Kapitalisasi pasar dan kepemilikan SOL perusahaan publik dengan perbendaharaan Solana | Sumber: TheBlock
Peluncuran REX-Osprey Solana Staking ETF pada Juli 2025, yang telah melampaui $160 juta dalam aset yang dikelola, semakin melegitimasi SOL sebagai aset institusional penghasil imbal hasil. Selain itu, pada 22 Agustus 2025, VanEck mengajukan VanEck JitoSOL ETF, ETF spot Solana AS pertama yang diusulkan dan didukung 100% oleh token liquid-staking (JitoSOL). Meskipun SEC belum menyetujui penawaran baru ini, S-1 mengonfirmasi bahwa dana tersebut akan memegang JitoSOL, bukan SOL asli, yang menerjemahkan imbalan staking kepada investor ETF.
Perusahaan tidak hanya membeli SOL, tetapi juga melakukan staking, sering kali melalui infrastruktur validator mereka sendiri, untuk mendapatkan imbalan dan memperkuat desentralisasi jaringan. Pendekatan aktif ini sangat kontras dengan kepemilikan Bitcoin yang pasif dan menempatkan Solana sebagai salah satu aset paling dinamis dalam lanskap perbendaharaan korporat yang berkembang.
Temukan perusahaan publik teratas yang memegang Solana (SOL) pada tahun 2025, mengapa perbendaharaan korporat merangkul SOL untuk imbal hasil staking dan utilitas blockchain, serta risiko dan prospek masa depan untuk adopsi institusional.
Apa Itu Perbendaharaan Korporat Solana dan Bagaimana Cara Kerjanya?
Perbendaharaan korporat Solana mengacu pada perusahaan yang memegang SOL, token asli dari blockchain Solana, sebagai bagian dari aset cadangannya. Ini mirip dengan bagaimana bisnis dapat memegang BTC di perbendaharaan Bitcoin atau ETH di perbendaharaan Ethereum. Konsep ini dibangun di atas strategi yang dibuat terkenal oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy), yang akumulasi Bitcoin-nya membantu menetapkan crypto sebagai aset perbendaharaan korporat yang sah.
Tidak seperti aset tradisional seperti uang tunai atau obligasi pemerintah, dan bahkan tidak seperti kepemilikan BTC atau ETH yang pasif, SOL dapat secara aktif digunakan. Perusahaan sering kali melakukan staking SOL mereka untuk membantu memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan. Sebagai imbalannya, mereka mendapatkan imbalan staking yang rata-rata 7 hingga 8 persen setiap tahun, dibayarkan dalam SOL tambahan. Misalnya, sebuah perusahaan dengan 1 juta SOL dapat menghasilkan sekitar 70.000 hingga 80.000 SOL setiap tahun, tergantung pada kondisi jaringan dan kinerja validator.
Perusahaan biasanya membangun perbendaharaan Solana mereka menggunakan campuran strategi pendanaan:
• Peningkatan modal untuk mendapatkan modal dari investor
• Obligasi konversi yang dikonversi menjadi saham di kemudian hari, meminimalkan dilusi awal
• Kesepakatan token terkunci yang didiskon, di mana SOL dibeli di bawah nilai pasar dengan persyaratan holding, menciptakan keuntungan bawaan saat dibuka kuncinya
Selain perusahaan yang tercantum di bawah ini dalam artikel ini, ada dua inisiatif perbendaharaan besar yang sedang berjalan:
• Pantera Capital berupaya mengumpulkan hingga $1,25 miliar untuk mengakuisisi dan mengubah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq menjadi "Solana Co.", sebuah kendaraan perbendaharaan publik yang mengumpulkan SOL (penggalangan dana awal $500 juta + $750 juta dalam waran), menurut The Information dan laporan tindak lanjut.
• Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital bekerja sama dengan Cantor Fitzgerald untuk mengumpulkan sekitar $1 miliar untuk perusahaan perbendaharaan yang berfokus pada Solana. Rencananya dilaporkan melibatkan akuisisi perusahaan publik, meskipun kesepakatan belum ditutup.
Melalui pendekatan ini, perbendaharaan Solana menjadi lebih dari sekadar investasi kripto. Ini berubah menjadi aset asli blockchain yang menghasilkan imbal hasil, yang memperkuat partisipasi perusahaan dalam ekosistem Solana, mengikuti evolusi strategi perbendaharaan perusahaan dari Bitcoin ke Ethereum, dan sekarang ke Solana.
Baca selengkapnya: Galaxy Digital, Multicoin, dan Jump Crypto Merencanakan Dana 1 Miliar Dolar Solana, Harga Solana Akan Mengalami Lonjakan?
Mengapa Perusahaan Menambahkan SOL ke Dalam Kepemilikan Mereka?
Perbendaharaan perusahaan semakin beralih ke Solana sebagai cara untuk menggabungkan pertumbuhan aset jangka panjang dengan pendapatan on-chain yang stabil, sambil mendapatkan pijakan di salah satu ekosistem blockchain yang tumbuh paling cepat.
Hadiah Staking Solana dan APY | Sumber: StakingRewards
1. Imbal Hasil Staking Tinggi: Salah satu daya tarik utama Solana untuk perbendaharaan perusahaan adalah imbal hasil staking tahunan sekitar 7–8%. Ini jauh lebih tinggi dari imbal hasil dari sebagian besar rekening tabungan atau obligasi Treasury AS, yang seringkali di bawah 5%. Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang memiliki 1 juta SOL, senilai sekitar 170 juta dolar AS pada Agustus 2025, dapat memperoleh 70.000–80.000 SOL per tahun dalam bentuk hadiah, bernilai sekitar 12–14 juta dolar AS dengan harga saat ini. Hadiah ini dibayarkan dalam SOL, memberikan potensi bagi perusahaan untuk pendapatan berulang dan apresiasi modal jika harga SOL naik.
2. Integrasi Operasional: Banyak perusahaan tidak hanya memegang SOL; mereka secara aktif berpartisipasi dalam jaringan dengan menjalankan node validator mereka sendiri. Ini memungkinkan mereka untuk secara langsung memproses transaksi, mengamankan blockchain, dan mendapatkan komisi validator di samping hadiah staking. Misalnya, DeFi Development Corp dan SOL Strategies sama-sama mengoperasikan validator, memastikan mereka mempertahankan kendali atas operasi staking mereka sambil berkontribusi pada desentralisasi dan stabilitas Solana.
3. Diferensiasi Strategis: Menambahkan SOL ke dalam neraca perusahaan menawarkan poin diferensiasi yang jelas dibandingkan dengan perusahaan yang hanya memegang Bitcoin atau Ethereum. Sementara Bitcoin terutama berfungsi sebagai penyimpan nilai dan Ethereum menawarkan fungsionalitas smart contract dengan staking, Solana menggabungkan kecepatan, skalabilitas, dan biaya rendah dengan kemampuan untuk mendapatkan imbal hasil. Ini memposisikan perusahaan sebagai pengguna awal infrastruktur blockchain generasi berikutnya, menandakan inovasi kepada pemegang saham, mitra, dan pasar. Hal ini juga menyelaraskan keuangan mereka dengan ekosistem aplikasi DeFi, NFT, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi yang sedang dibangun di Solana.
Baca selengkapnya: 10 Jaringan Blockchain Terbaik untuk Proyek Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) di Tahun 2025
Perusahaan Publik Teratas yang Memiliki Solana (SOL) pada Tahun 2025?
