ETF Zcash spot adalah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang diusulkan yang akan memegang Zcash (ZEC) aktual sebagai aset dasarnya dan diperdagangkan di bursa saham tradisional, sama seperti saham atau ETF emas. Tujuannya sederhana: memungkinkan Anda mendapatkan eksposur yang diatur terhadap harga ZEC tanpa memerlukan dompet kripto atau mengelola kunci privat.
Grayscale mengajukan aplikasi untuk ETF spot Zcash | Sumber: SEC
Pada 26 November 2025, Grayscale Investments mengajukan Formulir S-3 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mengubah Grayscale Zcash Trust yang ada menjadi ETF Zcash spot, yang direncanakan akan diperdagangkan di NYSE Arca dengan kode saham ZCSH.
Jika disetujui, ini akan menjadi ETF AS pertama yang secara eksklusif berfokus pada Zcash, memberikan investor ritel dan institusional cara arus utama untuk mengakses koin privasi terkemuka melalui akun pialang. Ini datang tepat saat Zcash (ZEC) telah melonjak lebih dari 1.000% pada tahun 2025, menyalip Monero (XMR) untuk menjadi koin privasi terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, dan melihat permintaan rekor untuk transaksi terlindungi.
Mengapa Grayscale Mengajukan ETF Zcash?
Peningkatan Pangsa Pasar Zcash | Sumber: Messari
Zcash mendapatkan perhatian ETF dari Grayscale karena telah dengan cepat beralih dari koin privasi khusus menjadi aset kripto arus utama pada tahun 2025. ZEC telah melonjak sekitar 1.000% pada tahun 2025, dengan perdagangan berkelanjutan di atas $500–$600, dan telah menyalip Monero untuk menjadi koin privasi terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Adopsi fitur intinya, transaksi terlindungi bertenaga zk-SNARK, juga meningkat, dengan perkiraan 25–30% dari semua ZEC sekarang dipegang di alamat terlindungi dan pangsa transaksi yang semakin besar terjadi secara privat. Kombinasi momentum harga, likuiditas, dan penggunaan nyata ini telah mendorong Zcash menjadi sorotan bagi penerbit yang mencari aset kripto siap ETF berikutnya.
Baca selengkapnya: Apa Saja Koin Privasi Teratas yang Perlu Diperhatikan pada tahun 2025?
Harga pasar Grayscale Zcash Trust (ZCSH) dan NAV per saham | Sumber: Grayscale
Langkah Grayscale menuju ETF Zcash adalah kelanjutan dari strategi yang terbukti: mengubah perwalian aset tunggal yang telah berjalan lama menjadi ETF spot yang diatur sepenuhnya setelah kondisi pasar dan likuiditas membenarkannya. Perwalian Zcash (ZCSH) miliknya, yang diluncurkan pada tahun 2017, sudah memegang sekitar 394.000 ZEC per November 2025, bernilai sekitar $190–$200 juta pada harga saat ini, memberikan Grayscale produk yang besar dan berpengalaman untuk transisi. Perusahaan ini telah berulang kali melaksanakan model ini, mengubah perwalian Bitcoin (GBTC) dan Ethereum (ETHE) menjadi ETF spot pada awal 2024, diikuti oleh peluncuran ETF yang sukses untuk Solana (SOL), XRP, dan Dogecoin (DOGE). Dengan ZCSH yang diperdagangkan secara publik dan menunjukkan volume, aset, dan penemuan harga yang memadai, Zcash menjadi kandidat logis berikutnya dalam antrean.
Apa Itu ETF Zcash (ZEC) Spot?
ETF Zcash spot adalah produk pasar saham tradisional yang memegang Zcash (ZEC) aktual sebagai cadangan dan memungkinkan Anda membeli eksposur terhadap harganya melalui akun pialang normal. Alih-alih berurusan dengan dompet kripto, bursa, atau kunci privat, Anda cukup memperdagangkan saham ETF dengan cara yang sama seperti Anda memperdagangkan saham. Karena dana tersebut memegang ZEC nyata, bukan kontrak berjangka atau derivatif, tujuannya adalah untuk mengikuti harga pasar spot Zcash sedekat mungkin. Ini menjadikannya cara yang ramah pemula untuk mendapatkan eksposur ZEC tanpa menyentuh alat on-chain.
