「トランプ・トレード」をテーマにした指数が5月以降で約16%下落し、年初にS&P500種株価指数を上回った勢いが後退している。米国とイランの衝突激化でエネルギー価格が上昇し、インフレ期待や金利、ドル高が進んだことが、製造業や住宅投資の重しになった。今週はトランプ氏がカナダに50%の関税を課し、さらに《1930年関税法》第338条に基づき中国と欧州を対象とする狙い撃ちの関税を計画している。衝突を受けてホルムズ海峡が閉鎖され、原油供給への懸念も強まった。

欧州連合（EU）はGoogleに対し、Androidの中核機能を第三者のAIアシスタントに開放し、匿名化した検索データを共有することを義務づける法的拘束力のある新たな規則を示した。規則は来年発効し、従わない場合の制裁金は世界年間売上高の最大10%に上り得る。TSMCは米国での半導体製造投資を追加で1000億ドル拠出すると発表し、米国での投資コミットメントは合計2650億ドルとなった。TSMCは第2四半期の純利益が前年比77%増の約220億ドルとなり、設備投資見通しを640億ドルへ引き上げた。

Appleは金曜日、OpenAIが元社員2人と、買収したハードウェア会社io Productsを通じて、未発表製品やサプライチェーンなどの機密情報を不正に取得したとして提訴した。訴状は41ページに及び、OpenAIのハードウェア事業は違法に流用した営業秘密に依拠しており基盤が脆弱だと主張している。OpenAIは他社の営業秘密を得る意図はないと反論したとFortuneが伝えた。この訴訟は、AI連携の可能性が取り沙汰された両社関係が公然の法的対立に転じたことを示し、OpenAIにとって初の主要な知的財産訴訟となる可能性がある。

韓国船主のSinokorグループは、イラン戦争のさなかに超大型原油タンカー（VLCC）を大規模に投入し、アブダビ国営石油会社（ADNOC）のホルムズ海峡「暗航」シャトル輸送を担った。6月には単日で日量140万バレルを運んだ。同社が支配するVLCCは世界の利用可能な運航力の約40%を占め、即期のタンカー運賃を過去最高水準へ押し上げた。海峡封鎖が世界の原油供給に与える衝撃は和らいだ一方、即期輸送の余力は縮み、原油市場の構造的な逼迫感を強めた。

トランプ氏の政権幹部と周辺勢力は、ワシントンのFRB理事会メンバーの解任を通じて大統領側の人選余地を広げる策を探っている。最高裁は当面の続投を認めたものの、バイデン政権が任命した理事の「Cook」と、前議長ジェローム・パウエル氏が引き続き標的になっている。政権は、空席となっているアトランタ連銀総裁の人事も中央銀行への影響力行使の機会と捉えている。アトランタ連銀総裁は2027年にFOMCで利上げ・利下げの投票権を持つ。

ナイキの最新決算では、北米売上高が3%増と小幅に伸びた一方、中国の売上高は前年同期比12%減となり、Converseブランドの収入も大きく落ち込んだ。さらに、ボストン・マラソン前の広告を巡る批判、ワールドカップ前の供給不足、財務開示の縮小といった運営面の課題も指摘されている。CEOのElliott Hill氏は立て直しの進捗が想定より遅れていることを認め、株価は5年高値から75%下落し、2024年の同氏就任以降では約半分となっている。

トランプ米大統領はCNBCのインタビューで、FRB理事会が「やや敵対的かもしれない」と述べ、ワーシュ議長への圧力を改めて示した。併せて、FRB理事リサ・クック氏の解任を引き続き求める考えを表明した。米連邦最高裁は、トランプ氏が昨年8月にクック氏の更迭を試みた手続きについて適正手続きが欠けていたとして誤りと判断し、5対4で判断を示した。ワーシュ氏は司法判断とFRBの独立性を尊重し、物価安定と「二つの使命」の遂行を重ねて強調した。

Anthropicは、アリババがAPIを通じて同社のフロンティアモデル「Claude」を蒸留したと主張し、クラウド経由のアクセスを巡る米国の輸出規制に抜け穴があると訴えている。Anthropicは議会に対し輸出規制の強化を働きかけ、Rep. Lawlerが提出したRemote Access Security Actの立法を後押ししている。同法案は、外国主体がクラウドサービスを通じて「故意、認識しながら、軽率に、または過失で」機微なAI技術へアクセスすることを禁じることを狙う。法案は委員会で停滞しているが、Anthropicの新たな主張が前進の可能性を高めるとされ、現時点で上場tradfi資産の価格への直接的な関連や、財務データ・IPO時期の確認はない。

市場では、地政学的緊張による原油高やAI需要に伴うチップ不足がインフレを押し上げるとの見方から、年内の利上げ観測が優勢になっている。これに対し、Citiとブルッキングスの分析担当者は、原油市場が不足から過剰へ転じつつあるほか、コアCPIが8月に2.5%未満まで鈍化し、6月の雇用統計で雇用者数の勢いが弱まる可能性があると反論する。転機として、7月14日公表の6月CPIが注目されている。記事は、原油価格の変動がインフレ期待に影響する因果関係を明示し、Crude Oilがメカニズムとして唯一アンカーされている伝統資産だとしている。