Rynki rozpoczęły maj w bardziej pozytywnym tonie, ale zyski były nierównomierne. Akcje amerykańskie rosły do środy tygodnia, po czym osłabły w czwartek. Bitcoin krótko przekroczył 82 000 dolarów, po czym się cofnął, podczas gdy Ethereum pozostało w tyle pomimo silniejszego popytu na ETF. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy są bardziej skłonni do podejmowania ryzyka niż w kwietniu, ale nadal chcą zobaczyć dowody na to, że wzrost może utrzymać się przy wyższych stopach procentowych i dużych inwestycjach w AI.
Ten tydzień podkreślił, jak blisko poruszają się teraz kryptowaluty, akcje technologiczne i szersza gospodarka. Napływy do ETF nadal wspierają Bitcoin, duże firmy technologiczne nadal napędzają amerykańskie akcje, a Rezerwa Federalna jest głównym czynnikiem ograniczającym dalsze wzrosty wycen.
Migawka rynku: akcje prowadziły, krypto było mieszane
Od otwarcia 4 maja do zamknięcia 7 maja, S&P 500 wzrósł o 1,50%, Nasdaq 100 wzrósł o 3,00%, Dow wzrósł o 0,36%, a Russell 2000 wzrósł o 1,06%. Bitcoin zyskał 2,03% w tym samym okresie, podczas gdy Ethereum spadło o 1,84%, co wskazuje, że rynek kryptowalut pozostał bardziej selektywny niż rynek akcji.
Nastrój był nastawiony na ryzyko, ale daleko od euforii. VIX spadł z 17,38 przy poniedziałkowym otwarciu do 17,08 przy czwartkowym zamknięciu, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych przesunęła się z 4,40% do 4,39%, pozostawiając stopy procentowe podwyższone, nawet gdy zmienność ochłonęła. Jest to ważne, ponieważ wyższe rentowności długoterminowe mogą ograniczyć, ile ekspansji mnożnikowej inwestorzy są skłonni zapłacić zarówno za akcje wzrostowe, jak i kryptowaluty.
Tło makroekonomiczne: Fed nadal stanowi sufit
Oświadczenie Rezerwy Federalnej z 29 kwietnia pozostało kluczową kotwicą makroekonomiczną tygodnia. Fed utrzymał docelowy przedział na poziomie 3,50% do 3,75%, stwierdził, że inflacja pozostaje podwyższona, i wskazał na wydarzenia na Bliskim Wschodzie jako źródło wysokiej niepewności. Podział głosów również miał znaczenie: jeden decydent opowiedział się za obcięciem o 25 punktów bazowych, podczas gdy trzech innych poparło utrzymanie stóp, ale nie poparło nastawienia na łagodzenie, pokazując, że komitet jest podzielony co do tego, ile wsparcia politycznego powinny oczekiwać rynki.
To pozostawia inwestorów czekających na kolejny sygnał z rynku pracy. Raport o sytuacji zatrudnienia za kwiecień jest zaplanowany na piątek, 8 maja, o 8:30 czasu wschodniego, a marcowy raport wykazał wzrost zatrudnienia o 178 000 przy bezrobociu na poziomie 4,3%. Silne dane o zatrudnieniu mogłyby utrzymać Fed ostrożnym i utrzymać presję na stopy procentowe, podczas gdy łagodniejszy raport mógłby ożywić narrację obcinania stóp, której potrzebują aktywa ryzykowne dla silniejszego wybicia.
Akcje amerykańskie: AI nadal przewodzi, ale selektywność rośnie
Duże firmy technologiczne po raz kolejny napędziły większość zysków rynku. Od 4 do 7 maja Tesla wzrosła o 5,52%, Apple zyskało 2,79%, Microsoft wzrósł o 2,24%, Meta zwiększyło się o 1,46%, a Amazon wzrósł o 0,88%. Silne wyniki Tesli i Nasdaq 100 pokazują, że inwestorzy nadal chcą inwestować w AI, technologię autonomiczną i przedsiębiorstwa platformowe, gdy ogólny rynek jest stabilny.
Duże pytanie brzmi, czy inwestycje w AI mogą wygenerować wystarczające przychody, aby zrównoważyć wysokie wydatki. Alphabet, Amazon, Meta i Microsoft wydały ponad 130 miliardów dolarów na nakłady kapitałowe w ostatnim kwartale i mogą osiągnąć 725 miliardów dolarów w tym roku, według podsumowania rynku ICE. Statista donosi, że biznes AI Microsoft zarabia 37 miliardów dolarów rocznie, Amazon odnotował najlepszy wzrost AWS od 2022 roku, a przychody chmurowe Alphabet wzrosły o ponad 60%, pokazując, że AI przynosi rzeczywiste przychody.