Daftar perusahaan yang terdaftar secara publik yang mengadopsi Solana sebagai aset perbendaharaan inti semakin bertambah, menggabungkan infrastruktur kecepatan tinggi jaringan dengan imbal hasil staking yang menarik. Meskipun pendekatan setiap perusahaan bervariasi, dari akumulasi agresif hingga kepemilikan yang berhati-hati dan berfokus pada imbal hasil, mereka semua memiliki keyakinan pada potensi SOL sebagai aset keuangan dan strategis.
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Riwayat pembelian Solana Upexi 2025 | Sumber: Upexi
• SOL yang dipegang: ~2.000.518 SOL pada 4 Agustus 2025 (naik ~172% MoM setelah penggalangan dana >$200 juta melalui ekuitas/catatan konversi). Perusahaan mengatakan hampir semua SOL di-staking.
• Nilai saat ini: ≈ $427 juta
Upexi telah menjadi pemegang SOL korporat terbesar yang diketahui, meningkatkan posisinya dari sekitar 735.000 token pada akhir Juni 2025 menjadi lebih dari 2 juta pada awal Agustus, peningkatan 172% hanya dalam satu bulan. Ekspansi ini sebagian besar didanai melalui penggalangan dana ekuitas sebesar $200 juta dan catatan konversi, dengan sebagian token dibeli dengan diskon belasan persen dari harga pasar, menciptakan keuntungan bawaan bagi pemegang saham.
Hampir semua SOL Upexi di-stake, menghasilkan perkiraan $65.000 dalam reward harian dengan APY sekitar 8%. Perusahaan ini secara efektif meniru playbook perbendaharaan Bitcoin dari Michael Saylor, tetapi dengan penyelesaian yang lebih cepat, biaya transaksi yang lebih rendah, dan yield (hasil) asli Solana, menjadikannya studi kasus dalam keuangan perusahaan berbasis altcoin.
Baca selengkapnya: Apa Itu STRC dari Strategy? Penjelasan tentang Saham Baru yang Ditambatkan ke Bitcoin
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL per saham (SPS) vs. Kepemilikan | Sumber: DeFi Dev Corp.
• SOL yang dipegang: 1.293.562 SOL per 1 Agustus 2025; perusahaan kemudian mengumumkan pembiayaan ekuitas senilai $125 juta pada 25 Agustus 2025 untuk memperluas perbendaharaan Solana-nya.
• Nilai Saat Ini: ≈ $276 juta (keuntungan yang belum terealisasi ~$37 juta)
DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV), perusahaan publik pertama yang memusatkan strategi perbendaharaannya sepenuhnya pada Solana, dengan cepat tumbuh menjadi salah satu pemegang SOL perusahaan terbesar. Setelah beralih dari platform teknologi real estat ke aset digital pada April 2025, perusahaan memanfaatkan jalur kredit ekuitas senilai $5 miliar untuk mempercepat akumulasinya. Pada 1 Agustus 2025, DFDV memegang 1.293.562 SOL, termasuk reward staking dan pendapatan on-chain, naik 9% dari bulan ke bulan. Pembelian terbarunya menambahkan 110.466 SOL dengan harga rata-rata $166,61, senilai sekitar $18,4 juta pada saat itu.
Untuk mendanai ekspansi lebih lanjut, DFDV mengumumkan penggalangan ekuitas senilai $125 juta pada 25 Agustus 2025, yang akan diarahkan untuk memperbesar perbendaharaan Solana-nya. Metrik kunci perusahaan, SOL per saham (SPS), naik menjadi 0,0618 pada bulan Agustus, peningkatan 7% dari bulan Juli, dengan tujuan jangka panjang mencapai 1,0 SPS pada tahun 2028, satu SOL untuk setiap saham yang beredar. DFDV me-stake kepemilikannya di berbagai validator, termasuk infrastruktur mereka sendiri, dan secara aktif berpartisipasi dalam ekosistem Solana DeFi untuk mendapatkan yield dan peluang compounding. Strategi ganda akumulasi dan keterlibatan ekosistem ini menyoroti komitmennya terhadap pertumbuhan jangka panjang seiring dengan ekspansi jaringan Solana.
