Departemen Keuangan AS telah mengucurkan lebih dari $100 miliar dalam bentuk refund tarif sejak Mei, melebihi setengah dari total penerimaan tarif IEEPA pada periode yang sama. Pada Mei, refund mencapai $21.97 miliar dan melampaui pungutan bulan itu sebesar $21.93 miliar, lalu pada Juni refund melonjak ke $49.18 miliar sehingga penerimaan bersih bea cukai menjadi negatif $25.56 miliar. Riset Federal Reserve Bank of St. Louis menemukan tarif mendorong harga obat-obatan dan peralatan rumah tangga naik lebih dari 4%. Lonjakan refund ini menggerus manfaat fiskal riil dari pendapatan tarif.

Netflix mencatat pendapatan kuartal kedua sebesar $12.6 billion, naik 13% (year-on-year), namun laju pertumbuhan pendapatannya terus melambat dari 16% pada Q1 menjadi 13% pada kuartal ini, dengan panduan Q3 di 12%. Saham perusahaan sempat turun hingga 9% pada perdagangan setelah jam bursa. Netflix juga menaikkan ekspektasi kenaikan belanja konten 2026 menjadi 10% (dibanding rata-rata 8% selama lima tahun terakhir) dan mengumumkan pembelian kembali saham kuartalan terbesar sepanjang sejarah sebesar $4.7 billion. Perusahaan menyebut AI telah dipakai dalam alur kerja pascaproduksi pada 300 judul, tetapi hal itu belum mengubah sinyal perlambatan pertumbuhan jangka pendek.

Saham IBM anjlok 25% pada 14 Juli, menjadi penurunan harian terbesar dalam 115 tahun sejarahnya, setelah pendapatan kuartal II sebesar $17.2 billion meleset sekitar 3.7% dari konsensus. Meski selisihnya relatif kecil, reaksi pasar sangat tajam dan memicu pertanyaan tentang ketahanan laba perusahaan yang terkait tema AI. Sejumlah bank investasi kemudian menurunkan target harga serta proyeksi laba IBM. Peristiwa ini ikut menekan sentimen pada saham infrastruktur dan perangkat lunak AI, sekaligus menjadi katalis transaksi jangka pendek di pasar saham.

Anthropic menuduh Alibaba menggunakan akun palsu dan interaksi yang tampak wajar lewat API Claude untuk “menyuling” kemampuan model dan melatih sistem pesaing dengan biaya jauh lebih rendah. Kasus ini menyorot celah kontrol ekspor AS karena akses lewat API tidak diperlakukan sebagai ekspor model, menurut Kevin Wolf kepada Fortune. Di Washington, Anthropic mendorong Kongres memperketat “export controls on advanced American compute” dan menghidupkan kembali dorongan legislasi seperti Remote Access Security Act. Perdebatan itu juga memunculkan pertanyaan bagi investor: apakah perlindungan bisnis model AI frontier cukup kuat untuk menopang profitabilitas menjelang IPO.