Dalam proposal Grayscale, ETF akan diperdagangkan di NYSE Arca dengan kode saham ZCSH dan menggunakan CoinDesk Zcash Price Index (ZCX) untuk menghitung nilai aset bersihnya. Semua ZEC yang mendasari akan disimpan oleh Coinbase Custody, dengan Coinbase, Inc. bertindak sebagai pialang utama dan BNY Mellon mengelola tugas administratif dan agen transfer. Sederhananya, mitra institusional menangani sisi teknis seperti penyimpanan aman, eksekusi perdagangan, dan kepatuhan, sementara struktur ETF mencerminkan nilai ZEC yang dipegangnya, dikurangi biaya. Pengaturan ini menawarkan alternatif yang diatur dan mudah diakses untuk membeli dan mengelola ZEC secara langsung.
Baca selengkapnya: Apa Itu Koin Privasi Zcash (ZEC) yang Didukung oleh zk-SNARKs?
Bagaimana Cara Kerja ETF Zcash Spot Grayscale?
Berikut adalah penjelasan sederhana dan ramah pemula tentang bagaimana ETF Zcash spot akan bekerja di balik layar.
1. Kepemilikan ZEC yang mendasari: Dana tersebut memegang kumpulan ~394.400 ZEC, senilai sekitar $200 juta per November 2025. Setiap saham ETF mewakili klaim fraksional atas kumpulan ZEC tersebut.
2. Bagaimana NAV (nilai aset bersih) dihitung: ETF menggunakan CoinDesk Zcash Price Index (ZCX) untuk menentukan nilai kepemilikan ZEC-nya.
• NAV = (Total ZEC yang dipegang × harga ZCX) − biaya dana.
• NAV diperbarui setiap hari untuk menunjukkan nilai “sebenarnya” dari setiap saham.
3. Proses pembuatan dan penebusan saham: Saham dibuat atau ditebus dalam keranjang 10.000 saham. Saat peluncuran, Grayscale mengusulkan transaksi tunai saja untuk keranjang ini:
• Peserta resmi mengirim uang tunai ke perwalian.
• Perwalian menggunakan uang tunai tersebut untuk membeli atau menjual ZEC melalui penyedia likuiditas.
• Transfer ZEC dalam bentuk barang (langsung menyetor atau menarik ZEC) dapat ditambahkan nanti jika regulator menyetujui.
4. Perdagangan di NYSE Arca: Setelah terdaftar dengan kode saham ZCSH, ETF diperdagangkan secara intraday seperti saham lainnya. Harga pasar dapat sedikit berbeda dari NAV berdasarkan:
• Pergerakan spot ZEC real-time
• Permintaan investor untuk saham ETF
• Efek premium/diskon, umumnya lebih kecil daripada dalam struktur perwalian.
5. Biaya yang perlu dipertimbangkan: Grayscale Zcash Trust yang ada saat ini mengenakan biaya manajemen tahunan sebesar 2,5%, dan ETF diharapkan mengenakan tarif serupa kecuali dikurangi saat peluncuran.
Bagi investor, ETF Zcash spot seperti ZCSH menawarkan cara yang sederhana dan diatur untuk mendapatkan eksposur ke ZEC tanpa mengelola dompet atau kunci privat; Anda cukup membeli dan menjual saham melalui akun pialang standar. Semua ZEC yang mendasari disimpan oleh Coinbase Custody, sementara BNY Mellon mengawasi tugas administratif dan agen transfer, memberikan produk ini keamanan tingkat institusional, pengawasan yang diaudit, dan perlindungan regulasi yang jelas.
Baca selengkapnya:
Bagaimana Perbedaan ETF Zcash dengan Perwalian Zcash Grayscale?
ETF Zcash yang diusulkan akan berbeda dari Grayscale Zcash Trust yang ada dengan menawarkan pembuatan dan penebusan harian, pelacakan yang lebih ketat terhadap harga spot ZEC, dan perdagangan intraday di NYSE Arca, mengurangi premium dan diskon besar yang secara historis dialami oleh perwalian tersebut.