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• SOL yang dipegang: ~396.717 SOL per 31 Juli 2025 (pembaruan bulanan terbaru). Perusahaan me-stake sebagian besar dan terus mengumpulkan modal melalui konvertibel.
• Nilai Saat Ini: ≈ $85 juta (keuntungan yang belum terealisasi ~$4 juta)
SOL Strategies Inc. telah terus memperluas posisinya di Solana sejak pertengahan 2024, meningkatkan kepemilikannya menjadi 420.707 SOL per 27 Agustus 2025. Strategi akumulasi perusahaan sebagian besar didanai melalui penawaran surat utang konvertibel, yang memungkinkannya untuk meningkatkan eksposur SOL-nya tanpa dilusi ekuitas langsung. Pada harga pasar saat ini, perbendaharaan SOL-nya bernilai 101 juta CAD, menjadikannya salah satu pemegang SOL khusus terbesar di Bursa Efek Kanada.
Sekitar 60% dari kepemilikannya di-stake melalui validator tingkat institusional, menghasilkan yield tahunan gabungan dalam kisaran 6%-8%. Pendekatan ini tidak hanya memberikan pendapatan on-chain yang konsisten tetapi juga memperkuat desentralisasi jaringan. Dengan memasangkan pertumbuhan perbendaharaan jangka panjang dengan operasi validator yang aktif, SOL Strategies memposisikan dirinya sebagai investor utama dan kontributor infrastruktur inti dalam ekosistem Solana, menyelaraskan kinerja keuangan dengan ekspansi blockchain yang berkelanjutan.
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Kepemilikan Solana Torrent Capital | Sumber: Torrent Capital
• SOL yang dipegang: ~40.039 SOL (pengungkapan perusahaan hingga Agustus). Posisi strategis, didukung oleh yield dengan sebagian besar token di-stake.
• Nilai Saat Ini: ≈ $8,5 juta
Posisi SOL Torrent Capital lebih kecil dari pemegang perusahaan lainnya, tetapi pendekatannya disengaja. Perusahaan mulai mengakumulasi pada awal 2025, menambahkan 13.657 SOL pada bulan Maret sebelum membangun stake-nya saat ini.
Sekitar 75% SOL Torrent di-stake, menghasilkan pendapatan pasif yang sederhana tetapi konsisten. Strategi pertumbuhan yang didukung oleh yield ini sejalan dengan fokus Torrent yang lebih luas pada investasi tahap awal, pertumbuhan tinggi yang memiliki potensi kenaikan asimetris.
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• SOL yang Dipegang: 27.191 SOL, pembelian diungkapkan pada 11 Agustus 2025, dengan peluncuran validator Solana yang dioperasikan sendiri.
• Nilai Saat Ini: ~ 5,8 juta dolar AS
Paling dikenal karena operasi penambangan Bitcoin, Bit Mining sekarang melakukan langkah agresif ke Solana. Pada Agustus 2025, perusahaan membeli 27.191 SOL seharga 4,9 juta dolar AS dan meluncurkan validator yang dioperasikan sendiri untuk segera memulai staking.
Akuisisi ini adalah bagian dari rencana yang lebih besar untuk mengumpulkan hingga 300 juta dolar AS untuk pembelian SOL dan ekspansi infrastruktur. Pergeseran ini mendiversifikasi aliran pendapatan Bit Mining, memindahkannya melampaui Bitcoin dan masuk ke partisipasi blockchain dengan hasil tinggi.