Inwestorzy nie odwracają się od AI, ale chcą jaśniejszych dowodów na to, że inwestycje w AI się opłacają. Jest to ważne, ponieważ nawet silne zarobki mogą nie podnieść cen akcji, jeśli inwestorzy uważają, że wydatki rosną szybciej niż przyszłe zyski.
Krypto: popyt na ETF wspiera Bitcoin, ale Ethereum nadal potrzebuje katalizatora
Układ Bitcoina wyglądał silniej niż Ethereum, ponieważ oferta instytucjonalna pozostała widoczna. Amerykańskie spot Bitcoin ETF odnotowały 539,6 miliona dolarów napływów netto 4 maja, 478,8 miliona dolarów 5 maja i 26,2 miliona dolarów 6 maja, z IBIT jako największym pozytywnym współtwórcą we wszystkich trzech sesjach. Inny raport wykorzystujący dane SoSoValue wykazał 532 miliony dolarów napływów netto Bitcoin ETF 4 maja, prowadzone przez 335,5 miliona dolarów do IBIT i 184,6 miliona dolarów do funduszu Fidelity.
To wsparcie przepływów wyjaśnia, dlaczego Bitcoin radził sobie lepiej niż Ethereum przez większość tygodnia. Niektóre raporty pokazały, że Bitcoin ETF osiągnęły dziewięciodniową serię napływów o łącznej wartości około 2,7 miliarda dolarów do początku maja, z kwietniem kończącym się na 1,97 miliarda dolarów napływów netto i samym 1 maja przynosząc 629 milionów dolarów. Ethereum otrzymało lepszy sygnał przepływów, z amerykańskimi spot Ether ETF odnotowującymi 61,29 miliona dolarów napływów netto 4 maja, ale ETH nadal zakończył okno od 4 do 7 maja niżej, sugerując, że inwestorzy pozostają bardziej pewni narracji Bitcoin napędzanej przez ETF niż krótkoterminowej ścieżki katalizatora Ethereum.
Perspektywy dla krypto są pozytywne, ale nie proste. Silny popyt na Bitcoin ETF pomaga wspierać ceny, ale rynek nadal potrzebuje niższych stóp procentowych lub większego podejmowania ryzyka, aby przekształcić te napływy w trwały wzrost. Aby Ethereum dogoniło, potrzebuje większego wsparcia od innych altcoinów, silniejszych historii wokół stakowania i DeFi, lub stałych napływów ETF.
Na co zwracać uwagę dalej
- Raport o zatrudnieniu za kwiecień: Słaby raport mógłby ponownie otworzyć rozmowę o obcięciu stóp, podczas gdy silny raport mógłby utrzymać Fed ostrożnym i ograniczyć aktywa ryzykowne.
- Rentowność 10-letnia: Ruch poniżej 4,30% prawdopodobnie pomógłby akcjom wzrostowym i krypto; odbicie z powrotem w kierunku 4,50% utrudniłoby znalezienie wsparcia wyceny.
- Seria Bitcoin ETF: Ciągłe napływy, szczególnie do IBIT i FBTC, utrzymałyby nienaruszoną historię adopcji instytucjonalnej.
- Komentarze dotyczące nakładów kapitałowych AI: Inwestorzy nie są już zadowoleni samymi tylko przebitnymi przychodami. Chcą dowodów na to, że wydatki na AI napędzają przepływy pieniężne.
- Relatywna siła Ethereum: ETH musi przestać gorszą niż BTC, zanim szerszy rynek krypto będzie mógł wyglądać przekonująco na ryzyko.
Podsumowanie
Od 4 do 7 maja akcje wykazały lepszą szerokość, Nasdaq ponownie prowadził, a Bitcoin przyciągnął popyt na ETF. Ethereum nadal pozostawało w tyle, rentowności pozostały podwyższone, a pytania pozostają dotyczące wydatków na AI.
Rynek jest ostrożnie byczy. Przyszłe ruchy zależą od danych o rynku pracy obniżających stopy procentowe, ciągłych napływów Bitcoin ETF i dowodu, że wydatki na AI zwiększają przepływy pieniężne.
Ta strona służy wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej ani innej profesjonalnej, ani zachęty do kupna, sprzedaży lub przechowywania jakichkolwiek aktywów cyfrowych. Handel wiąże się ze znacznym ryzykiem; dźwignia może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty, a możesz stracić całą zdeponowaną marżę. Dane rynkowe przytoczone tutaj mogą nie być aktualne w momencie czytania. Wyniki z przeszłości nie są wskazówką dla przyszłych rezultatów. Wyrażone poglądy należą do autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy BingX. BingX i jego podmioty stowarzyszone nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek straty wynikające z polegania na tej treści, w pełnym zakresie dozwolonym przez prawo. Proszę rozważyć swoją sytuację finansową i tolerancję ryzyka przed handlem.