Meskipun perwalian diperdagangkan over-the-counter dan dapat menyimpang secara signifikan dari nilai ZEC yang mendasarinya, struktur ETF dirancang untuk menjaga harga lebih dekat ke NAV melalui pembuat pasar dan transaksi keranjang. ETF juga akan memberikan likuiditas yang lebih besar, pengawasan regulasi yang lebih jelas, dan tolok ukur harga yang lebih transparan, indeks ZCX, menjadikannya sarana yang lebih efisien dan mudah diakses bagi investor arus utama daripada model perwalian lama.
Apa Arti ETF Zcash Spot bagi Investor ZEC?
Berikut adalah mengapa ETF Zcash spot akan menjadi masalah besar bagi investor ZEC dan pasar koin privasi yang lebih luas.
• Gerbang teregulasi pertama ke koin privasi: Ini akan menjadi ETF AS pertama yang berfokus pada mata uang kripto yang menjaga privasi, menandakan penerimaan regulasi yang berkembang terhadap aset berbasis zk. Ini memberikan ZEC visibilitas arus utama yang serupa dengan BTC dan ETH setelah ETF mereka diluncurkan.
• Membuka permintaan institusional: Banyak dana, akun pensiun, dan penasihat tidak dapat memegang kripto mentah, tetapi dapat membeli ETF yang diatur SEC. ETF ZEC dapat menarik gelombang pertama arus masuk institusional ke aset privasi, terutama dengan ZEC sekarang menjadi aset kapitalisasi pasar $8 miliar+.
• Likuiditas lebih baik dan spread lebih ketat: Saham ETF diperdagangkan secara intraday di NYSE Arca, meningkatkan likuiditas dan mempersempit spread dibandingkan dengan perdagangan perwalian OTC. Struktur ini dapat mengurangi premium/diskon besar 20–40% yang telah ditunjukkan oleh perwalian ZCSH saat ini di pasar yang bergejolak.
• Penemuan harga dan transparansi yang lebih baik: NAV dihitung menggunakan indeks spot ZCX, memberikan investor tolok ukur yang lebih jelas dan andal. Pembuat pasar dan peserta resmi membantu menjaga harga ETF selaras dengan nilai ZEC yang sebenarnya.
Baca selengkapnya: Zcash vs. Dash Dijelaskan: Perbandingan Koin Privasi Teratas pada tahun 2025
Kapan ETF Zcash Spot Bisa Diluncurkan?
ETF Zcash spot belum memiliki tanggal peluncuran yang dikonfirmasi, tetapi prosesnya secara resmi sedang berlangsung. Grayscale telah mengajukan Formulir S-3 kepada SEC untuk mengubah Zcash Trust-nya menjadi ETF, dan NYSE Arca telah mengisyaratkan akan mendaftarkan produk tersebut dengan kode saham ZCSH setelah pengajuan menjadi efektif.
Melihat konversi Grayscale sebelumnya memberikan tolok ukur kasar: produk aset tunggal yang lebih sederhana, seperti ETF Solana atau Dogecoin-nya, beralih dari pengajuan ke perdagangan dalam waktu sekitar 3–4 bulan, sementara produk yang lebih kompleks atau diawasi ketat membutuhkan waktu 9–12 bulan. Karena ZEC adalah koin privasi, SEC kemungkinan akan menerapkan pengawasan AML dan pengawasan pasar yang lebih ketat daripada yang diterapkan pada aset rantai transparan seperti BTC, ETH, atau SOL.
Faktor-faktor Kunci yang Dapat Mempengaruhi Persetujuan ETF Zcash oleh SEC
Apakah ZCSH disetujui dengan cepat atau lambat akan tergantung pada beberapa variabel regulasi. SEC akan mengevaluasi risiko manipulasi pasar dalam perdagangan ZEC, kekuatan pengaturan kustodian dan kepatuhan Grayscale dengan Coinbase Custody dan BNY Mellon, serta debat kebijakan yang lebih luas seputar koin privasi, terutama saat AS berkoordinasi dengan aturan AML UE yang lebih ketat yang sudah membatasi perdagangan aset yang ditingkatkan privasinya.