Baca Selengkapnya: Cara Menambang Bitcoin (BTC) pada tahun 2025: Panduan untuk Pemula
6. Accelerate (Direncana)
Proyeksi keuangan Accelerate | Sumber: Unchained Crypto
• Target Perbendaharaan: 1,5 miliar dolar AS
Accelerate adalah perusahaan perbendaharaan Solana yang baru dibentuk, dipimpin oleh Joe McCann, pendiri dan mantan CEO hedge fund Asymmetric Financial. Perusahaan berencana untuk go public melalui merger SPAC dengan Gores X Holding dan mengumpulkan hingga 1,51 miliar dolar AS melalui kombinasi investasi swasta dalam ekuitas publik (PIPE), utang konversi, hasil SPAC, dan penjualan waran. Jika berhasil, Accelerate akan melampaui Upexi untuk menjadi perusahaan publik pemegang SOL terbesar, dengan perkiraan 7,32 juta SOL, senilai lebih dari 1,36 miliar dolar AS dengan harga saat ini, yang dialokasikan untuk pembelian setelah biaya dan pengeluaran.
Promosi perusahaan menekankan penawaran paparan kepada investor ke SOL dengan nilai aset bersih mendekati 1, yang berpotensi memungkinkan mereka untuk menangkap kenaikan signifikan jika harga sahamnya mengikuti lintasan perusahaan perbendaharaan kripto lainnya. Namun, para analis telah memperingatkan risiko seperti penjualan pasca-PIPE dan volatilitas pasar. Meskipun pertanyaan tetap ada tentang kemajuan penggalangan dana dan optik kepemimpinan, mengingat McCann baru-baru ini menutup dana likuid Asymmetric, rencana ambisius Accelerate menandakan tahap berikutnya dalam akumulasi institusional Solana skala besar, dengan jadwal peluncuran yang ditargetkan pada akhir tahun 2025.
7. Sharps Technology (NASDAQ: STSS) (Direncana)
• Target Perbendaharaan: 400 juta dolar AS
Sharps Technology (NASDAQ: STSS), produsen perangkat medis, bergeser ke aset digital dengan rencana untuk mengumpulkan lebih dari 400 juta dolar AS untuk strategi perbendaharaan yang berfokus pada Solana. Perusahaan telah menandatangani surat niat dengan Solana Foundation untuk membeli 50 juta dolar AS SOL dengan diskon 15% dari harga rata-rata 30 hari, memberikannya titik masuk yang kuat ke pasar.
Untuk memimpin pergeseran ini, Sharps menunjuk Alice Zhang, salah satu pendiri Jambo, sebagai Chief Investment Officer, dengan James Zhang bergabung sebagai penasihat strategis. Kesepakatan, yang disusun sebagai penempatan pribadi, diharapkan akan ditutup pada akhir Agustus 2025, tunduk pada kondisi, dan akan menjadikan Sharps salah satu peserta institusi baru yang paling signifikan dalam ekosistem Solana.
8. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (Direncana)
• Target Perbendaharaan: 200 juta dolar AS
iSpecimen, pasar bio-spesimen, mengumumkan rencana untuk membangun perbendaharaan perusahaan berbasis Solana senilai 200 juta dolar AS dalam kemitraan dengan firma penasihat aset digital BlockArrow Capital. Inisiatif ini akan didukung oleh Coinbase Custody untuk penyimpanan tingkat institusi yang diasuransikan.
Strategi ini mencakup akuisisi SOL untuk staking dan potensi integrasi di masa depan ke dalam infrastruktur penelitian terdesentralisasi. Meskipun masih dalam fase perencanaan, langkah ini menandakan bagaimana perusahaan non-kripto-native menggunakan aset blockchain untuk memodernisasi operasi dan mendiversifikasi neraca mereka.
Apa Saja Risiko Utama Memiliki Solana sebagai Kas Perusahaan?
Memiliki Solana dalam kas perusahaan bisa sangat menguntungkan, tetapi juga datang dengan risiko signifikan yang harus dikelola dengan hati-hati.
1. Dampak pasar & saham: Fluktuasi dua digit SOL dapat mengganggu NAV (Nilai Aset Bersih) kas, dan pembiayaan ekuitas/konversi yang digunakan untuk membeli SOL dapat memperkuat dilusi dan volatilitas harga saham, seperti peningkatan/akumulasi cepat Upexi dan kesepakatan ekuitas DFDV pada 25 Agustus.
