インドの国営石油販売会社は、2026-27年度のエタノール調達入札で、サトウキビ汁、シュガーシロップ、Bヘビーモラセスを原料とするエタノールを排除した。国内の砂糖供給を確保するための措置である。入札量は約110億リットルで、ガソリンへの20％混合目標の達成をにらんだものだ。あわせてトウモロコシ由来エタノールの調達価格を1リットル当たり71.86ルピーから68.86ルピーに引き下げ、原料構成の見直しを進める。

インド政府は、国内の砂糖価格が過去最高水準に達したことを受け、エタノール向けに回される甘蔗の量を減らすことを検討している。現行年度は、製糖工場が砂糖約300万トン（総生産の約10%）をエタノール生産に振り向けてきた。砂糖価格は過去1カ月で約10%上昇し、供給逼迫と祭礼期の需要増を背景に高値が少なくとも3カ月続く見通しだという。ガソリンへの20%エタノール混合目標を維持するため、政府はトウモロコシやコメの利用拡大も視野に入れる。

インドの国営銀行Canara BankはFY27第1四半期決算で、純利益が前年同期比2%増の₹4,856 croreとなった。純利息収入（NII）は13%増の₹10,216 croreだった。総不良資産（NPA）は約24%減の₹1,399 croreに低下した。同社はFCNR(B)預金で$ 1.3 billionを調達し、さらに外部商業借入（ECB）と海外外貨借入（OFCB）でそれぞれ$ 500 millionを確保する計画だ。

インドのMCXでは、金の8月限が0.93%高の1万10グラム当たり141,612ルピー、銀の7月限が1.35%高の1キログラム当たり220,664ルピーとなった。ニューヨークでは金先物が0.70%高の4,030.57ドル／オンスに上昇した。COMEXの銀先物は0.86%高の58.15ドル／オンスだった。アナリストは、トレーダーの新規ロングポジションに加え、国内外の需要やトレンドが重なったことが背景にあると指摘した。

インドでは金価格が1日でRs 1,400下落し、10グラム当たり14.925万ルピーとなり、銀もRs 200安の1キログラム当たり23.98万ルピーとなった。海外ではスポット金が0.59%安の4,140.59ドル/オンス、銀は約2%下落した。背景にはドル指数の上昇や米国債利回りの上昇、リスク回避姿勢の後退があり、加えてインド・ルピーが対ドルで48パイサ上昇したことが輸入由来の金価格を押し下げた。

米国株でAIの評価バブルが崩れれば、インドを含む世界の株式市場にも影響が及ぶ可能性がある。外国人ポートフォリオ投資家（FPI）の流出が強まれば、ルピー安を通じて輸入インフレ圧力が高まり、市場の変動性を押し上げかねない。さらに、AmazonやGoogle、Microsoft、Oracleなどハイパースケーラーの債務を伴う投資が減速すれば、グローバル・ケイパビリティ・センター（GCC）の採用や拡張が鈍り、ベンガルールなど主要テック都市の雇用と不動産需要にも逆風となる恐れがある。

インド・デリー市場で金（99.9%純度）は、需要の鈍さを背景に1日でRs 800下落し、10グラム当たりRs 1.45 lakhとなった。銀はRs 6,000上昇して1キログラム当たりRs 2,30,000となり、4日続落を終えた。国際市場ではスポット金がUSD 4,021.15/オンスへ小幅高となり、銀はUSD 58.81/オンスと約1%上昇した。

木曜日、インドのMCXで銀先物7月限がRs 175上昇し、Rs 2,13,250/キログラムとなった。上昇率は0.08%で、出来高は2,591ロットだった。前日までの大幅下落で数カ月ぶりの安値圏に沈んだことを受け、参加者の押し目買いが入り、価値買いが相場を支えた。海外ではCOMEXの銀先物が0.21%高のUSD 57.53/オンスとなった。

韓国取引所がKOSPIの取引を停止したことに加え、SpaceX株が単日で約4000億ドルの時価総額を失うなど、大幅な調整が市場に波及した。AIサーバー向けHBM（広帯域メモリー）需要の拡大期待で上昇していたサムスン電子やSK Hynixなど、KOSPIの主要銘柄も反落した。専門家の一部は、AI主導の株式市場の高揚感はすでにピークを迎えたとの見方を示し、2000年代のドットコム・バブルになぞらえた。今回の動きは、通常の値動きではなく突発的な指数級のショックだと位置付けられている。