Jika SEC menerapkan standar yang sama yang digunakan untuk ETF altcoin lainnya dan tidak melihat celah kepatuhan utama, persetujuan akhir 2026 adalah skenario terbaik yang realistis berdasarkan linimasa ETF historis. Tetapi jika regulator menentukan bahwa ETF koin privasi memerlukan pembuatan aturan atau perlindungan tambahan, persetujuan dapat tertunda secara signifikan, atau ditolak sama sekali. Untuk saat ini, ZCSH tetap diusulkan, belum disetujui, dan setiap linimasa harus diperlakukan dengan hati-hati.
Apa Kelebihan dan Kekurangan ETF Zcash Spot vs. Membeli ZEC Secara Langsung?
Berikut adalah perbandingan ETF Zcash spot dengan memegang ZEC sendiri (misalnya, di bursa atau di dompet self-custody):
Kelebihan dan Kekurangan ETF Zcash Spot yang Diusulkan (ZCSH)
Kelebihan
• Mudah dibeli di akun pialang, tanpa pengaturan dompet.
• Cocok dalam portofolio tradisional bersama saham dan obligasi.
• Menggunakan kustodian institusional melalui Coinbase Custody dan BNY Mellon.
Kekurangan
• Anda tidak mengontrol kunci privat, sehingga Anda tidak dapat menggunakan ZEC on-chain untuk pembayaran terlindungi.
• Anda membayar biaya manajemen dan bergantung pada operasi dana.
• Jam perdagangan terbatas pada jam pasar saham, bukan 24/7.
Membeli ZEC di Bursa Kripto seperti BingX: Kelebihan dan Kekurangan
Kelebihan
• Anda dapat berdagang 24/7, mengakses pasar spot dan derivatif, dan memindahkan ZEC ke self-custody jika Anda menginginkan privasi on-chain.
• Anda memiliki opsi untuk menggunakan ZEC untuk pembayaran, DeFi, atau transfer terlindungi, tergantung pada pengaturan dompet Anda.
Kekurangan
• Anda harus mengelola dompet, penarikan, dan keamanan jika Anda melakukan self-custody.
• Perlakuan regulasi, delisting, atau pembatasan regional dapat memengaruhi di mana dan bagaimana Anda dapat memperdagangkan ZEC.
Singkatnya, ETF adalah tentang eksposur harga yang diatur, sementara ZEC langsung adalah tentang fungsionalitas kripto penuh dan akses pasar 24/7.
Pelajari lebih lanjut tentang cara membeli Zcash (ZEC) dalam panduan komprehensif kami.
Cara Memperdagangkan Zcash (ZEC) di BingX Futures
Kontrak perpetual ZEC/USDT di pasar berjangka yang didukung oleh BingX AI
BingX Futures memungkinkan Anda memperdagangkan ZEC dengan leverage dan akses pasar 24/7, memberikan Anda lebih banyak fleksibilitas daripada ETF tradisional. Ambil posisi long jika Anda memperkirakan ZEC akan naik. Ambil posisi short untuk mengambil keuntungan dari penurunan atau lindungi kepemilikan spot Anda.
1. Buat atau Masuk ke Akun BingX Anda: Buka bingx.com atau buka aplikasi BingX. Daftar dengan email/nomor telepon Anda dan selesaikan verifikasi yang diperlukan untuk wilayah Anda.
2. Setor atau Beli USDT: Anda memerlukan USDT untuk memperdagangkan futures ZEC. Setor kripto, beli USDT dengan kartu, atau gunakan P2P di dalam BingX.
3. Transfer Dana ke Dompet Futures Anda: Buka Aset → Transfer. Pindahkan USDT dari Dompet Spot Anda ke Dompet Futures agar tersedia untuk perdagangan.
4. Buka Kontrak Perpetual ZEC/USDT: Buka Futures di aplikasi atau situs web. Di bilah pencarian, ketik “ZEC” dan pilih ZEC/USDT Perpetual atau ZEC/USDT Perpetual.
