Pasar memulai bulan Mei dengan nada yang lebih positif, namun kenaikan tidak merata. Saham AS naik hingga pertengahan minggu sebelum melemah pada hari Kamis. Bitcoin sempat menembus $82.000 sebelum mundur, sementara Ethereum tertinggal meski permintaan ETF lebih kuat. Secara keseluruhan, investor lebih bersedia mengambil risiko dibandingkan bulan April, namun mereka masih ingin melihat bukti bahwa pertumbuhan dapat bertahan dengan suku bunga yang lebih tinggi dan investasi AI yang besar.
Minggu ini menyoroti betapa erat pergerakan crypto, saham teknologi, dan ekonomi yang lebih luas sekarang ini. Arus masuk ETF terus mendukung Bitcoin, perusahaan teknologi besar masih menggerakkan saham AS, dan Federal Reserve menjadi faktor utama yang membatasi kenaikan valuasi lebih lanjut.
Gambaran pasar: saham memimpin, crypto beragam
Dari pembukaan 4 Mei hingga penutupan 7 Mei, S&P 500 naik 1,50%, Nasdaq 100 naik 3,00%, Dow naik 0,36%, dan Russell 2000 naik 1,06%. Bitcoin naik 2,03% dalam periode yang sama, sementara Ethereum turun 1,84%, menunjukkan pasar crypto tetap lebih selektif dibandingkan pasar ekuitas.
Suasananya risk-on, namun tidak mendekati euforia. VIX turun dari 17,38 pada pembukaan Senin menjadi 17,08 pada penutupan Kamis, sementara yield Treasury 10 tahun bergerak dari 4,40% menjadi 4,39%, meninggalkan suku bunga tetap tinggi meski volatilitas mereda. Hal ini penting karena yield jangka panjang yang lebih tinggi dapat membatasi ekspansi kelipatan yang bersedia dibayar investor untuk saham pertumbuhan dan crypto.
Latar belakang makro: Fed masih menjadi plafon
Pernyataan Federal Reserve pada 29 April tetap menjadi jangkar makro utama minggu ini. Fed mempertahankan kisaran target pada 3,50% hingga 3,75%, menyatakan inflasi tetap tinggi, dan menunjuk perkembangan Timur Tengah sebagai sumber ketidakpastian tinggi. Pembagian suara juga penting: satu pembuat kebijakan mendukung pemotongan 25 bp, sementara tiga lainnya mendukung mempertahankan suku bunga namun tidak mendukung bias pelonggaran, menunjukkan bahwa komite terbagi mengenai seberapa banyak dukungan kebijakan yang harus diharapkan pasar.
Hal ini meninggalkan investor menunggu sinyal pasar tenaga kerja berikutnya. Laporan Situasi Ketenagakerjaan April dijadwalkan pada Jumat, 8 Mei, pukul 8:30 pagi ET, dan laporan Maret menunjukkan penggajian naik sebesar 178.000 dengan pengangguran di 4,3%. Angka pekerjaan yang kuat dapat membuat Fed tetap berhati-hati dan mempertahankan tekanan pada suku bunga, sementara laporan yang lebih lemah dapat menghidupkan kembali narasi pemotongan suku bunga yang dibutuhkan aset berisiko untuk breakout yang lebih kuat.
Ekuitas AS: AI masih memimpin, namun selektivitas meningkat
Perusahaan teknologi besar sekali lagi menggerakkan sebagian besar keuntungan pasar. Dari 4 Mei hingga 7 Mei, Tesla naik 5,52%, Apple naik 2,79%, Microsoft naik 2,24%, Meta naik 1,46%, dan Amazon naik 0,88%. Performa kuat Tesla dan Nasdaq 100 menunjukkan bahwa investor masih ingin berinvestasi dalam AI, teknologi otonom, dan bisnis platform ketika pasar keseluruhan stabil.
Pertanyaan besar adalah apakah investasi AI dapat menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menyeimbangkan pengeluaran yang tinggi. Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft menghabiskan lebih dari $130 miliar untuk belanja modal kuartal lalu dan dapat mencapai $725 miliar untuk tahun ini, menurut rekap pasar ICE. Statista melaporkan bahwa bisnis AI Microsoft menghasilkan $37 miliar per tahun, Amazon melihat pertumbuhan AWS terbaik sejak 2022, dan pendapatan cloud Alphabet tumbuh lebih dari 60%, menunjukkan bahwa AI menghasilkan pendapatan nyata.