2. Ketidakpastian produk/regulasi: VanEck JitoSOL ETF telah diajukan (Formulir S-1 pada 22 Agustus 2025) tetapi belum disetujui; struktur yang didukung LST mungkin menghadapi tinjauan atau pembentukan aturan yang diperpanjang, sehingga akses institusional melalui ETF masih belum pasti.
3. Konsentrasi & struktur pasar: Kendaraan mega yang diusulkan (misalnya, "Solana Co." senilai sekitar $1,25 miliar dari Pantera dan rencana sekitar $1 miliar dari Galaxy/Jump/Multicoin) belum ditutup, tetapi jika dieksekusi dapat mengencangkan sirkulasi bebas dan meningkatkan volatilitas di periode stres.
4. Kelebihan pasokan lama: Estate FTX menjual SOL terkunci dengan diskon pada tahun 2024, tetapi jadwal pembukaan kunci yang terkait dengan penjualan tersebut berlanjut hingga 2025+ (kluster terbesar ditandai pada 1 Maret 2025), secara berkala menambah pasokan yang dapat diperdagangkan dan risiko berita utama. Perlakukan klaim %-pasokan dengan skeptis dan lacak pembaruan administrator/pengadilan.
5. Operasional/jaringan: Solana tidak mengalami penghentian konsensus sejak 6 Februari 2024 ketika terjadi pemadaman sekitar 5 jam, tetapi lonjakan penggunaan yang tinggi masih dapat menurunkan kinerja; kas perusahaan harus mendiversifikasi validator, menggunakan kustodi yang diasuransikan, dan memformalkan playbook staking/keluar.
6. Risiko aliran (produk terdaftar): Aliran ETF staking Solana (SSK) awal dari SSK (REX-Osprey) tidak stabil, misalnya, arus keluar sekitar 21 Agustus, arus masuk pada 27 Agustus, dan ayunan dalam aliran harian dapat mempengaruhi sentimen untuk SOL dan ekuitas yang terekspos SOL.
Prospek Masa Depan untuk Kas Solana dan Pemegang SOL Perusahaan
Adopsi Solana oleh perusahaan bergerak dari pembelian neraca kecil ke kendaraan kas khusus yang secara aktif staking dan menjalankan validator. Perusahaan seperti Upexi dan DeFi Development Corp. sekarang memegang SOL senilai ratusan juta dolar, sementara pendatang baru seperti Sharps Technology sedang menyusun kesepakatan diskon untuk mempercepat masuk. Pada saat yang sama, produk institusional semakin matang: REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) telah diluncurkan, ETF JitoSOL VanEck sedang menunggu persetujuan, dan rencana kas multibiliar dolar dari Pantera dan Galaxy/Jump/Multicoin menandakan bahwa jalur formal untuk eksposur SOL perusahaan berkembang pesat. Seiring dengan semakin banyaknya perusahaan yang menjelajahi model kas multi-rantai, termasuk SOL, ETH, dan sesekali BNB, aset digital kemungkinan akan memainkan peran yang lebih strategis dalam manajemen neraca.
Ke depan, tren tetap naik tetapi tidak tanpa risiko. Inisiatif penggalangan dana masih perlu diselesaikan, persetujuan ETF menghadapi hambatan regulasi, dan aset FTX terus menimbulkan kekhawatiran kelebihan likuiditas. Meskipun keandalan jaringan Solana telah meningkat sejak awal 2024, kinerja periode stres tetap dalam pengawasan. Meski demikian, kombinasi generasi hasil, skalabilitas, dan dukungan institusional yang berkembang menempatkan Solana sebagai pesaing utama untuk bergabung dengan Bitcoin dan Ethereum dalam strategi kas perusahaan jangka panjang.