5. Pilih Leverage Anda: Pilih tingkat leverage pilihan Anda, mis., 2x, 5x, 10x. Pemula harus memulai dengan leverage rendah untuk mengurangi risiko.
6. Putuskan untuk Mengambil Posisi Long atau Short: Ketuk Beli/Long jika Anda berpikir ZEC akan naik. Ketuk Jual/Short jika Anda memperkirakan harga akan turun atau ingin melakukan lindung nilai.
7. Atur Jenis Pesanan Anda
• Pesanan Pasar: Dibuka secara instan pada harga saat ini (termudah untuk pemula).
• Pesanan Limit: Dibuka hanya pada harga yang Anda pilih.
Masukkan jumlah USDT atau ZEC yang ingin Anda perdagangkan.
8. Tambahkan Kontrol Risiko: Atur Stop-Loss untuk membatasi kerugian Anda. Tambahkan level Take-Profit untuk mengunci keuntungan secara otomatis. Pertahankan ukuran posisi kecil saat Anda belajar.
9. Pantau Posisi Anda: Lacak posisi terbuka Anda di bawah Posisi. Perhatikan PnL, penggunaan margin, dan tingkat pendanaan. BingX juga menawarkan wawasan perdagangan AI untuk membantu Anda memahami tren pasar dan volatilitas.
10. Tutup Perdagangan Anda: Ketika Anda siap, ketuk Tutup untuk keluar dari posisi long atau short Anda. PnL (laba atau rugi) Anda akan langsung masuk ke Dompet Futures Anda.
Pengingat risiko penting: Futures memiliki risiko tinggi. Gunakan leverage rendah, atur stop-loss, dan kelola ukuran posisi Anda dengan hati-hati.
Apa Saja Risiko Utama Berinvestasi dalam ETF Zcash Spot?
Sebelum Anda terlalu bersemangat tentang kode saham ETF Zcash, ada baiknya memahami risiko utama yang disorot dalam pengajuan dan komentar analis:
• Volatilitas pasar: ZEC telah melihat reli 1.000%+ dan penurunan tajam 50–60% dalam beberapa minggu. Fluktuasi harga akan berdampak langsung pada saham ETF.
• Risiko regulasi: Aturan di masa depan dapat membatasi perdagangan atau kustodian koin privasi di beberapa yurisdiksi, yang mungkin memengaruhi operasi ETF.
• Risiko likuiditas: Jika likuiditas ZEC mengering atau spread melebar, melacak indeks ZCX secara akurat bisa menjadi lebih sulit.
• Pelacakan dan hambatan biaya: Biaya manajemen dan biaya operasional berarti kinerja ETF dapat tertinggal dari spot ZEC seiring waktu.
Pemikiran Akhir
ETF Zcash spot yang diusulkan seperti ZCSH Grayscale bertujuan untuk memberikan investor akses berbasis pialang yang sederhana ke ZEC sambil mengandalkan mitra institusional seperti Coinbase Custody dan BNY Mellon untuk penyimpanan dan administrasi yang aman. Bahkan tanpa tanggal peluncuran yang dikonfirmasi, pengajuan tersebut menyoroti seberapa banyak lanskap koin privasi telah berkembang pada tahun 2025, dengan Zcash beralih dari proyek kriptografi khusus menjadi aset profil tinggi yang menarik minat institusional dan perhatian pasar arus utama.
Sampai regulator mencapai keputusan, investor dapat memperdagangkan ZEC secara langsung di bursa seperti BingX untuk fungsionalitas on-chain penuh atau menunggu untuk melihat apakah ZCSH menjadi ETF koin privasi AS pertama yang disetujui. Terlepas dari rute yang Anda pilih, ingatlah bahwa ZEC adalah aset yang sangat volatil dan koin privasi menghadapi pengawasan regulasi yang berkelanjutan. Selalu pertimbangkan risiko-risiko ini, bersama dengan likuiditas, kustodian, dan faktor kepatuhan, sebelum mengalokasikan modal ke ZEC atau ETF apa pun yang dibangun di sekitarnya.