中東の地政学的緊張とインフレ懸念を背景に、週初の世界の金融市場は大きく変動した。イランが支援するフーシ派がサウジのエネルギー施設を攻撃し、ブレント原油と米原油が1バレル100ドルの手前まで上昇してインフレ警戒を強めた。米国株は主要3指数がそろって下落し、ダウ工業株30種平均は1%以上下げた。為替では日銀の利上げ観測を受けて円が急伸し、銅は供給逼迫を背景に過去最高値を付けた。

中東の緊張が高まる中、イランが支援するイエメンのフーシ派がサウジアラビアへの新たな攻撃に踏み切り、国際原油相場は1バレル100ドルに接近した。エネルギーコスト上昇がインフレを再燃させるとの懸念から米株指数は下落した。投資家は今週後半に公表される重要なインフレ指標を待っており、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利判断への影響が注目されている。米国とイランの対立が続くことは、市場の安定とエネルギー価格の行方を左右する要因とみられている。

円相場は火曜日に大幅高となり、日本銀行が利上げに動くとの見方が強まる中で、2年ぶりの急反発を記録した。湾岸地域のエネルギー施設が攻撃を受けたことで供給不安が意識され、原油価格は1バレル100ドル近辺まで上昇した。銅価格は過去最高値を更新し、欧州中央銀行（ECB）の利上げ準備も重なって市場の変動が拡大している。投資家はインフレと債券利回り上昇がもたらす不確実性を踏まえ、戦略の見直しを迫られている。

LME（ロンドン金属取引所）の亜鉛3カ月物は月曜日、1トン当たり$3,990と4年ぶり高値を付けた。現物プレミアムは先週の1トン当たり$230超から$139に低下したものの、需給の逼迫を示している。世界の亜鉛鉱山生産は、前年に4.8%増と一時持ち直した後、2026年上期に前年比2.6%減となり、回復期待が後退した。国際鉛亜鉛研究会（ILZSG）の最新評価では、2015～2025年の世界の亜鉛鉱山生産が累計で8.6%減少した。

DAM Capital Advisorsの報告によると、インドは2026-27年の砂糖シーズン期初在庫が約300万トンまで減少する可能性があり、過去10年で最低水準で消費約35日分にとどまる。同期の砂糖生産は約2,900万トンと見込まれる一方、降雨不足や製糖の早期開始が最終的な生産を下押しする恐れがある。エタノールの総需要は145億リットルと予測され、在庫が薄い環境では天候や国際価格の変動に弱く、サトウキビの用途をめぐる競合が強まり得る。

世界黄金協会（WGC）の報告書によると、2026年1-3月期は金価格の急騰が鉱山会社の利益率を押し上げ、過去最高を記録した。世界平均の全維持コスト（AISC）は前年同期比16%増の1オンス当たりUSD 1,785に上昇した。ニューモントは四半期として過去最高の自由キャッシュフロー（FCF）USD 3.1bnを計上し、追加でUSD 6.0bnの自社株買いを承認した。アフリカの一部鉱区ではロイヤルティの急増がコスト圧力となり、英アングロゴールド・アシャンティはFCFがUSD 1.2bnとなって純有利子負債からネットキャッシュへ転じた。

米国債利回りの上昇に加え、小売大手ウォルマートの四半期売上高が市場予想を下回ったことから、消費の弱さへの懸念が広がり、木曜日の米株主要指数は総じて下落した。S&P500の生活必需品指数は1.6%下落した。テック株ではアマゾンとテスラが下げる一方、エヌビディアとアップルの上昇が一部を下支えした。市場はFRBの金利動向と、原油高がもたらすインフレ圧力にも注目している。

英国のFTSE 100種は木曜日の取引時間中に0.2%下落し、10,723.02となった。中型株指数のFTSE 250種も0.3%安となった。JD Sportsが弱気の業績見通しを示し、小売株のセンチメントを圧迫した。国債利回りの反発も市場への重しとなった。

米国債売りが和らいだことを受け、水曜日のドルは主要通貨に対して軟化した。投資家は、政策の手掛かりを得るため米連邦準備制度理事会（FRB）の最新会合議事要旨の公表を待っている。中東の緊張再燃を背景に、ユーロは対ドルで0.31%高の1.1611となり、円も対ドルで0.35%上昇した。中東の膠着を受けた原油高が3週ぶり高値となり、インフレリスクを下支えしている。