Investor tidak berpaling dari AI, namun mereka menginginkan bukti yang lebih jelas bahwa investasi AI membuahkan hasil. Hal ini penting karena bahkan pendapatan yang kuat mungkin tidak meningkatkan harga saham jika investor berpikir pengeluaran naik lebih cepat daripada keuntungan masa depan.
Crypto: permintaan ETF mendukung Bitcoin, namun Ethereum masih perlu katalis
Pengaturan Bitcoin terlihat lebih kuat daripada Ethereum karena penawaran institusional tetap terlihat. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih $539,6 juta pada 4 Mei, $478,8 juta pada 5 Mei, dan $26,2 juta pada 6 Mei, dengan IBIT sebagai kontributor positif terbesar di ketiga sesi tersebut. Laporan lain menggunakan data SoSoValue menunjukkan $532 juta arus masuk bersih ETF Bitcoin pada 4 Mei, dipimpin oleh $335,5 juta ke IBIT dan $184,6 juta ke dana Fidelity.
Dukungan arus tersebut menjelaskan mengapa Bitcoin bertahan lebih baik daripada Ethereum sepanjang sebagian besar minggu. Beberapa laporan menunjukkan bahwa ETF Bitcoin telah mencapai streak arus masuk sembilan hari yang berjumlah sekitar $2,7 miliar hingga awal Mei, dengan April berakhir pada $1,97 miliar arus masuk bersih dan 1 Mei saja membawa $629 juta. Ethereum memang mendapat sinyal arus yang lebih baik, dengan ETF Ether spot AS mencatat arus masuk bersih $61,29 juta pada 4 Mei, namun ETH masih berakhir lebih rendah pada jendela 4 Mei hingga 7 Mei, menunjukkan bahwa investor tetap lebih yakin pada narasi Bitcoin yang didorong ETF daripada jalur katalis jangka pendek Ethereum.
Prospek untuk crypto positif, namun tidak langsung. Permintaan kuat untuk ETF Bitcoin membantu mendukung harga, namun pasar masih membutuhkan suku bunga yang lebih rendah atau lebih banyak pengambilan risiko untuk mengubah arus masuk ini menjadi reli yang bertahan. Untuk Ethereum mengejar ketinggalan, ia membutuhkan lebih banyak dukungan dari altcoin lain, cerita yang lebih kuat seputar staking dan DeFi, atau arus masuk ETF yang lebih stabil.
Yang harus diperhatikan selanjutnya
- Laporan pekerjaan April: Laporan yang lemah dapat membuka kembali percakapan pemotongan suku bunga, sementara laporan yang kuat dapat membuat Fed tetap berhati-hati dan membatasi aset berisiko.
- Yield 10 tahun: Pergerakan di bawah 4,30% kemungkinan akan membantu saham pertumbuhan dan crypto; dorongan kembali menuju 4,50% akan membuat dukungan valuasi lebih sulit ditemukan.
- Streak ETF Bitcoin: Arus masuk yang berkelanjutan, terutama ke IBIT dan FBTC, akan menjaga cerita adopsi institusional tetap utuh.
- Komentar capex AI: Investor tidak lagi puas dengan keunggulan pendapatan saja. Mereka menginginkan bukti bahwa pengeluaran AI mendorong arus kas.
- Kekuatan relatif Ethereum: ETH perlu berhenti berkinerja buruk dibanding BTC sebelum pasar crypto yang lebih luas dapat terlihat meyakinkan risk-on.
Kesimpulan
Dari 4 Mei hingga 7 Mei, saham menunjukkan breadth yang lebih baik, Nasdaq memimpin lagi, dan Bitcoin menarik permintaan ETF. Ethereum masih tertinggal, yield tetap tinggi, dan pertanyaan tetap ada tentang pengeluaran AI.
Pasar bersikap bullish dengan hati-hati. Pergerakan masa depan tergantung pada data tenaga kerja yang menurunkan suku bunga, arus masuk ETF Bitcoin yang berkelanjutan, dan bukti bahwa pengeluaran AI meningkatkan arus kas.
Halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau profesional lainnya, serta bukan ajakan untuk membeli, menjual, atau memegang aset digital apa pun. Trading melibatkan risiko signifikan; leverage dapat memperkuat keuntungan dan kerugian, dan Anda mungkin kehilangan seluruh margin yang disetor. Data pasar yang dikutip di sini mungkin tidak terkini pada saat membaca. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil masa depan. Pandangan yang dinyatakan adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan BingX. BingX dan afiliasinya tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul dari ketergantungan pada konten ini, sejauh diizinkan oleh hukum. Harap pertimbangkan situasi keuangan dan toleransi risiko Anda sebelum trading.