przed ich handlem.
2. Handluj tokenami złota z dźwignią na rynku futures
Kontrakt perpetual PAXG/USDT na rynku futures wspierany przez BingX AI
Futures tokenizowanego złota na BingX śledzą ceny złota, rozliczając się w krypto, pozwalając handlować złotem bez trzymania fizycznego metalu czy używania brokerów opartych na fiat.
1. Zaloguj się do BingX i otwórz stronę handlu futures.
2. Wyszukaj kontrakty perpetual XAUT/USDT lub kontrakt perpetual PAXG/USDT i otwórz ekran handlowy.
3. Wybierz kierunek: idź długo, jeśli oczekujesz wzrostu złota, lub krótko, jeśli oczekujesz spadku lub chcesz zabezpieczać.
4. Wybierz tryb depozytu zabezpieczającego i dźwignię: użyj isolated margin i utrzymuj niską dźwignię (np. 2x–5x), aby zmniejszyć ryzyko likwidacji.
5. Ustaw typ zlecenia: użyj zlecenia limit dla konkretnej ceny wejścia lub zlecenia rynkowego dla natychmiastowej realizacji.
6. Dodaj kontrole ryzyka przed potwierdzeniem: ustaw stop-loss i take-profit na podstawie kluczowych poziomów wsparcia/oporu.
7. Monitoruj i zarządzaj pozycją: dostosowuj stopy gdy cena się porusza i zmniejszaj ekspozycję podczas głównych wydarzeń makro, jeśli niestabilność wzrośnie.
Handel futures tokenizowanego złota najlepiej nadaje się dla aktywnych traderów szukających długich lub krótkich pozycji na złoto, zabezpieczenia ekspozycji makro lub krypto, lub handlu niestabilnością złota wokół wydarzeń takich jak decyzje Fed i rozwoju geopolitycznego.
3. Długie lub krótkie futures na złoto z krypto na BingX
Handluj futures na złoto z krypto na rynku futures BingX
Dla aktywnych traderów BingX oferuje futures na złoto rozliczane kryptowalutami, umożliwiając handel kierunkowy i strategie hedgingowe.
1. Otwórz sekcję handlu futures na BingX.
2. Wybierz kontrakt perpetual związany ze złotem.
3. Idź długo, jeśli oczekujesz wzrostu cen, lub krótko, aby zabezpieczyć spadek.
4. Użyj niskiej dźwigni (2x–5x), aby zarządzać niestabilnością.
5. Zastosuj zlecenia stop-loss i take-profit.
Handel futures na złoto pozwala zysk zarówno na rosnących, jak i spadających rynkach, jednocześnie zabezpieczając ryzyko krypto lub makro, wszystko bez polegania na systemach fiat czy tradycyjnych brokerach towarowych.
Dowiedz się więcej o tym, jak handlować złotem z krypto na BingX w naszym kompleksowym poradniku.
Czy powinieneś inwestować w złoto w 2026 roku?
Złoto w 2026 roku prawdopodobnie nie powtórzy tempa swojego napędzanego momentum wzrostu w 2025 roku, ale zdecydowanie przeszło w wyższy strukturalny reżim cenowy. Po przełamaniu powyżej 5000 USD/oz na początku 2026 roku, złoto jest coraz bardziej postrzegane jako strategiczne aktywo rezerwowe i dywersyfikacyjne, a nie jako handel późnego cyklu. Podwyższony globalny dług, utrzymujące się ryzyko geopolityczne, kontynuowana akumulacja banków centralnych i niepewność wokół polityki monetarnej — wszystko to wspiera tę zmianę, z większością głównych banków teraz grupujących prognozy między 4800 USD a 5400 USD, a wiarygodne przypadki bycze rozciągające się w kierunku 6000 USD w scenariuszach utrzymującego się stresu.
Dla inwestorów oznacza to, że rola złota dotyczy mniej pogoni za wzrostem, a bardziej odporności portfela i zarządzania ryzykiem. Złoto historycznie najlepiej sprawdza się jako stabilizator podczas okresów niepewności makro, a nie jako dźwignięty silnik zwrotów. Podczas gdy platformy takie jak BingX pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję poprzez tokenizowane spot złoto lub futures na złoto rozliczane kryptowalutami, ceny złota mogą nadal doświadczać ostrych spadków napędzanych zmianami realnych stóp, oczekiwań polityki lub pozycjonowania inwestorów. W rezultacie zdyscyplinowane wielkościowanie pozycji, dywersyfikacja i świadomość niestabilności pozostają niezbędne przy alokacji do złota w 2026 roku.