カナダの天然ガスパイプライン大手TC Energyの株価は直近3カ月で14.4%下落し、配当利回りは約4.2%となった。TC Energyはメキシコのグアダラハラ～マンサニージョ間パイプラインを5.6億ドルで売却すると発表し、取引完了は2027年上半期を見込む。売却後もメキシコで総延長3,300キロメートルのパイプライン網を維持し、日量で約87億立方フィートを輸送している。

South Bowの第2四半期の分配可能キャッシュフローは1.75億ドルで、配当支払いは1.04億ドルにとどまり、配当性向は約59%だった。上半期の業績が想定を上回ったことを受け、経営陣は2026年の分配可能キャッシュフロー見通しを約6.65億ドルへ引き上げた。現行配当を前提にすると通年の配当性向は約63%で、同社の配当利回りは足元で約5.8%とされる。

テルスは7月、四半期配当を55%減の1株当たり0.19ドルに引き下げ、配当性向の目標を直近のフリーキャッシュフローの45%～60%へと下方修正し、配当成長モデルも撤回した。会社は、この見直しにより2028年までに約27億ドルを節減し、その多くを負債削減に充てる見通しだ。第2四半期はモバイルネットワーク収入が1%増の17億ドル、フリーキャッシュフローが2%増の5.45億ドルとなった。株価が12.20ドルの場合、新たな年換算配当0.75ドルの利回りは約6.1%となる。

トロント株式市場では火曜日、S&P/TSX総合指数が203ポイント高の36,009で引け、9取引日ぶりの高値となった。ピカリング原子力発電所の改修プロジェクトで約30億カナダドルの契約を獲得したとしてAecon Groupが8%超上昇し、CAEも5%超高となった。原油と銅の上昇が下支えする一方、貴金属の弱含みと、カナダ産カリ肥料の対米輸出を巡る不透明感が上値を抑えた。

カナダは国家核エネルギー戦略を打ち出し、2035年までにウラン輸出を倍増させる目標を掲げた。2027年までにウラン採掘への外資参入ルールを見直し、資金調達の裾野を広げる計画だ。主要生産者カメコは2026〜2030年に年平均2800万ポンド超のウラン引き渡しを見込む。主力鉱山の低コスト運営と強いキャッシュフローで、資本支出需要に対応する方針としている。

Telusは四半期配当を1株当たり0.4184ドルから0.1875ドルへ55%引き下げ、年換算では0.75ドルとした。あわせてフリーキャッシュフロー見通しを約18億ドルへ下方修正し、配当性向の目標レンジを従来の60%～75%から45%～60%に引き下げた。同社はこの見直しにより2028年までの累計で約27億ドルの現金節減を見込み、債務削減を優先するとしている。第2四半期には21億ドルの非現金減損も計上した。

CAEは2027年度第1四半期決算で、防衛部門の売上高が前年同期比8.3%増の5.318億ドルとなった。防衛部門の調整後営業利益は9.1%増の5,050万ドルで、受注残は約107億ドルだった。全社売上高は6.8%増の12億ドルとなり、フリーキャッシュフローは1.04億ドルに達した。純有利子負債と調整後EBITDAの比率は2.3倍に低下した。

カナダ政府は2030年までに液化天然ガス（LNG）輸出を5000万トンへ倍増させる計画で、TC Energyは主要なパイプライン運営会社として位置付けられている。TC Energyは上半期に約30億ドルの新たな成長投資プロジェクトを承認した。第2四半期の可比EBITDAは前年比12%増の29億ドルとなり、北米の天然ガス日需要は2025〜2035年に約510億立方フィート増える見通しだ。経営陣は通期業績見通しに対して強気の姿勢を示している。

Brookfield Infrastructureの配当利回りは現在4.9%で、増配は17年連続となっている。直近四半期のFFO（Funds From Operations）は前年同期比10%増のUS$702 million、1ユニット当たりFFOも10%増のUS$0.89だった。配当性向は約66%で、長期目標とする60%～70%のレンジ内に収まっている。2026年の配当は6%引き上げで、経営陣は年間5%～9%の増配を目標に掲げる。